2009年全球豆類市場(chǎng)年度報(bào)告

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本文將從基本面著手，分析全球主要大豆生產(chǎn)國(guó)供需情況，并延伸到下游的飼料養(yǎng)殖行業(yè)。希望通過(guò)全面的分析，對(duì)投資者的操作提供一定的建議，也希望所反映的情況能夠給相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供決策上的幫助。
　　從一長(zhǎng)段時(shí)間來(lái)看，在世界范圍內(nèi)，大豆的供需是基本平衡的，即供大于求的年份數(shù)等于供小于求的年份數(shù)。盡管隨著大豆產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)而導(dǎo)致2000年以后大豆供應(yīng)在多數(shù)時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)相對(duì)過(guò)剩的局面，但距離2003/2004年度大豆出現(xiàn)供不應(yīng)求后僅僅兩年的2007/08年度，供應(yīng)緊缺的狀況再度發(fā)生，并且缺口一度達(dá)1391萬(wàn)噸，與此同時(shí)，世界性的糧油作物庫(kù)存下降，也繃緊了人們的神經(jīng)，08年2月，世界糧油庫(kù)存降低至39年以來(lái)的新低，宣告了新一輪的糧食危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始，短短幾個(gè)月中，主要糧油產(chǎn)品價(jià)格就已經(jīng)上漲至05年價(jià)格的1.8倍，大豆期價(jià)也在這一波行情之中，到達(dá)了歷史的新高。
　　08年注定是不平凡的一年，價(jià)格的暴漲，帶來(lái)的是種植面積的猛增，人們的趨利性注定糧油價(jià)格不會(huì)在高位運(yùn)行太久。新一作物年度的供需迅速倒向供大于求，讓廣大種植者們不得不面對(duì)自己種下的苦果。在08年的第四季度，主要糧油產(chǎn)品的價(jià)格僅為今年最高點(diǎn)的40%-50%，供需的周期性得到了很好的體現(xiàn)。
　　伴隨著全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退之中，2008/09年度的大豆供需情況將回復(fù)到供大于求的情況，并且這種溢出有可能隨著消費(fèi)的下降而進(jìn)一步的擴(kuò)大，全球大豆價(jià)格將承受巨大的壓力。
　　全球方面
　　從明年來(lái)看，全球大豆供應(yīng)將會(huì)回到供大于求的局面。12月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告統(tǒng)計(jì)2007/2008年度全球大豆產(chǎn)量為2.2086億噸，較上月預(yù)測(cè)值下調(diào)3萬(wàn)噸，較上年度減少5.5%；全球大豆使用總計(jì)為2.2957億噸，較上月下調(diào)39萬(wàn)噸，較上年度增長(zhǎng)2.04%；全球大豆期末庫(kù)存5310萬(wàn)噸，較上月上調(diào)6萬(wàn)噸，較上年度下降14.2%。

　　2008/2009年度全球大豆產(chǎn)量為2.3465億噸，較上月下調(diào)109萬(wàn)噸，較2007/2008年度上漲 6.2%；全球大豆使用總計(jì)為2.3258億噸，較上月下調(diào)138萬(wàn)噸，較2007/2008年度增長(zhǎng)1.3%；全球大豆期末庫(kù)存5419萬(wàn)噸，較上月增加13萬(wàn)噸，較2007/2008年度上漲2.1%。

　　雖然今年美國(guó)5-6月份的大洪水延誤了大豆的種植，使得今年單產(chǎn)下降較厲害，最新統(tǒng)計(jì)顯示2008/09年度美國(guó)大豆單產(chǎn)僅為39.3蒲式耳/英畝，比上年度下降5.8%。但是洪水也使得部分延誤了種植的玉米地改種大豆，這使得大豆面積播種面積達(dá)到7590萬(wàn)英畝，較上年增加17.3%。這樣一來(lái)，2008/09年度美國(guó)大豆產(chǎn)量將高于上一年的產(chǎn)量，產(chǎn)量的炒作基本上已經(jīng)失去了空間。

　　今年南美情況有點(diǎn)特殊，阿根廷由于2次農(nóng)業(yè)方面的罷工，使得大豆銷售停滯了很長(zhǎng)一段時(shí)間，而2008/09年度新豆種植也受到了當(dāng)?shù)仃幱晏鞖獾挠绊?，但是總體播種面積卻是遠(yuǎn)大于上年的水平（2007/08年阿根廷大豆種植面積達(dá)到歷史新高），因而有關(guān)產(chǎn)地天氣的炒作，對(duì)行情的影響有限。巴西種植情況基本上與上年持平，主要影響因素為未來(lái)的全球大豆需求情況。美國(guó)

