畜牧人

標(biāo)題: 中國家禽產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作初探 [打印本頁]

作者: 曹錦萍 時(shí)間: 2011-1-19 09:33
標(biāo)題: 中國家禽產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作初探
　　核心提示近年來，資本界愈發(fā)關(guān)注我國的養(yǎng)殖行業(yè)，業(yè)內(nèi)巨頭泰森、正大，業(yè)外各類投資商及世界銀行等均以不同方式介入畜牧養(yǎng)殖業(yè)。同時(shí)，國內(nèi)一些發(fā)展較快的大型畜牧企業(yè)也主動(dòng)試水資本運(yùn)作，上市融資似乎即將呈現(xiàn)一片繁榮。在已經(jīng)上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)中，家禽養(yǎng)殖企業(yè)則是初露頭角。自2008年肉雞行業(yè)第一股山東民和牧業(yè)上市至今，已有5家企業(yè)上市。從整體趨勢(shì)上看，預(yù)計(jì)還將會(huì)有更多家禽企業(yè)投身于上市的大潮。然而上市究竟對(duì)養(yǎng)殖企業(yè)意味著什么？企業(yè)是否已經(jīng)做好上市前后的各項(xiàng)準(zhǔn)備？帶著諸多疑問，筆者走訪了幾家上市企業(yè)及有上市意向的企業(yè)，旨在溝通經(jīng)驗(yàn)，獲得啟發(fā)，尋求開拓思路，為更多家禽企業(yè)提供戰(zhàn)略借鑒。

　　先行者：各自為政，發(fā)展良好

　　早年也有家禽企業(yè)出現(xiàn)在股票市場(chǎng)，但由于種種原因，有些企業(yè)并沒有走上良性發(fā)展的道路，或是退市，或是改變了原先的主業(yè)。然而，近兩年新上市的企業(yè)，從目前的運(yùn)營狀況來看，其前景值得期待。

　　民和股份民和股份上市于2008年，其主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括種雞、商品雞的飼養(yǎng)、肉雞的加工與銷售等。根據(jù)公司10月25日發(fā)布的2010年第三季度報(bào)告，民和股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.09億元，較上年同期增加了35.47％；實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)2638萬元，較上年同期增長276.67％。雖然民和股份自2009年開始遭遇不景氣的市場(chǎng)環(huán)境，面臨過一些困難，但自2010年下半年開始，公司主營產(chǎn)品雞肉及苗雞價(jià)格回升并趨于穩(wěn)定，民和公司逐漸走出低潮，并且將繼續(xù)保持目前的上升態(tài)勢(shì)。

　　圣農(nóng)發(fā)展繼民和之后，圣農(nóng)發(fā)展也于2009年正式上市。公司主營業(yè)務(wù)為肉雞飼養(yǎng)、屠宰加工及雞肉銷售。根據(jù)圣農(nóng)公司2010年半年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其2010年上半年屠宰肉雞達(dá)3785萬只，產(chǎn)品銷量8.056萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.056億元，同比增長45.08％；凈利潤達(dá)6944.67萬元，同比下降 14.29％。

　　圣農(nóng)乘著上市的東風(fēng)，目前已經(jīng)進(jìn)入到高速擴(kuò)張時(shí)期。根據(jù)公司制定的《圣農(nóng)2010年~2015年發(fā)展規(guī)劃》，其肉雞飼養(yǎng)加工產(chǎn)能將年新增 9600萬只，達(dá)到2億只；公司要在“十二五”期間成為產(chǎn)值、銷售雙過百億的中國重要優(yōu)質(zhì)雞肉供應(yīng)商。2010年前8個(gè)月，公司完成雞場(chǎng)選址并簽訂合同 118個(gè)，新建養(yǎng)雞場(chǎng)已開工41個(gè)。

　　華英農(nóng)業(yè)華英農(nóng)業(yè)同樣于2009年上市，與民和、圣農(nóng)不同的是，在其主要業(yè)務(wù)中，肉鴨的養(yǎng)殖與鴨肉加工占據(jù)主導(dǎo)地位。2010年上半年，華英農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.67億元，凈利潤達(dá)1797萬元。盡管上半年家禽行業(yè)整體狀況不盡如人意，但華英農(nóng)業(yè)仍舊取得了令人滿意的成績。目前華英農(nóng)業(yè)正在積極上馬新項(xiàng)目，其中令人矚目的是18萬噸的配合飼料加工廠，據(jù)了解該項(xiàng)目主要是作為其新增2900萬只肉鴨項(xiàng)目的配套工程。

