第一季度國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走勢(shì)與往年相似，整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，并在2月底首次突破4000元/噸。1月份，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌。月初美豆不斷上漲達(dá)到1250美分的歷史高點(diǎn)，跟隨美豆走勢(shì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)了大幅攀升；1月中旬CBOT大豆利多出盡，現(xiàn)貨成交不佳導(dǎo)致油廠豆粕庫(kù)存壓力明顯。1月中下旬開始，南方各地就連續(xù)兩周以上遭受到了幾十年來的特大暴雪侵襲，受其影響各地的交通運(yùn)輸面臨癱瘓。因南方各省市地區(qū)大面積積雪，導(dǎo)致列車大范圍晚點(diǎn)，部分地區(qū)列車停運(yùn)，高速公路全面封閉，有幾十萬人因此被困，群眾出行受限。此外因暴雪擠壓致電線壓斷，大面積停電停水，眾多飼料廠都因此停產(chǎn)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格開始下滑。進(jìn)入2月份，我國(guó)便迎接來了新年，受外圍原油等商品期價(jià)飆升帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走出1月底持穩(wěn)態(tài)勢(shì)，大幅上漲，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止至2月底現(xiàn)貨價(jià)格漲至3800-4100元/噸左右，較1月漲幅在400元/噸左右，北強(qiáng)南弱格局明顯，東北高價(jià)位地區(qū)報(bào)價(jià)已在4200元/噸，高價(jià)位風(fēng)險(xiǎn)積聚。正如市場(chǎng)所料3月前三周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格受期貨市場(chǎng)拖累價(jià)格沖高回落，部分地區(qū)跌破3500元/噸一線，成交價(jià)格在3450-3490元/噸，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整個(gè)3月維持震蕩偏弱。

　　第二季度第一個(gè)月延續(xù)上季度弱勢(shì)調(diào)整行情，價(jià)格繼續(xù)跟隨CBOT大豆震蕩走低，統(tǒng)計(jì)：截止至4月30日較3月末跌幅在20-150元/噸，市場(chǎng)價(jià)格集中在3580-3700元/噸，達(dá)到階段性低點(diǎn)。進(jìn)入5月份，外盤市場(chǎng)在國(guó)際原油不斷創(chuàng)新高的利好支撐下震蕩走高，5月份最新月度報(bào)告，對(duì)大豆影響極度利多，加上阿根廷罷工影響預(yù)計(jì)5月中旬谷物市場(chǎng)才能恢復(fù)正常交易，油廠受大豆到港延期影響停機(jī)現(xiàn)象增加，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)利多因素增加，月內(nèi)價(jià)格呈穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止至于5月30日市場(chǎng)價(jià)格反彈到4000-4250元/噸，較上月漲幅在400-550元/噸，創(chuàng)階段性新高。進(jìn)入六月分美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)爆發(fā)的洪水災(zāi)害對(duì)大豆播種面積產(chǎn)生較大影響，無疑給CBOT大豆期價(jià)提供利多的預(yù)期，同時(shí)由于阿根廷工人罷工導(dǎo)致進(jìn)口大豆推遲到港華東、華南等地區(qū)油廠開工率仍表現(xiàn)不足，諸多因素推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持漲勢(shì)，截止至6月27日豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格攀升至4540-4680元/噸，較5月末漲幅在390-620元/噸再次沖擊歷史高點(diǎn)。

　　3.2008年7月份豆粕市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊

　　7月上旬豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)演繹了今年豆粕市場(chǎng)最輝煌的一頁(yè)，2008年7月3日普粕報(bào)價(jià)達(dá)到了4850元/噸，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格集中在4750-4850元/噸。7月17日，阿根廷上議否決了具有爭(zhēng)議的大豆出口關(guān)稅議案，阿根廷罷工結(jié)束國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)緩解，原油期價(jià)大幅回落，國(guó)內(nèi)外大豆期價(jià)大幅震蕩走低，而終端養(yǎng)殖需要時(shí)間恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)失去了提價(jià)心里支撐，同時(shí)價(jià)格在前期大漲后有調(diào)整要求，7月中旬開始現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入震蕩走低階段，同時(shí)打開了新的下方空間。