　　美豆的供需情況一直是交易商關(guān)注的核心問(wèn)題。而本年度的大豆種植可謂是一波三折，5月份開(kāi)耕時(shí)，一場(chǎng)席卷美國(guó)中西部的大洪水，打亂了農(nóng)民的計(jì)劃，嚴(yán)重延誤了大豆的種植，同時(shí)由暴雨引發(fā)的洪水沖毀大量土地，使得豆農(nóng)不得不補(bǔ)種或重耕。洪水引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美國(guó)大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂，進(jìn)而推高了期價(jià)，使得美豆在7 月3日達(dá)到1654.0美分/蒲式耳的歷史最高價(jià)。然而天有不測(cè)風(fēng)云，既然能出現(xiàn)極端惡劣的天氣，也有可能出現(xiàn)極好的天氣。進(jìn)入7月之后，美國(guó)中西部天氣突然變得極適合大豆生長(zhǎng)，風(fēng)調(diào)雨順的氣候使得大豆進(jìn)入代償性生長(zhǎng)，彌補(bǔ)了前期暴雨帶來(lái)的生長(zhǎng)過(guò)緩。甚至到了7月28日，USDA公布的作物生長(zhǎng)進(jìn)度顯示，截至7月27日，當(dāng)周美國(guó)2008/09年度大豆良好率為62%，較前周提高1個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于去年同期的58%。下圖是最終美豆的優(yōu)良率統(tǒng)計(jì)，可以看出自7月之后，大豆優(yōu)良率提升迅速，在整個(gè)8月份一直高于往年水平，這也是為什么美豆的單產(chǎn)并沒(méi)有因洪水而出現(xiàn)大幅下降的原因。

　　　　　　　　　　　　　　　圖四  美國(guó)大豆優(yōu)良率

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格

　　當(dāng)然洪水確實(shí)對(duì)美豆產(chǎn)生了一定影響，加上10月份天氣不好，今年大豆的收割進(jìn)度產(chǎn)生了一定的延誤，截止11月2日，今年美國(guó)大豆收割進(jìn)度為86%，去年同期 90%，五年均值 89%。

　　　　　　　　　　　　　　　圖五  美豆收割進(jìn)度

　單位：百分比

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格
   
　　最新的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)2006/07 年度的大豆期末庫(kù)存預(yù)測(cè)值為1562萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；預(yù)測(cè)2007/08 年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為7282 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；而期末庫(kù)存為558 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；預(yù)測(cè)2008/09 年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為7949 萬(wàn)噸，較上年度增長(zhǎng)9.2%，期末庫(kù)存為558 萬(wàn)噸，與上年度持平。由于上面提到的因素的影響，2008/09年度美豆收獲面積7440萬(wàn)英畝，比本年度種植面積下調(diào)了150萬(wàn)英畝。

　　消費(fèi)方面：美國(guó)普查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2008 年9 月，美國(guó)大豆壓榨消費(fèi)量為1.26 億蒲式耳，同比下降15%。7月以來(lái)的國(guó)際原油價(jià)格暴跌，從最高的147美元/桶，跌到了最低的40美元/桶。原油價(jià)格的暴跌，也讓美國(guó)的生物柴油使用情況受到了極大的影響。雖然奧巴馬在競(jìng)選中曾承諾將進(jìn)一步擴(kuò)大美國(guó)生物能源的用量，但此口號(hào)是在當(dāng)時(shí)國(guó)際原油價(jià)格不斷突破新高的時(shí)期所提出的，而現(xiàn)階段，原油價(jià)格如此之低，顯然再擴(kuò)大使用生物柴油是不劃算的行動(dòng)。加之9月以來(lái)，美國(guó)陷入金融危機(jī)之中，全國(guó)上下都把目光的焦點(diǎn)集中在未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)之中，無(wú)暇顧及生物能源的利用上。歸根結(jié)底，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)未得到好轉(zhuǎn)之前，美國(guó)政府不愿也沒(méi)有更多的錢來(lái)推動(dòng)生物柴油的利用，未來(lái)生物柴油的用量有可能進(jìn)一步下滑。圖六  美國(guó)大豆壓榨消費(fèi)量（普查局）

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格

　　隨著美國(guó)金融危機(jī)的擴(kuò)大，世界性的需求放緩正在延續(xù)，這也是為什么美國(guó)農(nóng)業(yè)部不斷調(diào)低大豆使用量的原因。預(yù)計(jì)在未來(lái)的一兩年之內(nèi)，雖然庫(kù)存較低，但美國(guó)大豆的供需情況仍將維持在一個(gè)供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩的水平之上。

