畜牧人

　三、國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣量及成交量上升

作為國(guó)家調(diào)控玉米市場(chǎng)的另一個(gè)手段，國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣持續(xù)進(jìn)行。從3月23日開始，移庫(kù)玉米拍賣數(shù)量由50萬(wàn)噸增加到58萬(wàn)噸，說(shuō)明面對(duì)玉米價(jià)格的上升，國(guó)家開始增加供給數(shù)量。隨著現(xiàn)貨價(jià)格的上升，企業(yè)對(duì)于拍賣玉米的認(rèn)可度提高，玉米拍賣成交狀況逐步改善。另外，東北地區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)走高，引起國(guó)家關(guān)注，從4月13日起，開始在東北地區(qū)進(jìn)行玉米拍賣。去年?yáng)|北玉米拍賣啟動(dòng)時(shí)間是7月21日，今年提前3個(gè)月啟動(dòng)拍賣，一方面，說(shuō)明國(guó)家已經(jīng)覺得東北玉米價(jià)格偏高，有抑制價(jià)格漲勢(shì)的意圖；另一方面，提前啟動(dòng)拍賣，7、8月份供給可能緊張，為價(jià)格的再度上漲提供條件。截止5月4日，玉米拍賣共計(jì)成交2236 萬(wàn)噸，其中臨儲(chǔ)玉米成交1700萬(wàn)噸，移庫(kù)玉米成交535萬(wàn)噸。2009年國(guó)家在東北共計(jì)收儲(chǔ)玉米3500萬(wàn)噸，2009年至今啟動(dòng)4次玉米移庫(kù)，共計(jì) 806萬(wàn)噸，定向劃轉(zhuǎn)加工企業(yè)577萬(wàn)噸，目前東北臨儲(chǔ)玉米剩余量為417萬(wàn)噸（3500-806-577-1700），移庫(kù)玉米剩余271萬(wàn)噸（806-535）。由于計(jì)算中沒有考慮2008年臨時(shí)收儲(chǔ)玉米的剩余量，因此實(shí)際玉米剩余量可能超過(guò)上述數(shù)字，但預(yù)計(jì)不超過(guò)200萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國(guó)家手中掌控臨儲(chǔ)玉米數(shù)量在900萬(wàn)噸左右。按照每周120萬(wàn)噸的成交量，可進(jìn)行8周的拍賣，6月底之后拍賣糧源將趨緊。后期國(guó)家是否動(dòng)用中央儲(chǔ)備存在疑問。如果國(guó)家不動(dòng)用中央儲(chǔ)備，玉米拍賣停止，完全依賴社會(huì)糧源，市場(chǎng)將視拍賣壓力消除，各方追漲情緒高漲，玉米價(jià)格將上漲；如果國(guó)家延續(xù)玉米拍賣，則需啟動(dòng)中央儲(chǔ)備，但由于玉米拍賣是效率較低的供給方式，真正進(jìn)入流通領(lǐng)域需要一定時(shí)間，對(duì)價(jià)格的抑制作用可能不明顯。拍賣是國(guó)家調(diào)控玉米市場(chǎng)的手段，也是市場(chǎng)存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果國(guó)家加大拍賣力度，可能對(duì)玉米階段性走勢(shì)產(chǎn)生壓力，但由于臨儲(chǔ)玉米數(shù)量有限，而中央儲(chǔ)備拍賣之后需要輪入，因此可能成為短期利空中長(zhǎng)期利多的因素。另外，考慮到今年天氣異常，產(chǎn)區(qū)播種延遲，今年的玉米生產(chǎn)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家大量動(dòng)用中央儲(chǔ)備打壓價(jià)格的可能性較小。

