玉米率先領(lǐng)漲 年前豆粕仍存階段走高希望

IMCTT

　　2017年12月第5周(12月25日-31日,總第52周)，本周國內(nèi)飼料原料市場延續(xù)總體供應(yīng)充足、部分品種呈略顯偏緊狀態(tài)，周度綜合加權(quán)環(huán)比繼續(xù)保持上漲趨勢，漲幅略有擴大。分別看，大宗原料中玉米、小麥、大麥、高粱、菜粕、DDGS周度均價環(huán)比上漲，尤其是玉米漲幅明顯，魚粉周度均價環(huán)比持平，其余產(chǎn)品則偏弱下調(diào);添加劑小料品種中，磷酸輕鈣、維生素A、維生素C周度均價環(huán)比上漲，維生素A漲幅高達8.64%，其余產(chǎn)品則紛紛偏弱下調(diào)。

能量原料方面

　　玉米市場上

　　本周玉米市場東北產(chǎn)地糧價的大幅調(diào)漲，已達市場各環(huán)節(jié)心理預期，貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨意愿提升、用糧企業(yè)提價收購動力減弱，玉米現(xiàn)貨市場進入震蕩調(diào)整期，搭配市場傳聞陳糧銷售消息，利空市場心態(tài)，價格再漲空間受限，但用糧企業(yè)仍有補庫需求，各方主體博弈持續(xù)，價格繼續(xù)偏強運行;

　　小麥方面

　　本周小麥價格穩(wěn)中窄幅震蕩。近期國儲小麥持續(xù)投放市場，且持糧主體售糧積極性提高，短期內(nèi)小麥供需矛盾得到一定緩解，局地小麥價格小幅回落;但制粉企業(yè)補充前期庫存較多，仍然看漲春節(jié)前行情，尤其南方產(chǎn)區(qū)近期小麥價格依然堅挺，華北產(chǎn)區(qū)持糧貿(mào)易商存在惜售心理，小麥價格震蕩趨穩(wěn)。短期小麥價格走勢依然堅挺;

　　麩皮及次粉方面

　　本周麩皮價格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整，次粉價格穩(wěn)中小幅走跌。由于當前市場“麥強粉弱”格局不變，出于成本壓力考慮，飼料企業(yè)減少對麩皮的采購，麩皮價格偏弱調(diào)整，次粉價格也繼續(xù)持穩(wěn)中偏弱調(diào)整走勢為主。

蛋白原料方面

　　豆粕市場上

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨先強后弱，周度均價環(huán)比略有下調(diào)。在經(jīng)歷了此前連續(xù)六日下跌后，在上周五晚美豆迎來了第七個交易日首日上漲，進入本周后因回補及擔心溫暖干燥天氣可能損及阿根廷大豆收成前景，美豆期價加大上漲力度;不過，南美迎來有利作物生長的降雨天氣，美豆期價上漲動能消散，重回弱勢格局。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，在元旦前終端飼料企業(yè)及貿(mào)易商有備貨需求預期以及此前消息稱中國將對美豆進口轉(zhuǎn)嚴、后期美豆到港減弱預期下，豆粕現(xiàn)貨行情走勢相對謹慎，前半周總體偏強，之后美豆連續(xù)明顯下調(diào)，豆粕現(xiàn)貨行情續(xù)漲無力，且跟盤調(diào)整理。

　　雜粕方面

　　本周國內(nèi)菜粕行情跟隨豆粕窄幅震蕩整理，市場利好及利空消息匱乏，供需兩淡格局明顯;棉粕窄幅整理，一方面棉籽成本堅挺、棉副產(chǎn)品價格走勢疲軟，油廠挺粕價格意愿較強。但由于豆粕行情走弱，棉粕無力上漲。

　　魚粉方面

　　秘魯中北部第二捕季捕魚局勢尚不明朗，秘魯魚粉廠商觀望為主，對手中存貨存在惜售心理。鑒于秘魯沿海魚資源形式不樂觀，與此同時國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求清淡，魚粉市場整體交投不佳，主要港口魚粉庫存緩慢下降，進口魚粉行情維持偏強走勢，周比持平。

