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標(biāo)題: 豆粕是要攤上大事兒了！國(guó)內(nèi)再現(xiàn)“停機(jī)潮”，豆粕市場(chǎng)受支撐 [打印本頁(yè)]

作者: IMCTT 時(shí)間: 2017-3-7 09:29
標(biāo)題: 豆粕是要攤上大事兒了！國(guó)內(nèi)再現(xiàn)“停機(jī)潮”，豆粕市場(chǎng)受支撐

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　　近期一則重磅消息傳遍油脂圈：“農(nóng)牧巨頭新希望集團(tuán)加入‘豆?fàn)帯?，?lián)手國(guó)際糧商嘉吉河北加碼大豆壓榨”，筆者嗅到了一絲不尋常的味道。最近的豆粕市場(chǎng)可以說(shuō)是重大新聞不斷，先是原料市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)豆準(zhǔn)備搶占市場(chǎng)，未來(lái)逐步替代進(jìn)口豆的跡象。接著就是豆粕本身出現(xiàn)了期權(quán)合約的新玩法，讓豆粕未來(lái)的行情變數(shù)更好的被國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)控制。最后就是上文說(shuō)到的飼料、油脂行業(yè)中的兩家重量級(jí)的企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，豆粕直接產(chǎn)銷對(duì)接了。筆者認(rèn)為，這種種事件的集中出現(xiàn)均可反饋一件事情：豆粕要攤上大事兒了！

　　首先，國(guó)產(chǎn)大豆之崛起

　　農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，到2020年調(diào)減玉米面積5000萬(wàn)畝以上，而大豆面積力爭(zhēng)達(dá)到1.4億畝，增加4000萬(wàn)畝。其中相關(guān)補(bǔ)貼政策也是頻發(fā)，2016年玉米取消國(guó)儲(chǔ)，黑龍江玉米改種大豆每畝可補(bǔ)貼150元，黑龍江省大豆種植補(bǔ)貼由去年的60元/畝漲至130.87元/畝，補(bǔ)貼金額翻倍增長(zhǎng)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是2017年度國(guó)內(nèi)大豆種植面積將有更為可觀的增加，其產(chǎn)量也將隨著種植面積增加而明顯上漲。并且這只是開(kāi)始，未來(lái)其他省份也必將陸續(xù)進(jìn)行種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)產(chǎn)大豆勢(shì)必崛起。由于國(guó)內(nèi)大豆的下游產(chǎn)業(yè)鏈并不完善，這樣一來(lái)就會(huì)有很大幾率將消耗主體定位在油脂加工上，而且隨著國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量的不斷增加，其價(jià)格也勢(shì)必會(huì)逐漸降至與進(jìn)口豆基本持平的價(jià)位上來(lái)。中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山認(rèn)為“央媽”的意圖已經(jīng)很明顯了，未來(lái)國(guó)產(chǎn)大豆必將成為國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)的主要原料，豆粕將迎新“媽媽”。

　　其次，豆粕期指之把控

　　為啥要上市豆粕期權(quán)？豆粕是我國(guó)重要的農(nóng)產(chǎn)加工品。它對(duì)外開(kāi)放程度較高，產(chǎn)業(yè)鏈條縱橫交錯(cuò)。大商所豆粕期貨自2000年上市以來(lái)，成交量多年位居全球農(nóng)產(chǎn)品期貨交易首位。但近年來(lái)豆粕價(jià)格波動(dòng)頻繁，國(guó)內(nèi)單一的期貨套期保值難以滿足企業(yè)個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，迫切需要多樣化的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具以避險(xiǎn)。油脂油料產(chǎn)業(yè)急需找到解決問(wèn)題的突破口，那就是豆粕期權(quán)。

　　豆粕期權(quán)上市后，給成熟的豆粕期貨增添策略化交易工具，將滿足產(chǎn)業(yè)客戶多樣化的策略組合需求。豆粕作為大豆壓榨過(guò)程中的副產(chǎn)品，因其上下游行業(yè)聯(lián)系緊密，使得相關(guān)企業(yè)的避險(xiǎn)和投資需求異常強(qiáng)烈。以油脂油料企業(yè)為例，用相同時(shí)間點(diǎn)的大豆價(jià)格和豆油價(jià)格計(jì)算壓榨利潤(rùn)，我國(guó)壓榨企業(yè)大部分時(shí)間是虧損的，企業(yè)只能在期貨市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)賣出豆油套保才能實(shí)現(xiàn)部分盈利。但單一的期貨套期保值難以滿足企業(yè)個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。豆粕期權(quán)上市后，企業(yè)可以通過(guò)期權(quán)與期貨的多種組合，滿足需求。

