2009/10年度玉米市場分析報(bào)告

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　　政策導(dǎo)向市場，市場平衡需求
一、行情回顧
　　2009年，中國玉米市場出現(xiàn)逐步上漲的行情。各種利好因素相繼出現(xiàn)，推動(dòng)了市場的行情走向首先在政策的支撐，為價(jià)格提供了底部。在新玉米上市之前的減產(chǎn)預(yù)期又作為再一次的支撐點(diǎn)為價(jià)格的上漲提供了有效的動(dòng)能。在玉米青黃不接的8、9月份甚至出現(xiàn)了2000元/噸以上的市場價(jià)格。在不同的時(shí)間階段，價(jià)格走高的動(dòng)因也并不相同。首先，我們分各階段的情況對(duì)2009年玉米價(jià)格的走勢做一個(gè)簡單回歸。　　

　　第一季度階段：2009年年初至2009年4月初期，國家2008年托市收儲(chǔ)政策為價(jià)格的上漲蓄能。在這期間，國內(nèi)玉米價(jià)格延續(xù)了2008年底的反彈行情。在金融危機(jī)的影響之下，2008年各種商品出現(xiàn)暴跌行情，玉米雖受到的影響偏小，但也很難不受其拖累，價(jià)格跌幅較大。2008年年底，國家為保護(hù)農(nóng)民利益，出臺(tái)了相關(guān)收儲(chǔ)政策，以0.75元/斤的最低保護(hù)價(jià)對(duì)玉米實(shí)施收購，政策的出臺(tái)直接扭轉(zhuǎn)了玉米的走勢，價(jià)格由大幅下跌轉(zhuǎn)向走強(qiáng)，而政策的持續(xù)時(shí)間一直到2009年4月，這一時(shí)段玉米價(jià)格始終保持強(qiáng)勢，可以說2009年年初市場價(jià)格的堅(jiān)挺與政策支持密不可分。
　　第二階段：2009年4月至2009年7月，市場需求刺激玉米種植生產(chǎn)，價(jià)格走向平穩(wěn)。在這一階段當(dāng)中，國內(nèi)的玉米最低保護(hù)價(jià)收購政策已經(jīng)接近尾聲，四月底收儲(chǔ)結(jié)束。由于缺少了最大利好因素的支撐，再加上價(jià)格持續(xù)上漲，短期的調(diào)整在所難免。這期間又是玉米的播種和生長初期，去年的收儲(chǔ)政策讓廣大農(nóng)戶得到很大的實(shí)惠，種植玉米的收益也好于相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品，導(dǎo)致了本年度國內(nèi)玉米的種植面積增加。但是在這個(gè)時(shí)期，由于運(yùn)輸交通等問題，玉米價(jià)格并沒有下降。這個(gè)時(shí)間玉米市場出現(xiàn)了調(diào)整的階段，玉米市場供不應(yīng)求的矛頭開始出現(xiàn)。
　　第三階段：2009年8月至2009年10月，玉米市場供不應(yīng)求階段開始出現(xiàn)，價(jià)格飆升。這是本年度最為關(guān)鍵的一個(gè)階段，同時(shí)也造就了玉米波瀾壯闊的行情。這期間是玉米生長的最關(guān)鍵時(shí)期，恰恰在這時(shí)候，主要的玉米產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的干旱，尤其東北地區(qū)旱情最為嚴(yán)重，玉米的種植大省吉林是受災(zāi)的典型代表。干旱的出現(xiàn)給國內(nèi)玉米期貨每天平穩(wěn)的行情帶來根本性的改變。國內(nèi)開始出現(xiàn)對(duì)年度玉米產(chǎn)量的擔(dān)憂，后期旱情雖有所減緩，但玉米的生長關(guān)鍵期已過，減產(chǎn)成為事實(shí)。眾所周知，在這之前，國內(nèi)玉米已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五年的增產(chǎn)，而那時(shí)候價(jià)格并沒有出現(xiàn)太過明顯的下跌，反而不斷上漲，之后又經(jīng)歷了金融危機(jī)等重創(chuàng)。如今，在金融形勢復(fù)蘇及玉米減產(chǎn)的背景之下，價(jià)格上漲有了十分穩(wěn)固的基礎(chǔ)。
　　第四階段：2009年10月下旬至2009年年底，玉米托市政策改變，市場逐步適應(yīng)，開始出現(xiàn)階段性增長。國內(nèi)玉米減產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)成為事實(shí)，只不過市場上目前關(guān)注的是產(chǎn)量究竟減少多少，各方意見難以統(tǒng)一，無論如何對(duì)期價(jià)的利好是難以改變的。而這時(shí)候國內(nèi)玉米新年度的收儲(chǔ)政策又要開始。在總結(jié)去年經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上，新年度玉米的收儲(chǔ)政策更加完善，鼓勵(lì)南方企業(yè)對(duì)東北地區(qū)的玉米進(jìn)行采購，這不單對(duì)玉米價(jià)格形成保護(hù)，農(nóng)民的利益得到更好的保障，更為重要的是，政策已經(jīng)由對(duì)價(jià)格的利好轉(zhuǎn)向?qū)φw玉米產(chǎn)業(yè)的利好，這給玉米品種提供了良好的市場環(huán)境。
　　總結(jié)以上四個(gè)階段，可以發(fā)現(xiàn)，玉米市場已經(jīng)完全走出了金融危機(jī)的影響，并且未來有很值得期待的行情，價(jià)格仍然有繼續(xù)上漲的理由。接下來，對(duì)玉米各個(gè)地區(qū)不同的走勢進(jìn)行分析，并且針對(duì)市場對(duì)2010年行情進(jìn)行簡單的預(yù)測。二、不同地區(qū)不同行情走勢分析
  1、首先在東北地區(qū)：玉米主產(chǎn)區(qū)，走勢穩(wěn)定上漲。
　　在2009年度，東北地區(qū)作為市場的主要供應(yīng)地區(qū)，價(jià)格在國家保護(hù)價(jià)的維護(hù)下，玉米市場出現(xiàn)穩(wěn)定上漲的行情。主產(chǎn)區(qū)價(jià)格的穩(wěn)定上漲，也為玉米市場價(jià)格的問題提供了有力的保障。　　

