油脂有望領(lǐng)漲明年的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

apple12151007 2010-12-31 11:33

1190 1 來(lái)自: 浙商期貨

簡(jiǎn)介

　　2010年的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)波瀾壯闊。7月后，世界小麥價(jià)格借俄羅斯、黑海地區(qū)的干旱危機(jī)刺激飆升，拉開(kāi)了農(nóng)產(chǎn)品上漲大潮的序幕。隨后，玉米、大豆、油脂甚至糧食品種的早秈稻、強(qiáng)麥紛紛響應(yīng)。11月中旬后政府出手管理通脹，行情一度陷入震蕩，但農(nóng)產(chǎn)品的全面牛市已經(jīng)來(lái)臨，而豆類油脂類品種有望領(lǐng)漲下年度的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。
　　油脂品種將領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)
　　1、大豆供需平衡有望進(jìn)一步趨緊。從油脂油料的整體供需情況看，根據(jù)歷年來(lái)的榨油供應(yīng)比例和出油率，將油籽的期末庫(kù)存折成油來(lái)計(jì)算，因?yàn)楦邏赫ナ褂帽取⒏吆土康挠筒俗?、葵花籽產(chǎn)不足需，使得2010/2011年度整體植物油(含油籽折油)的期末庫(kù)存約合2195.584萬(wàn)噸，較上年度出現(xiàn)小幅下滑。消費(fèi)的逐年增加，使得庫(kù)存消費(fèi)比更是跌破15%,為26年來(lái)最低點(diǎn)。整體供需平衡偏緊，這是油脂油料供需的大背景。
　　具體到大豆，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在12月供需報(bào)告中，再次上調(diào)出口54萬(wàn)噸，期末庫(kù)存因此下調(diào)54萬(wàn)噸，使得美豆供需進(jìn)一步趨緊。而從世界范圍看，實(shí)際壓榨需求繼續(xù)提升140萬(wàn)噸，期末庫(kù)存和期末庫(kù)存消費(fèi)比也進(jìn)一步下滑，世界大豆供需同樣趨緊。
　　更關(guān)鍵的，當(dāng)前這種偏緊的平衡有望進(jìn)一步趨緊。近期南美天氣已經(jīng)取代出口題材成為市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，而最近幾個(gè)拉尼娜年度，南美的大豆單產(chǎn)水平都不理想，特別是阿根廷和巴拉圭。這幾個(gè)年份這兩個(gè)國(guó)家的大豆單產(chǎn)水平都要低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的預(yù)估水平。僅以阿根廷為例，如果本年度單產(chǎn)只有 2005/2006年度的水平，則產(chǎn)量在目前預(yù)估水平上將下滑404萬(wàn)噸。而整個(gè)南美地區(qū)，包括巴西、巴拉圭和阿根廷，產(chǎn)量將較去年下滑1000萬(wàn)噸以上。
　　可見(jiàn)，后市美國(guó)農(nóng)業(yè)部有望進(jìn)一步削減南美產(chǎn)量預(yù)估，這將會(huì)使得世界大豆供需平衡進(jìn)一步趨緊，對(duì)世界大豆價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)期支撐。
　　2、其他主要油料作物的供應(yīng)也不樂(lè)觀。除了大豆，其他油料作物的供需也不樂(lè)觀，拉尼娜天氣在有可能損害南美大豆產(chǎn)量的同時(shí)，已經(jīng)對(duì)馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量構(gòu)成威脅，馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為146萬(wàn)噸，比10月份的164萬(wàn)噸減少了 11%.而12月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量目前看也不樂(lè)觀。再加上印尼政府將1月份毛棕櫚油出口關(guān)稅上調(diào)到20%,世界新年度棕櫚油供應(yīng)并不容樂(lè)觀。
　　國(guó)內(nèi)油菜籽的供應(yīng)也不樂(lè)觀。國(guó)家糧油信息中心12月數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)油菜播種面積730萬(wàn)公頃，較上年增加2.2萬(wàn)公頃，增幅0.3%.預(yù)計(jì)2010年中國(guó)油菜籽產(chǎn)量1260萬(wàn)噸，較上年減少106萬(wàn)噸，減幅7.7%.

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