農業(yè)飼料會議感受：趨勢與格局

幸運兒

　1、會議盛況空前：本次參會的企業(yè)超過1000家，創(chuàng)造了中國飼料會議歷史新高，出現(xiàn)了廣東省飼料行業(yè)協(xié)會包機前來的盛況。 　　我們認為這一方面印證了今年整個行業(yè)盈利大幅增長的行業(yè)數(shù)據(jù)，另一方面也說明了行業(yè)內不同規(guī)模企業(yè)之間冷暖的差異，中小企業(yè)需要在當前產業(yè)鏈一體化的行業(yè)潮流中明晰自己的戰(zhàn)略；2、會議邀請了統(tǒng)計局總經濟師姚景源講解宏觀經濟，除了對宏觀經濟還保持謹慎的樂觀外，姚總重點分析了通脹的情況，與我們一直持有的觀點一致的是，姚總非常明確的認為農產品的價格還遠遠沒有到位。這是我們首次從政府高管口中聽到類似的觀點，當然，后面飼料協(xié)會的白會長也非常認同這個觀點；3、政府畜牧司司長詳細的講述了今年上半年行業(yè)的詳細數(shù)據(jù)，并把政府對整個畜牧業(yè)的財政支持做了詳細的梳理，我們將在后期的報告中詳細闡述。但王司長的一個重要相關觀點是生豬價格不會顯著下降，仍將維持在相對高位，這與我們的觀點完全一致；4、總結大大小小十幾家企業(yè)的發(fā)言，總體來說今年上半年飼料行業(yè)形式較好，盡管成本上升的幅度超過30％，從去年的玉米，到今年的豆粕，維生素單體，磷酸氫鈣等價格都漲幅極大，希望行業(yè)協(xié)會和農業(yè)部農鉤積極協(xié)調。規(guī)模差異成為影響今年飼料企業(yè)差異的核心因素，規(guī)模大的企業(yè)不僅具有品牌、營銷等優(yōu)勢，更重要的是在原料采購和研發(fā)兩個最重要的環(huán)節(jié)遠遠領先于中小企業(yè)。這和我們推薦“雙低”行業(yè)中可能成為未來龍頭企業(yè)的觀點一致。 　　5、新希望：我們和六和集團副董事長黃炳良進行了溝通，除了明確六和今年仍然取得非常好的業(yè)績外，黃總明確說，六和、新希望、中匯正在整合之中，最終的方式還沒有確定，但消除同業(yè)競爭肯定是大方向。我們認為，在六和單獨上市或注入新希望之間，即使是單獨上市，我們認為對新希望集團來說也不影響其把相關股權注入上市公司，我們對未來新希望農牧業(yè)資產的整體上市仍然保持謹慎樂觀。正如我們在前期的報告中提到的，在小利和大德之間，我們相信劉永好會做出正確的選擇；6、正邦科技：我們和公司董事長做了交流，正邦雖然規(guī)模較小，但在生豬產業(yè)鏈拓展上非常具備特色，特別是在上游養(yǎng)殖方面。 　　我們估計公司今年中報會有較大的預增幅度；7、天邦股份：我們和天邦股份總經理進行了溝通，吳總提到今年大企業(yè)和小企業(yè)之間的差異非常明顯，特別是在原材料價格大幅上漲的情況下，采購能力的差異被顯著的放大。 　　8、獐子島：我們在會議間隙，抽時間對獐子島上市公司進行了調研，我們估計公司今年上半年的業(yè)績極有可能繼續(xù)低于市場預期，可能會有一定程度的負增長。我們預計將于近期對公司的評級進行調整。