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標(biāo)題: 51周食用油周評：食用油現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中上揚 [打印本頁]

作者: apple12151007 時間: 2010-12-27 10:44
標(biāo)題: 51周食用油周評：食用油現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中上揚
　　本周(12月18日-12月24日)國內(nèi)食用油現(xiàn)貨市場四大主要品種除anyou/" target="_blank" class="ReplaceKeyword">棉油價格有所回落外，其它品種油脂價格則繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚的態(tài)勢，其中豆油和棕櫚油漲幅較大，全周漲幅在150-180元/噸。各品種具體情況分析如下：
　　豆油：外圍市場走勢強勁油價再站萬點之上
　　本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價格除吉林長春地區(qū)價格有所回落外，其它地區(qū)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的格局，且上漲幅度有所加大，各地區(qū)價格上漲幅度在 50-300元/噸，其中福建泉州、福建廈門、云南昆明地區(qū)豆油現(xiàn)貨價格上漲幅度相對較大，截止12月24日，主要地區(qū)一級豆油銷售價格集中在 9800-10200元/噸，均價在10000元/噸，較上周末繼續(xù)上漲150元/噸。12月24日，國內(nèi)進(jìn)口豆油理論成本上漲，周四cbot3月豆油收盤57.23美分/磅，其對應(yīng)的2011年3月船期南美毛豆油理論進(jìn)口成本在11026元/噸，較上周同期上調(diào)446元/噸。
　　本周東北地區(qū)油價小幅上漲，該地區(qū)油價漲幅最小，主要是由于成交不多的抑制;華北地區(qū)市場上豆油價格走勢偏強，本周市場成交稍有好轉(zhuǎn)，為廠商提價提供信心;華東地區(qū)市場上豆油價格普遍上漲，且漲幅相對較大，受期貨市場反彈的支撐，該地區(qū)多數(shù)廠商報價跟盤調(diào)整;兩廣地區(qū)市場上豆油價格上行，油價上漲的主要動力來自于期貨市場走強，加之受豆粕庫存較大的影響，該地區(qū)油廠開機水平有所下降，在一定程度上支撐現(xiàn)貨油價。
　　本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價格震蕩上行，周末期間漲幅稍有擴大，整體成交情況較上周有所好轉(zhuǎn)，但場內(nèi)觀望心理猶存，市場參與者謹(jǐn)慎心理不改。分析市場上影響本周油價走勢的因素主要有以下幾點：
　　首先，擔(dān)憂干旱天氣，外盤再度拉高。近日因?qū)Π⒏⒏珊堤鞖獾膿?dān)憂升溫，外盤豆類期價再次大幅反彈，其中豆油期貨表現(xiàn)最為強勢，國內(nèi)期貨方面，受國外因素的影響豆油期價基本站穩(wěn)10000點位置，但該點的支撐力度仍需關(guān)注，相對于外圍市場來講，國內(nèi)表現(xiàn)依然欠佳，特別是現(xiàn)貨市場上，場內(nèi)供需雙方交投行為十分謹(jǐn)慎，貿(mào)易商追漲意愿不強，其中油廠報價維持堅挺，多以執(zhí)行、出售合同為主，貿(mào)易商多跟盤小幅調(diào)整報價，以消耗手中庫存為主要經(jīng)營策略，整體呈現(xiàn)“外強內(nèi)弱”的局面。
　　其次，雙節(jié)腳步臨近，需求有望好轉(zhuǎn)。按照往年慣例，隨著國內(nèi)元旦、春節(jié)的不斷臨近，市場中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商蓄水池作用將開始顯現(xiàn)，而終端需求也將有所增加，尤其是對小包裝的需求，因為除了市場固定需求之外，雙節(jié)前部分企業(yè)將給員工發(fā)放福利等，這將增加一部分需求，春節(jié)前豆油的消費量大概要占全年的30%，因此在消費旺季帶動下，市場供方挺價的意愿依然騙強，都希望借此價格擴大成交，不過由于貿(mào)易商多采取隨用隨買的入市策略，不敢大量囤積，這在一定程度上抑制油價的反彈空間。
