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標題: 天邦股份：特種水產(chǎn)飼料龍頭生產(chǎn)商（附上市招股說明書） [打印本頁]

作者: 曹錦萍 時間: 2009-9-3 16:58
標題: 天邦股份：特種水產(chǎn)飼料龍頭生產(chǎn)商（附上市招股說明書）
天邦公司主營業(yè)務(wù)為水產(chǎn)飼料，其中用于高檔海產(chǎn)品養(yǎng)殖的特種水產(chǎn)飼料所占比重超過70%。公司主導(dǎo)產(chǎn)品中華鱉飼料、名特優(yōu)淡水魚、海水魚飼料市場占有率均為全國前列；公司采用世界先進的膨化技術(shù)加工工藝和營養(yǎng)全面的綠色配方技術(shù)，在國內(nèi)居于優(yōu)勢地位，06年公司被中國飼料經(jīng)濟專業(yè)委員會授予"中國飼料最具競爭力企業(yè)"。經(jīng)過多年的發(fā)展壯大，天邦股份最終于2007年4月3日上市。

   天邦首次募集資金擬投向江蘇、浙江、安徽三個飼料項目。江蘇鹽城項目產(chǎn)品為淡水魚顆粒飼料、特種水產(chǎn)膨化飼料和蝦蟹飼料，項目在達產(chǎn)后，實際生產(chǎn)特種膨化飼料2.1萬噸、淡水魚顆粒飼料2.4萬噸、蝦蟹飼料0.9萬噸，市場前景明朗；浙江余姚項目產(chǎn)品為特種膨化飼料和海水魚飼料，項目達產(chǎn)后實際生產(chǎn)特種膨化飼料3.78萬噸、海水魚飼料1.5萬噸，將改變公司在浙江、環(huán)渤海地區(qū)和福建地區(qū)產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀；安徽和縣項目產(chǎn)品為淡水魚膨化飼料和淡水類蝦蟹飼料，項目達產(chǎn)預(yù)計在安徽省的產(chǎn)銷規(guī)模將達項目總量的50%，從目前市場供需情況判斷項目前景明朗。

   公司競爭優(yōu)勢分析

   天邦股份以水產(chǎn)飼料為主業(yè)，并以特種水產(chǎn)飼料而見長。2003-3Q2006，水產(chǎn)飼料的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.44%、98.32%、70.96%和95.34%。其中，特種水產(chǎn)飼料占水產(chǎn)飼料整體銷售收入的比重為94.65%、88.02%、74.64%和72.71%。

   技術(shù)是天邦股份最大的優(yōu)勢。公司董事長吳天星和總經(jīng)理張邦輝均是營養(yǎng)學(xué)領(lǐng)域的專家學(xué)者，既是公司的控股股東，也是核心技術(shù)的開發(fā)者，擁有豐富的水產(chǎn)飼料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售經(jīng)驗。公司積累了大量的水產(chǎn)飼料的研發(fā)、改良與生產(chǎn)經(jīng)驗，在持續(xù)開展特種水產(chǎn)飼料和配套養(yǎng)殖技術(shù)方面實力雄厚，綜合研發(fā)水平居于國內(nèi)同行前列。公司還建立了企業(yè)博士后科研工作站，引進了多名科研專家，為保持領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢提供了保障。

   憑借著技術(shù)優(yōu)勢，天邦股份已在特種水產(chǎn)飼料上取得一定的競爭優(yōu)勢。隨著募集資金項目的逐步建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)品銷售量將在未來三年保持快速增長，從而帶動盈利的快速增長。

   規(guī)模是天邦股份最大的劣勢。公司2005年的飼料銷量只有8.03萬噸，僅僅是通威股份(行情論壇)（與公司最具可比性的上市公司）的十分之一。規(guī)模上的劣勢導(dǎo)致公司的抗風(fēng)險能力較差，特別是一旦有一個產(chǎn)品出現(xiàn)市場問題，對公司的打擊就非常大。另外，分享行業(yè)增長能力要弱于規(guī)模較大的公司。我們注意到2005年通威股份的收入增長達到40%，利潤增長達到76%；而天邦股份的收入增長是30.88%（扣除魚粉貿(mào)易），利潤增長2.61%?！　?

　

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作者: 2008東北人 時間: 2009-9-3 17:52
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