蓄勢(shì)待發(fā) 正邦崛起——正邦科技招股說(shuō)明書(shū)

曹錦萍

　　“小劉永好”李旭榮：正邦養(yǎng)豬5年打造1/4個(gè)新希望　　2008年，正邦科技(002157,股吧)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入比重分別為1.82%、2.87%、3.79%和4.96%，呈逐年上升趨勢(shì)。
　　打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，飼料、養(yǎng)殖及排污處理一條龍經(jīng)營(yíng)，這是飼料企業(yè)現(xiàn)今“趨之若鶩”的商業(yè)模式。
　　當(dāng)飼料行業(yè)龍頭新希望(000876.SZ)2007年開(kāi)始將目光投向下游生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)時(shí)，正邦科技(002157,股吧)(002157.SZ)已在生豬產(chǎn)業(yè)鏈的拓展上辛勤耕耘了近5年。
　　42歲的董事長(zhǎng)李旭榮功不可沒(méi)。這位中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA在飼料行業(yè)具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，是中國(guó)飼料經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)常務(wù)理事，歷任正邦集團(tuán)副總裁、江西正邦實(shí)業(yè)總經(jīng)理和正邦科技總經(jīng)理，現(xiàn)任正邦科技董事長(zhǎng)。
　　截至6月25日，正邦科技總市值為19.93億元，行業(yè)龍頭新希望總市值為77.97億元，后者為前者的近四倍。77.97億元，新希望用了11年；19.93億元，正邦科技用了2年。
　　截至去年年末，新希望董事長(zhǎng)劉永好間接持有新希望9789.35萬(wàn)股，按6月25日收盤價(jià)10.3元計(jì)算，劉永好身家達(dá)10.08億元。同一報(bào)告期內(nèi)，正邦科技董事長(zhǎng)李旭榮間接持有正邦科技635.93萬(wàn)股，按其6月25日收盤價(jià)8.82元計(jì)算，李旭榮目前身家為5609萬(wàn)元。
　　圍繞豬做文章
　　“我們的模式較獨(dú)特，大家現(xiàn)在也都開(kāi)始在做?！闭羁萍级貙O軍告訴記者，“目前我們的養(yǎng)殖市場(chǎng)主要在江西?！?br /> 　　作為國(guó)內(nèi)上市公司中少有的以“豬飼料+豬養(yǎng)殖”為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，正邦科技一直辛勤地耕耘著生豬產(chǎn)業(yè)鏈的拓展和延伸。
　　2004年3月25日，江西正邦實(shí)業(yè)有限公司改制重組為江西正邦科技股份有限公司，其時(shí)正邦科技便已涉足畜牧育種和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。
　　幾年韜光養(yǎng)晦，正邦科技開(kāi)始發(fā)力。
　　2007年，正邦科技率先在江西啟動(dòng)“百萬(wàn)豬工程”計(jì)劃，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)突擊育種、防疫、飼養(yǎng)技術(shù)管理水平的提升，在行業(yè)內(nèi)取得了較為領(lǐng)先的地位。
　　2008年，正邦科技投入2億多元建設(shè)生豬產(chǎn)業(yè)鏈。迄今為止，正邦科技在遠(yuǎn)離村莊和工礦企業(yè)的丘陵山地建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)21座，擁有種豬約4萬(wàn)頭，商品豬生產(chǎn)約80萬(wàn)頭。
　　據(jù)孫軍介紹，正邦科技目前在產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)上已具備三大優(yōu)勢(shì)。
　　“公司從飼料到養(yǎng)殖的業(yè)務(wù)鏈已建立，具有其他養(yǎng)殖戶所沒(méi)有的成本優(yōu)勢(shì)，“孫軍說(shuō)，“通過(guò)收購(gòu)江西省生豬育種中心，公司已形成自繁自養(yǎng)能力，從種豬到商品豬的業(yè)務(wù)鏈條也已建立?！?br /> 　　此外，正邦科技養(yǎng)殖基地主要布局在江西贛州地區(qū)，該地區(qū)離廣東、福建很近，有利于降低運(yùn)輸成本，且該地區(qū)是國(guó)內(nèi)有名的臍橙種植基地，這大大降低了正邦的排污成本。
