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標(biāo)題: 2009年畜禽養(yǎng)殖業(yè)對(duì)玉米市場(chǎng)的影響分析 [打印本頁(yè)]
作者: 崔若偉    時(shí)間: 2009-3-24 00:20
標(biāo)題: 2009年畜禽養(yǎng)殖業(yè)對(duì)玉米市場(chǎng)的影響分析
　　CPI引領(lǐng)玉米期價(jià)走勢(shì)

　　2008年玉米期價(jià)走勢(shì)以7月14日為界，前后牛熊兩重天。玉米期價(jià)前期上漲的主因是通脹對(duì)玉米現(xiàn)貨價(jià)的拉動(dòng)（貢獻(xiàn)率是玉米庫(kù)存消費(fèi)比的3倍）。

　　據(jù)USDA報(bào)告，中國(guó)2007／2008年度的玉米庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到26.44％，高于2006／2007年度的25.24％。但在結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加的同時(shí)，玉米期價(jià)不跌反漲，出現(xiàn)這一矛盾的內(nèi)因是CPI主導(dǎo)了玉米期價(jià)。2008年8月前，中國(guó)CPI逾5％，玉米現(xiàn)貨價(jià)在此期間亦一路走牛。到了7月份，CPI仍然高企，玉米現(xiàn)貨價(jià)也依然強(qiáng)勢(shì)，但大連玉米期價(jià)先于市場(chǎng)基本面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，期價(jià)風(fēng)光不再，跌速甚快，抵消了前期因中國(guó)CPI高企帶來(lái)的玉米期價(jià)升水。

　　根據(jù)通貨膨脹率預(yù)期來(lái)預(yù)測(cè)玉米期價(jià)的波動(dòng)范圍。2008年8月，中國(guó)CPI降至5％以下，連玉米期價(jià)亦一路下行。將CPI預(yù)期值乘以 2008年玉米現(xiàn)貨價(jià)格最小值比值和最大值比值（1.07和1.08），可以大致估測(cè)2008／2009年度玉米現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為每噸1616 元~1869元（通脹環(huán)境）和每噸1411元~1602元（通縮環(huán)境）。據(jù)此價(jià)格推算，大連玉米期價(jià)波動(dòng)范圍在每噸1765元~2112元（通脹環(huán)境）和每噸1513元~1778元（通縮環(huán)境）。但如果政府大量托市收購(gòu)，會(huì)改變庫(kù)存消費(fèi)比，可能在一定程度上造成市場(chǎng)規(guī)律失效，使波動(dòng)率脫離正常軌道。

　　今年10月之前振蕩筑底

　　當(dāng)前商品價(jià)格的普遍下跌是由總體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定的，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境同樣決定了大連玉米期價(jià)走勢(shì)的長(zhǎng)期基調(diào)。此外，玉米供需基本面、國(guó)家政策及其他商品期價(jià)也對(duì)玉米期價(jià)產(chǎn)生影響。

　?。ㄒ唬夯暮暧^經(jīng)濟(jì)決定玉米期價(jià)短期內(nèi)積重難返

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化是商品期貨價(jià)格系統(tǒng)性變動(dòng)的本源，當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致各大宗商品價(jià)格紛紛走低。 2009年國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)將進(jìn)一步惡化

　　整體來(lái)看，2009年世界金融危機(jī)將繼續(xù)惡化，并進(jìn)一步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與歷次世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特征相同，2009年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也將表現(xiàn)為有效需求不足導(dǎo)致生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩。有效需求的不足又導(dǎo)致以原油為主的各大宗商品出現(xiàn)嚴(yán)重供過(guò)于求的情況。受此影響，國(guó)際、國(guó)內(nèi)玉米整體需求亦迅速減少。

　　2009年上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不利于玉米期價(jià)反彈

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于對(duì)外依存度達(dá)到68％的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)，中國(guó)2009年的通縮似乎難以避免。在2008年8月危機(jī)發(fā)軔之初，CPI出現(xiàn)驟降，2008年11月我國(guó)PPI同比增長(zhǎng)2％，CPI同比增長(zhǎng)2．4％，均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，通縮跡象開(kāi)始顯現(xiàn)。而央行2008年12月 22日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)企業(yè)商品價(jià)格繼續(xù)下行，環(huán)比下降3％，同比下降0.4％。企業(yè)商品價(jià)格增幅同比出現(xiàn)負(fù)值是近5年來(lái)所罕見(jiàn)。央行發(fā)布的企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)，是反映企業(yè)間集中交易的投資品和消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)水平的指標(biāo)，也是CPI的先行指標(biāo)之一。此外，11月我國(guó)進(jìn)口同比下降9％，出口同比下降 2．2％，國(guó)際、國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)量趨勢(shì)下降明顯。中國(guó)工業(yè)增加值大幅減少，經(jīng)濟(jì)通縮明顯。
作者: wangjun5878    時(shí)間: 2009-3-24 08:34
不錯(cuò)，學(xué)習(xí)了，謝謝！?。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。?！
作者: xumurenlq    時(shí)間: 2009-3-24 10:43
哎，農(nóng)民08年種玉米和07年相比，少掙不少錢(qián)呢！



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