　　再次，調(diào)控預(yù)期不減，抑制上漲空間。通貨膨脹是當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟面臨的主要問題，近日央行發(fā)布四季度調(diào)查問卷結(jié)果顯示，居民對物價滿意度創(chuàng) 11年以來最低，明年物價還有持續(xù)上漲的動力，中國的高通脹成為常態(tài)，政府一方面要給物價保留一定的上漲空間，同時又要穩(wěn)定通脹預(yù)期。明年穩(wěn)定國內(nèi)物價成為政府工作重點，國內(nèi)貨幣政策也從之前的“適當(dāng)寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，目前市場仍然擔(dān)心通脹數(shù)據(jù)如果不按預(yù)期下降，國內(nèi)將會采取更為嚴(yán)厲的調(diào)控手段。另外，有關(guān)部門在年底前有可能密集出臺了一系列的政策調(diào)控措施，嚴(yán)厲打擊投機炒作行為，并且表示在必要時將采取限價措施，由此可見，國家穩(wěn)定物價的決心和力度都是空前的，因此面對國家如此強烈的調(diào)控意愿，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場價格在年內(nèi)可能難有大的漲幅。
　　由于后期美豆類期貨仍看漲，因此在外盤的帶動下，國內(nèi)豆油期貨整體上漲趨勢不變，后期將繼續(xù)隨外盤震蕩上行，現(xiàn)貨方面目前國內(nèi)主要港口地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格均已上破萬元關(guān)口，市場信心趨暖，油廠挺價心理強勁，但現(xiàn)貨依然缺乏成交跟進(jìn)，短期預(yù)計豆油將隨盤高位震蕩，且臨近節(jié)日，在終端需求逐步啟動的帶動下豆油現(xiàn)貨下周整體仍以看漲為主。
　　棕櫚油：市場趨勢良好價格接近前高
　　本周國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場價格整體繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的走勢，各地區(qū)價格上漲幅度在100-250元/噸，其中山東日照、江蘇張家港地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價格上漲幅度相對較大，截止12月24日，各主要港口地區(qū)24度棕櫚油銷售價格集中在9400-9550元/噸，分銷均價9495元/噸，與12 月17日相比了上漲了180元/噸。按照馬來西亞南部港口最新報價，12月24日，24度棕油近月船期FOB報價1220美元/噸，折合理論進(jìn)口成本 10053元/噸，價格較上周相比上漲了48元/噸。
　　本周國內(nèi)外棕櫚油期貨呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢，其中馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨市場主要受到CBOT豆油期貨偏強態(tài)勢的提振，但場內(nèi)交投清淡，前期阻力仍存在，大連棕櫚油期貨走勢亦上揚，主要受外圍市場聯(lián)動性體現(xiàn)，棕櫚油主力合約期價在9204-9706元/噸間震蕩，幅度較大，雖然現(xiàn)貨市場跟隨上揚，但缺乏交易配合，當(dāng)前價格基礎(chǔ)有待夯實。
　　本周影響棕櫚油現(xiàn)貨市場的因素主要有以下幾點：