　　中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山猜想：若豆粕期權(quán)穩(wěn)定并完善以后，CBOT期貨對(duì)國(guó)內(nèi)連盤豆粕期貨指引性將會(huì)消弱，國(guó)家把控豆粕行情走勢(shì)能力將大大加強(qiáng)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的背景下，豆粕期權(quán)合約的橫空出世，必將讓國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)迎來(lái)新的變化。曾有一位業(yè)內(nèi)說(shuō)“市場(chǎng)波動(dòng)越大，商機(jī)也就越大”，所以筆者建議大家緊跟市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，做好積極準(zhǔn)備，在豆粕“攤上大事兒”的機(jī)遇中分得一塊甜美的“蛋糕”。

　　國(guó)內(nèi)再現(xiàn)“停機(jī)潮”豆粕市場(chǎng)受支撐

　　3～4月份，因全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)、環(huán)保問(wèn)題、油廠檢修或大豆未接上，我國(guó)有多家油廠將有較長(zhǎng)時(shí)間的停機(jī)計(jì)劃。預(yù)計(jì)3月份豆粕價(jià)格將較2月上漲，偏強(qiáng)震蕩。

　　本周豆粕價(jià)格止跌反彈，期價(jià)較前期低位上漲60多點(diǎn)。博朗咨詢·豆粕網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月2日，全國(guó)豆粕市場(chǎng)平均銷售價(jià)3208元/噸，較周初上漲40元/噸。其中，沿海產(chǎn)區(qū)油廠蛋白43%豆粕均價(jià)為3150元/噸，全國(guó)主要銷區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為3250元/噸。

　　預(yù)計(jì)3月大豆進(jìn)口環(huán)比增加

　　據(jù)博朗咨詢統(tǒng)計(jì)，2月份全國(guó)進(jìn)口大豆實(shí)際到港95船、581萬(wàn)噸。博朗咨詢·豆粕網(wǎng)預(yù)計(jì)，3月份我國(guó)進(jìn)口大豆600萬(wàn)噸，較2月增加20萬(wàn)噸左右，而4～5月份大豆到港量將達(dá)1600萬(wàn)噸以上。我國(guó)2月份進(jìn)口量仍較大，大豆及豆粕供應(yīng)寬松。

　　數(shù)據(jù)還顯示，豆粕庫(kù)存量逐漸回升，合同量環(huán)比降低。截至2月24日，油廠豆粕庫(kù)存為86.6萬(wàn)噸，較上月同期增長(zhǎng)23.2%。3月2日消息，由于巴西主要運(yùn)輸通道遭遇暴雨天氣，大豆出口受到制約。南美大豆出口是否順利將影響我國(guó)4～9月進(jìn)口大豆到港節(jié)奏。

　　近兩月豆粕庫(kù)存壓力或緩解

　　3～4月份，因全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)、環(huán)保問(wèn)題、油廠檢修或大豆未接上，我國(guó)有多家油廠將有較長(zhǎng)時(shí)間的停機(jī)計(jì)劃。其中，3月份（中旬開(kāi)始）華東地區(qū)南通嘉吉、南通來(lái)寶或停機(jī)20天，張家港達(dá)孚3月停機(jī)25天；山東日照凌云海2月底開(kāi)始停機(jī)10天，臨沂中陽(yáng)2月24日至3月9日停機(jī)，黃海將于3月20日停機(jī)，或于5月份再開(kāi)機(jī)；東莞中紡3月下旬至4月末將因缺豆停機(jī)，東莞中糧4月份停機(jī)1個(gè)月，東莞中儲(chǔ)糧2月底至3月15日停機(jī)；華北地區(qū)天津京糧及金天源油廠4月1日～20日將停機(jī)，天津中糧3月15日～4月20日將停機(jī)共35天；東北地區(qū)長(zhǎng)春九三3月5日～10日期間停機(jī)25天，大連九三3月25日開(kāi)始停機(jī)10天。

