西南干旱，期貨市場影響幾何？

曹錦萍

　　天膠上行、糖價(jià)觀望、米價(jià)震蕩……西南干旱對期貨影響幾何？
　　國家統(tǒng)計(jì)局22日公布數(shù)據(jù)顯示，3月1—10日200個(gè)主產(chǎn)縣主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格中，糧食類普遍呈上漲態(tài)勢，其中秈稻上漲0．17％、粳稻上漲0．46％、小麥上漲0．43％、玉米上漲0．68％。有關(guān)專家表示，西南地區(qū)爆發(fā)的大規(guī)模旱災(zāi)與此相關(guān)，或?qū)⒃斐蓛r(jià)格向上壓力。從現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的波動(dòng)可以管窺一斑。
天膠
　　25日，天膠期貨一度接近漲停板，收盤大幅上漲4．27％沖破24000大關(guān)，創(chuàng)出三個(gè)月來最大漲幅，盤中最高持倉近30萬，資金大舉入場。29日，滬膠繼續(xù)上攻。旱災(zāi)行情兇猛。
　　國內(nèi)市場上，云南是我國天膠第二大產(chǎn)區(qū)，天膠供應(yīng)量占到全國產(chǎn)量的35％，在此次干旱中有35％的種植面積受災(zāi)，即或?qū)p少7萬噸天膠的供應(yīng)量。相對于全球950萬噸的總產(chǎn)量來說，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)尚不足以撼動(dòng)全局。由于泰國、越南等東南亞產(chǎn)膠國均出現(xiàn)干旱，如繼續(xù)干旱則減產(chǎn)已成定局，這將使現(xiàn)貨膠價(jià)居高不下。魯證期貨張保華認(rèn)為，但如果靠更多進(jìn)口來彌補(bǔ)缺口的話，必定太高國內(nèi)天然橡膠的價(jià)格。后期需要繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)及東南亞地區(qū)氣候的變化。
　　不過，從橡膠的長期基本面看，天然橡膠供應(yīng)緊張的局面并不會(huì)延續(xù)全年。據(jù)科創(chuàng)信息的王寧分析，截至3月份，全球主產(chǎn)國前兩個(gè)月的產(chǎn)量同比出現(xiàn)大幅增長，同時(shí)，市場對于3—5月份的產(chǎn)量保持比較樂觀的預(yù)期。此外，2010年全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長6％，達(dá)到950萬噸，而2009年全球天然橡膠供應(yīng)量為898萬噸。因此，隨著后期天氣轉(zhuǎn)好，不排除橡膠價(jià)格打開下跌空間。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國天膠生產(chǎn)從供給角度看對天膠價(jià)格影響是沒有主動(dòng)性的，反而從消費(fèi)角度看對國際天膠價(jià)格的影響更大。
鄭糖
　　29日，鄭糖繼續(xù)保持強(qiáng)勢。SR1009合約漲幅2．96％，SR1101合約以5118元略高開，快速下探5062元后出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，價(jià)格一路上漲至5150元，其余時(shí)間橫盤整理，尾市收盤于5117元。
　　因素還是干旱。
　　西南五省的甘蔗產(chǎn)量在全國的占比高達(dá)78．1％，國金證券估計(jì)，旱情將導(dǎo)致今年全國甘蔗產(chǎn)量下降13．37％左右。廣西糖協(xié)預(yù)計(jì)，2009／10榨季全國白糖產(chǎn)量可能較上一榨季下降10％以上。云南省糖協(xié)提供的數(shù)據(jù)顯示，全省600萬蔗農(nóng)，損失達(dá)12億元。78家糖廠，開工75家，本榨季預(yù)計(jì)產(chǎn)糖170萬噸左右，與2008年、2009年榨季產(chǎn)糖223．5萬噸相比，減產(chǎn)53萬噸，減幅23．76％。糖廠的銷售收入比往年減少26億元左右。
　　在旱災(zāi)的影響下，白糖期貨由去年10月份的4600元／噸左右飆升至最高近6000元／噸，漲幅達(dá)三成。廣西主產(chǎn)區(qū)的批發(fā)價(jià)也從4100—4200元／噸上升至5300—5400元／噸左右。廣發(fā)期貨分析師劉清力表示，“如果旱災(zāi)繼續(xù)，糖價(jià)可能維持高位振蕩的走勢?！?br /> 　　而國際市場方面，在原糖大規(guī)模采購尚未到來的消費(fèi)淡季，各路資金重點(diǎn)關(guān)注著巴西、印度等主產(chǎn)國的收榨產(chǎn)糖情況。此前市場普遍預(yù)期的10年全球糖供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大的情況，在巴西和印度11年的產(chǎn)量增長預(yù)期，市場空頭在采購商和多頭大幅參與的間隙，乘機(jī)打壓糖價(jià)。因此，南證期貨許曉輝認(rèn)為，鄭糖目前上下兩難，旱情撐底，外盤誘跌，行情一時(shí)之間難以尋找方向，繼續(xù)維持區(qū)間箱體整理，靜待市場進(jìn)一步的信號。
