現(xiàn)代牧業(yè)開始上市前推介 月內(nèi)上市

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　　11月1日開始上市前推介的現(xiàn)代牧業(yè)，保薦人估值相當(dāng)于2012年預(yù)測市盈率(PE)高達(dá)22.9至29.5倍，預(yù)計(jì)其盈利將由今年的1.09億元人民幣，3年內(nèi)暴增近7倍至8.25億元人民幣。
　　雖然預(yù)測盈利增長奇高，例如繼今年增長1.5倍后，2011年及2012年將分別再增長1.1倍及1.3倍，但保薦人認(rèn)為其增長可預(yù)測性高，因?yàn)槟翀鼋?jīng)營非常規(guī)律，牛只數(shù)目及原奶產(chǎn)量均十分標(biāo)準(zhǔn)。
　　報(bào)告預(yù)期現(xiàn)代牧業(yè)的牧場數(shù)目，將由今年的11個(gè)增至明年的16個(gè)，并于2015年及2020年前增至30個(gè)及35個(gè)。
　　值得注意的是，其飼養(yǎng)的牛只分為“奶?！奔拔茨墚a(chǎn)奶的小牛，后者要經(jīng)過約14個(gè)月才能交配，9個(gè)月后才能產(chǎn)奶?，F(xiàn)代牧場的奶牛數(shù)目將由今年的2.7萬頭，于明年及后年分別增加88%及50%，原奶產(chǎn)量于2010年至2013年每年平均增加67%至73.5萬噸。
　　95%原奶售予蒙牛 簽10年長約 市場方面，現(xiàn)代牧業(yè)已于2008年與蒙牛簽訂供應(yīng)合約，至2018年可將100%出產(chǎn)按市價(jià)銷售予蒙牛，現(xiàn)代牧業(yè)則有權(quán)將不多于30%的產(chǎn)量售予其他公司，但不包括蒙牛的兩大競爭對手。蒙牛去年占該公司銷售約95%。
　　事實(shí)上，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛的淵源甚深，其主席鄧九強(qiáng)是蒙牛前副主席及創(chuàng)辦人之一。此外，公司早前已引入KKR、鼎暉及Hengxin Limited為上市前投資者。

　　文章來源：香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)