氨基酸市場上

　　賴氨酸市場上

　　近期賴氨酸市場觀望情緒濃厚，飼料廠與貿(mào)易商對后市看弱情緒濃厚，購買不積極，部分賴氨酸廠家下調(diào)報價，打壓本周賴氨酸市場行情小幅走弱運行，周度均價環(huán)比略有下跌;

　　蛋氨酸市場上

　　由于畜禽市場存欄偏低，無法對蛋氨酸行情形成有效提振，蛋氨酸周度均價環(huán)比繼續(xù)小幅下調(diào)。

　　維生素市場上

　　1)VA方面，本周VA市場報價1100-1400元/公斤，外媒報道稱BASF巴斯夫檸檬醛工廠至少要到明年3月才開始恢復生產(chǎn)，歐洲工廠或于2018年2季度底或3季度初恢復VA及VE的供應(yīng)。此前安迪蘇表示法國工廠被迫降低VA產(chǎn)量700-1000噸，預計恢復時間為2018年4月。

　　2)VE方面，本周VE市場報價在100-120元/公斤，外媒報道稱BASF歐洲工廠或于2018年2季度底或3季度初恢復VA及VE的供應(yīng)。

　　3)VC方面，本周市場報價67-72元/公斤左右，河北地區(qū)環(huán)保壓力大，有廠家停產(chǎn)或限產(chǎn)，供應(yīng)收縮，部分廠家飼料級原粉報價75元/公斤左右。

市場價格動態(tài)

　　根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)飼料原料市場延續(xù)總體供應(yīng)充足、部分品種略偏緊狀態(tài)，綜合加權(quán)環(huán)比繼續(xù)保持上漲趨勢。大宗原料方面，玉米、小麥、大麥、高粱、菜粕、DDGS周度均價環(huán)比上漲，尤其是玉米漲幅明顯，魚粉周度均價環(huán)比持平，其余產(chǎn)品則偏弱下調(diào);添加劑小料品種中，磷酸輕鈣、維生素A、維生素C周度均價環(huán)比上漲，維生素A漲幅高達8.64%，其余產(chǎn)品則紛紛偏弱下調(diào)。

后期市場預測

　　玉米方面

　　東北地區(qū)糧源供應(yīng)偏緊格局越發(fā)凸顯，玉米價格持續(xù)上調(diào)，南北港口以及南方銷區(qū)玉米價格也隨之上漲，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存相對較多，隨著價格的上漲，走貨心態(tài)有所增加，帶動基層售糧進度同比偏快，市場主體及用糧企業(yè)擔憂后期糧源供應(yīng)仍將緊缺，加大收購備庫力度，由于東北深加工企業(yè)及南方飼料企業(yè)庫存尚未集中建立，后續(xù)存在一波建庫行情，預計短期國內(nèi)玉米市場行情仍將維持強勢。不過產(chǎn)地糧源前期漲幅較大，或已透支后期漲幅，預計短期部分地區(qū)價格存在小幅回調(diào)空間，但因企業(yè)庫存偏低，收購需求較為旺盛，跌幅不大。

　　小麥市場上

　　當前市場流通糧源已經(jīng)有限，加之市場結(jié)構(gòu)性供需矛盾仍存，同時隨著春節(jié)前需求逐步轉(zhuǎn)旺，預計后市主產(chǎn)區(qū)小麥價格整體仍將高位運行。雖然小麥價格再漲顯得乏力，但出現(xiàn)下跌的幾率也非常小，后期行情總體上以高位震蕩、適度偏弱為主。

　　麩皮及次粉市場上

　　因飼企對麩皮及次粉的采購積極性下降，且隨著面粉企業(yè)逐步開始節(jié)前備貨，開工率將好轉(zhuǎn)，麩皮的市場供應(yīng)量將會增加，預計屆時麩皮價格或存下行風險、次粉價格仍偏弱調(diào)整。

