畜牧人
標(biāo)題: 國際玉米市場價(jià)格走勢分析與預(yù)測 [打印本頁]
作者: 湖南九鼎 時(shí)間: 2010-12-20 11:46
標(biāo)題: 國際玉米市場價(jià)格走勢分析與預(yù)測
1、國際形勢
1)歐洲財(cái)務(wù)與救濟(jì)
不管是從愛爾蘭、希臘你會(huì)發(fā)覺目前連西班牙都在出問題，整個(gè)經(jīng)濟(jì)沒有我們想像的那么好，歐盟拿出1000億歐元給愛爾蘭，整個(gè)歐洲目前處在一個(gè)比較混亂的狀態(tài)
2)美國當(dāng)前形勢
由于地產(chǎn)引起的次貸危機(jī)對美國的經(jīng)濟(jì)影響非常大。
3)歐美的四個(gè)問題
a.內(nèi)需不振
美國和中國不同，它是因?yàn)樾枨笕ヲ?qū)動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，它需要通過消費(fèi)去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)
b.歐元區(qū)景氣
從希臘到西班牙，再到葡萄牙，一場主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在歐元區(qū)邊緣國家蔓延。如果這場危機(jī)進(jìn)一步向歐元區(qū)核心國家擴(kuò)散，那么歐元區(qū)這個(gè)貨幣聯(lián)盟的穩(wěn)定將面臨前所未有的威脅。希臘和葡萄牙以及金融危機(jī)一開始便爆發(fā)危機(jī)的愛爾蘭，這三個(gè)最脆弱的邊緣國家一共只占?xì)W元區(qū)GDP的6%。但是，如果算上歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙，這一比例將上升至近20%。即便希臘、葡萄牙和愛爾蘭無力自救，歐元區(qū)其他成員尚且有能力拉上一把，而西班牙一旦倒下，后果將不堪設(shè)想。與此同時(shí)，外界也在密切關(guān)注這場歐元區(qū)邊緣國家的債務(wù)危機(jī)是否會(huì)成為新一輪“次貸”危機(jī)的導(dǎo)火索。數(shù)據(jù)顯示，這場債務(wù)危機(jī)已經(jīng)開始傳染到歐洲銀行和企業(yè)賴以融資的其他信貸市場。
4)量化寬松的貨幣政策
以美國推出QE2為標(biāo)志，全球步入量化寬松時(shí)代，對于以美國為代表的發(fā)達(dá)國家而言，這意味著量化寬松將進(jìn)入常態(tài)化階段;對于以中國為代表的新興市場而言，卻意味著宏觀政策選擇，將在出口競爭力與資產(chǎn)泡沫之間面臨兩難，作為一種備選方案，適度的資本管制以及鼓勵(lì)資本流出、發(fā)展本土金融市場等，將會(huì)成為新興市場的中間路線，以貨幣對沖為目標(biāo)的提高準(zhǔn)備金率、央票發(fā)行等貨幣政策操作會(huì)重新活躍運(yùn)用起來。貨幣與通脹沒有明顯的關(guān)系。
5)世界經(jīng)濟(jì)新格局
關(guān)注黃金，農(nóng)產(chǎn)品和一些金融產(chǎn)品的走勢。
2、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)
1)穩(wěn)增長，明年GDP我們認(rèn)為會(huì)達(dá)到9.5
2)通脹，我們因?yàn)檎{(diào)節(jié)后的通脹保持在3%到4%左右
3)固定資產(chǎn)投資會(huì)比較穩(wěn)健，因?yàn)檎瞥霰Ｕ闲宰》?，因?yàn)橹袊挥械禺a(chǎn)繁榮了，才能帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)繁榮。
4)中國消費(fèi)，中國消費(fèi)和國外不一樣，因?yàn)橹袊南M(fèi)是一個(gè)穩(wěn)定的增長，和國外的暴發(fā)性消費(fèi)觀念有很大的區(qū)別。
3、商品