　數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA

　　現(xiàn)階段，支持美豆行情的因素就只剩下還算不錯(cuò)的出口，這其中來(lái)自中國(guó)的需求依然旺盛。截至2008年12月4日(周四)的USDA一周出口銷售報(bào)告顯示，當(dāng)周美國(guó)2008/09年度(08年9月1日起)大豆凈出口銷售量為80.98萬(wàn)噸，是前一周的2.25倍，較前四周平均水平提高34%，當(dāng)周美國(guó) 2009/10年度美豆凈出口銷售量為2000噸，全部出口日本，兩年度累計(jì)凈出口銷售量為81.18萬(wàn)噸，超過(guò)分析師此前預(yù)測(cè)的50-80萬(wàn)噸區(qū)間上沿。進(jìn)口增加的國(guó)家和地區(qū)包括，中國(guó)63.63萬(wàn)噸(其中16.5萬(wàn)噸由匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，荷蘭11.63萬(wàn)噸(其中11萬(wàn)噸由匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，土耳其5.6萬(wàn)噸(其中4萬(wàn)噸由匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，埃及4.5萬(wàn)噸，摩洛哥2.5萬(wàn)噸；削減進(jìn)口的國(guó)家為匿名買家9.32萬(wàn)噸。當(dāng)周美國(guó)2008/09年度大豆出口裝船量為94.74萬(wàn)噸，較前一周和前四周平均水平減少25%、14%，主要發(fā)往國(guó)家和地區(qū)有：中國(guó)59.93萬(wàn)噸，荷蘭11.63，臺(tái)灣 6.73萬(wàn)噸，土耳其4.95萬(wàn)噸，墨西哥4.47萬(wàn)噸，敘利亞2.79萬(wàn)噸，日本2.12萬(wàn)噸。截至12月4日，美國(guó)2008/09年度大豆累計(jì)出口銷售量為1836.3萬(wàn)噸，去年同期為1913.32萬(wàn)噸；累計(jì)出口裝船1047.43萬(wàn)噸，去年同期926.45萬(wàn)噸。本市場(chǎng)年度，中國(guó)已累計(jì)購(gòu)買美豆 987.26萬(wàn)噸，去年同期為940.92萬(wàn)噸；累計(jì)裝船604.19萬(wàn)噸，去年同期為394.56萬(wàn)噸。

圖八   美國(guó)大豆每周凈出口銷售量

　數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA

　　從去年開(kāi)始，基金不斷推高CBOT大豆期貨價(jià)格，2008年7月3日，CBOT大豆期價(jià)創(chuàng)出1654.0美分/蒲式耳的歷史高價(jià)，然而隨后阿根廷出口改善、美豆產(chǎn)量增加以及全球經(jīng)濟(jì)惡化，大豆期價(jià)急轉(zhuǎn)直下，基金凈多持倉(cāng)也不斷縮減，截止2008年12月9日，CBOT大豆期貨持倉(cāng)已減至20888手，萎縮明顯。

2009年美豆供需會(huì)是一個(gè)相對(duì)偏松的局面，一方面美豆產(chǎn)量增加，另一方面則是國(guó)內(nèi)受到金融危機(jī)以及原油價(jià)格低位徘徊等因素的影響，壓榨量急劇減少。但從總體上看，期末庫(kù)存不會(huì)出現(xiàn)太大變化，主要仍是由于中國(guó)的進(jìn)口需求依舊旺盛，并且在未來(lái)有繼續(xù)大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這在后面會(huì)做出分析。

　　南美

　　巴西：根據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)11月6日公布的報(bào)告顯示，2008/09年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5830萬(wàn)-5930萬(wàn)噸。這是 Conab本季第二次公布的預(yù)估報(bào)告，涵蓋全球信貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)收集到的數(shù)據(jù)。本次報(bào)告的產(chǎn)量略低于Conab10月8日公布的首份預(yù)估數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)的 2008/09年度巴西大豆產(chǎn)量在6000萬(wàn)-6120萬(wàn)噸。本次報(bào)告預(yù)計(jì)，巴西大豆頭號(hào)產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的大豆產(chǎn)量為1650萬(wàn)-1680萬(wàn)噸，單產(chǎn) 3000公斤/公頃。Conab稱，由于種植成本增加、貸款不足及價(jià)格走軟，馬州新豆種植面積可能降至550-561萬(wàn)公頃，降幅至少在3%，上一季該州種植了567萬(wàn)公頃大豆。第二大產(chǎn)區(qū)巴拉那州的大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1190萬(wàn)-1200萬(wàn)噸，單產(chǎn)接近2990公斤/公頃。第三大產(chǎn)區(qū)南里奧格蘭德州的大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為800萬(wàn)-820萬(wàn)噸，單產(chǎn)料持穩(wěn)于2100公斤/公頃。2008/09年度巴西大豆種植面積為2106萬(wàn)-2140萬(wàn)公頃，上一季種植面積為 2130萬(wàn)公頃?；蕛r(jià)格昂貴及銷售價(jià)格偏低仍是影響大豆種植的主要因素。