　　從本圖可以看出，市場的走向總體是向上的，在10月份到12月初新玉米上市的時(shí)期，價(jià)格出現(xiàn)了短暫的下降，但是在進(jìn)入12月之后，由于南方地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)上漲而出現(xiàn)了快速拉升的行情。在國家政策的扶持下，玉米市場的穩(wěn)定首先表現(xiàn)在主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)玉米的穩(wěn)定上，國內(nèi)整體的經(jīng)濟(jì)走勢上漲帶動(dòng)玉米市場向國際市場接軌，價(jià)格上漲存在合理。因此在次情況下，東北玉米市場將會(huì)穩(wěn)定按照政策的影響穩(wěn)定向上。2、在黃淮產(chǎn)區(qū)，在東北玉米上市之前為主要能量，價(jià)格受市場影響較大。
　　黃淮地區(qū)玉米產(chǎn)量僅次于東北產(chǎn)區(qū)，在地理位置的優(yōu)越情況下，在玉米市場占有很大的供應(yīng)地位。　　

　　受國家政策的影響，東北地區(qū)玉米價(jià)格的上漲，為黃淮產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的上漲帶來了契機(jī)。玉米市場走勢幅度較大，在新玉米上市時(shí)期，玉米價(jià)格出現(xiàn)了交錯(cuò)漲落的行情。由于后期國家政策的影響，南方到東北采購玉米享受補(bǔ)貼，黃淮地區(qū)玉米市場開始平穩(wěn)，這個(gè)階段完全受到市場的自行調(diào)節(jié)，交通運(yùn)輸?shù)惹闆r影響局部地區(qū)的走勢，總體價(jià)格穩(wěn)定跟隨東北市場的走勢上漲。
　　在09年度玉米市場上漲的帶動(dòng)下，黃淮地區(qū)農(nóng)民賣糧積極性較低，后期會(huì)隨著市場價(jià)格的上漲開始出現(xiàn)賣糧的高峰期，玉米價(jià)格穩(wěn)定上漲的局勢已經(jīng)形成，預(yù)計(jì)10年度黃淮地區(qū)玉米出現(xiàn)歷史高點(diǎn)的情況必定會(huì)發(fā)生。3、南方市場受到產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格上漲的帶動(dòng)價(jià)格一直處于高位。
　　由于產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的上漲，交通運(yùn)輸情況并未好轉(zhuǎn)的情況導(dǎo)致南方地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)高位震蕩，價(jià)格開始出現(xiàn)大范圍的上漲，幅度較大。　　