　　首先，成本支撐，賣方挺價。截止目前，馬來西亞棕櫚油折算成國內(nèi)棕櫚油理論進(jìn)口成本與國內(nèi)一級豆油價格接近，可見當(dāng)前國內(nèi)外油價嚴(yán)重的倒掛局面，受此影響，一方面油廠采取挺價惜售的銷售策略，因遠(yuǎn)期進(jìn)口價格偏高，對當(dāng)前現(xiàn)貨銷售形成制約，不愿低價銷售前期庫存，然后再以高價彌補庫存，另一方面進(jìn)口貿(mào)易商提價行為也顯現(xiàn)，從近期市場來看，進(jìn)口商入市比較積極，紛紛采取提價的銷售策略，主要受成本因素的影響。雖然近期外圍市場雖面臨調(diào)整需求，但國內(nèi)市場卻跟漲不跟跌，棕櫚油價格走勢相對偏強，除成本因素外，參與人士對遠(yuǎn)期看漲預(yù)期也存在支撐，不過值得關(guān)注的是，雖然當(dāng)前價格走勢尚可，但量價不濟，個別價格出現(xiàn)僵持的格局，即賣方高價入市，需方并不買賬，成交配合不足。
　　其次，價差偏低，采購不足。進(jìn)入12月份以后雖面臨節(jié)日需求，但市場備貨活動始終處于緩慢進(jìn)行之中，大范圍集中備貨局面尚未出現(xiàn)，可見需方謹(jǐn)慎心理猶存。11月份以后，國內(nèi)棕櫚油消費需求處于季節(jié)性消費淡季，雖然有元旦節(jié)日提振，但由于氣溫偏低，棕櫚油使用量較大的散油市場已經(jīng)被迫退出，消費流向主要集中在食品價格企業(yè)上，而其需求量較為固定，走貨量明顯降低。終端消費需求偏弱，使得中間環(huán)節(jié)對庫存的控制較為謹(jǐn)慎，除維持一定的需求量外，壓貨較謹(jǐn)慎。
　　另外進(jìn)入冬季后，豆油和棕櫚油價格應(yīng)該處于明顯拉大的階段，但今年卻恰恰相反，與豆油市場相比，在節(jié)前豆油處于消費需求旺季，而擠占棕櫚油需求份額，加上當(dāng)前價差并不存在優(yōu)勢，貿(mào)易商操作棕櫚油則較為謹(jǐn)慎，采購需求受到抑制，多數(shù)期間定量入市為主。
　　綜合來看，市場內(nèi)多空因素并存，油價仍處于調(diào)整的格局中，在油廠相對堅挺的入市策略下，近期油價周比漲幅近200元/噸，已經(jīng)逐漸接近前期高點，現(xiàn)貨分銷均價近9500元/噸一線，高位追漲風(fēng)險加大，需方采購行為謹(jǐn)慎，由于缺乏成交的配合，短期繼續(xù)上漲動能也將不足，建議謹(jǐn)慎追漲，逢高出貨為主。
　　菜油:外圍有所提振頹勢仍將繼續(xù)
　　本周國內(nèi)菜油市場價格除少數(shù)地區(qū)保持平穩(wěn)外，其它地區(qū)價格繼續(xù)呈現(xiàn)漲多跌少的格局，其價格漲跌幅度在100-400元/噸，其中湖北荊州、湖南常德地區(qū)菜油價格下跌幅度相對較大，而湖北襄樊、安徽六安地區(qū)菜油價格上漲幅度相對較大，截止本周末，國內(nèi)主要地區(qū)菜油市場均價在9900元/ 噸，均價較上周末上漲50元/噸。根要地區(qū)菜油價格集中在9600-10200元/噸，多數(shù)地區(qū)價格較上周末漲跌100-400元/噸。
　　本周國內(nèi)菜油現(xiàn)貨市場穩(wěn)中窄幅上移，高位盤整走勢仍在維持，前半周局部地區(qū)菜油市場雖有走強跡象，但來自政策面的調(diào)控因素持續(xù)造成困擾，以致各地菜油價格不具備上行動能，后半周隨著外盤走勢的逐漸好轉(zhuǎn)，菜油市場交投僵持局面有所改善，但整體需求依然呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，場內(nèi)悲觀心理不減。
　　本周國內(nèi)菜籽市場呈現(xiàn)平穩(wěn)運行走勢為主，整體市場交投氛圍仍顯冷清，多數(shù)油廠延續(xù)停收策略為主，其中安徽、湖北地區(qū)菜籽價格在 2.15-2.28元/斤，四川地區(qū)市場價格混亂，零星價格在2.25-2.35元/斤，湖南及江蘇等地油廠基本停收，西北青海菜籽波動不大，油廠收購價格基本在2.1-2.25元/斤，實際價格混亂，內(nèi)蒙菜籽交易貨量不大，價格未有明顯起色，零星交易價格在2.25元/斤。