　　另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)測(cè)巴西06/07 年度的大豆期末庫(kù)存為1819 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；預(yù)測(cè)巴西07/08 年度大豆產(chǎn)量為6100 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)水平，期末庫(kù)存為1900 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；預(yù)測(cè)巴西08/09年度大豆產(chǎn)量為6000 萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)值下調(diào)250 萬(wàn)噸，比07/08年度產(chǎn)量下降100萬(wàn)噸期末庫(kù)存為1835 萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)值下調(diào)80 萬(wàn)噸。

　　阿根廷：阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，本季阿根廷大豆種植面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1780-1820萬(wàn)公頃，高于上季的1690萬(wàn)公頃。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2008/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5050萬(wàn)噸，高于上季的4620萬(wàn)噸紀(jì)錄水平。預(yù)測(cè)阿根廷06 /07 年度的大豆期末庫(kù)存為2261 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值；預(yù)測(cè)阿根廷07/08 年度大豆產(chǎn)量為4620 噸，期末庫(kù)存為2186 萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)值下調(diào)28 萬(wàn)噸；預(yù)測(cè)阿根廷08/09 年度大豆產(chǎn)量為5050 萬(wàn)噸，維持上月預(yù)測(cè)值。
   
　　總的來(lái)說(shuō)，影響南美大豆供需的主要因素將落在三個(gè)方面：1、未來(lái)產(chǎn)地天氣情況，但是由于兩國(guó)的面積都維持在一個(gè)較高的水平之上，因此天氣的影響有限；2、需求情況，金融危機(jī)之下，世界范圍內(nèi)的需求萎縮，以及價(jià)格的長(zhǎng)期低迷，將導(dǎo)致大量的庫(kù)存積壓，這勢(shì)必將在未來(lái)對(duì)南美大豆供需產(chǎn)生影響；3、南美政治局勢(shì)，南美政局素以動(dòng)蕩著稱，而政府與農(nóng)場(chǎng)主的對(duì)立局面長(zhǎng)期存在，今年阿根廷就是因?yàn)檎活欈r(nóng)民要求，大幅提高出口關(guān)稅，使得阿根廷大豆出口受阻，據(jù)稱到現(xiàn)在，積壓在阿根廷農(nóng)民手中的大豆庫(kù)存仍達(dá)1千萬(wàn)噸。下半年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，南美地區(qū)也好不到哪里去，在未來(lái)一兩年內(nèi)，如果南美經(jīng)濟(jì)陷入深度危機(jī)之中，不排除會(huì)出現(xiàn)軍事政變或著大規(guī)模騷亂的情況，這將給南美大豆的出口產(chǎn)生極大影響。

　　中國(guó)

　　由于2007年度大豆價(jià)格的高企，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的一路狂飆使得農(nóng)民手中的大豆可以賣一個(gè)好的價(jià)錢，大豆種植的相對(duì)收益增加，這大大刺激了產(chǎn)區(qū)農(nóng)民種植大豆的積極性，2008年度大豆種植面積普遍出現(xiàn)了增加的情況。同時(shí)由于今年天氣較好，雨水調(diào)和，以及農(nóng)業(yè)新技術(shù)的采用，今年?yáng)|北各地大豆單產(chǎn)量也均有不同程度的提高。下表是近年來(lái)，中國(guó)大豆總產(chǎn)量情況，08/09年度我國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到1650萬(wàn)噸，而去年僅為1272.5萬(wàn)噸左右，增產(chǎn)明顯。

　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家糧油信息中心從大豆供需平衡表上看，今年國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量增加，在一定程度之上彌補(bǔ)了總需求的增加，大豆對(duì)進(jìn)口依賴程度變化不大。

　　　　　　　　　　2008/09年度中國(guó)大豆供需平衡分析
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：千噸

　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家糧油信息中心

　　預(yù)期2008/09年度大豆壓榨需求同比增長(zhǎng)2.9%，增速放緩明顯?？紤]食用、種用等其他需求在內(nèi)本年度大豆總需求同比增長(zhǎng)4.1%左右，食用及工業(yè)消費(fèi)增速較快。由于大豆總需求的增幅接近于總供給的增幅，使得2008/09年度中國(guó)大豆期末庫(kù)存同比變化不大，庫(kù)存用量比下降僅0.2%。而大豆供應(yīng)安全系數(shù)雖然為近5年來(lái)的最低水平，但顯示出企穩(wěn)的跡象。