　　4.2008年8-11月份豆粕現(xiàn)貨下跌階段

　　分析認(rèn)為：豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)下半年行情因豆類基本面消息缺乏，仍多受來自外圍商品市場(chǎng)的影響；8月前期原油期貨市場(chǎng)一度走低至5月1日以來的最低，而美元指數(shù)自7月中旬從72下方反彈以來，已經(jīng)連續(xù)一個(gè)月保持強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭。美元走強(qiáng)，原油下跌帶動(dòng)CBOT大豆市場(chǎng)延續(xù)了上月的跌勢(shì)收盤大幅下跌，8月11日美豆期價(jià)收盤1196美分/蒲式耳的低位。8月中旬原油期價(jià)超跌反彈持續(xù)走高，12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告塵埃落定，另外美豆種植區(qū)的干旱情況給市場(chǎng)提供炒作題材，截止至8月27日主力合約收盤達(dá)到1348美分/蒲式耳，不過再次點(diǎn)位上沖壓力較大。月內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，12日以前價(jià)格下探到3650-3800元/噸左右，12日以后市場(chǎng)收復(fù)跌勢(shì)反彈到4100-4300元/噸，月內(nèi)波幅較大。9-10月份整個(gè)豆類市場(chǎng)基本面相對(duì)平靜，外圍市場(chǎng)主導(dǎo)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)行情。9月份全球性金融危機(jī)波及國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品行情，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格很快轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，價(jià)格跌幅不斷擴(kuò)大，據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)截止至9月26日下滑至3750-3800元/噸左右，較月初跌幅在300-430元/噸，然而價(jià)格的持續(xù)下跌并未引起飼料企業(yè)的采購(gòu)興趣，反而增加后市看空心里，場(chǎng)內(nèi)成交情況持續(xù)不佳狀態(tài)，月內(nèi)幾次反彈都匆匆結(jié)束。

　　金融危機(jī)不斷考驗(yàn)國(guó)際各國(guó)綜合實(shí)力，美國(guó)政府提出7000億計(jì)劃；10月20日中國(guó)出臺(tái)國(guó)儲(chǔ)收豆惠農(nóng)政策，各國(guó)陸續(xù)出臺(tái)救市措施使得市場(chǎng)恐慌情緒有所緩和，加之現(xiàn)貨階段性供應(yīng)偏緊局面支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格雖然跌幅較大，但跌速明顯減緩，同時(shí)港口地區(qū)與東北國(guó)產(chǎn)豆地區(qū)價(jià)差拉大，截止至10月31日豆粕市場(chǎng)價(jià)格集中在3250-3450元/噸左右。此外，10月28日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部史無前例的對(duì)10月10日供需產(chǎn)量數(shù)據(jù)作了修正，市場(chǎng)疑似美豆階段性底部已經(jīng)形成，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)綜合作用下，美豆基本面處于多空交織的狀態(tài)，外圍商品市場(chǎng)走勢(shì)仍是行情關(guān)鍵，一波未平一波又起，前期三鹿奶粉事件尚未平息，10月26日香港再次檢出三聚氰胺超標(biāo)的雞蛋，同時(shí)將檢測(cè)范圍擴(kuò)大至所有肉制品，一時(shí)間市場(chǎng)人心惶惶，雞蛋蛋價(jià)出現(xiàn)明顯下滑，對(duì)原本偏弱的市場(chǎng)需求無疑是雪上加霜，注定11月份豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣不足，跌勢(shì)不止，但月內(nèi)價(jià)格整體波幅相對(duì)較??；據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止至11月28日國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下探到3000-3150元/噸，全國(guó)均價(jià)：3244元/噸，較上月末跌幅在150-370元/噸，月內(nèi)成交量普遍在500-4000噸，個(gè)別油廠無成交的情況也時(shí)有發(fā)生，供應(yīng)偏緊局面限制現(xiàn)貨跌幅擴(kuò)大。

