畜牧人

標(biāo)題: 國內(nèi)商品期貨雖止跌短期難有大作為 [打印本頁]

作者: apple12151007 時間: 2010-11-25 16:16
標(biāo)題: 國內(nèi)商品期貨雖止跌短期難有大作為
　　國內(nèi)商品期貨市場24日漲跌互現(xiàn)，經(jīng)過前期連續(xù)下挫后出現(xiàn)暫時止跌跡象。但分析人士認(rèn)為，中國緊縮周期到來以及美元走強(qiáng)將限制商品價格反彈高度，預(yù)計未來將維持震蕩調(diào)整走勢，短期內(nèi)大幅上漲或下跌可能性都不大。
　　回顧本輪由流動性過剩帶來的商品價格上漲行情可知，因政策密集出臺，短期內(nèi)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，銀監(jiān)會加強(qiáng)信貸資金管理，導(dǎo)致部分炒家出現(xiàn)離場觀望情緒，進(jìn)而使得期價顯著回落。
　　招商期貨分析師劉曉娜認(rèn)為，24日商品市場反彈和股指反彈有較大關(guān)系，人民日報發(fā)文稱抑制通脹不以犧牲股市為代價，這大大提振了投資者信心。同時，控制通脹預(yù)期慎用可能對實體經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)效應(yīng)的加息手段，多少緩解了市場近期的加息憂慮，而經(jīng)過前期下探，市場已處于超賣狀態(tài)，因此出現(xiàn)反彈也比較正常。當(dāng)然，個別品種因自身基本面原因偏強(qiáng)，如豆類，因最近炒作南美干旱，所以較其他商品更強(qiáng)勢。如果股指后市逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，則本次調(diào)整可能會告一段落。但是在央行逐步收回流動性的背景下，V型反轉(zhuǎn)出現(xiàn)概率較小，“商品可能在當(dāng)前位置震蕩蓄勢，部分品種可能向上反彈”，她分析說。
　　另一方面，國內(nèi)通脹壓力引起了管理層的極大關(guān)注，政府最近出臺了調(diào)整銀行存款準(zhǔn)備金率等一系列政策以控制通脹?！熬o縮周期已經(jīng)真正確認(rèn)”，世華財訊資深分析師吳粵預(yù)測，緊縮政策預(yù)計將很難在2011年三月前結(jié)束，不排除二季度繼續(xù)緊縮的可能。在首先采取以數(shù)量控制與行政管制為主的緊縮形勢以后，包括加息等手段在內(nèi)的貨幣價格控制將出臺。短期內(nèi)全球資金流動性充裕的格局不會發(fā)生明顯變化，商品也可能還將維持震蕩調(diào)整走勢，但由于中國貨幣緊縮周期的提前來臨，中長期流動性可能很難支撐一輪大行情的來臨和持續(xù)。
　　從貨幣層面來看，對歐元區(qū)債務(wù)問題的擔(dān)憂情緒并未受愛爾蘭申請援助而有所緩和，穆迪公司稱愛爾蘭面臨主權(quán)評級的多級下調(diào)風(fēng)險，同時該國亦面臨國內(nèi)反對黨的重重挑戰(zhàn)。同時市場將目光轉(zhuǎn)向葡萄牙以及西班牙，這將會對歐元構(gòu)成更大的威脅。因此，愛爾蘭接受援助并不能從根本上改變歐元區(qū)的債務(wù)問題，而美元將從歐債危機(jī)中得益。由此，商品市場將受到一定的壓力。
　　有分析人士指出，雖然近期市場價格波動較大，但支撐商品的基本面包括成本、減產(chǎn)、去庫存化等因素并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，因此在經(jīng)歷了一番調(diào)整后，商品市場有望重歸基本面并出現(xiàn)企穩(wěn)。以大豆為例，目前國際豆類價格呈現(xiàn)回暖勢頭，南美干旱天氣引發(fā)市場對豆類減產(chǎn)的擔(dān)憂，而美豆出口前景看好，CBOT豆類仍存在上漲潛力;國內(nèi)豆類雖受政策面利空影響，但進(jìn)口成本上升依然為行情提供支撐，因此期價反彈還存在一定空間。

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