芝華數(shù)據(jù)：豬價(jià)罕見暴漲能到幾時(shí)?

　　近期生豬價(jià)格出現(xiàn)罕見暴漲。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，從4月下旬開始累計(jì)上漲15%以上，5月前7天就上漲了11%。有地區(qū)甚至出現(xiàn)一天上漲1元/斤的情況。一些豬場(chǎng)在幾天之內(nèi)直接從深度虧損回到了盈虧平衡線上。豬價(jià)出現(xiàn)如此迅猛的上漲，為歷史罕見。對(duì)此，我們認(rèn)為主要有以下一些原因。

圖1. 近期豬價(jià)走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

　　1. 豬價(jià)報(bào)復(fù)性反彈。從去年12月份開始，豬價(jià)就一路下跌。3月份豬價(jià)就跌到了在每斤5塊多。4月份一直在5.5元/斤以下。低于去年同期10-16%。在這個(gè)價(jià)格上，養(yǎng)殖虧損達(dá)到了300元/頭。有些地方豬價(jià)甚至跌到5元以下，虧損更是達(dá)到400-500元。豬價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了正常水平，很難再有下跌的空間。同時(shí)，價(jià)格偏低刺激了需求的增長(zhǎng)，一季度規(guī)模屠宰企業(yè)的屠宰量同比上升6%，其中3月份屠宰量同比增幅高達(dá)15%。隨著供應(yīng)的持續(xù)減少，豬價(jià)逐漸企穩(wěn)并出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。由于前期豬價(jià)較低，因此反彈的空間非常大。

　　2. 大豬存欄減少。去年冬季氣溫偏高，暖冬有利于豬生長(zhǎng)。生豬生長(zhǎng)速度略快于往年，使得肥豬出欄的時(shí)間有所提前。由于虧損嚴(yán)重，養(yǎng)殖戶一般不愿意將豬養(yǎng)得太大，豬越大虧損也就越大。豬價(jià)持續(xù)低迷使養(yǎng)殖戶信心受到打擊，一些豬場(chǎng)拋售育肥豬，甚至將部分體重還不完全達(dá)到出欄標(biāo)準(zhǔn)體重的肥豬也提前出售了。4月份大豬存欄持續(xù)下降，使市場(chǎng)供應(yīng)減少。進(jìn)入4月下旬后，豬價(jià)開始出現(xiàn)小幅回升。臨近五一假期，隨著節(jié)日需求的增加，豬價(jià)上漲加快。

　　3. 養(yǎng)殖戶壓欄惜售。豬價(jià)的上升使經(jīng)歷嚴(yán)重虧損的養(yǎng)殖戶看到了希望。雖然豬價(jià)開始上漲，但養(yǎng)殖仍處于虧損狀態(tài);因此養(yǎng)殖戶期待豬價(jià)能夠漲得更高。豬價(jià)的持續(xù)回升使養(yǎng)殖戶對(duì)豬價(jià)上漲形成預(yù)期，從而產(chǎn)生壓欄惜售心理。而且在經(jīng)歷了長(zhǎng)期大幅的虧損后，養(yǎng)殖戶目前壓欄惜售的情緒非常重。壓欄行為嚴(yán)重加劇了短期內(nèi)的供應(yīng)緊張，是近期豬價(jià)暴漲的直接原因。

　　4. 相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲。與豬肉替代關(guān)系較強(qiáng)的雞肉和雞蛋價(jià)格的持續(xù)上漲，也對(duì)豬價(jià)的上升有利。由于去年受到禽流感沖擊，蛋雞，特別是肉雞的存欄下滑嚴(yán)重，雞肉和雞蛋的供應(yīng)都有不同程度的下降。雞蛋和雞肉價(jià)格的上漲也會(huì)與豬價(jià)形成一定的相互影響和支撐。

                                                                                   圖2. 近期雞蛋及肉雞價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

　　短期的心理情緒助推了豬價(jià)的暴漲。這種影響難以持續(xù)，出欄會(huì)逐步恢復(fù)正常，豬價(jià)將逐漸穩(wěn)定下來(lái)，部分地區(qū)可能還會(huì)有些回調(diào)。不過(guò)由于今年春節(jié)前后，仔豬的基本呈多發(fā)狀態(tài)，母豬的產(chǎn)子率及仔豬的存活率都有大幅下降，造成斷奶仔豬數(shù)量減少。未來(lái)2、3個(gè)月大豬存欄量和肥豬的出欄量會(huì)進(jìn)一步減少。雖然豬肉價(jià)格的上漲和消費(fèi)淡季需求的減少有助于緩解豬價(jià)上漲，但供應(yīng)的減少還是會(huì)推升豬價(jià)。未來(lái)整體會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)回升的走勢(shì)，不過(guò)由于近期漲幅太大，未來(lái)的上升會(huì)比較平緩。預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)與去年接近，不會(huì)出現(xiàn)太高的價(jià)格。

　　2014年5月8日

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