　　“公司在贛州有大約280萬(wàn)畝臍橙種植面積，需大量豬糞做天然肥料，這恰好解決了豬糞的處理難題。”孫軍說(shuō)，“豬糞的處理問(wèn)題目前已成為很多養(yǎng)殖戶的頭疼事，大約每頭生豬的排污成本在20元以上。公司從養(yǎng)殖到排污處理的業(yè)務(wù)鏈也已形成?！?br /> 　　數(shù)據(jù)顯示，2005年至2008年，正邦科技養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為1.82%、2.87%、3.79%和4.96%.，比重呈逐年上升趨勢(shì)。2008年，正邦科技的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率達(dá)11.81%，高出飼料業(yè)務(wù)5.12個(gè)百分點(diǎn)。
　　“養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的市場(chǎng)很大，很多公司目前都在做，正邦科技也會(huì)繼續(xù)加大在這方面的投入?！睂O軍說(shuō)。
　　據(jù)孫軍介紹，目前正邦科技主要有四項(xiàng)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的專有技術(shù)。
　　首先是“雙肌臀”大白豬的引進(jìn)和推廣技術(shù)，該該技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目屬于國(guó)家農(nóng)業(yè)部948“種畜育種材料和新技術(shù)的引進(jìn)”項(xiàng)目，曾獲國(guó)家農(nóng)業(yè)部2005年農(nóng)牧漁業(yè)豐收獎(jiǎng)；
　　第二是大白豬抗應(yīng)激高產(chǎn)仔綜合性能評(píng)估與選育技術(shù)，該項(xiàng)目由正邦科技與江西農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物科學(xué)技術(shù)學(xué)院共同研究，在種豬選育過(guò)程中，通過(guò)應(yīng)用該技術(shù)，可以更好地綜合評(píng)定、選擇種豬。
　　此外，還有豬氟烷基因的檢測(cè)技術(shù)和提高母豬繁殖力的分子技術(shù)。
　　事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)食品企業(yè)一條龍生產(chǎn)已成國(guó)際主流。
　　國(guó)際大型飼料企業(yè)往往在飼料產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的同時(shí)，將業(yè)務(wù)向上下游拓展，進(jìn)入養(yǎng)殖業(yè)和食品業(yè)，個(gè)別公司還介入種植業(yè)。比如世界飼料生產(chǎn)巨頭藍(lán)多湖/普瑞納公司，年產(chǎn)銷豬飼料200萬(wàn)噸以上，年殺豬900萬(wàn)頭，殺牛600萬(wàn)頭，產(chǎn)業(yè)鏈完整，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。
　　據(jù)FEED INTERNATIONAL雜志預(yù)計(jì)，隨著一條龍生產(chǎn)的發(fā)展和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，全球3000家飼料企業(yè)的產(chǎn)量將占全球工業(yè)飼料總產(chǎn)量的約80%，全球禽用飼料將占飼料總產(chǎn)量的38%左右，而豬飼料將占32%左右。
　　飼料業(yè)務(wù)仍是重點(diǎn)
　　生豬養(yǎng)殖是正邦未來(lái)擴(kuò)張的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，而飼料生產(chǎn)和銷售則是該公司生存和發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾。
　　2008年，正邦科技飼料業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.34億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例高達(dá)93.98%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.67億元，毛利率6.6%。
　　按產(chǎn)品成分分類，去年正邦科技生產(chǎn)的濃縮料、預(yù)混料、全價(jià)料和其他飼料分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.26億元、1.22億元、14.5億元和3546.2萬(wàn)元。
　　目前，正邦科技飼料產(chǎn)品均為自行研制并擁有自主產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，其生產(chǎn)的“仔豬代乳飼料”、“仔豬預(yù)混合飼料”等五個(gè)產(chǎn)品被江西省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定為“高新技術(shù)產(chǎn)品”。
　　“公司的‘正邦牌’豬飼料被認(rèn)定為‘中國(guó)名牌產(chǎn)品’，‘正邦’牌飼料被認(rèn)定為‘江西省名牌產(chǎn)品’?！睂O軍介紹。