　　5.2008年12月豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性底部反彈

　　12月初市場(chǎng)延續(xù)前期低迷態(tài)勢(shì)，據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截止至12月11日豆粕現(xiàn)貨主流價(jià)格在2820-2950元/噸，為2008年年內(nèi)最低。12月中旬以后美豆市場(chǎng)技術(shù)上超跌反彈，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖未明顯改善但對(duì)市場(chǎng)影響趨于階段性平靜，帶動(dòng)原油期價(jià)企穩(wěn)上漲，同時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣，大豆基本面作用增加，豆粕現(xiàn)貨行情與外圍市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性有所減弱。雖然需求不支持粕價(jià)上漲但供應(yīng)偏緊局面仍為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供最有利的支撐。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：截至12月31日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠豆粕現(xiàn)貨主流價(jià)格在3020-3250元/噸左右，價(jià)格穩(wěn)中小幅回升，月內(nèi)均價(jià)在3025元/噸。本網(wǎng)認(rèn)為：市場(chǎng)經(jīng)過一定時(shí)期的理性調(diào)整，利多因素開始增加，不過整個(gè)2008年因國(guó)際性大豆種植面積增加以及金融危機(jī)影響，熊市行情將延續(xù)到2009年，目前難言轉(zhuǎn)勢(shì)。

　　1999-2009年豆粕周度均價(jià)趨勢(shì)圖

　　1999-2009年豆粕周度價(jià)格對(duì)比圖

　　08年國(guó)內(nèi)外豆粕期貨市場(chǎng)走勢(shì)大致分為二個(gè)階段。1-6月份第一階段震蕩上行 牛市創(chuàng)新高；7-12月份第二階段震蕩下跌，金融危機(jī)加劇熊市格局 其中大連豆粕年內(nèi)最高4311元/噸，最低2126元/噸，年內(nèi)波幅46.04％；美豆粕波幅為 43.92%。從美豆粕的走勢(shì)來看，08年下行趨勢(shì)后將延續(xù)震蕩，下方面臨225-250美分處較強(qiáng)支撐，仍處于相對(duì)歷史高位。從目前的情況來看，09年美豆粕價(jià)格上行之途，在320-350美分位置為第一壓力區(qū)間，360-370美分為第二壓力區(qū)域，兩者將壓制未來豆粕上行之路。豆粕指數(shù)周線圖從大連豆粕的走勢(shì)來看，08年12月-09年1月連豆粕將形成一個(gè)具有重要意義的底部，下方面臨2000-2100元/噸的較強(qiáng)支撐，回落空間有限?？紤]到整體經(jīng)濟(jì)情況對(duì)市場(chǎng)的壓制作用，上行之途在前期密集震蕩區(qū)域3200-3200元/噸位置會(huì)受到較大壓制。

　　●2008年豆粕市場(chǎng)行情分析

　　2008年豆粕市場(chǎng)行情跌宕起伏，牛熊皆精彩！上半年國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格不斷創(chuàng)新高，從年初的3700元/噸一路攀升至4850元/噸，期間雖小有反復(fù)但整體向上態(tài)勢(shì)明顯。08年下半年豆粕市場(chǎng)熊市格局震蕩下跌，幾乎回吐近兩年來的漲幅，價(jià)格回到了03年初的水平。主要影響因素分析如下：

