三大油脂弱勢整理 演繹季節(jié)行情

崔若偉

　　國際原油進入70美元/桶的高位盤整，上行壓力逐步顯現(xiàn)，國際商品市場（出現(xiàn)）面臨階段性回調。從6月開始國內油脂市場供大于求，各口岸倉庫油脂儲備充足，抑制了油脂品種價格的上漲而率先進入回調。三大油脂期貨跌幅均在400-500元/噸區(qū)間，其中棕櫚油跌幅最大。
　　從盤面情況來看，三大油脂主力合約繼續(xù)震蕩整理，趨勢偏弱。
　　油脂市場總體來看，供大于求的局面還將維持一段時間，國內庫存或將繼續(xù)增加，油脂近期將維持整理。另一方面，剛性的需求和季節(jié)性因素的影響，頂托著價格的弱勢盤整，各品種將逐步體現(xiàn)各自的季節(jié)性，行情進而出現(xiàn)分化。
　　庫存增長施壓棕櫚油
　　從技術分析來看，棕櫚油主力P1001在6月15日跌破6200元/噸下探至6176元/噸，立即引來買盤的積極做多。從6月2日創(chuàng)6756元 /噸新高之后，按照前期低位5698元/噸計算，剛好是上一輪上漲回撤50%的幅度。6月18日，受馬盤棕油下跌拖累，國內棕櫚油1001擊穿前期 6200元/噸的支撐位置。
　　連續(xù)幾周的現(xiàn)貨報價顯示，全國各地24度棕櫚油日下調幅度在50-100元/噸。受馬來西亞棕櫚油出口市場出現(xiàn)下滑影響，庫存增長增加給棕櫚油市場帶來壓力，但棕櫚油逐步進入消費的旺季，將一定程度支撐價格。
　　據(jù)船運調查機構預估，6月上半月棕櫚油出口量下降，引發(fā)庫存將增加的憂慮。ITS預估馬來西亞6月1至15日棕櫚油出口量較5月同期下降10% 至560416噸。另一船運調查機構SGS預估馬來西亞6月1至15日棕櫚油出口量較5月同期下降9.4%至570187噸。市場人士稱，出口下降及產量增加共同導致毛棕櫚油價格下跌。中國及印度通常是毛棕櫚油主要采購國，近幾周采購一直緩慢。
　　豆油獲得較強支撐
　　美國農業(yè)部發(fā)布最新油料報告顯示，因南美大豆減產，海外買家積極訂購美國大豆，美國2008/09年度大豆期末庫存可能降至1.1億蒲式耳。另有消息顯示，印度的豆油進口步伐可能會加快。未來一個月豆油進口可能會大幅提高，6月15日到7月15日期間豆油進口量可能增至20到25萬噸。印度加大豆油進口量將會有利于CBOT豆油市場出現(xiàn)反彈。
　　此外，近期豆粕的利潤可觀，抑制了豆油的價格。
　　從技術面分析來看，豆油主力合約Y1001在7500元/噸處有較強支撐，繼續(xù)圍繞這一個價位整理。
　　政策托市利多菜油行情
　　近期國家公布油菜籽托市場收購計劃以來，江蘇、湖北、安徽等地區(qū)均公布了收購企業(yè)名單，目前國內菜籽收購價格集中在1.75至1.9元/斤。6 月18日從財政部獲悉，符合條件的加工企業(yè)收購2009年度國產菜籽油將獲得每市斤0.10元的一次性費用補貼。從整體來看，目前國內油籽供應相對充足，菜油期貨短期內仍將以整理走勢為主，而油菜籽產區(qū)托市收購已經開始，目的是保護農民與油廠利益。收購價格出現(xiàn)小幅上調，這將支撐菜油行情。因此，國內菜油期貨后市有望保持震蕩整理。
　　從技術圖形來看，菜油主力合約RO909總體交易不太活躍，窄幅波動期價在40日均價線獲得支撐。
　　綜合分析，筆者認為，一方面由于近期國內油脂庫存保持在一個相對高位，三大油脂價格受到拖累連續(xù)下跌，油脂類期貨趨勢向弱；另一方面受季節(jié)性影響，三大油脂將凸顯各自的特性。利空壓制油脂總體上還將繼續(xù)保持弱勢整理，但油脂市場本身的季節(jié)性因素又對價格存在一定支撐。

linlejun

大豆 油脂的上漲也直接關系到養(yǎng)殖戶的效益??！

孟俊英

豆油在夏季價位一般屬于爬高行情，至八月份達頂點，隨后逐步回落，但夏季飼料廠可選擇機會也較多