　　國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)難以對(duì)價(jià)格形成支持：

　　1、產(chǎn)量增加明顯。07年的大旱，使得當(dāng)年國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)明顯，加上干旱帶來(lái)的品質(zhì)下降，一度使得國(guó)內(nèi)大豆供需處于幾十年難遇的緊張局面。供需上的緊張直接推高了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格，在黑龍江當(dāng)?shù)?，大豆收?gòu)價(jià)格一度達(dá)到2.8元/斤的水平?，F(xiàn)貨價(jià)格的高企，直接導(dǎo)致了在新作物年度開(kāi)始之時(shí)，農(nóng)民紛紛改種大豆，加上今年自5月以來(lái)，東北地區(qū)風(fēng)調(diào)雨順，夏季也沒(méi)出現(xiàn)伏旱的情況，雖然在8-9月份氣候略顯干燥，但影響不大，而大家普遍關(guān)心的早霜問(wèn)題（今年農(nóng)歷霜降比往年要早）亦沒(méi)有出現(xiàn)，使得今年大豆產(chǎn)量創(chuàng)下2004/05年度以來(lái)的新高，達(dá)到1650萬(wàn)噸，較2007年增產(chǎn)近30%。

　　2、自7月份以來(lái)，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)一路暴跌，CBOT大豆更是屢創(chuàng)新低，進(jìn)入9月份之后，雷曼公司破產(chǎn)、美林證券被收購(gòu)、AIG國(guó)有化等金融界的大地震相繼爆發(fā)，讓人不由得對(duì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極大擔(dān)心，而美國(guó)7000億救市計(jì)劃一波三則，則讓這種擔(dān)心變成了恐慌，隨著恐慌蔓延到世界主要經(jīng)濟(jì)體，一場(chǎng)世界經(jīng)濟(jì)的大海嘯便產(chǎn)生了。在這種動(dòng)蕩之下，大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)了大潰決，原油價(jià)格從最高的147美元/桶，跌到了驚人的40美元/桶，CBOT大豆期價(jià)也較最高點(diǎn)跌去了近50%，低廉進(jìn)口大豆的涌入，讓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難以獨(dú)善其身，現(xiàn)貨價(jià)格也急轉(zhuǎn)直下，由最高的5300元/噸左右，跌到了3300元/噸。

3、10月20日，國(guó)家終于公布了今年的托市收購(gòu)政策，在東北大豆主產(chǎn)區(qū)，以1.85元/斤的價(jià)格收儲(chǔ)150萬(wàn)噸大豆，這相當(dāng)于今年國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量的十分之一左右，收儲(chǔ)截止至明年的2月。消息一出，東北當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格就迅速漲到了3700元/噸，但是這卻并沒(méi)有刺激東北市場(chǎng)的交易，因?yàn)檫M(jìn)口大豆港口分銷價(jià)僅為3100元/噸，巨大的差價(jià)使得油廠不得不改用港口豆，即便運(yùn)到東北也比當(dāng)?shù)氐谋阋?。政策一出，雖然油廠對(duì)收購(gòu)指標(biāo)爭(zhēng)奪相當(dāng)激烈（國(guó)家同時(shí)還給予每噸的加工補(bǔ)貼），但自主收購(gòu)依舊保持觀望態(tài)度。鑒于此情況，國(guó)家在11月底便放出風(fēng)聲，將會(huì)加大大豆收購(gòu)力度，12月份的具體公告顯示，將在東北當(dāng)?shù)厝砸?.85元/噸的價(jià)格再收購(gòu)103萬(wàn)噸。國(guó)家不斷加大收購(gòu)力度，其初衷是為了防止"豆賤傷農(nóng)"，但實(shí)際情況卻并沒(méi)達(dá)到國(guó)家的預(yù)期目標(biāo)，反而在東北當(dāng)?shù)卦斐闪宿r(nóng)民不愿以低價(jià)出售給貿(mào)易商，一心等著賣給國(guó)家。而內(nèi)外大豆的巨大價(jià)差，也使得貿(mào)易商不愿意收購(gòu)東北豆。
　　
　　國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格的高企，使得進(jìn)口大豆需求激增。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)11月份大豆進(jìn)口量為332萬(wàn)噸，較10月份增長(zhǎng)56%，11月大豆進(jìn)口量與去年同期的335萬(wàn)噸基本持平。伴隨著進(jìn)口需求不斷增加，港口分銷價(jià)格卻是不斷走低，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口豆價(jià)格平均為每噸508.7美元，低于中國(guó)國(guó)儲(chǔ)豆采購(gòu)價(jià)格 (3700元=539美元)。進(jìn)口大豆價(jià)格相當(dāng)?shù)土闹饕蛩厥荂BOT大豆期價(jià)的暴跌，使得到達(dá)國(guó)內(nèi)港口的分銷價(jià)格也跟著回落，形成了需求增加，價(jià)格反而下跌的奇怪局面。