　　由于豆粕本身的變動(dòng)過程主要受自身基本面因素影響，所以，我們首先考慮的是來自基本面的供需因素對(duì)行情的影響。2008年下半年受全球經(jīng)濟(jì)衰退影響豆粕市場(chǎng)需求出現(xiàn)遲滯。Allendale Inc的分析師Joe Victor表示，不僅動(dòng)物數(shù)量減少，美國(guó)人亦減少肉類的消費(fèi)，受經(jīng)濟(jì)放緩影響，而這對(duì)豆粕需求產(chǎn)生了間接影響。主要的豆粕出口國(guó)美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕需求下滑， 出口需求并未抵消國(guó)內(nèi)消費(fèi)的減少。 從目前的情況看來，自08年第四季度開始，全球豆粕已開始逐步減少；受歐盟的影響，未來豆粕消費(fèi)情況依然不容樂觀。國(guó)外豆粕的疲勢(shì)或?qū)⑼侠蹏?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。

　　據(jù)了解：由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增加，08年豆粕的出口水平有所放緩。同時(shí)，由于來自阿根廷和印度的廉價(jià)豆粕的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)我國(guó)豆粕的出口銷售構(gòu)成了一定威脅。今年11月由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，低價(jià)進(jìn)口豆粕對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)沖擊更為明顯。據(jù)悉相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年11月底到12月中旬陸續(xù)有7-9萬噸的高蛋白進(jìn)口印度豆粕流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)口成本在2600元/噸，后期成本在2400元/噸左右可能更低。雖然根據(jù)中國(guó)財(cái)政部關(guān)稅司稱，從2009年1月1日起，恢復(fù)進(jìn)口豆粕5％的最惠國(guó)關(guān)稅稅率5％，取消原先進(jìn)口暫定稅率2％，導(dǎo)致進(jìn)口豆粕的成本有所提升，但對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格影響力不大。

　　2007年夏季美國(guó)次貸危機(jī)負(fù)面影響不斷擴(kuò)大，最終釀成金融“海嘯”席卷全球。2008年3月份美國(guó)貝爾斯登、雷曼兄弟以及美林證券等各大投資銀行或被收購(gòu)或宣布破產(chǎn)，同時(shí)美國(guó)住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地產(chǎn)也陷入困境，美國(guó)最大的保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）也面臨破產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)通過摩根大通向貝爾斯登提供緊急融資，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)心期貨市場(chǎng)接連暴跌。CME集團(tuán)將CBOT玉米、大豆和豆油期貨的保證金及漲跌停板上調(diào)。為了穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，美聯(lián)儲(chǔ)宣布面向商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率下調(diào)25基本點(diǎn)至3.25%，此后，美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布削減聯(lián)邦基金利 率75個(gè)基點(diǎn)至2.25%，并被迫在9月14日提供850億美元接管了AIG。在恐慌的市場(chǎng)情緒下，美國(guó)股市暴跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下五年來的新低，很快金融危機(jī)擴(kuò)散到全球波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要商品期價(jià)在2008年下半年紛紛陷入熊市，大豆市場(chǎng)也未能幸免，自身基本面因素則退居其次。盡管各國(guó)政府陸續(xù)出臺(tái)救市措施，但效果并不明顯。9月下旬美國(guó)政府提出動(dòng)用7000億美元的救市方案，幾經(jīng)波折后，多次修改的救市方案終于在國(guó)會(huì)兩院通過。消息公布時(shí)原油反彈了20美元/桶之多，CBOT大豆也反彈了100美分以上，救市計(jì)劃通過后并沒有帶來股市的上漲和商品期價(jià)的企穩(wěn)反而透支利好的行情重回跌勢(shì)。2008年11月經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致需求降低，原油不斷創(chuàng)新低下探到50美元以下，美元指數(shù)不斷的上升達(dá)88的高度，外盤大豆連續(xù)六周在850-950美分之間震蕩。12月初美國(guó)參議院否決了140億美元汽車救援計(jì)劃，市場(chǎng)信心再受重創(chuàng)。直至12月6日美國(guó)新總統(tǒng)奧巴馬宣布其“經(jīng)濟(jì)振興”計(jì)劃，重點(diǎn)是啟動(dòng)上世紀(jì)50年代以來規(guī)模最大的基建投資。本網(wǎng)認(rèn)為：雖然不斷出臺(tái)的措施使金融市場(chǎng)稍有振蕩，但能否遏制經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加深還有待時(shí)間驗(yàn)證。