　　美炒作生物柴油需求前景

　　本周二有消息稱，美國(guó)生物燃料計(jì)劃的調(diào)整可能還包括支持對(duì)以大豆為原料的生物燃料生產(chǎn)商提供稅務(wù)減免。但白宮發(fā)表聲明稱，目前并未著手準(zhǔn)備有關(guān)乙醇燃料的行政令，隨后芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油和玉米期貨削減漲幅。但這一消息使得新一輪資金進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，谷物和大豆期貨上漲。當(dāng)日CBOT5月豆粕合約收高0.8美元，報(bào)336.4美元/短噸；5月豆油合約收高1.3美分，報(bào)33.93美分/磅；美豆5月合約連續(xù)兩日上漲27.6美分/蒲式耳，漲幅 2.69%。

　　巴西大豆運(yùn)輸或遇阻

　　目前，阿根廷中部大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣條件有利于大豆生長(zhǎng)及鼓粒。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&；MerCAdo稱，巴西2016/2017年度大豆收割已達(dá)到預(yù)估收割面積的34.3%，收割步伐持續(xù)快于同期歷史均值；收割進(jìn)度較前一周加快約10個(gè)百分點(diǎn)，略高于去年同期的33.3%，過(guò)去5年均值為25.5%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.04億噸，后期或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量。《油世界》預(yù)計(jì)，2017年初巴西大豆作物產(chǎn)量料達(dá)1.05億噸，高于去年的9540萬(wàn)噸，這將有助于提振巴西大豆出口?！队褪澜纭愤€表示，阿根廷2017年大豆產(chǎn)量從去年的5530萬(wàn)噸降至5400萬(wàn)噸，至3年低點(diǎn)。

　　另?yè)?jù)報(bào)道，由于巴西主要運(yùn)輸通道遭遇暴雨天氣，大豆出口受到制約，大約3000輛運(yùn)豆卡車癱在路上。

　　由于卡車運(yùn)輸速度下降，亞馬遜河的駁船不得不一直等著，因?yàn)槿鄙俅蠖箒?lái)裝船。若此情況持續(xù)，將會(huì)成為大豆市場(chǎng)新的炒作熱點(diǎn)，交易商或借此推漲美豆期價(jià)。

　　3月份養(yǎng)殖業(yè)需求難恢復(fù)

　　目前氣溫回升，生豬出欄水平恢復(fù)，國(guó)內(nèi)生豬收購(gòu)價(jià)格以震蕩下跌為主，市場(chǎng)需求依舊疲軟，屠宰企業(yè)銷售不佳，壓價(jià)力度不減。華東及華中地區(qū)受福建、浙江等地豬場(chǎng)大量拆遷影響，拆遷地區(qū)生豬大量涌入周邊省市，導(dǎo)致生豬豬源突增，沖擊豬價(jià)。禽流感影響仍未過(guò)去，短期內(nèi)禽類養(yǎng)殖難以恢復(fù)，豆粕需求仍將疲軟。

　　綜合分析，目前南美天氣利于大豆生長(zhǎng)及早豆收割，對(duì)美豆出口競(jìng)爭(zhēng)增強(qiáng)，美豆承壓，但近期以大豆為原料的生物柴油需求提升的前景及巴西大豆運(yùn)輸遇阻，或提振美豆走強(qiáng)。

　　2～3月為國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖淡季，豆粕需求疲弱，但有大量油廠停機(jī)，油廠清減豆粕庫(kù)存，現(xiàn)貨或有偏緊氛圍，支撐豆粕價(jià)格。

　　預(yù)計(jì)3月份豆粕價(jià)格將較2月上漲，偏強(qiáng)震蕩；若3月美農(nóng)報(bào)告偏空，美豆及豆粕將掉頭向下，若炒作南美運(yùn)輸，國(guó)內(nèi)大豆到港延遲，豆粕價(jià)格將走強(qiáng)。

　　來(lái)源：中國(guó)糧油信息網(wǎng)、糧油市場(chǎng)報(bào)

作者: feedchina 時(shí)間: 2017-3-7 14:12
很能漲啊

作者: IMCTT 時(shí)間: 2017-3-7 17:01

feedchina 發(fā)表于 2017-3-7 14:12
很能漲啊

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