　　伴隨著國(guó)內(nèi)大豆需求的不斷增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量始終是有限的，我國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的依賴也就越來(lái)越明顯。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007/08 全年度中國(guó)進(jìn)口大豆總量高達(dá)3782 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32%，上一年度大豆進(jìn)口總量?jī)H有2873 萬(wàn)噸。今年前11個(gè)月大豆進(jìn)口量年比增加22.4%至3414萬(wàn)噸。由于全球金融危機(jī)并沒(méi)有抑制我國(guó)油籽需求，市場(chǎng)預(yù)期我國(guó)12月大豆進(jìn)口量將達(dá)到350 萬(wàn)噸。2008/09年度大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)為3600萬(wàn)噸，雖然低于上年度，但是由于國(guó)內(nèi)大豆與進(jìn)口大豆巨大的價(jià)差，油廠進(jìn)口意愿明顯，未來(lái)對(duì)進(jìn)口的需求也會(huì)越來(lái)越大，很有可能擠占國(guó)內(nèi)大豆需求的空間，使得國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)政策無(wú)法發(fā)揮其重要作用。

　　　　　　　　圖十五  中國(guó)大豆歷年進(jìn)口量（1997/98~2007/08）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：萬(wàn)噸

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格　進(jìn)口大豆及豆粕價(jià)格低廉，已經(jīng)深深影響到國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的行情，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格自7月份達(dá)到5000元/噸之后，便一路下跌，雖然在3000元/噸附近徘徊拉一段時(shí)間，但面對(duì)進(jìn)口大豆3100元/噸，進(jìn)口豆粕2800元/噸的情況下，很難形成有效的支撐，低于3000元/噸的價(jià)格不是不可能。即便如此，國(guó)內(nèi)豆粕需求依舊旺盛。從貿(mào)易商那里反映的情況來(lái)看，由于下游需求旺盛，在如今這么低的現(xiàn)貨價(jià)位上，他們已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)心貨源緊張了。

　　雖然今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要畜產(chǎn)品價(jià)格不斷下滑，但就整體情況來(lái)看，肉、蛋、奶生產(chǎn)全面增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，三季度末全國(guó)生豬存欄4.56億頭，增長(zhǎng)6.6%；能繁母豬存欄4696萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)12.4%；出欄4.24億頭，增長(zhǎng)5.8%。前三季度全國(guó)豬肉產(chǎn)量 3196.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.7%；禽蛋產(chǎn)量1992.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%。另?yè)?jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)，今年三季度末奶牛存欄同比增長(zhǎng)約10%，牛奶產(chǎn)量增長(zhǎng) 11.0%。在產(chǎn)量增長(zhǎng)的同時(shí)，畜產(chǎn)品質(zhì)量安全水平總體提高。
　　
　　從整體情況看，養(yǎng)殖效益較好。今年前三季度，預(yù)計(jì)全國(guó)農(nóng)民人均牧業(yè)現(xiàn)金收入702元，同比增長(zhǎng)27%，高出全國(guó)農(nóng)民人均現(xiàn)金收入增幅16個(gè)百分點(diǎn)。畜牧業(yè)產(chǎn)值有望繼續(xù)增加，產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)步提升。隨著國(guó)家獎(jiǎng)勵(lì)養(yǎng)豬大縣和支持標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，以及促進(jìn)奶業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和穩(wěn)定蛋雞生產(chǎn)等一系列政策措施出臺(tái)，畜牧業(yè)發(fā)展支持政策框架初步形成，極大調(diào)動(dòng)了廣大生產(chǎn)者發(fā)展畜牧業(yè)的積極性，推動(dòng)了畜牧業(yè)綜合生產(chǎn)能力不斷提升。目前一些地方畜牧業(yè)產(chǎn)值占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重已達(dá)半壁江山，有的地方已超過(guò)50%，預(yù)計(jì)今年全國(guó)畜牧業(yè)產(chǎn)值占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重將超過(guò)三分之一。