　　2008年受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響商品市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，作為商品走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的原油價(jià)格更是備受關(guān)注，2008年上半年原油價(jià)格從85美元/桶不斷沖高，到7月份已經(jīng)達(dá)到了147美元/桶左右。然而2008年下半年由于次級(jí)債危機(jī)引起的美國(guó)金融危機(jī)的影響下，商品出現(xiàn)急速下挫，原油期價(jià)12月初跌至了40.5美元 /桶。美國(guó)金融危機(jī)成為了引發(fā)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)牛熊轉(zhuǎn)換的導(dǎo)火索，本網(wǎng)認(rèn)為：實(shí)質(zhì)上說，從2007年的因產(chǎn)量減少而演繹的大豆牛市行情，到2008年預(yù)期國(guó)際性的大豆產(chǎn)量增加需求偏弱，供需格局已經(jīng)逐步回歸理性，通貨膨脹泡沫消失轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨緊縮；2009年大豆市場(chǎng)雖仍將面臨宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的利空環(huán)境，但本身內(nèi)在供需因素對(duì)行情的影響將會(huì)擴(kuò)大。由于油廠豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的調(diào)整都是緊隨國(guó)內(nèi)外大豆期貨市場(chǎng)步伐，所以大豆市場(chǎng)行情的波動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　2008年上半年CBOT大豆受原油期價(jià)不斷創(chuàng)新高、美元貶值、阿根廷農(nóng)民罷工、需求強(qiáng)勁以及美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作等等因素支撐美豆期不斷震蕩攀升，從2008年年初的1200美分蒲式耳左右，6月初突破關(guān)鍵阻力位1400美分，6月底再?zèng)_1600美分，年內(nèi)最高刷新到1648美分/蒲式耳。而下半年美國(guó)次貸危機(jī)來襲，全球性經(jīng)濟(jì)衰退強(qiáng)勢(shì)打壓原油等商品期價(jià)走軟，加上北半球大豆豐產(chǎn)供應(yīng)增加美豆期價(jià)一路走低，2008年10月31日美豆11月合約收盤925.25美分/蒲式耳，11月21日美豆主力1月收盤840美分/蒲式耳，截止至12月5日美豆主力1月收盤783.50美分/蒲式耳，跌破800美分創(chuàng)下年內(nèi)最低跌幅達(dá)50%以上。12月中旬以后，金融市場(chǎng)稍有平靜、原油期價(jià)上漲以及基本面利多支撐美豆期價(jià)反彈后開始不斷走高，截至12月31日美豆主力3月收盤980.0美分/蒲式耳，上沖1000美分指日可待。國(guó)內(nèi)方面：在CBOT大豆期貨市場(chǎng)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)連豆及豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)也同樣走出了上半年和下半年牛熊大轉(zhuǎn)換的行情，連豆主力合約從5241元的歷史高點(diǎn)跌至3174元。與往年不同的是，在國(guó)家收儲(chǔ)政策支撐下連豆期價(jià)相對(duì)抗跌，也正是如此進(jìn)一步拉大了與進(jìn)口大豆的價(jià)差。同時(shí)在12月初，連豆開始了大幅補(bǔ)跌行情，12月5日連豆主力收盤2898跌破2900點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外大豆期貨市場(chǎng)頻繁波動(dòng)給豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格帶來了心里支撐，同樣也給價(jià)格下跌的主要誘因。