　　豆粕市場上

　　目前市場關(guān)注焦點在南美天氣和美豆出口問題上，短期看巴西、阿根廷等大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，對美豆市場形成打壓;而因中國自18年1月1日起，對進口美豆允許雜質(zhì)含量將由原來的2%降至1%，超標則需清洗，或?qū)⒂绊懶洞诖朔N情況下，中國買家或轉(zhuǎn)購南美大豆，因此近期美豆將延續(xù)偏弱震蕩走勢為主。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，寄希望于元旦前的備貨能對現(xiàn)貨市場形成一定的拉動愿望破滅，因盤面利空消息占據(jù)主導。元旦節(jié)后看，因國內(nèi)大豆到港量龐大，仍對現(xiàn)貨市場不利;不過，進口美豆允許雜質(zhì)含量減半，1-2月到港大豆能否順利卸船還存變數(shù)，加上春節(jié)前備貨的啟動將對現(xiàn)貨市場形成利多，年前行情仍存在階段性上漲希望。而從中長線看，由于近三年豆粕持續(xù)在低位徘徊，我們預計2018年豆粕行情將適度理性回歸，尤其是下半年行情看漲將會相對明顯，而上半年行情總體偏弱的幾率偏高。

　　菜粕市場上

　　短期美豆預期仍偏弱，豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)受壓，菜粕也受牽連;但因菜粕目前供需淡季，工廠和貿(mào)易商暫不急于出貨，預計近期行情總體上將趨于平穩(wěn)或窄幅波動、適度偏弱為主。

　　棉粕市場上

　　南美有利降雨和中國進口美豆政策收緊等消息短期將不利美豆走勢，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也難逃弱勢格局，棉粕市場也將受到牽制。不過，因春節(jié)前備貨前備貨以及近兩月到港大豆存在變數(shù)等因素，年前豆粕仍有階段性上漲希望，將對棉粕市場形成一定利多提振，屆時行情跟隨豆粕適當上漲幾率較大，因此年前需要備貨和庫存低下的企業(yè)可考慮適當?shù)臀环峙a進，規(guī)避后期上漲風險。

　　魚粉方面

　　在新捕季捕魚形勢未明朗化之前，秘魯魚粉廠商將繼續(xù)停報觀望，魚粉外盤報價將繼續(xù)高位?？紤]到當前秘魯中北部本捕季的魚粉產(chǎn)量十分有限，供應(yīng)缺口將會使明年上半年秘魯魚粉供應(yīng)量有限，預計后期進口魚粉市場繼續(xù)偏強運行。

　　氨基酸市場上

　　賴氨酸方面，市場供應(yīng)量較寬裕，終端飼企購買不積極，看弱情緒主導下市場購銷清淡，預計賴氨酸市場行情短線小幅趨弱;蛋氨酸方面，蛋氨酸需求面的回暖幅度相對有限，現(xiàn)低價貨源供應(yīng)充足，市場利空層面較多，短期內(nèi)市場將繼續(xù)偏弱調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注廠家動態(tài)及到貨情況。

　　維生素市場上

　　VA方面，浙江醫(yī)藥表示不受事故影響，VA生產(chǎn)正常，昌海生物維生素A項目調(diào)試中。12月14日有廠家提價至1600元/公斤，本周歐洲市場VA1000報價跳漲至390-460歐元/公斤，供應(yīng)存有缺口，VA廠家貨緊挺價，市場偏強運行。預計下周穩(wěn)中震蕩。

　　VE方面，年底回款階段，貿(mào)易商出貨積極，VE市場高位盤整，12月15日有國內(nèi)廠家提高VE產(chǎn)品報價至160元/公斤。歐洲市場高位維穩(wěn)在17-19.5歐元/公斤。預計下周穩(wěn)中震蕩。

　　VC方面，國內(nèi)水產(chǎn)料進入淡季 VC需求不佳，部分廠家停報且出口量大存有支撐，VC市場穩(wěn)中偏強。預計下周穩(wěn)中震蕩。

　　來源：慧通數(shù)據(jù)