　　從圖上可以看出，玉米市場呈現(xiàn)階梯狀上漲行情。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，養(yǎng)殖業(yè)和飼料行業(yè)都出現(xiàn)了利好因素，玉米需求增加，價(jià)格上漲勢在必行。
　　在09年度玉米產(chǎn)量下降的預(yù)期下，南方地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)了高位。國家托市政策到完善，南方地區(qū)補(bǔ)貼政策為市場的穩(wěn)定提供了有力的支持，年末價(jià)格開始走向穩(wěn)定。隨著中國GDP“保8”成功，市場經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度增加，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境增長的帶動(dòng)下，飼料養(yǎng)殖行業(yè)也會(huì)快速穩(wěn)定的發(fā)展，玉米需求不會(huì)減少，價(jià)格會(huì)隨著交通運(yùn)輸、產(chǎn)區(qū)供應(yīng)能力的影響而出現(xiàn)小幅度波動(dòng)。
三、后期影響因素分析
(一)產(chǎn)量與消費(fèi)

世界玉米主產(chǎn)國產(chǎn)量情況（單位：百萬噸）

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地區(qū)

2008/2009年度

2009/2010年度

增加數(shù)量

增幅

世界

786.45

794.06

7.61

0.96%

美國

307.39

329.06

21.67

7.04%

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中國

165.5

160

-5.5

-3.32%

世界玉米主產(chǎn)國消費(fèi)情況（百萬噸）

地區(qū)	2008/2009年度	2009/2010年度	增加數(shù)量	增幅
世界	772.74	799.62	26.88	3.48%
美國	262.65	274.97	12.32	4.69%
中國	152	158	6	3.95%

世界玉米主產(chǎn)國期末庫存情況（百萬噸）

地區(qū)	2008/2009年度	2009/2010年度	增加數(shù)量	增幅
世界	144.33	139.12	-5.21	-3.61%
美國	43.19	41.53	-1.66	-3.84%
中國	52.49	54.64	2.15	4.09%

　　以上數(shù)據(jù)來源：美國農(nóng)業(yè)部
　　從本年度的玉米供需關(guān)系及庫存情況來看，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，就是全球的玉米供需形勢正向偏緊的勢頭發(fā)展。今年與去年的數(shù)據(jù)對(duì)比中，世界玉米產(chǎn)量及消費(fèi)情況同時(shí)增長，但產(chǎn)量的增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及消費(fèi)量增長明顯。而產(chǎn)量無法滿足需求的部分則要靠庫存來彌補(bǔ)，導(dǎo)致了本年度的期末庫存減少。美國方面，本年度產(chǎn)量大幅增加，這是致使美國玉米期價(jià)下跌的最重要原因。在玉米播種及生長期間，美國天氣始終風(fēng)調(diào)雨順，為玉米產(chǎn)量的增長打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。只是到了后期才出現(xiàn)霜凍威脅，收割的進(jìn)度稍顯落后對(duì)最終產(chǎn)量形成一定的影響，但僅是一個(gè)完美年度中的小瑕疵，對(duì)大局影響不大。美國的消費(fèi)與產(chǎn)量相比，增幅明顯偏小，這對(duì)價(jià)格壓力較大。雖然最終美國玉米的出口導(dǎo)致期末庫存為負(fù)值，但與上一年度比較來看，庫存的減少幅度已經(jīng)放緩。綜合來說，美國玉米的豐收是期價(jià)保持底部震蕩的最重要因素。(二)供應(yīng)與需求
　　