　　益生股份 2010年8月10日，益生股份在深交所正式掛牌，共發(fā)行2700萬股，融資達(dá)6億元。益生股份主營業(yè)務(wù)包括肉種雞、蛋種雞、商品雞及其產(chǎn)品的引進(jìn)生產(chǎn)與銷售，同時(shí)還涉及生豬、飼料等相關(guān)業(yè)務(wù)等。根據(jù)其招股書，益生股份計(jì)劃將募集資金全部用于建設(shè)90萬套父母代肉種雞場(chǎng)4.6萬套祖代肉種雞場(chǎng)，項(xiàng)目總投資約2.73億元。益生股份董事長曹積生先生明確表示，公司的目標(biāo)就是要成為國內(nèi)最大的白羽肉種雞企業(yè)。

　　縱觀上述家禽上市企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，均處于穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)。上市對(duì)于企業(yè)發(fā)展的幫助直接體現(xiàn)在企業(yè)業(yè)績的提升上。同時(shí)，企業(yè)管理者們也逐漸認(rèn)識(shí)到，上市不僅對(duì)于企業(yè)發(fā)展起到促進(jìn)作用，還間接提升了家禽行業(yè)的整體發(fā)展水平。企業(yè)上市對(duì)于規(guī)范行業(yè)而言意義重大

　　作為上市新股山東益生股份的董事長，曹積生非常直接地道出了上市對(duì)于家禽企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的意義：“越來越多的家禽企業(yè)上市，必將有助于我們整個(gè)行業(yè)的規(guī)范運(yùn)作?！?br />
　　曹積生認(rèn)為企業(yè)上市是必然之舉。“家禽企業(yè)上市，對(duì)于企業(yè)自身，也對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言都是有重大意義的。就企業(yè)自身而言，發(fā)展到一定程度之后必須要上臺(tái)階，上市就會(huì)成為必然，否則企業(yè)無法進(jìn)一步拓展，只能原地踏步了；同時(shí)上市本身也是對(duì)企業(yè)發(fā)展所取得成就的一種認(rèn)同和肯定。而放到整個(gè)行業(yè)來說，企業(yè)上市是行業(yè)成熟的一種表現(xiàn)形式，如果一個(gè)行業(yè)上市企業(yè)少，那么意味著這個(gè)行業(yè)的發(fā)展還很不夠。就我們家禽行業(yè)來說便是如此，目前許多企業(yè)還處于原始積累的階段，這對(duì)于行業(yè)發(fā)展而言遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！辈芊e生坦言。

　　企業(yè)上市最重大的意義在于能夠有效地幫助行業(yè)建立起一套規(guī)范運(yùn)作的體系。“企業(yè)上市之后，就會(huì)在一個(gè)更大、更加公開的平臺(tái)上運(yùn)作，要直接面對(duì)市場(chǎng)、社會(huì)和股民。在一個(gè)規(guī)范化的平臺(tái)上運(yùn)作，必然要求企業(yè)規(guī)范企業(yè)行為，由此帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的規(guī)范化?！?br />
　　在交談中，曹積生提到這些規(guī)范尤其會(huì)給企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人提出新的要求，并會(huì)具有一定的制約性。但是如果沒有這種制約，缺少監(jiān)督和好的制度，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人就不會(huì)在經(jīng)營理念上發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)也就不會(huì)進(jìn)步。無獨(dú)有偶，民和牧業(yè)董事長孫希民之前在接受采訪時(shí)，也提到過上市之后規(guī)范化運(yùn)作在企業(yè)管理模式轉(zhuǎn)變上的作用，尤其是那些原先屬于家族式的企業(yè)。他曾列舉過一個(gè)生動(dòng)而直觀的例子，“比如原先我準(zhǔn)備叫我兒子當(dāng)董事長，我就做個(gè)資深董事長吧，但是在上市公司管理中沒有資深董事長這個(gè)職位，只有董事長和副董事長，所以董事長還得我當(dāng)，我兒子當(dāng)副董事長。但是你想任命一個(gè)副董事長也不行，必須要董事會(huì)通過，在網(wǎng)上公示 21天之后，再開股東大會(huì)，股東大會(huì)通過才可以進(jìn)行任命。”由此可見上市對(duì)于企業(yè)制度化建設(shè)起到了極大的推動(dòng)作用。

　　與上面兩位企業(yè)管理者持相同觀點(diǎn)的，還有北京峪口禽業(yè)副總經(jīng)理周寶貴先生。在他看來，無論企業(yè)上市與否，最終對(duì)于企業(yè)發(fā)展起決定性作用的還是市場(chǎng)因素。如果企業(yè)不做大，都是小企業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)的話，整個(gè)行業(yè)的規(guī)范性就無法保障，市場(chǎng)不成熟，到處都會(huì)充斥著價(jià)格戰(zhàn)和其他一些不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)。相反，大企業(yè)多了，規(guī)范的上市企業(yè)多了之后，就會(huì)更重品牌、重質(zhì)量以及重售后服務(wù)。雖然說這并不會(huì)直接促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的規(guī)范化運(yùn)作，但是它能夠規(guī)范每一家公司的管理，同時(shí)促進(jìn)公司有更明確的目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)全行業(yè)漸進(jìn)式地規(guī)范發(fā)展。而對(duì)于自身企業(yè)的上市問題，周寶貴表示，目前峪口禽業(yè)正在做上市前的準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)2012 年將正式上市。