　　臨儲(chǔ)玉米存量估算

四、東北產(chǎn)區(qū)玉米存量相對(duì)較高

自去年國(guó)家公布收儲(chǔ)政策之后，產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格在加工企業(yè)不斷提價(jià)推動(dòng)下一路走高。去年?yáng)|北玉米的減產(chǎn)以及國(guó)家托市政策的出臺(tái)，令農(nóng)民對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生更高期待。現(xiàn)貨價(jià)格的不斷上升更加激發(fā)了農(nóng)民賣跌不賣漲的惜售心理。加工企業(yè)由于庫(kù)存不足，不斷提價(jià)，而農(nóng)民盼望更高的價(jià)格不愿銷售，產(chǎn)區(qū)形成賣方市場(chǎng)格局。東北地區(qū)成為國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，隨著東北玉米價(jià)格的上漲全國(guó)玉米價(jià)格底部抬高。由于農(nóng)民惜售導(dǎo)致目前產(chǎn)區(qū)玉米存量同比偏高。據(jù)了解，目前吉林地區(qū)農(nóng)民手中玉米存量超過(guò)2成，同比偏高10%-15%。從玉米存量來(lái)看，導(dǎo)致去年秋糧上市以來(lái)，玉米價(jià)格一路上漲的原因并不是供給的實(shí)質(zhì)性短缺，而是由于農(nóng)民惜售影響了玉米上市節(jié)奏，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求狀態(tài)。目前春播開始，影響玉米上市，春播結(jié)束之后，玉米上市數(shù)量將增加。另外，農(nóng)民售糧方式的轉(zhuǎn)變對(duì)于市場(chǎng)供給也產(chǎn)生一定影響，自2007年以后，農(nóng)民改變集中售糧的方式，轉(zhuǎn)變?yōu)槿晔奂Z，令玉米銷售周期拉長(zhǎng)。對(duì)于用糧企業(yè)而言，以往集中儲(chǔ)備庫(kù)存的方式也被動(dòng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。往年供給旺季玉米集中上市價(jià)格下跌的局面已經(jīng)改變，在傳統(tǒng)的供應(yīng)旺季，往往由于農(nóng)民惜售而推動(dòng)玉米價(jià)格反季節(jié)上漲。近年來(lái)，國(guó)家啟動(dòng)的玉米托市收購(gòu)政策助漲了農(nóng)民的惜售心理，進(jìn)一步推動(dòng)玉米價(jià)格上漲。目前來(lái)看，春播結(jié)束之后，農(nóng)民手中玉米銷售數(shù)量會(huì)增加，對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)會(huì)有一定的平抑作用。

五、近期市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)分析

除玉米拍賣之外，產(chǎn)區(qū)玉米播種頗受關(guān)注。與美國(guó)玉米播種進(jìn)展迅速相比，國(guó)內(nèi)玉米播種遲緩。今年春季氣溫偏低，影響玉米播種。同時(shí)，異常天氣對(duì)玉米后期生長(zhǎng)也不利，為期價(jià)增加風(fēng)險(xiǎn)升水，推動(dòng)期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)月合約上漲。不過(guò)。目前定論今年玉米產(chǎn)量為時(shí)過(guò)早，天氣對(duì)產(chǎn)量的影響存在變數(shù)，而產(chǎn)區(qū)種植面積預(yù)期增加，令總產(chǎn)量難以確定。但播種延遲可能導(dǎo)致收獲期拖后，進(jìn)而令2009/10年度玉米消費(fèi)期拉長(zhǎng)，對(duì)本年度玉米價(jià)格上漲有利。

玉米進(jìn)口是近期國(guó)內(nèi)外玉米市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。USDA確認(rèn)中國(guó)進(jìn)口11.5萬(wàn)噸玉米，中國(guó)自1998年以來(lái)沒有進(jìn)口過(guò)大量玉米，進(jìn)口玉米增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給，雖然對(duì)美國(guó)玉米市場(chǎng)走勢(shì)有利，但對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)走勢(shì)利空。中國(guó)需求是國(guó)際市場(chǎng)熱衷的炒作題材，如果中國(guó)擴(kuò)大玉米進(jìn)口數(shù)量，美國(guó)玉米將繼續(xù)上漲，從而縮小進(jìn)口玉米及國(guó)產(chǎn)玉米的價(jià)差，阻礙玉米繼續(xù)進(jìn)口。目前中美玉米價(jià)格已經(jīng)接近持平，進(jìn)口缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)，大量進(jìn)口預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)還是需要自身來(lái)滿足需求。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)不存在供應(yīng)缺口，但玉米供應(yīng)節(jié)奏導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供給緊張。5月份之后，國(guó)家拍賣力度對(duì)走勢(shì)影響關(guān)鍵。同時(shí)，農(nóng)民手中余糧的釋放增加市場(chǎng)供給，對(duì)價(jià)格漲勢(shì)具有一定抑制作用。而隨著農(nóng)民手中余糧及臨儲(chǔ)玉米的消耗，7月份之后市場(chǎng)供給偏緊，價(jià)格將再創(chuàng)新高。