畜牧人
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新希望;飼料業(yè)務(wù)是塊“臭豆腐”
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作者:
apple12151007
時間:
2010-11-17 10:20
標題:
新希望;飼料業(yè)務(wù)是塊“臭豆腐”
今年9月,山東六和集團有限公司(下稱“六和集團”)和四川南方希望實業(yè)有限公司(下稱“南方希望”)等共計78.1億元的農(nóng)牧資產(chǎn)注入新希望,同時總額1.9億元的乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)從新希望剝離,這意味著新希望過去十年的“多元化顛簸”畫上了一個階段性句號。
對此,一份分析人士總結(jié)說,在主營業(yè)務(wù)成為行業(yè)第一之前,多元化嘗試絕對是錯誤的。
五戰(zhàn)一勝
新希望1998年上市,用募集資金中的9800萬元買下了民生銀行9.9997%的股權(quán),成為該行的第一大股東,這是新希望多元化的一個標志性事件,在以后的十多年時間里,對民生銀行的投資為新希望帶來了源源不斷的收益,2009年,新希望持有民生銀行111132.2354 萬股,占該行總股本的4.99%,穩(wěn)居第一大股東的位置,當年新希望來自民生銀行的投資收益為45317.38 萬元,是新希望凈利潤的主要來源之一。
1998年投資民生銀行的成功,為新希望后續(xù)的多元化戰(zhàn)略展開打足了底氣,不過第二個“民生銀行”即便十年后新希望也沒有找到。
新希望2000年進入化工業(yè),投資3700萬元,獲得了成都華融化工有限公司(下稱“華融化工”)34.91%的股權(quán)。華融化工并沒有成為第二個“民生銀行”。2007年,新希望宣布將其持有的全部華融化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新希望集團,理由是這樣的:“華融化工目前從事的化工業(yè)務(wù)面臨市場競爭日趨激烈,盈利能力難以進一步大幅提升等不利局面?!?br /> 財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2004~2006年,華融化工累計凈利潤9949萬元,實際盈利7614萬元,按照34.91%的股權(quán)比例,新希望能分到的實際盈利為2658萬元,平均每年886萬元,這并不是很高的一個數(shù)字,但是比起其虧損的乳業(yè)來,還算不錯。
2001年,新希望投入自有資金3850 萬元與四川省陽平乳制品廠等五家股東共同成立四川新陽平乳業(yè)有限公司,新希望的出資額占注冊資金的55%,新希望涉足乳業(yè)的目的是在化工業(yè)之外提供另外一個穩(wěn)定的利潤中心,“努力成為中國最大的乳業(yè)企業(yè)之一”。
九年后,當人們來看當初的豪言壯語,恍如隔世。中國現(xiàn)在乳企前兩名是伊利和蒙牛,2009年,伊利股份收入242億元,凈利潤6.5億元,蒙牛收入257.1億元,盈利11.2億元,同年新希望乳業(yè)的收入是13.9億元,而且從2006年到2010年6月一共四年半的時間里,除了2009年凈利潤(剔除少數(shù)股東損益后)為正的425萬元外,其他時間新希望乳業(yè)累計虧損7750萬元。
2004年和2006年,新希望還先后發(fā)起組建兩家房地產(chǎn)公司——成都新希望實業(yè)投資有限公司、四川新希望實業(yè)股份有限公司,在某些房地產(chǎn)開發(fā)商數(shù)錢都忙不過來的時候,四川新希望實業(yè)股份有限公司2008年到2010年6月累計虧損52.1萬元,成都新希望實業(yè)投資有限公司同期累計凈利潤5620萬元,算是挽回一點面子,一虧一盈,打個平手。
“窩心”的事還沒有結(jié)束。2006年底,新希望投資10290 萬元,獲得北京千喜鶴食品有限公司(下稱“千喜鶴”)9600萬股權(quán),占該公司注冊資本的60%。2007年到今年6月底,雖然沒有公布具體數(shù)目,但千喜鶴持續(xù)處于虧損狀態(tài),至今未見起色。
對于十年多元化嘗試后的公司狀態(tài),新希望有一個這樣的自我概括:“總體上看,本公司業(yè)務(wù)較為分散,主營業(yè)務(wù)不突出?!?br />
飼料業(yè)務(wù)是塊“臭豆腐”
在剝離乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn),注入六和集團與南方希望的農(nóng)牧資產(chǎn)后,新希望再次回到原點,重新打理頗有些“臭豆腐”意味的飼料業(yè)務(wù)。
如果沒有六和集團和南方希望資產(chǎn)的注入,在國內(nèi)飼料行業(yè),新希望只能排到第五的位置,這與人們心目中“飼料大王”的印象相去甚遠。
《第一財經(jīng)日報》記者整理的數(shù)據(jù)顯示,新希望飼料的毛利率在2002年達到最高的13.61%后,一路走下坡路,2007年跌至低谷,只有6.73%,這兩年雖有所回升,仍在10%以下徘徊。而2003年以來,“非典”、禽流感、藍耳病等疾病的暴發(fā)此起彼伏,幾乎沒有停點,讓已經(jīng)被大豆、玉米等原料價格暴漲暴跌折磨得夠嗆的飼料巨頭們苦不堪言。新希望的反應(yīng)是搞點“副業(yè)”,分散風(fēng)險;而國內(nèi)曾經(jīng)的飼料“老大”卜蜂國際干脆在2008年把飼料業(yè)務(wù)全盤賣給了母公司卜蜂集團,脫身躲清閑去了,不過回頭得也很快,2009年底又把飼料業(yè)務(wù)從母公司買回來了。
雖然看上去不怎么樣,飼料行業(yè)卻并不缺乏未來的發(fā)展空間,如同臭豆腐“聞起來臭,吃起來香”。
中信證券首席分析師毛長青認為,飼料行業(yè)競爭激烈、毛利率走低不是壞事,是機會,他說:“美國啤酒行業(yè)上世紀70年代毛利率也是在下滑,到了80年代中期,啤酒行業(yè)整合完了以后,毛利率又回升了,是一個典型的微笑曲線圖形,中國飼料行業(yè)應(yīng)該也是這樣?!?br /> 重組后的新希望飼料銷量在1000萬噸左右,在國內(nèi)絕對是巨無霸,六和集團在禽料上有競爭優(yōu)勢,而在發(fā)展較快的豬預(yù)混料、水產(chǎn)飼料上要掌握主動權(quán),還得在“大”之外想辦法。
作者:
sunnyjmj
時間:
2010-11-18 21:33
多元化,競爭,利潤
作者:
marsyao
時間:
2010-11-19 10:23
是不是臭豆腐,城外之人是難以明白的。
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