　　從下半年的行情來(lái)看，養(yǎng)殖業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀。以養(yǎng)豬業(yè)為例，2008年4月份全國(guó)各地豬價(jià)漲至了歷史最高價(jià)，廣東、福建、浙江等部分地區(qū)出欄肉豬價(jià)格甚至突破了10元/斤，河南、山東、湖北等主產(chǎn)區(qū)豬價(jià)漲至9元/斤左右。然而緊接著的就是一路不斷的下跌，主產(chǎn)區(qū)豬價(jià)更是從9元/斤左右跌至了9月底的5元/斤左右，跌幅近50%。
　　
　　造成這種局面的原因有兩點(diǎn)：1、去年補(bǔ)欄生豬開(kāi)始陸續(xù)出欄。2007年5月份豬價(jià)開(kāi)始暴漲，各地養(yǎng)豬場(chǎng)（戶）母豬補(bǔ)欄積極性大漲，母豬存欄出現(xiàn)拐點(diǎn)，生豬生產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入恢復(fù)期。根據(jù)母豬生產(chǎn)周期推算，其第一窩仔豬就是在2008年的5、6月份前后出欄，因此，這意味著5月份開(kāi)始生豬出欄量將持續(xù)增加，一年前母豬存欄的增加開(kāi)始反映在生豬的市場(chǎng)供應(yīng)上。也就是5月份后生豬市場(chǎng)的供應(yīng)開(kāi)始增加了。

　　2、下游產(chǎn)業(yè)的惡意壓價(jià)。2007年以及2008年5月份以前，我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)一直處于強(qiáng)勁恢復(fù)階段，母豬存欄量雖然大幅增加，但生豬供應(yīng)量仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，很多屠宰企業(yè)由于豬源緊缺，不得不互相競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)搶豬源，人為加劇了豬價(jià)節(jié)節(jié)攀升，但屠宰企業(yè)卻因?yàn)槌杀揪痈撸麪顩r非常差，部分屠宰企業(yè)甚至瀕臨倒閉。今年5月份以后隨著去年補(bǔ)欄母豬第一窩仔豬的出欄上市，豬源緊缺的現(xiàn)象開(kāi)始改善，生豬市場(chǎng)也開(kāi)始由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。這時(shí)，屠宰企業(yè)為恢復(fù)自身"元?dú)?quot;，其措施就是維持高肉價(jià)，壓低毛豬收購(gòu)價(jià)，擴(kuò)大兩者之間的價(jià)差，確保高利潤(rùn)。這也就是為何毛豬價(jià)格暴跌，而豬肉價(jià)格堅(jiān)挺或者緩跌的原因。

　　從養(yǎng)殖效益方面來(lái)看，由于4 月份至今國(guó)內(nèi)生豬收購(gòu)價(jià)格持續(xù)走低，10 月份中國(guó)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)大幅下降，散養(yǎng)戶4 月份養(yǎng)殖利潤(rùn)為541 元／頭，10 月份非自繁自養(yǎng)戶虧損200 元／頭以上；而自繁自養(yǎng)戶由于仔豬成本低，目前小幅虧損。

　　肉雞收購(gòu)價(jià)格上升使得肉雞養(yǎng)殖效益好轉(zhuǎn)，10 月份國(guó)內(nèi)肉雞養(yǎng)殖盈利0.78 元／只，盈利下降，但肉雞存欄繼續(xù)回升。進(jìn)入11 月份毛雞價(jià)格下降較多，肉雞養(yǎng)殖戶小幅虧損。8-9 月份國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格持續(xù)上升，但養(yǎng)殖戶利潤(rùn)極低；10 月份雞蛋價(jià)格下降導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖戶出售每千克雞蛋虧損0.65 元，目前由于三聚氰胺事件蛋雞養(yǎng)殖出售每千克雞蛋虧損0.80 元。
　　　　　　　　圖十七  2007-2008 年中國(guó)生豬、肉雞和蛋雞養(yǎng)殖效益
　　　　　　　　　　　　　　　　生豬、肉雞：元/每頭（只）  雞蛋：元/公斤

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格從存欄來(lái)看，2008年上半年由于養(yǎng)殖豬肉價(jià)格不斷上漲，各地大量補(bǔ)欄母豬，加上2007年補(bǔ)欄母豬第一窩仔豬上市，使得2008年生豬存欄數(shù)達(dá)到歷史新高。對(duì)于2009年來(lái)講，由于存欄基數(shù)較大，不同胎次的生豬上市，屆時(shí)的生豬供應(yīng)量還會(huì)比現(xiàn)在高出很多。所以，2009年上半年的生豬供應(yīng)量會(huì)很大，市場(chǎng)不容樂(lè)觀。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格

　　雖然受到三聚氰胺事件等影響，但今年我國(guó)飼料行業(yè)發(fā)展總體平穩(wěn)。據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)信息中心預(yù)測(cè)，2008年我國(guó)飼料總產(chǎn)量有望再上千萬(wàn)噸級(jí)臺(tái)階，商業(yè)飼料總產(chǎn)量將超過(guò)1.3億噸，同比增幅超過(guò)5%。從不同品種看，生豬養(yǎng)殖穩(wěn)定迅速恢復(fù)，豬飼料大幅增長(zhǎng)；家禽養(yǎng)殖生產(chǎn)平穩(wěn)，禽飼料小幅攀升；水產(chǎn)飼料增長(zhǎng)趨勢(shì)減緩，產(chǎn)量與去年基本持平；反芻動(dòng)物養(yǎng)殖較為平穩(wěn)，反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量持續(xù)提高；商品飼料結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整，產(chǎn)業(yè)集中度明顯提高。