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，本年度國內(nèi)玉米的產(chǎn)量為1.6億噸。較2008年相比減少了5500萬噸。這是由于國內(nèi)玉米生長關(guān)鍵期間，東北地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱所造成的。而中國的玉米消費(fèi)量比去年增加了600萬噸左右，從供需關(guān)系的角度來說有利于后期玉米期價(jià)走高，而國內(nèi)也確實(shí)出現(xiàn)了持續(xù)上漲的行情。前期國內(nèi)玉米曾實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年增產(chǎn)，結(jié)余的庫存保證了市場供應(yīng)，因此一個(gè)年度出現(xiàn)產(chǎn)量減少還威脅不到供需平衡，若相同的問題再度發(fā)生的話，國內(nèi)的樂觀局面恐怕會(huì)被打破。雖短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)太大的問題，但這卻是一個(gè)潛在的因素，本年度的供需關(guān)系是玉米市場連續(xù)上漲的主要支撐因素。(三)國內(nèi)玉米種植面積增加
　　

　　由于去年的收儲(chǔ)政策保護(hù)了農(nóng)戶的利益，玉米的種植收益比較理想，受此影響，本年度國內(nèi)玉米的種植面積有所增加。與美國玉米的情況恰好相反，雖然面積增加曾讓玉米處于一段時(shí)期的調(diào)整期，但今年受到干旱的影響，玉米的產(chǎn)量卻沒有增加，這等于把種植面積的利空因素完全釋放，可以說種植面積的變化未給玉米造成實(shí)質(zhì)性影響。(四)國內(nèi)出現(xiàn)的嚴(yán)重旱情嚴(yán)重影響了玉米產(chǎn)量
　　


　　

　　本年度，8月份東北地區(qū)的干旱成為玉米價(jià)格爆發(fā)性上漲的導(dǎo)火索。玉米產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)嚴(yán)重問題，降水的導(dǎo)致干旱開始出現(xiàn)并快速蔓延。而這其中，身為玉米與產(chǎn)區(qū)的吉林省是干旱的重災(zāi)區(qū)，也讓新年度玉米減產(chǎn)的憂慮升級(jí)，甚至威脅到玉米產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。吉林部分地區(qū)降水量沒有預(yù)期充足，前期干旱對(duì)玉米根系已經(jīng)造成較大傷害，且玉米灌漿期明天縮短并受到阻礙，玉米質(zhì)量下降將是必然，減產(chǎn)也各有不同。此次的伏旱造成的損失很難通過后期的有效降水天氣進(jìn)行彌補(bǔ)，這種減產(chǎn)是實(shí)質(zhì)性的。降雨量的偏少及回暖的高溫令市場憂慮加劇。(五)玉米現(xiàn)貨大幅上漲，帶動(dòng)期價(jià)不斷突破
　　

　　本年度，玉米現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。其中有很多因素對(duì)現(xiàn)貨的漲勢提供動(dòng)能，各種利好基本都得以體現(xiàn)。首先，供需關(guān)系支持價(jià)格上漲，國內(nèi)玉米產(chǎn)量減少也同樣給現(xiàn)貨帶來提振。加上國內(nèi)政策的支持，現(xiàn)貨的走勢呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升。今年，吉林長春大成公司的開秤價(jià)為1450元/噸，高于去年100元/噸。在較高的開秤價(jià)基礎(chǔ)上又出現(xiàn)不斷上漲，目前收購價(jià)格為1560元/噸。較收購初期又上漲了110元/噸，而各企業(yè)為搶占糧源相繼上調(diào)報(bào)價(jià)。農(nóng)戶有很強(qiáng)的惜售心理，價(jià)格偏低并不愿出售糧源，因此玉米現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在高位徘徊，形成十分火爆的市場氛圍。(六)豬肉、禽蛋價(jià)格底部回升
　　

　　本年度，豬肉、禽蛋價(jià)格經(jīng)歷探底回升的過程。低點(diǎn)出現(xiàn)在2009年5月份左右，當(dāng)時(shí)也是養(yǎng)殖業(yè)的低潮期，而隨著后期豬肉價(jià)格上漲，飼用玉米需求也有所恢復(fù)。這時(shí)又恰逢國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，多重利好同時(shí)對(duì)玉米價(jià)格形成提振，因此2009年8月份左右玉米出現(xiàn)了暴發(fā)性的旱情。接近年底豬肉禽蛋價(jià)格又迎來一波漲勢，春節(jié)前需求不會(huì)疲弱，至少在這段期間該項(xiàng)因素對(duì)玉米價(jià)格的利好不會(huì)改變。(七)淀粉價(jià)格持續(xù)大幅上漲，創(chuàng)出近幾年高點(diǎn)
　　

