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雨潤食品：建議趁低吸納

yisiyi 2010-11-25 11:08

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簡介

截至6 月底止，集團上半年度純利按年升55.7%至13.1 億元，期內(nèi)，年營業(yè)額升49%至86.9 億元，毛利率下跌1.2 個百分點，至15.5%，主要是上游業(yè)務(wù)佔比增加所致。

截至6 月底止，集團上半年度純利按年升55.7%至13.1 億元，期內(nèi)，年營業(yè)額升49%至86.9 億元，毛利率下跌1.2 個百分點，至15.5%，主要是上游業(yè)務(wù)佔比增加所致。
　　上游屠宰業(yè)務(wù)方面，生豬屠宰量較去年同期大幅增長59.6%，達到約701 萬頭，下游深加工業(yè)務(wù)亦實現(xiàn)平穩(wěn)增長。冷鮮肉銷售額達到59.3 億元，較去年同期大幅上升51.1%，佔抵銷內(nèi)部銷售前集團總營業(yè)額的63.2%。
　　近日市場關(guān)注政府或?qū)嵤﹥r格控制，但任何價格控制對投資氣氛的影響大過公司基本因素，而且，估計價格控制的措施不會涵蓋整個行業(yè)。
　　由第三季開始，內(nèi)地食品通脹開始有升溫跡象，豬肉價格扭轉(zhuǎn)近一年的跌勢，自7 月份開始展開反彈，預料有關(guān)趨勢對雨潤生豬上下游業(yè)務(wù)毛利有利好作用。再者，過去幾年，雨潤不斷投入固定開資，擴大生產(chǎn)線規(guī)模，上半年新產(chǎn)能利用率低於70%，有條件配合消費者需求的增長，提高產(chǎn)能刺激盈利。
　　集團今年兩度進行配股集資，其中10月份以較市價折讓9%，先舊后新配售1.17億股，籌凈額13.94億元用作擴產(chǎn)，拖累股價由34.40元高位顯著回落，過去半個月累計跌幅近21%，走勢跑輸其他食品股，惟集團中、長期可受惠行業(yè)整合，加上旗下產(chǎn)品售價有望提升，有利毛利率擴張，續(xù)成為股價利好因素。技術(shù)走勢方面，14日RSI跌至近超賣區(qū)回升，加上ACD MACD「熊差」進一步收窄，反映股價走勢持續(xù)改善，并有機會重展升勢，建議趁低吸納。
　　買入價:27.00元(上日收市價:27.45元)
　　目標價:31.00元
　　支持位:24.00元

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