1)勞動(dòng)力密集的商品未來的價(jià)格還會(huì)上升，勞動(dòng)力完全可以用機(jī)械代替的商品未來價(jià)格不會(huì)上升，主要原因是勞動(dòng)力的升值。
2)土地的原因，土地增長沒有勞動(dòng)力增長的快，但是由于土地增加了供給，有效地緩解了土地稀缺帶來的高價(jià)成本，從而使地價(jià)降低，也拉低了房地產(chǎn)的價(jià)格。
《玉米市場中長期相對看好》
中國玉米受政策波動(dòng)影響非常大，中長期相對比較看好玉米市場，世界的玉米貿(mào)易相對還是比較繁榮。
1、玉米上漲的兩個(gè)階段：
1)美國玉米的單產(chǎn)
2)真正啟動(dòng)玉米行情的原因
玉米真正啟動(dòng)行情是來源于全球的小麥的市場，年終俄羅斯干旱，實(shí)行谷物出口禁令，導(dǎo)致歐洲乃至全球谷物大漲，在中歐和西歐發(fā)生暴雨，導(dǎo)致大量小麥降級的問題，谷物價(jià)格大幅飆升，小麥和玉米是互相替代的，由于小麥的原因?qū)е铝擞衩仔枨蟮募哟?，從而使玉米價(jià)格飆升，后期中國進(jìn)口玉米，也推動(dòng)了整個(gè)市場的預(yù)期。
2、庫存方面：
三個(gè)月左右的庫存對于我們國家的人口基數(shù)的來說是個(gè)安全庫存的水平。
3、需求方面：
4、大豆市場的進(jìn)口數(shù)據(jù)
工業(yè)淀粉糖對白糖的替代非常明顯，如酸奶、可樂等都用果糖，所以果糖對白砂糖
還是有很大的競爭力。美國農(nóng)業(yè)法案對于玉米工業(yè)酒精增長極限抑制會(huì)在2015年左右，玉米還將有上漲空間。
5、全球供應(yīng)問題
1)美國玉米情況對美國單產(chǎn)數(shù)據(jù)可能會(huì)和實(shí)際有出入。
2)南美的玉米情況南美的種值面積在百分之十左右，關(guān)注氣象的影響，巴西干旱對二
期玉米的種植會(huì)產(chǎn)生影響，巴西、阿根廷產(chǎn)量可能會(huì)偏低，如指望南美洲的產(chǎn)量來
補(bǔ)充北歐的玉米單產(chǎn)下降可能不太容易。
3)來自美國農(nóng)業(yè)部的世界玉米庫存水平11年世界玉米庫存水平看起來不是很緊張，但
是是局限在他認(rèn)為中國只進(jìn)口一百萬噸玉米，但在中國飼料需求增長百分之一的情
況系下，實(shí)際的庫存水平可能會(huì)在八三年八四年的情況差不多。但只是一種猜想。
4)基金的頭寸今年基金的頭寸遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了在08年的48萬張多單，近期又有新的多單
進(jìn)場，價(jià)格上漲但持倉減少，說明全世界看好玉米的人還是很多的。
6、我們需要重點(diǎn)關(guān)注的：
1)美國農(nóng)業(yè)部又現(xiàn)三個(gè)月單數(shù)非常靠近實(shí)際的情況
2)南美洲的天氣我們要進(jìn)一步的關(guān)注，但是對玉米的市場不會(huì)發(fā)生較大的影響
3)中國如何在2011呈現(xiàn)戰(zhàn)略儲備，中國到底會(huì)進(jìn)口多少玉米
4)關(guān)注基金12月份的指數(shù)基金的調(diào)倉，個(gè)人認(rèn)為這個(gè)對今年市場比較利多
5)2011年的種植意向(大豆、玉米、棉花)
6)美國的出口 ，中國的進(jìn)口量到底是多少
《農(nóng)產(chǎn)品的大體趨勢》
1、需求的剛性增長
1)玉米加工需求
2)飼料需求
2、玉米種植面積方面
1)明年如果黑龍江玉米價(jià)格在種地前還是和大豆之間的比價(jià)還能達(dá)到現(xiàn)在的水平,在玉米的種植面積還會(huì)增加
2)從面積上來講,黑龍江可以增加種植面積,吉林和其他省增加程度會(huì)很小,未來玉米要想增產(chǎn),對中國有個(gè)最好辦法,大面積種植轉(zhuǎn)基因玉米,如果現(xiàn)有的常規(guī)玉米品種全部轉(zhuǎn)變?yōu)檗D(zhuǎn)基因玉米品種,會(huì)增加30%產(chǎn)量.
