畜牧人

標(biāo)題: 證券投資業(yè)對(duì)近期持股飼料業(yè)的評(píng)價(jià)：建議短期回避 [打印本頁(yè)]

作者: 惠民 時(shí)間: 2010-5-15 16:28
標(biāo)題: 證券投資業(yè)對(duì)近期持股飼料業(yè)的評(píng)價(jià)：建議短期回避
本帖最后由惠民于 2010-5-15 16:29 編輯

飼料行業(yè):上下游同漲養(yǎng)殖環(huán)節(jié)受壓
政府發(fā)布收儲(chǔ)消息后生豬市場(chǎng)僅僅維持了3周的上漲,自17周出現(xiàn)了回落勢(shì)頭后,18周繼續(xù)回落。糧價(jià)在政府啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)的同時(shí),也開(kāi)始上漲且漲速、漲幅均超越豬價(jià)。豬價(jià)近兩周的下跌無(wú)疑加劇了養(yǎng)殖的虧損,雪上加霜;

　　當(dāng)前豬料比價(jià)、豬糧比價(jià)、養(yǎng)殖盈利水平、出欄肉豬價(jià)格、二元母豬價(jià)格、豬肉價(jià)格全面走低,生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)壓力空前;上游飼料原料環(huán)節(jié)幾乎全部漲價(jià);下游生豬流通屠宰環(huán)節(jié)繼續(xù)上漲。再次出現(xiàn)了上下游同漲,共同夾擊養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的局面;

　　在從飼料到屠宰的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中,養(yǎng)殖環(huán)節(jié)承擔(dān)了幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn),無(wú)論疫病風(fēng)險(xiǎn)還是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)殖戶除了最擔(dān)心爆發(fā)疫病外,其次擔(dān)心的便是飼料價(jià)格上漲,以及下游屠宰環(huán)節(jié)壓低活豬收購(gòu)價(jià)。然而,這些均出現(xiàn)在了近兩周的生豬市場(chǎng)。在已經(jīng)虧損了3個(gè)月后遭遇此雙重夾擊。養(yǎng)豬人的事業(yè)已經(jīng)到了“生死存亡”的時(shí)刻。若此局面持續(xù)下去,預(yù)計(jì)將會(huì)依各養(yǎng)殖戶資金鏈情況、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不同,而出現(xiàn)淘汰母豬的現(xiàn)象。從而拉開(kāi)“洗牌”的序幕;

　　目前玉米價(jià)格已經(jīng)接近2元/公斤,處于2006年以來(lái)最高點(diǎn)。從1.8元/公斤漲到1.94元僅用6周。西南旱災(zāi)改變了市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期。目前全國(guó)豆粕價(jià)3.2元/公斤處于一年多來(lái)的最低點(diǎn),小麥麩平均價(jià)格為1.64元/公斤較上周漲3分錢。2010年第18周全國(guó)豬配合料、自配料平均價(jià)格為2.58元/公斤,較上周上漲0.03元/公斤,連續(xù)6周上漲。主要受玉米價(jià)格上漲影響,且仍有進(jìn)一步上漲的可能。飼料價(jià)格大幅上漲,大大抵消了政府收儲(chǔ)對(duì)豬市的刺激;

　　盡管短期供給格局或變,但鑒于當(dāng)前豬市下行趨勢(shì)未改,我們判斷生豬養(yǎng)殖和屠宰環(huán)節(jié)盈利狀況短期很難有起色,由于飼料中玉米、小麥麩價(jià)格相對(duì)較高,飼料行業(yè)亦恐難幸免。建議投資者短期回避相關(guān)行業(yè)。繼續(xù)維持“中性”評(píng)級(jí)。此外由于豬價(jià)觸底未來(lái)其對(duì)名義CPI的影響值得關(guān)注。

作者: lmstdd 時(shí)間: 2010-5-15 16:32
感謝提醒，是到拐點(diǎn)的時(shí)間了！

作者: 韋文志 時(shí)間: 2010-5-15 16:54
堅(jiān)持就有機(jī)會(huì)。

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