　　玉米副產(chǎn)品淀粉價(jià)格大幅上漲，對(duì)玉米期價(jià)上漲同樣具有推動(dòng)作用。而玉米現(xiàn)貨的上漲也意味著生產(chǎn)淀粉的成本提高。二者形成相互的提振。另外一點(diǎn)，今年白糖價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲，導(dǎo)致淀粉糖的需求上升，這對(duì)淀粉價(jià)格的走高有較大的幫助作用。淀粉上漲的周期也與干旱出現(xiàn)的時(shí)間相差不久，并且淀粉的上漲更具有持續(xù)性，綜合來看，玉米副產(chǎn)品價(jià)格走高是玉米期價(jià)上漲的重要因素。(八)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)，為商品上漲營造環(huán)境


　　國內(nèi)居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)由去年的大幅下滑轉(zhuǎn)向了底部企穩(wěn)并小幅抬升的過程。這也側(cè)面的反映出了國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢走勢。經(jīng)濟(jì)止跌反彈的環(huán)境給國內(nèi)很多商品起到了提振作用。今年的大環(huán)境與去年相比有著根本的不同，可以說基本擺脫了危機(jī)的陰影，玉米期價(jià)在這種氛圍之下再配合自身的利好因素出現(xiàn)大幅上漲便也不足為奇。(九)玉米收儲(chǔ)政策更加完善，對(duì)整體產(chǎn)業(yè)利好作用凸顯
　　12月國儲(chǔ)玉米收購已經(jīng)陸續(xù)開始。今年玉米(國標(biāo)三等)臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格為內(nèi)蒙古自治區(qū)和遼寧省0.76元/斤,吉林省0.75元/斤,黑龍江省0.74元/斤，收儲(chǔ)期限為2009年12月1日-2010年4月30日。而為穩(wěn)定國內(nèi)玉米市場價(jià)格，保護(hù)種糧農(nóng)民利益。新產(chǎn)玉米上市后，中央財(cái)政對(duì)南方飼料消費(fèi)省份采購東北地區(qū)新產(chǎn)玉米并運(yùn)到本地的，給予一次性定額費(fèi)用補(bǔ)貼。這與去年的收儲(chǔ)政策并不相同。南方企業(yè)收購高于或低于國標(biāo)三等玉米，按照國家標(biāo)準(zhǔn)每升高或降低一個(gè)等級(jí)，收購價(jià)格可以上浮或下調(diào)0.02元/斤。
　　這次補(bǔ)貼的主要是南方飼用企業(yè)。產(chǎn)區(qū)玉米深加工企業(yè)都有穩(wěn)定的供貨商和采購方式。雖然補(bǔ)貼對(duì)深加工企業(yè)的利好作用有限，但由于區(qū)域優(yōu)勢，實(shí)際造成的影響也并不太大。而南方的飼用企業(yè)獲得了補(bǔ)貼，相比之下具有價(jià)格優(yōu)勢，這在以往是并不多見的。對(duì)整體的飼料行業(yè)也會(huì)起到推動(dòng)作用。而國內(nèi)玉米的最大消費(fèi)主體便是飼用需求，這樣一來市場將會(huì)更加平衡。像去年那種價(jià)格倒掛的現(xiàn)象可能會(huì)避免。市場將會(huì)像更健康的方式發(fā)展。總體來說，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利好作用明顯高于去年，配套的政策更加全面。這邊會(huì)導(dǎo)致利好的根基很難被打破，刺激市場活躍度上升。
總結(jié)上述影響因素，基本可以發(fā)現(xiàn)以下特點(diǎn)：
　　1、 受減產(chǎn)需求增加因素影響，新季度玉米價(jià)格上一臺(tái)階，供應(yīng)偏緊影響到明年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存。