　　2004年，正邦科技被江西省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”；2005年，正邦科技被國(guó)家農(nóng)業(yè)部列為全國(guó)飼料工業(yè)十強(qiáng)；2006年，正邦科技被國(guó)家農(nóng)業(yè)部認(rèn)定為“農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)加工技術(shù)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)”、公司技術(shù)部被江西省經(jīng)委認(rèn)定為“省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”。
　　品牌的形成離不開(kāi)技術(shù)。正邦的技術(shù)主要在預(yù)混合飼料、配合飼料和濃縮飼料的配方技術(shù)。具體而言，在畜禽飼料技術(shù)上，主要有乳豬代奶飼料技術(shù)、豬用預(yù)混合飼料技術(shù)、仔豬全價(jià)配合飼料技術(shù)和豬用濃縮飼料技術(shù)等?！斑@些都是公司的專有技術(shù)。”孫軍說(shuō)。
　　租賃經(jīng)營(yíng)和營(yíng)銷三環(huán)
　　在飼料的生產(chǎn)上，正邦科技采用了租賃經(jīng)營(yíng)的模式。
　　據(jù)正邦科技《招股說(shuō)明書(shū)》透露，該模式是這樣操作的：首先，選定目標(biāo)市場(chǎng)并做周詳?shù)氖袌?chǎng)調(diào)研；之后，從距離目標(biāo)市場(chǎng)最近的分支機(jī)構(gòu)調(diào)運(yùn)飼料進(jìn)行探索性的市場(chǎng)開(kāi)拓，并在當(dāng)?shù)刈赓U飼料廠進(jìn)行生產(chǎn)加工，同時(shí)，購(gòu)買土地和設(shè)備新建飼料廠。經(jīng)過(guò)正式建廠前的試運(yùn)行，在當(dāng)?shù)厣婺芰桶l(fā)展空間滿足的前提下，公司再正式新建工廠。
　　“這一模式大大降低了新建工廠的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，也節(jié)約了較多成本?！睂O軍說(shuō)。
　　在銷售上，正邦科技采用了“公司化”模式。“飼料行業(yè)面臨的是廣大的養(yǎng)殖戶，客戶較分散，且規(guī)模較小，因此銷售方式以經(jīng)銷為主、直銷為輔?！睂O軍介紹。
　　據(jù)介紹，正邦科技各分支機(jī)構(gòu)利用公司控股子公司等進(jìn)行濃縮飼料和配合飼料的生產(chǎn)并在各自的銷售半徑區(qū)域內(nèi)銷售，添加劑預(yù)混合飼料則面向全國(guó)銷售。
　　“公司的銷售策略是，每60公里銷售半徑內(nèi)設(shè)立一家分公司或子公司，以分、子公司為圓心，銷售半徑10公里以內(nèi)為營(yíng)銷一環(huán)，要求做到市場(chǎng)占有率達(dá)95%；銷售半徑10－20公里內(nèi)為營(yíng)銷二環(huán)，要求做到市場(chǎng)占有率達(dá)80%以上；銷售半徑20－60公里內(nèi)為營(yíng)銷三環(huán)，要求做到市場(chǎng)占有率達(dá)60%以上。”孫軍介紹。
　　目前，在江西省局部地區(qū)，正邦科技飼料的市場(chǎng)占有率高達(dá)50%以上，某些特定飼料品種，如江西崇仁麻雞飼料、江西泰和烏骨雞飼料等還處于絕對(duì)的領(lǐng)先地位。
　　正邦科技2008年年報(bào)顯示，其去年飼料業(yè)務(wù)在南方片區(qū)、北方片區(qū)和西南片區(qū)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.81億元、9.56億元和6.97億元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的32.66%、35.47%和25.85%。
　　除大力拓展下游外，在上游原材料的采購(gòu)上，正邦科技采用了“集中采購(gòu)”模式。
　　玉米、豆粕、棉籽粕等農(nóng)副產(chǎn)品是飼料的主要原材料。
　　“公司采購(gòu)部下設(shè)的南方、西南及北方三大片區(qū)采購(gòu)分部在授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)相關(guān)各分、子公司的原材料采購(gòu)，包括玉米、小麥(資訊，行情)(資訊，行情)、魚(yú)粉、豆粕、菜粕、麥麩、蛋白原材料及輔料、包裝物等的采購(gòu)。采購(gòu)部及三大片區(qū)采購(gòu)分部由公司采購(gòu)總監(jiān)垂直管理。公司每年對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行評(píng)估，選擇信譽(yù)好的供應(yīng)商。而公司生產(chǎn)所需的水、電、汽，由各分、子公司在當(dāng)?shù)刭?gòu)買?！睂O軍說(shuō)。
　　孫軍還告訴記者，今年正邦科技開(kāi)始把觸角伸向鮮肉銷售，初步采用加盟式連鎖銷售的模式?！斑@塊業(yè)務(wù)公司目前還處在探索之中，之后可能會(huì)加盟和直營(yíng)并重。”

