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標題: 南美大豆上市及裝船情況對國內油粕市場的影響分析 [打印本頁]

作者: IMCTT    時間: 2017-3-6 09:14
標題: 南美大豆上市及裝船情況對國內油粕市場的影響分析
  進入3-4月份,南美大豆將陸續(xù)上市,對美豆市場份額的沖擊將加大,這或將影響芝商所旗下CBOT大豆走勢,對國內油粕市場影響也至關重要。就南美產量來看,雖然阿根廷大豆因播種面積下降,產量或有所下降,據阿根廷農業(yè)部稱,2016/17年度阿根廷大豆播種面積預測數據下調35萬公頃,為1945萬公頃,這將是五年來的最低。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所預測2016/17年度阿根廷大豆產量為5480萬噸,和上周預測值持平,比2015/16年度的產量5600萬噸減少2.1%。不過,巴西大豆豐產,且產量或創(chuàng)記錄,巴西農業(yè)咨詢機構AgroConsult公司發(fā)布報告稱,2017年巴西大豆產量將達到創(chuàng)紀錄的1.078億噸,原因在于大豆單產強勁,該機構早先預期巴西大豆產量為1.053億噸。正是由于巴西大豆豐產上市壓力,CBOT大豆5月合約價格已經從1月18日的高點1088.25美分震蕩下跌至2月27日的1022美分。

附:CBOT5月合約走勢圖
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  目前南美大豆收獲工作進展順利,沒有任何的天氣擔憂,巴西大豆收割繼續(xù)推進,其中MT已收割66%,遠高于去年45%;PR已完成31%,RGDS已完成13%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱,截至2月23日的一周,阿根廷60%的大豆作物處于結莢期,并開始進入灌漿期(R3-R5),二季大豆開始進入揚花期。

  在豐產預期及收割順利情況下,南美大豆預售及裝船速度至關重要,今年巴西農戶在大豆銷售方面一直更為耐心,期間基本隨著巴西雷亞爾走強或走弱,放慢或加快預售步伐,今年巴西大豆預售工作此前較為緩慢,但最近有所趕進,其中MT大豆銷售已達58%,幾與去年61%持平。巴西農業(yè)咨詢機構AgroConsult公司發(fā)布報告稱,2017年2月份到3月份期間,巴西將出口900萬噸大豆,預期巴西全年大豆出口量將達到6110萬噸。2016/17年度巴西有望出口近6000萬噸大豆,比上年的出口量增加約17%。巴西是全球主要的大豆出口國。

  從裝船情況來看,船運調查機構Wilson Sons公司發(fā)布的最新裝運日程表顯示,2月份巴西大豆計劃裝船數量比上年同期提高45%,因為新豆供應增長。此外,2月份巴西預計將有470萬噸大豆揚帆起航運往海外市場,比2016年2月份的出口量高出一倍不止。中國是巴西大豆的頭號買家。本年度中國大豆進口總量有望達到創(chuàng)紀錄的8700-8800萬噸。

  據Cofeed(天下糧倉)最新跟蹤數據來看,預計2月份全月美國大豆對華裝船270萬噸,巴西大豆對華裝船量450萬噸,阿根廷對華裝船7萬噸,烏拉圭、加拿大均對華無裝船。Cofeed預期2/3/4/5月中國大豆到港量分別為591萬噸、630萬噸、770萬噸和840萬噸,其中美西港口受雨雪阻礙,裝港時間拖長,1月末2月初排船等港天數增至30天以上,另外部分1/2月船期巴西大豆裝港也有延遲現象,導致中國3月份大豆到港量可能低于預期,Cofeed最新預估為630萬噸,低于最初預估的670萬噸。今年2-5月份中國大豆進口量同比去年同期增長15%以上。

附:近幾年中國大豆月度到港對比圖
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  由于大豆到港延遲及設備檢修的原因,3、4月份各地均有一些油廠有較長時間停機計劃。其中:3月份南通嘉吉/來寶/張家港達孚或停機20天,日照凌云海近日有停機計劃,將停10天左右,日照中紡因豆粕脹庫,同時進行機器檢修,2月27日-3月20日停機,停機22天,嵐山黃海3月20日起停機改造,將停60天,臨沂中陽2月26日至3月9日停,玉林三維因缺豆,3月初停機,預計將停機5天,荷澤艾地盟2月底停機改造,將停機30天。東莞中紡3月下旬至4月末將缺豆停機。東莞中儲糧2月28日已開始停機檢修,將停機兩周,因熱電廠檢修,天津京糧/金光4月1-20日將停機。天津中糧3月15日-4月20日停機,停機35天,長春九三3月5日至10日期間停機,停25天,大連九三3月25日停機10天。

  今年春節(jié)后油廠開機率大幅提升,上周壓榨量達到189萬噸,為歷史同期最高,導致豆油和豆粕庫存持續(xù)回升,截止2月26日,國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量87.81萬噸,較上周的75.31萬噸增加12.5萬噸,增幅16.59%,較去年同期57.043萬噸增長53.93%。國內豆油商業(yè)庫存總量111.03萬噸,較上周同期的110.37萬噸增0.66萬噸增幅為0.6%,較去年同期的63.822萬噸增47.208萬噸增73.97%。隨著3、4月份油廠開機率下降,豆粕和豆油供應壓力有望慢慢有所緩解,未來兩個月庫存可能止升回降,從而延緩油粕價格回調走勢。

附:豆粕庫存年度對比圖
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附:豆油庫存年度對比圖
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  不過隨著南美大豆上市步伐逐步加快,美國大豆銷售量將逐步受到影響,據美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示,截至2017年2月23日的一周,美國大豆出口檢驗量為704,945噸,低于上周修正后的1,094,337噸,去年同期為1,055,182噸。上周美國大豆出口檢驗量呈現季節(jié)性下滑的趨勢。南美大豆尚未集中大量上市,對美豆銷量的沖擊還沒有完全顯現,但隨著時間的推移,南美大豆集中上市之后,將進一步搶占美豆的出口市場份額,屆時將持續(xù)對美豆市場形成壓力。芝商所旗下CBOT大豆價格若沒有明顯拉升,國內油粕價格暫時也尚難有大的改善。

  來源:天下糧倉網






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