　　政策吸引

　　關(guān)注上市問題的并不只有企業(yè)自身。近年來，國家各部委也很關(guān)心包括家禽企業(yè)在內(nèi)的涉農(nóng)企業(yè)的上市問題，僅2010年一年，就已經(jīng)推出許多相關(guān)政策、措施以及財(cái)政撥款用于支持農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展上市。

　　去年1月底，國務(wù)院推出《關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見》的中央一號(hào)文件，該文件的最大亮點(diǎn)是推出了一系列的強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)新政策，其中就包括支持涉農(nóng)企業(yè)上市，加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)。

　　去年7月28日，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)又聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于全面推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，決定在全國范圍內(nèi)推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新工作?！耙恍腥龝?huì)”有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就此表示，從資本市場(chǎng)看，重點(diǎn)是支持符合條件的涉農(nóng)企業(yè)上市融資和再融資。

　　對(duì)此有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，資本市場(chǎng)在農(nóng)村金融發(fā)展中的作用越來越重要。證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)支持符合條件的涉農(nóng)企業(yè)到股票主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市融資和再融資，并進(jìn)一步拓寬涉農(nóng)企業(yè)融資渠道和融資來源。

　　由此可見，農(nóng)業(yè)企業(yè)的上市問題已經(jīng)在國家層面獲得重視，并且已得到政策、經(jīng)濟(jì)等各方面的扶持。對(duì)于希望上市的家禽企業(yè)而言，這絕對(duì)是一大利好。

　　與此同時(shí)，各省市也紛紛出臺(tái)相關(guān)政策支持農(nóng)業(yè)企業(yè)上市。2009年，吉林省就出臺(tái)了促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展的支持、扶持措施，以鼓勵(lì)支持龍頭企業(yè)上市融資。對(duì)于進(jìn)入輔導(dǎo)期的擬上市企業(yè)，政府一次性給予費(fèi)用補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)50萬元，實(shí)現(xiàn)上市后再給予費(fèi)用補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)50萬元。這一舉措無疑大大增加了企業(yè)上市的動(dòng)力。而在去年7月，湖南省也召開涉農(nóng)上市后備企業(yè)改制上市工作推進(jìn)會(huì)。湖南省副省長劉滿倉表示，大力培育農(nóng)業(yè)企業(yè)上市后備資源，從源頭上提高上市公司的質(zhì)量，增加上市企業(yè)數(shù)量，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，是湖南省農(nóng)業(yè)企業(yè)利用資本市場(chǎng)加速發(fā)展的關(guān)鍵所在。他同時(shí)指示要抓好培育工作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，大力推進(jìn)湖南省的農(nóng)業(yè)企業(yè)上市工作。

　　此外，許多風(fēng)投資本也將目光投向農(nóng)業(yè)企業(yè)。在這些金融大亨看來，目前中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)還相對(duì)分散，“是非常好的投資農(nóng)業(yè)企業(yè)、整合市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。”

　　對(duì)此合眾資本總裁曹越表示，“對(duì)于風(fēng)投來說，通過股權(quán)注資農(nóng)業(yè)企業(yè)，就是希望農(nóng)業(yè)企業(yè)能夠上市，而后通過公開市場(chǎng)退出?！憋L(fēng)投公司會(huì)瞄準(zhǔn)一些有上市潛質(zhì)的公司，在其上市前，對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資，而后積極扶持農(nóng)企上市。上市之后，風(fēng)投資金便會(huì)通過公開市場(chǎng)陸續(xù)退出，以獲得超額回報(bào)。

　　上述諸多政策和有利條件足以刺激更多家禽企業(yè)步入上市的道路，其上市的便利性也大大提高。

　　充分的準(zhǔn)備是上市的先決條件

　　盡管外部條件充足，企業(yè)上市仍舊需要完成大量的準(zhǔn)備工作。企業(yè)家們非常清楚，如果盲目上市，實(shí)施力所不及的跨越式發(fā)展，其結(jié)果只能是災(zāi)難性的。