　早秈稻
　　在干旱題材的炒作下，3月23日，早秈稻期貨1009合約價(jià)格在開盤不到10分鐘內(nèi)放量上漲，價(jià)格從2158元／噸一路上揚(yáng)至2206元／噸。沖高回落，29日收盤價(jià)為2167元。
　　東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，西南五省早秈稻產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量接近20％，其中廣西占比最大，超過15％。由于干旱，廣西水稻育秧受到很大影響，影響了春播進(jìn)度，那么今年早秈稻的產(chǎn)量肯定有所下降，具體減少比例目前還不好判斷，還要看后期天氣情況是否會(huì)出現(xiàn)降雨等。
　　早秈稻在局部地區(qū)的減產(chǎn)，并不會(huì)影響大米的整體供應(yīng)格局。其原因主要是：雖然西南地區(qū)是秈稻的重要產(chǎn)區(qū)，但并非我國主要產(chǎn)糧大省。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年云南省冬小麥播種面積638萬畝，產(chǎn)量約90萬噸，在全國占的比例很小，但水稻是云南省的第一大作物，是全省2／3人口的口糧，旱災(zāi)雖然將有限度地推高稻米價(jià)格，但是不會(huì)嚴(yán)重影響全國糧食供求關(guān)系。
　　況且，自2004年以來，我國已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)糧食增產(chǎn)，2009年全國早秈稻產(chǎn)量更是創(chuàng)出了近八年來最高水平的665億斤。2009年我國糧食庫存消費(fèi)比已超過40％。過去幾年的糧食豐收，使國儲(chǔ)手中積累了充足的糧食資源，為政府調(diào)控糧食市場提供了足夠的空間。
玉米
　　西南干旱導(dǎo)致玉米減產(chǎn)，而東北玉米由于去年的減產(chǎn)等因素導(dǎo)致南北方價(jià)格共同創(chuàng)出了近幾年的新高。廣發(fā)期貨馬仰清認(rèn)為，去年的玉米減產(chǎn)效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，季節(jié)性緊缺局面來臨，玉米市場繼續(xù)上行的可能性依舊較大。
　　相關(guān)信息顯示，東北玉米深加工企業(yè)收購量仍難明顯回升，最高收購價(jià)已突破1700元／噸的關(guān)口。截至目前，錦州港內(nèi)水分15％以內(nèi)的玉米最高收購價(jià)已漲至1870元／噸，主流收購價(jià)在1830—1850元／噸。
　　去年我國玉米減產(chǎn)是不爭的事實(shí)，但對減產(chǎn)幅度尚存爭議。國家糧油信息中心3月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年國內(nèi)玉米產(chǎn)量1．63億噸，減產(chǎn)290萬噸。中糧集團(tuán)預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米將減產(chǎn)1200萬噸；美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)我國2009年玉米產(chǎn)量1．55億噸，較2008年減產(chǎn)1090萬噸。上周五，玉米網(wǎng)總經(jīng)理馮利臣對本報(bào)記者表示，經(jīng)過多次調(diào)查，估計(jì)減產(chǎn)1100萬噸。
　　西南旱情對玉米產(chǎn)量影響不容小視。根據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，去年云貴兩省玉米總產(chǎn)量為950萬噸，占到了全國產(chǎn)量的6％。如果云南真的出現(xiàn)四季連旱的嚴(yán)重情況，對玉米生產(chǎn)的威脅程度不言而喻。馬仰清認(rèn)為，由于當(dāng)前現(xiàn)貨玉米價(jià)格已經(jīng)漲至歷史高位，如果價(jià)格向下游傳導(dǎo)，將使豬糧比價(jià)繼續(xù)下滑，國儲(chǔ)凍豬肉收儲(chǔ)政策將面臨更大的挑戰(zhàn)；同時(shí)可能還會(huì)使CPI升高，涉及到緊縮性貨幣政策的出臺。

　
作者：龍昊
摘自：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

auo658

供需矛盾影響糧食價(jià)格。