　　本周國內(nèi)菜油期貨主要受到外盤持續(xù)反彈的帶動震蕩上行，而菜油現(xiàn)貨也隨盤有所走高，具體來看，周初因上周五外盤期貨全線收漲，國內(nèi)油脂市場受到提振，鄭菜盤初偏強運行，部分地區(qū)菜油報價也隨之上調(diào)100-200元/噸，不過由于本周二第四次臨儲菜籽油競價銷售中，計劃銷售菜籽油9.97 萬噸但成交率僅57.77%，這抑制市場走勢，期價隨后高位偏強整理，而菜油現(xiàn)貨也隨即企穩(wěn)觀望，周四隔夜國際原油期貨沖破90美元大關(guān)，且外盤美豆類及加籽全線收漲，繼續(xù)為國內(nèi)形成支持，鄭菜期價大幅拉升，現(xiàn)貨也略有上調(diào)，但由于周末臨近，資金在高位存在獲利回吐需求，且現(xiàn)貨成交遲遲未有實質(zhì)性配合，故整個市場上漲空間受到抑制，雖然周四晚間外盤繼續(xù)沖高，但內(nèi)盤卻技術(shù)性回調(diào)，現(xiàn)貨再度歸于平靜。
　　截至目前，本月已經(jīng)進(jìn)行三次規(guī)?；鞠嗤膰鴥ε馁u，分別是12月7日、12月15日以及12月21日，從時間上來看，拍賣節(jié)奏非常之快，表明國家在油脂市場的調(diào)控力度毫不松懈，國內(nèi)通脹壓力當(dāng)為首要原因。本月的第三次國儲菜籽油拍賣落下帷幕，此次拍賣成交均價略高于起拍價格64元/ 噸，成交率57.77%相對較低，目前來看，現(xiàn)貨市場價格不會因為拍賣結(jié)果出現(xiàn)明顯波動，但價格上行空間被有效壓制，且需方入市心態(tài)受到一定影響。
　　隨著元旦、春節(jié)的臨近，市場對小包裝食用油的需求將有所增加，油廠受成本因素的支撐其挺價意愿將難以松動，在無重大利空的打壓下，菜油價格深跌空間較小，所以上有調(diào)控施壓，下有成本支撐，菜油現(xiàn)貨市場價格漲跌兩難。由于外盤走勢強勁，國內(nèi)市場看多情緒增加，期價在連續(xù)拉升之后，目前均線呈順序排列，短期市場仍存上攻動能，不過目前期價已經(jīng)逼近前期新高，上方壓力較大，雖然本月的三次拍賣沒有壓制價格進(jìn)入下行通道，但仍在一定程度上影響需方的入市心態(tài)，且今后國內(nèi)政策調(diào)控力度并未減弱，國家發(fā)改委表示，明年將加強農(nóng)產(chǎn)品市場價格監(jiān)管，重點整頓糧油、棉花、蔬菜、農(nóng)資流通和價格秩序，清理規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場，嚴(yán)肅查處惡意炒作、串通漲價、哄抬價格等不法行為，遏制過度投機，促進(jìn)價格運行平穩(wěn)有序，這將抑制市場人氣，短期不宜過分樂觀，尤其現(xiàn)貨成交遲遲沒有實質(zhì)性配合，這無疑將拖累市場上漲節(jié)奏，預(yù)計期價漲勢將放緩，但整理之后仍將看高一線，所以菜油現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強但空間暫時有限。
　　棉油:利多因素匱乏難改弱勢基調(diào)
　　本周國內(nèi)棉油市場價格除部分?jǐn)?shù)地區(qū)保持平穩(wěn)外，其它地區(qū)價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的格局，其價格漲跌幅度在100-300元/噸，其中山東博興、山西運城地區(qū)棉油價格下跌幅度相對較大，而湖北武漢、河南尉氏地區(qū)棉油價格上漲幅度相對較大，截止12月24日，國內(nèi)主要地區(qū)棉油價格集中在 8400-9300元/噸，市場三級棉油價格均價在8850元/噸，均價較上周末下跌100元/噸。
　　本周國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)棉油市場價格漲跌互現(xiàn)，整體波動不大。棉油市場的成交氛圍也受到利多支持而有所活躍，但與豆油和棕櫚油等大宗油脂相比，仍然相對冷清，而且行情走勢也較差。本周港口地區(qū)一級豆油價格普遍躍升至萬元以上，期現(xiàn)貨市場均臨近前期高點，棕櫚油行情漲勢和成交情況略差與豆油，但與棉油之間已經(jīng)形成倒掛，經(jīng)過近期調(diào)整，棉油與豆油和棕櫚油之間的價差逐步拉大，但由于臨近年末很多棉油廠具有還貸壓力，出貨意愿有所加強，而終端需求尚未回升，所以市場跟漲力度不足，行情延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢，市場均價有所下滑。