文：理財(cái)周報(bào)

附：
      2007年7月3日17時(shí)30分，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委公布當(dāng)天會(huì)議審核結(jié)果——江西正邦科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。
　　做為江西首發(fā)上市的民營(yíng)企業(yè)，首發(fā)獲通過(guò)意味著，江西正邦科技將通過(guò)上市而募集2.7億余元資金。
　　2004年5月，江西正邦科技股份有限公司成立，同時(shí)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，成為江西省擬上市公司梯隊(duì)中的一員。
　　江西正邦科技擬發(fā)行股數(shù)1900萬(wàn)股，占總股本7529萬(wàn)余股的25%左右。該公司由正邦集團(tuán)、華大企業(yè)、武漢新生揚(yáng)、江西永惠化工及劉道君等發(fā)起，其中正邦集團(tuán)擁有60%以上的股份。將來(lái)發(fā)行上市后，江西正邦科技除約25%的社會(huì)公眾股外，正邦集團(tuán)仍持有超過(guò)45%的股權(quán)，占有控股地位。
　　正邦集團(tuán)成立于1997年，是一家農(nóng)牧企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是飼料，總資產(chǎn)8億多元，年銷售收入40多億元。據(jù)悉，江西正邦科技及其集團(tuán)公司的實(shí)際控制人均為林印孫，林印孫持有正邦集團(tuán)85%的股份。
　　正邦集團(tuán)起家于樟樹(shù)的江西太和實(shí)業(yè)，為中外合作企業(yè)，后發(fā)展為江西正邦公司，并合并南昌廣聯(lián)實(shí)業(yè)等，公司總部也搬到了南昌。
　　據(jù)了解，江西正邦科技上市欲募集2.7億余元，所籌集資金用于在湖南、廣西、河南、云南等地建設(shè)5個(gè)飼料廠和1個(gè)生豬養(yǎng)殖常
　　根據(jù)募集金額和發(fā)行股數(shù)預(yù)算，如果順利完成募集資金數(shù)額，江西正邦科技每股的定價(jià)可能在14元至15元左右。
　?。ù蠼W(wǎng)－信息日?qǐng)?bào)）

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附件:
正邦招股說(shuō)明書(shū).rar
[發(fā)布時(shí)間:2009-09-02 13:01:00 - 下載次數(shù):0]

曹錦萍

轉(zhuǎn)：

區(qū)域飼料龍頭正邦科技：

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料的生產(chǎn)及養(yǎng)殖、良種繁育。主要產(chǎn)品為豬飼料、禽飼料、水產(chǎn)料、其他料、種豬及商品豬養(yǎng)殖，其中以豬禽飼料為主。公司是江西省飼料生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，其飼料產(chǎn)品在江西省市場(chǎng)占有率達(dá)５０％以上。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（凈值，檔案，基金吧）主要有：(1)獨(dú)有的“技術(shù)＋營(yíng)銷”模式。（２）上下游一體化經(jīng)營(yíng)提升經(jīng)營(yíng)效率。公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)主要有：（１）飼料景氣度恢復(fù)過(guò)程中公司豬飼料業(yè)務(wù)盈利能力的提升；（２）公司向下游養(yǎng)殖業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。我們預(yù)測(cè)公司2008－2010年ＥＰＳ為0.18、0.31、0.48元。給予“增持”評(píng)級(jí)。

wujunyongt

博主是不是正邦人？

曹錦萍

引用自wujunyongt 發(fā)表于 2009-9-2 17:08的內(nèi)容
博主是不是正邦人？

不是呀！只是搜集了這份資料供大家參考學(xué)習(xí)！:)3:

上尚尚上

引用自wujunyongt 發(fā)表于 2009-9-2 17:08的內(nèi)容
博主是不是正邦人？
不是呀！只是搜集了這份資料供大家參考學(xué)習(xí)！
正邦有在廣東開(kāi)廠嗎!

[ts]上尚尚上 于 2010-1-15 14:52 補(bǔ)充以下內(nèi)容[/ts]

回復(fù) 5# 上尚尚上


    試試