3)目前商業(yè)庫存水平比較低,國家和貿(mào)易商的庫存都比較低
4)國內(nèi)通貨膨脹已成事實(shí),
5)工農(nóng)產(chǎn)品的減倒倉
十幾年來,工業(yè)產(chǎn)品的上漲幅度和農(nóng)產(chǎn)品比.農(nóng)產(chǎn)品上漲幅度小,隨著農(nóng)產(chǎn)品的逐步供應(yīng)趨緊,隨著農(nóng)民地位的逐步提高,隨著成本上升,農(nóng)民沒有義務(wù)在為你生產(chǎn)非常便宜的農(nóng)產(chǎn)品供給城市人消費(fèi),農(nóng)民要拿到勞動(dòng)力成本的權(quán)利,最終是勞動(dòng)力成本問題,這次農(nóng)產(chǎn)品定位,蔬菜最厲害,糧食受國家宏觀調(diào)控和庫存影響,糧食調(diào)整比較偏小.現(xiàn)在黑龍江白菜蘿卜土豆,都高于玉米價(jià)格, 工農(nóng)產(chǎn)品的減倒倉和勞動(dòng)力成本問題,玉米上漲的趨勢沒有變,每年上漲的空間8%-10%.，國家希望農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格每年以8%-10%上漲，但是不希望超過10%,會(huì)影響CPI.對于我們做現(xiàn)貨的來說，大的趨勢是很重要的，我們操作玉米期貨現(xiàn)貨的最重要的時(shí)間是近三個(gè)月，在整個(gè)玉米上漲的過程中是比較震蕩的，不會(huì)一步到位。近期看，玉米的品種大，影響國際民生，涉及上百種品種，作為玉米期貨體量和現(xiàn)貨體量是無法比的，期貨體量明顯。不要期待玉米價(jià)格大幅度上漲。今年的中國玉米還是豐收的，今年的玉米比去年增產(chǎn)1500萬噸到2000萬噸，今年玉米的特點(diǎn)是玉米質(zhì)量好，水分低，今年黑龍江玉米容重增加10%，黑吉遼今年豐收的玉米水分低，出糧率高，85%以上。東北地區(qū)的玉米全部符合大連交易所交割標(biāo)準(zhǔn)，交易所不用擔(dān)心玉米的交割問題。
6、玉米產(chǎn)量問題：
黑龍江玉米的產(chǎn)量是最不確定的，單產(chǎn)都達(dá)到大家認(rèn)可，黑龍江畝產(chǎn)800斤到100斤，一公頃沒有低于15000斤產(chǎn)量，黑龍江玉米估計(jì)達(dá)到兩千六百萬噸左右的產(chǎn)量，和美國農(nóng)業(yè)部用蒲式耳算測量的辦法是減產(chǎn)。吉林，遼寧，內(nèi)蒙三省增產(chǎn)幅度不大，目前吉林農(nóng)民今年不急于賣糧，后期在元旦前后賣糧東北農(nóng)民一天可賣100萬噸，宏觀調(diào)控的政策力度大，見成效，打了指揮拳，整體水平有了很大提高。
7、宏觀調(diào)控力度大，見成效，而且打了組合拳
1)補(bǔ)貼70元
減半或者沒有，12月1號執(zhí)行，現(xiàn)在還未明確，補(bǔ)貼有翻番的作用。
2)控制收購主體
現(xiàn)在中儲糧不讓收，還有其他收購主體，正在核實(shí)。
3)控制期貨市場
增加保證金，查時(shí)差，打掉泡沫，導(dǎo)致短期之內(nèi)很難反彈。
4)收購季節(jié)國家繼續(xù)拍賣
今年收購季節(jié)國家繼續(xù)拍賣，還增加180萬噸拍賣量，相當(dāng)于用庫存去頂當(dāng)年的產(chǎn)量，還解決了物流問題，在南方拍賣。這些因素，增長了拍賣的保證金，限制了深加工和貿(mào)易商入市，還緩解了物流矛盾，規(guī)范糧出庫。
5)深加工
現(xiàn)在深加工效益不錯(cuò)，國家現(xiàn)在沒有政策控制，增加稅收，可以控制深加工，節(jié)省玉米資源。
6)進(jìn)口
阿根廷農(nóng)業(yè)部長Julian Dominguez稱，阿根廷將在明年上半年完成有關(guān)向中
國出口玉米的談判。分析師稍早預(yù)估中國可能需要從阿根廷進(jìn)口500萬噸玉米。
綜合以上分析，個(gè)人認(rèn)為玉米市場的期現(xiàn)貨已經(jīng)到了高點(diǎn)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格收購價(jià)格將出現(xiàn)理性回歸，但是幅度不會(huì)太深，對于國家來說，一是要保護(hù)農(nóng)民收入，二防通脹，要讓玉米回到合理價(jià)位，就是既讓市場認(rèn)可又讓農(nóng)民認(rèn)可的政策價(jià)位。
（信息來源：中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)——《飼料周報(bào)》2010年第50周）
作者: fafalalawbj 時(shí)間: 2010-12-21 11:17
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