　　受外盤油脂期價價格強勁走勢拉動，國內(nèi)豆油、棕櫚油現(xiàn)貨市場的強勁反彈行情給棉油走勢形成利好提振，且受壓榨成本高企支撐，油廠對庫存棉油的挺價意愿有所增強，隨著年底前油脂消費旺季的來臨，具備一定價格優(yōu)勢的棉油需求有望出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但因國家調(diào)控因素仍然籠罩市場，預(yù)計棉油價格尚不具備大漲基礎(chǔ)，有可能將震蕩趨強運行，理由分析如下:
　　(1) 國際油脂油料市場強勢不改。目前國際油脂油料市場基本面上主要炒作阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣和美豆出口需求，而這兩方面的因素利多明顯，在一段時間內(nèi)都會對美豆形成支撐。阿根廷大豆方面：阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣已經(jīng)變得非常令人擔(dān)憂，截止到12月16日的一周里，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨嚴(yán)重不足，高溫天氣加劇了夏糧作物的生長壓力，本周德國《油世界》在兩周內(nèi)第二次下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)為4300-4800萬噸，并表示受干燥天氣的影響，阿根廷大豆產(chǎn)量的降幅可能超過 20%。美豆出口需求方面：周四晚美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口報告顯示，截止到12月16日當(dāng)周，美豆出口銷售從前一周的六個半月低位大幅反彈，主要由于對中國的強勁銷售支撐大豆出口，美國上周大豆凈出口銷售82.78萬噸，遠(yuǎn)高于前周本年度的8萬噸出口，且中國進(jìn)口了63.73萬噸，為近三周最高采購量，另外中國商務(wù)部稱，中國將在2011采取年加大農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易進(jìn)口的措施。
　　(2) 國內(nèi)政策壓力難抵外部漲勢。本周發(fā)改委召集糧油集團(tuán)開會，據(jù)傳言將向部分大型食用油企業(yè)定向拋售毛豆油，計劃以9000元/噸左右的價格拋售30萬噸毛豆油，并讓這些企業(yè)春節(jié)前以包裝油形式供應(yīng)市場，以穩(wěn)定節(jié)前食用油價格，受此影響，本周國內(nèi)豆油市場走勢明顯弱于外盤。如果傳言屬實，拋儲實施時仍將會對市場產(chǎn)生打壓作用，此外預(yù)計節(jié)前國儲將會繼續(xù)投放食用植物油，增加市場供應(yīng)，滿足消費者的節(jié)前需求，可見國內(nèi)政策壓力十分顯著，但我國的油脂油料供應(yīng)依賴國際市場程度過高，國際價格的持續(xù)上漲仍會導(dǎo)致國內(nèi)市場跟漲，不過預(yù)計漲速和漲幅均將在政策壓力之下趨緩趨小。
　　(3) 臨近假日終端需求逐步增加。元旦和春節(jié)逐步臨近，食用植物油消費進(jìn)入旺季，從上周國內(nèi)植物油市場形勢來看，豆油和棕櫚油的現(xiàn)貨跟漲情緒有所恢復(fù)，盡管周內(nèi)成交情況未能有效的跟進(jìn)，但隨著元旦及春節(jié)的臨近，節(jié)前國內(nèi)油脂市場有備貨需求，且目前貿(mào)易商手中庫存普遍不多，因而后期市場需求有望逐步啟動，有利于提振現(xiàn)貨市場的成交量，這將有利于帶動國內(nèi)各類油脂現(xiàn)貨市場價格上行，加之目前棉油與豆油和棕櫚油之間的價差已經(jīng)拉大，性價比逐漸顯出一定優(yōu)勢，尤其是與棕櫚油之間的價格形成倒掛，其勾兌需求有望增加，所以盡管棉油市場本周因壓力較大反應(yīng)遲緩，但節(jié)前需求仍會有一定數(shù)量的增加。

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