大豆市場一周點評：調(diào)控政策加重豆市高位風險

海邊放牧

本周（11月17日-11月23日），國內(nèi)大豆市場行情大多堅挺，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)。因市場傳言中國將政府將出臺進口關稅優(yōu)惠政策以及外盤的壓力，20日大連豆類市場大部合約隨即跌停。受期市深調(diào)影響，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格小幅回落，部分大型油廠暫停收購，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，收購十分謹慎。據(jù)本網(wǎng)分析認為，由于國內(nèi)市場供需緊張狀況持續(xù)存在，下游產(chǎn)品行情相對穩(wěn)定，豆價在小幅調(diào)整后將刺激豆農(nóng)賣豆的積極性，現(xiàn)貨收購量的增加有利于市場的健康運行，后期牛市行情仍難以撼動。截至11月23日，哈爾濱地區(qū)油廠標準質(zhì)量大豆收購價格報4400元/噸，內(nèi)蒙古局部4280元/噸，安徽局部4600-4800元/噸，山東德州4400元/噸；本周國內(nèi)港口進口大豆價格上漲，漲幅在50-100元/噸左右。其中，廣東黃埔港4600元/噸，遼寧大連港4600元/噸，山東青島、日照港報4620元/噸以上，江蘇部分港口4600-4650元/噸。

　　一周要聞回顧：

　　★黑龍江大豆實際產(chǎn)量比去年少36.3億斤

　　從黑龍江省政府了解到，受嚴重旱情和播種面積減少影響，我國商品糧大省黑龍江省今年大豆實際產(chǎn)量為98.2億斤，比去年少產(chǎn)36.3億斤，少產(chǎn)率為27%。據(jù)介紹，受嚴重旱情影響，黑龍江省今年大豆畝產(chǎn)為185.4斤，畝產(chǎn)比去年減少42.4斤，減產(chǎn)18.6%。另外，黑龍江省今年低產(chǎn)大豆作物面積僅為5297.1萬畝，比去年減少608.3萬畝，減少幅度為10.3%，少產(chǎn)大豆13.9億斤。

　　★到2012年中國大豆消費預計將達4556萬噸

　　在21日于廣州舉辦的“第二屆國際油脂油料大會”上，中糧集團油脂部副總經(jīng)理陳剛表示，中國大豆加工用量將保持快速增長態(tài)勢，預計到2012年大豆消費將達到4556萬噸。陳剛介紹，近年來中國大豆加工業(yè)產(chǎn)業(yè)保持高速增長，從1997/1998年度到2005/2006年度大豆壓榨量年均增長15.5%。他預計未來五年中國大豆加工產(chǎn)業(yè)將保持5%左右的增長速度。

　　★中國將進口更多的大豆和食用油以滿足國內(nèi)需求

　　據(jù)貿(mào)易商和分析師稱，中國植物油價格大幅上漲，年底需求日趨增加，這將促使中國進口商進口更多的大豆和植物油。自年初以來，中國大豆主產(chǎn)區(qū)的大豆價格漲幅超過了70%，原因是市場擔心國內(nèi)大豆減產(chǎn)。另外，原油價格達到創(chuàng)紀錄的水平，再加上動物油脂供應短缺，這已經(jīng)推動中國國內(nèi)植物油價格突破了1萬元/噸，創(chuàng)下了歷史最高水平。市場人士預期中央政府將在今年年底之前進口跟多的大豆和豆油為主的植物油。當希望遏制價格上漲時，就向市場投放這些庫存。

　　★油世界預計明年大豆供應緊張

　　位于漢堡的油籽分析機構(gòu)油世界預測稱，由于產(chǎn)量低于預期而壓榨量較高，全球2007/08年度大豆供應將緊張。油世界預測全球2007/08年度大豆產(chǎn)量可能會減少約1500萬至2.23億噸，而大豆消費量將增至約2.39億噸，這將造成供需缺口約1600萬噸。消費增長將意味著2008年8月末全球大豆年終庫存下降至約5600噸，年比降幅1600萬噸。

　　市場分析預測：

　　調(diào)控政策預期加重豆市高位風險

　　本周，中國頻繁批量的采購消息成為支撐CBOT大豆期貨市場的主要力量，但因為外圍市場回調(diào)加上投機商在感恩節(jié)前獲利平倉，做多興趣低迷，市場整體上漲乏力并呈現(xiàn)寬幅振蕩態(tài)勢。截至11月21日，CBOT大豆1月合約下跌3.00美分，報收于1084美分/蒲式耳。相比之下，大連豆類市場則在包括“延長大豆特別進口關稅執(zhí)行時間”、“國家補貼大豆進口貿(mào)易商”、“國儲擬在國內(nèi)進行拋售”等在內(nèi)的政策調(diào)控性傳言以及外盤振蕩調(diào)整的雙重壓力下，20日開盤隨即跌停。從目前情況來看，政策性消息的利空作用仍籠罩著國內(nèi)期貨市場，寬幅振蕩行情可能會延續(xù)。建議投資者密切關注政策面動向，防范相應風險?，F(xiàn)貨方面，雖然期市深調(diào)對市場心理造成了一定影響，但由于今年國內(nèi)外大豆減產(chǎn)嚴重，供需失衡的現(xiàn)狀維持了其價格的整體穩(wěn)定，而商品豆的價格則繼續(xù)上漲，可見多數(shù)廠商還是看好后市行情的。根據(jù)調(diào)查，從目前各地收購情況看，貿(mào)易商收貨及中小加工企業(yè)每天進廠數(shù)量依然維持在較低水平，而車皮的緊張也使得黑龍江發(fā)往南方的大豆數(shù)量呈持續(xù)下降趨勢，東北產(chǎn)區(qū)局部有價無市狀況較為突出。綜上所述，近期國內(nèi)外期貨市場的寬幅振蕩行情對現(xiàn)貨影響相對有限，其后市依然看好。但鑒于目前市場高位風險逐漸加大，建議相關廠商密切關注行情變化，豆農(nóng)也應分批分品質(zhì)出貨以鎖定利潤。