　　2、 國內(nèi)政策支持價(jià)格上漲。但農(nóng)民惜售，商品糧減少幅度較大。
　　3、 未來國儲(chǔ)收購將會(huì)持續(xù)，但收購量將明顯減少，控制力下降。
　　4、 主要養(yǎng)殖品種如豬、牛羊、雞、魚等利潤改觀。需求恢復(fù)。深加工企業(yè)開工率增加，淀粉效益明顯。飼料企業(yè)庫存周期增長。
　　5、 未來通貨膨脹預(yù)期仍支持價(jià)格走高。
三、后市展望
　　在2009年玉米利好因素的基礎(chǔ)之上，2010年的走勢有望更上一步。國儲(chǔ)玉米的收購仍在進(jìn)行，政策上依舊支持價(jià)格上漲。我們已經(jīng)強(qiáng)調(diào)在前幾年玉米豐產(chǎn)的時(shí)候價(jià)格也并沒有出現(xiàn)大跌，反而上漲。而今年又是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面，加之產(chǎn)量減少，這些在新年度玉米播種之前是不會(huì)改變的，因此玉米價(jià)格依舊有上漲的動(dòng)能存在。而市場擔(dān)憂的通貨膨脹一旦出現(xiàn)，則會(huì)加快玉米的上漲步伐，明年的走勢大概可以分為三個(gè)階段：
第一階段：2009年末至2010年4月
　　2009年的利好因素將會(huì)延續(xù)，玉米以上漲為主。但有一點(diǎn)值得注意的是，新年度國儲(chǔ)玉米的收購量較去年相比肯定會(huì)有所下降，這就會(huì)導(dǎo)致控制力下降。期貨價(jià)格則會(huì)繼續(xù)刷新高點(diǎn)。在這期間，預(yù)計(jì)價(jià)格將穩(wěn)步攀升，可能出現(xiàn)的變數(shù)不大。到春節(jié)前后，玉米現(xiàn)貨市場會(huì)出現(xiàn)一定的變化，有很多農(nóng)戶會(huì)選擇出售部分糧食。國儲(chǔ)收購到那時(shí)也讓市場有所適應(yīng)了，抗壓的能力較小，因此2010年第一季度會(huì)有轉(zhuǎn)變走高的可能。
第二階段：2010年5月至2010年9月
　　這階段是又一年度的玉米播種期。國儲(chǔ)的收購和高于去年開秤價(jià)可以對(duì)農(nóng)戶的收益得到保障，以此來看，新玉米播種面積不會(huì)有大幅減少甚至有提升的可能。而這階段玉米的生長狀況最為重要，也最難以預(yù)測。在2009年玉米減產(chǎn)的基礎(chǔ)上，2010年度玉米不容出現(xiàn)任何問題，否則國內(nèi)供需平衡的關(guān)系就會(huì)打破。如果玉米生長再次出現(xiàn)類似于干旱等情況，那么價(jià)格就將大幅上漲。當(dāng)然，具體漲幅也要視干旱情況而定。若整個(gè)生長周期風(fēng)調(diào)雨順，則這階段就會(huì)以下探為主。同時(shí)要注意隨時(shí)可能出現(xiàn)的通脹，總體來講下跌空間應(yīng)該不大。
第三階段：2010年10月至年末
　　這一階段國內(nèi)玉米拍賣又會(huì)重新主導(dǎo)市場，而決定價(jià)格的是需求及飼用庫存的周期。加上拍賣的壓力，價(jià)格會(huì)以走低為主。但若天氣出現(xiàn)問題，即便到了新糧上市階段，玉米價(jià)格也很難下跌。
　　總結(jié)來講，新年度玉米價(jià)格走勢能否創(chuàng)造輝煌取決于5月到9月的生長關(guān)鍵期，在跌幅有限的基礎(chǔ)之上，價(jià)格會(huì)以不斷走高調(diào)整為主。建議飼料企業(yè)在出現(xiàn)玉米短暫調(diào)整的階段補(bǔ)充庫存，市場整體向上趨勢已經(jīng)完善，下降空間有限。

穆然

未來的行情需要系統(tǒng)的分析

漢子

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