賣房不如養(yǎng)豬？！

曹錦萍 · 發(fā)表于 2010-6-18 10:20:54

　　原標(biāo)題：賣房不如養(yǎng)豬羅牛山整合地產(chǎn)戰(zhàn)線

　　“海南地王”投資ST東海A引發(fā)整合猜想

　　身為海南“生豬大王”的羅牛山（000735.SZ），其另一個(gè)身份是“海南地王”。公司手握龐大的土地儲(chǔ)備，從2009年末到今年2月份，從最低的5.33元最高摸至12.60元，羅牛山股價(jià)兩個(gè)月翻了1.36倍！隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺，羅牛山股價(jià)又一路下跌，6月11日報(bào)收于7.52元。眼下最令市場浮想聯(lián)翩的是羅牛山手中16.48％ST東海A股權(quán)，有分析師預(yù)計(jì)羅牛山可能會(huì)把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)與ST東海A進(jìn)行整合。

　　現(xiàn)金流告急

　　6月4日，羅牛山發(fā)布了關(guān)于2008年跨期收入費(fèi)用的說明，公告顯示營業(yè)收入及成本和管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用對于2008年度利潤少確認(rèn)了243.65萬元，占已確認(rèn)凈利潤的2.78％。

　　一位羅牛山相關(guān)人士對記者表示：其實(shí)這些收入和費(fèi)用對2009年的影響太小了，這么列支出來是嚴(yán)格按照交易所的要求，也是本著為投資者負(fù)責(zé)，沒必要糾纏在這個(gè)費(fèi)用上。如果是重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，那要重新審計(jì)追溯調(diào)整的。

　　羅牛山主營業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑和現(xiàn)金流的惡化，2009年公司凈利潤是6193萬元，而扣除了非經(jīng)常性損益后是虧損了1500多萬；而今年一季度凈利潤是384.7萬，而其非經(jīng)常性損益項(xiàng)合計(jì)超過3000萬，經(jīng)營性現(xiàn)金流是-832.98萬元。

　　上述公司人士無奈地對記者表示：“2009年生豬價(jià)格大幅下滑，而目前情況也并不理想，但我們公司主要是做這個(gè)起家的，未來還是會(huì)以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)，像菜籃子工程等等，我們還是有很多資源優(yōu)勢的。”

　　湘財(cái)證券于青青認(rèn)為：豬肉價(jià)格從2008年下半年起就開始進(jìn)入一個(gè)下降通道，公司業(yè)績因此受到影響，而這個(gè)行業(yè)的周期一般是三年，從下半年開始可能會(huì)進(jìn)入筑底反彈的通道，目前供過于求的狀態(tài)已經(jīng)有所改善。

　　但身為海南地王，羅牛山的房地產(chǎn)業(yè)績似乎也難以服眾，2009年工程施工、商品房業(yè)務(wù)的毛利率僅為4.35％,而其生豬養(yǎng)殖的毛利率也有8.81％,為何賣房子的毛利率還不到養(yǎng)豬的一半？

　　“在2月份股票漲得最兇的時(shí)候，公司發(fā)了一個(gè)公告來澄清這個(gè)事情。我們手中的地主要是農(nóng)業(yè)用地，不能直接用于商住開發(fā)，什么地王都是外界的說法，而其實(shí)像我們手里有多少地屬于商業(yè)機(jī)密，原本是不應(yīng)公開的。”記者找到了2月3日的這條公告，顯示當(dāng)時(shí)公司合計(jì)持有土地11014.48畝，其中農(nóng)業(yè)用地9615.11畝，商住用地666.46畝，其他建筑用地732.91畝。

　　“即使做房地產(chǎn)，手中一些土地也是不能任意改變使用性質(zhì)的?！惫救耸恐赋?。事實(shí)上，即使不直接開發(fā)，手中有地的羅牛山在土地被國家收回時(shí)也得到了豐厚的補(bǔ)償。2009年10月，?？谑袊镰h(huán)境資源局以8742.54萬元有償收回公司持有的兩宗位于海口市白水塘建設(shè)用地使用權(quán)，而?？谑泻５橄习堕L堤路舊城區(qū)改造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可在2010年為公司增加2218.74萬元的營業(yè)外收入。

　　ST東海A整合猜想

　　主業(yè)雖平淡無奇，但擅長多元化投資并具有資源優(yōu)勢的羅牛山仍有大量想象空間。

　　今年2月1日，羅牛山和ST東海A兩家公司同時(shí)宣布，羅牛山成為ST東海A的第一大股東。而海南證監(jiān)局的通知指出，羅牛山通過?？谑称返热夜局Ц督o長城資產(chǎn)管理公司購買6000萬股ST東海A的股權(quán)，而當(dāng)時(shí)的成本僅為4080萬元，按照目前ST東海A約5.26元的股價(jià)，這筆投資已經(jīng)翻了七倍還多。

　　羅牛山相關(guān)人士表示：“整合也只是外界的猜想，其實(shí)我們只是他們的第一大股東，一來持股并不占絕對優(yōu)勢，二是證監(jiān)會(huì)這塊管得比較嚴(yán)，我們并不直接參與他們的經(jīng)營管理，只是加派董事，管理方面還是他們自己來?！币患径龋琒T東海A扭虧為盈，凈利潤達(dá)到104.14萬元。

　　2009年，公司認(rèn)購了海口城郊農(nóng)村信用聯(lián)社5000萬股，成功收購上海同仁藥業(yè)100％股權(quán)及競買海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)2000萬股，通過買賣ST申龍、江西銅業(yè)、江蘇舜天等股票獲收益19.8萬元，目前手中仍持有7.4萬股長江電力。

　　4月21日，經(jīng)海南工商行政管理局批準(zhǔn)，羅牛山小額貸款公司注冊成立，羅牛山出資4000萬元，占到注冊資本的40％，是第一大股東?！拔覀兪呛Ｄ系谝患?，主要是給個(gè)體工商戶提供小額貸款，也是一個(gè)新的嘗試，應(yīng)該說對于資質(zhì)政府是有要求的?！庇浾甙l(fā)現(xiàn)，羅牛山一直有對外委托貸款方面的業(yè)務(wù)，2009年這塊損益達(dá)到了466.5萬元，即使在今年一季度，這筆損益也超過了220萬。

　　羅牛山上述人士表示：之前做委托貸款，業(yè)務(wù)規(guī)模都比較小，而現(xiàn)在做委托貸款公司，是我們專門的企劃部在負(fù)責(zé)，因?yàn)橐彩堑谝患遥远际敲髦谧?。而至于目前到底是籌備階段還是已正式開業(yè)，究竟?fàn)I業(yè)狀況如何，該人士并未正面回答，只表示：不管怎樣多元化，企業(yè)還是會(huì)有一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)闹鳂I(yè)，仍以生豬為主。