　　07-08年國(guó)際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格趨勢(shì)圖

　　四.供應(yīng)偏緊局面對(duì)豆粕市場(chǎng)階段性利多

　　自3月份阿根廷罷工開始進(jìn)口大豆推遲到港，到5月份由于豆油滯銷油廠豆油庫(kù)存壓力較大油廠開機(jī)率較低現(xiàn)象加重，8月大豆恢復(fù)進(jìn)口但因成本較高，油廠壓榨利潤(rùn)虧損開機(jī)積極性不足，市場(chǎng)需求相對(duì)于供應(yīng)情況相對(duì)偏弱。10月份國(guó)家收儲(chǔ)惠農(nóng)國(guó)產(chǎn)大豆出現(xiàn)最低保護(hù)價(jià)，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格倒掛，東北黑龍江、吉林、遼寧等國(guó)產(chǎn)豆加工企業(yè)由于開工率僅維持在5-10%，10-11月份港口地區(qū)油廠雖然壓榨利潤(rùn)明顯恢復(fù)但因多方面原因?qū)е麓蠖沟礁垩悠冢蛊涩F(xiàn)貨仍未出現(xiàn)的預(yù)期的緩解。開機(jī)情況與市場(chǎng)節(jié)奏把握較好的壓榨企業(yè)在12月份豆粕基本沒有庫(kù)存，臨近節(jié)日備貨需求增加，加上美盤反彈推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨成交量有所放大，供應(yīng)偏緊局面加劇，據(jù)了解整個(gè)08年油廠全年開工檢修率明顯高于往年，長(zhǎng)時(shí)間開工率不足一半。08年年末浙江省質(zhì)檢部門在一船美國(guó)大豆上發(fā)現(xiàn)了涂有一層藍(lán)色物質(zhì)的大豆，隨后中國(guó)質(zhì)檢總局發(fā)布了要求檢驗(yàn)機(jī)關(guān)實(shí)行九十天的預(yù)警報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期在未來的一兩個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將有所降低，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面仍未結(jié)束。

　　五、2009年預(yù)期增加的壓榨項(xiàng)目

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2008-2009兩年沿海地區(qū)可能投產(chǎn)至少5000噸/日的壓榨項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)以及3000噸/日的壓榨項(xiàng)目四個(gè)。

　　2008-2009兩年內(nèi)地（黑龍江和山東）可能投產(chǎn)的項(xiàng)目至少四個(gè)，合計(jì)產(chǎn)能在5500噸/日。

　　此外，2008年已經(jīng)在籌建計(jì)劃中的項(xiàng)目有四個(gè)（日照、福建、上海和鹽城、欽州），單個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能均在2000噸/日以上。廣東湛江日加工能力4000噸的項(xiàng)目2008年11月12日已經(jīng)簽約預(yù)計(jì)2010年投產(chǎn)。

　　從08年的壓榨情況看，2007年國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)設(shè)計(jì)壓榨產(chǎn)能在7600-8000萬噸左右，2008年上半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨量約在1600萬噸，將有3500萬左右的產(chǎn)能預(yù)期過剩。

　　六、國(guó)內(nèi)政策對(duì)豆粕市場(chǎng)影響有限

　　為抑制通貨膨脹調(diào)節(jié)市場(chǎng)，1月15日國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)糧食油品等啟動(dòng)臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，對(duì)價(jià)格顯著上漲或者有可能顯著上漲的商品，采取的臨時(shí)性干預(yù)措施，國(guó)內(nèi)不少油廠為了確保豆油的正常供應(yīng)而正常開機(jī)，因而豆粕的庫(kù)存量就不斷積壓。2008年3月份為保證國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將1%的大豆進(jìn)口延期至2008年9月30日，同時(shí)，為了促進(jìn)新一年度大豆生產(chǎn)種植，政府相 關(guān)部門對(duì)大豆良種采取補(bǔ)貼，為未來國(guó)產(chǎn)大豆的供應(yīng)打下良好基礎(chǔ)。10月17日為緩解金融危機(jī)的影響，國(guó)家出臺(tái)托市收豆惠農(nóng)政策，截止至2008年底實(shí)施了四次收儲(chǔ)計(jì)劃。本網(wǎng)認(rèn)為：綜合來看，國(guó)家政策調(diào)控對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)人氣提振作用明顯，大豆價(jià)格也因此一度高漲，但因國(guó)產(chǎn)豆大部分用于東北市場(chǎng)，所以對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)國(guó)家政策將面臨更多的考驗(yàn)。此外，北京奧運(yùn)會(huì)期間，交通限行政策，對(duì)北京、天津等奧運(yùn)城市的糧油等農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)交通也造成一定影響，當(dāng)時(shí)華北地區(qū)運(yùn)費(fèi)價(jià)格高漲，個(gè)別飼料企業(yè)出現(xiàn)原料供應(yīng)斷檔。