　　江蘇京海禽業(yè)集團(tuán)有限公司董事長顧云飛對(duì)于上市顯得尤為慎重。他認(rèn)同上市對(duì)于企業(yè)的積極意義，并且表示京海禽業(yè)也有上市目標(biāo)。但他同時(shí)表示，在正式上市之前，要先把問題想全面，準(zhǔn)備工作做充足。

　　為此，京海制定了一套完善的發(fā)展規(guī)劃。一是升級(jí)轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；二是繼續(xù)開發(fā)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)；三是繼續(xù)進(jìn)行人才建設(shè)。顧云飛表示，在完成上述三個(gè)方面的推進(jìn)之后，京海就將在“十二五”期間考慮上市的問題。

　　做好抵御風(fēng)險(xiǎn)的一切準(zhǔn)備

　　除了上市之前的準(zhǔn)備工作以外，對(duì)于上市之后可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也需要有心理準(zhǔn)備并做好應(yīng)對(duì)措施。

　　北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司的郭會(huì)勇分析師在談及家禽企業(yè)上市的問題時(shí)，就著重提出了風(fēng)險(xiǎn)的問題。他指出，許多企業(yè)選擇上市的方式融資，本身也是由于農(nóng)業(yè)企業(yè)自身的弱勢(shì)所決定的。由于農(nóng)用土地?zé)o法抵押，這就造成了農(nóng)業(yè)企業(yè)無法通過銀行貸款的方式獲得融資。相對(duì)而言，通過上市的方式融資就容易得多，但是許多問題也隨之而來。一方面，股市的大環(huán)境對(duì)于企業(yè)上市有重要影響。在目前大環(huán)境并不景氣的情況下，上市其實(shí)并不是一個(gè)非常好的選擇。即便企業(yè)自身發(fā)展良好，有一些適合上市的項(xiàng)目，在上市之后還是有可能受到股市波動(dòng)的影響。其次就是市場(chǎng)因素，一旦原料價(jià)格走高，或者市場(chǎng)不景氣造成產(chǎn)品售價(jià)走低，也會(huì)對(duì)上市企業(yè)產(chǎn)生直接的沖擊。第三，對(duì)于家禽養(yǎng)殖企業(yè)而言，各類禽病是對(duì)企業(yè)造成最大傷害的因素，也是企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。

　　對(duì)此，山東益生的曹積生董事長頗有同感。他認(rèn)為上市企業(yè)做好風(fēng)險(xiǎn)抵御工作，首要任務(wù)就是要嚴(yán)格防控各類家禽疾病。以益生股份自身為例，他提到的三點(diǎn)，對(duì)于其他企業(yè)做好疾病防治工作同樣具有指導(dǎo)意義。首先，他談到益生地處膠東半島，周圍環(huán)境較好，對(duì)于防御各類禽病而言，是一個(gè)天然的優(yōu)勢(shì)。這意味著企業(yè)在選擇各類場(chǎng)址時(shí)要做足工作，充分考慮環(huán)境因素。其次，益生擁有一套不錯(cuò)的班子。據(jù)曹積生介紹，公司主要的幾個(gè)領(lǐng)導(dǎo)都是文革之后的第一批大學(xué)生，也都是獸醫(yī)學(xué)專業(yè)出身，因此在專業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域十分過硬，對(duì)于雞場(chǎng)的選址和疾病的預(yù)防經(jīng)驗(yàn)頗豐。這實(shí)際上就是要有過硬的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。最后，益生目前正在走高成本擴(kuò)張的路線，通過引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備，充分保障了家禽的營養(yǎng)健康。

　　至于由于市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，曹積生笑著表示，企業(yè)無法決定市場(chǎng)，企業(yè)唯一能做的就是努力做好自己的工作，做強(qiáng)企業(yè)，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，同時(shí)盡可能地降低生產(chǎn)成本，最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損害。

　　曹積生認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)不可能讓風(fēng)險(xiǎn)消失，但卻可以最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一家上市企業(yè)而言，能預(yù)見并抵御風(fēng)險(xiǎn)，是判斷企業(yè)能否成熟發(fā)展的重要指標(biāo)。

　　家禽企業(yè)上市之路初現(xiàn)，這也是養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)展的新路。對(duì)于已具有現(xiàn)代化設(shè)備裝備，擁有現(xiàn)代化企業(yè)管理知識(shí)儲(chǔ)備的企業(yè)來說，將是難得的發(fā)展機(jī)遇。雖無法預(yù)計(jì)上市之路如何為企業(yè)發(fā)展壯大增速，但它一定會(huì)改變農(nóng)牧企業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，并規(guī)范行業(yè)行為，為中國家禽行業(yè)規(guī)?；l(fā)展帶來契機(jī)。

來源：中國畜牧獸醫(yī)報(bào)

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作者: xwh 時(shí)間: 2011-2-7 10:41
不可盲目上市！慎重

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