　　從價(jià)格方面來(lái)看，由于玉米和豆粕等主要飼料原料價(jià)格的下降，10 月份育肥豬配合飼料、肉雞飼料和蛋雞飼料價(jià)格分別為2.71 元/千克、2.79 元/千克和2.49 元/千克，同比分別上升21.46％、14.27％和13.76％，環(huán)比分別下降4.47％、7.04％和5.41％；飼料價(jià)格下降使得養(yǎng)殖成本下降，但畜產(chǎn)品價(jià)格的下跌超過(guò)了養(yǎng)殖成本的下降幅度，依然使得畜禽養(yǎng)殖利潤(rùn)下降；近期主要飼料原料價(jià)格持續(xù)下降，使得飼料價(jià)格隨之下降。
　　　　　　圖十九  2007-2008 年國(guó)內(nèi)月度育肥豬、肉雞和蛋雞配合飼料價(jià)格走勢(shì)
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：元/千克

　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方艾格

　　飼料產(chǎn)量繼續(xù)增加。08 年1-10 月飼料月度單產(chǎn)都高于前三年的同期水平。08 年10 月，中國(guó)規(guī)模以上飼料加工企業(yè)的產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到967.4 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1％，1-10 月累計(jì)產(chǎn)量為9167.9 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.0%。
　　　　　　　　　　　　　　圖二十  2005-2008年國(guó)內(nèi)飼料月度產(chǎn)量
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：萬(wàn)噸

　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局個(gè)人覺(jué)得對(duì)于2009年的養(yǎng)豬業(yè)情況不應(yīng)過(guò)分悲觀，理由如下：

　　首先，養(yǎng)殖業(yè)中飼料成本占到了總成本的70%以上，而自2008年下半年以來(lái)，主要飼料原料豆粕、玉米價(jià)格不斷下滑，而飼料產(chǎn)量確實(shí)不斷增加，這必然會(huì)使2009年飼料價(jià)格承受巨大的壓力，有繼續(xù)下探的可能性。

　　其次，人力成本出現(xiàn)下降。近幾年來(lái)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人力成本不斷上漲成了擺在廣大經(jīng)營(yíng)者面前的一道難題。但是自今年下半年以來(lái)，國(guó)際金融危機(jī)愈演愈烈，中國(guó)的出口貿(mào)易受到很大影響，而擴(kuò)大內(nèi)需也不是短期能夠?qū)崿F(xiàn)的，大量農(nóng)民工失業(yè)返鄉(xiāng)，必然會(huì)擠占勞動(dòng)力市場(chǎng)，從而使得人力成本幾年來(lái)首次下滑，2009年可能下滑的更明顯。

　　最后，生豬需求及價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)較大下降。雖然遭遇了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，但是由于我國(guó)人口基數(shù)較大，而整體上人民的生活水平是有所提高的，作為最主要的肉食來(lái)源，豬肉的需求不會(huì)出現(xiàn)太大下滑。自今年4月開(kāi)始，在國(guó)家的宏觀調(diào)控之下，豬肉價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌的局面，但是這種局面在11月底發(fā)生了改變，從農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，11月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，并出現(xiàn)一定回升，這也預(yù)示著豬肉價(jià)格漫漫下跌之路可能終結(jié)，即便未來(lái)發(fā)生變化，也不會(huì)大跌局面，至多是區(qū)間震蕩為主。

　　　　　　　　　　　　　　圖二十一  2008年國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格走勢(shì)
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：元/千克

　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)

　　因此，基于以上幾點(diǎn)，只要廣大養(yǎng)豬企業(yè)把握好市場(chǎng)動(dòng)向，合理的控制生豬存欄量，避開(kāi)2009年上半年生豬上市的高峰期，就會(huì)在明年下半年有所斬獲。

　　總的來(lái)看，2008/09年大豆是供大于求的，這也給大豆價(jià)格上行帶來(lái)了極大的阻力。而2008年9月開(kāi)始次貸危機(jī)的擴(kuò)大化，將整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)拖入了泥潭之中，在宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有確實(shí)改變之前，大宗商品市場(chǎng)可能處于一個(gè)長(zhǎng)期的底部之中，甚至仍有下跌的空間，大豆亦不能幸免