　　七、需求不支持粕價(jià)上漲

　　2008年上半年受雪災(zāi)、地震、疫情等影響?zhàn)B殖業(yè)恢復(fù)速度緩慢，終端養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損，補(bǔ)欄積極性不高，9月份水產(chǎn)養(yǎng)殖開始進(jìn)入淡季，三鹿奶粉事件對(duì)奶牛養(yǎng)殖業(yè)形成極大打擊，10月26日香港再次檢出三聚氰胺超標(biāo)的雞蛋，同時(shí)將檢測(cè)范圍擴(kuò)大至所有肉制品豆粕市場(chǎng)需求雪上加霜，極大制約豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走高。認(rèn)為：年末國(guó)家臨時(shí)干預(yù)政策的解禁加上節(jié)日需求預(yù)期增加，畜禽價(jià)格有所回升。加上飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存水平偏低，今年備貨期較短，市場(chǎng)需求迅速被激發(fā)，但因市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)過猛需求透支，后期需求抑制成交量放大進(jìn)而拖累豆粕價(jià)格走低。

　　八、2008年粕強(qiáng)油弱基調(diào)明顯

　　據(jù)本網(wǎng)分析如下圖所示：整個(gè)2008年豆油市場(chǎng)多空交織，走勢(shì)弱于豆粕。豆油價(jià)格的上漲動(dòng)力主要來自于通貨膨脹下原油價(jià)格的上漲，以及大豆期現(xiàn)行情的炒作。第二季度價(jià)格的上漲大部分時(shí)間里受制于庫(kù)存壓力，在第三、四季度雖然都有上揚(yáng)趨勢(shì)出現(xiàn)但是整體市場(chǎng)仍偏弱。為保證壓榨利潤(rùn)，特別是在上半年的時(shí)間里，豆油市場(chǎng)弱勢(shì)格局間接支撐油廠挺粕價(jià)心里。

　　07-08年部分地區(qū)一級(jí)豆油價(jià)格趨勢(shì)圖

　　●2009年豆粕市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)

　　2008年豆粕市場(chǎng)牛去熊來波幅較大，逐步回歸理性格局。與以往不同的是08年國(guó)家政策調(diào)控力度加強(qiáng)，但年內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整仍多依賴外盤的指引，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格倒掛問題沒有實(shí)質(zhì)性解決，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍在考驗(yàn)我們的市場(chǎng)，春節(jié)后豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)將面臨更多突發(fā)和不確定因素。分析認(rèn)為：如果單從市場(chǎng)供需角度來看，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影下的投資者仍在觀望，市場(chǎng)信心需求時(shí)間恢復(fù)；而對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)需求來說，理論上終端養(yǎng)殖春節(jié)前后可能會(huì)出現(xiàn)短期的積聚和減弱，飼料企業(yè)隨采隨用的策略短期內(nèi)不會(huì)改變，壓榨企業(yè)供應(yīng)不足局面完全緩解尚待時(shí)日，熊市中的豆粕價(jià)格維持震蕩走低的可能性較大。（飼料行業(yè)信息網(wǎng)）