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6.20日美國兩房退市,鳳凰和網(wǎng)易的新聞都沒報道,真是封鎖的夠嚴密啊!中國征服持有“兩房”債為3760億美元,商業(yè)銀行持有250多億美元!我們并不擔心國內(nèi)銀行的債券投資,因為他們投資的債券規(guī)模仍然很小。我們擔心的是國家投資的債券部分。由于人民幣對美元升值基本達到了20%,實際上我們的幾千億美元債券賬面已經(jīng)發(fā)生了接近20%的兌換損失?! ?6.20日根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況,中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。
以上兩條新聞在同一天出現(xiàn),讓我對人民比和國內(nèi)資產(chǎn)的未來走勢產(chǎn)生了一些看法,同時想先對人民幣對外升值對內(nèi)貶值的原因進行一下探討。
一、中國和世界的貿(mào)易途徑
中國和世界的貿(mào)易途徑是:中國央行在國內(nèi)發(fā)行人民幣,支持企業(yè)的貨幣需求,并擴大生產(chǎn)能力,人民幣用來發(fā)工資和國內(nèi)的一些經(jīng)濟業(yè)務,然后把通過人民幣造出來的產(chǎn)品賣給美國,換取美元,再拿著多掙的美元到中東和其他有資源的國家買進礦物,拉回國內(nèi)繼續(xù)加工成商品賣給美國,中東國家得到的多余的美元用來購買美國的武器和高精尖產(chǎn)品,美元轉了一圈又回到美國央行.
二、人民幣在國內(nèi)流動性過大的原因
首先我們建立這樣一個概念,因為兩國貨幣政策的不同,因此造成人民幣不能自由兌換,可是美元是可以國際兌換的。
所以美國在自己發(fā)生通脹的時候,向國外輸出膨脹,可是美元在中國國內(nèi)是不可直接購買商品,只能換成人民幣進行交易,所以外貿(mào)企業(yè)需要把掙來的美元到銀行換成人民幣,以支持企業(yè)經(jīng)營在國內(nèi)的經(jīng)一步擴張,我國龐大的外匯儲備就是這樣來的,其實說白了這部分外匯儲備不是我們的錢,它使用人民幣換來的,原來是1美元換8塊人民幣,現(xiàn)在美元貶值變成1美元換6塊人民幣,那么相對應的國家外匯儲備原來為了1塊美元所發(fā)行的8塊人民幣,現(xiàn)在多出來了2塊,也就是說相應的人民幣在國內(nèi)的流通數(shù)量就是增加的了,這就是流動性的根源,這部分增加的人民幣不能流通到國外,也就是說我們的通脹是不能先國外輸出的,只能在國內(nèi)消化,那這樣就只有一個可能性,人民幣對內(nèi)貶值!
三、日本貨幣在升值后滯漲產(chǎn)生的原因
首先,我們要明確一點那就是:日本的貨幣是可以自由兌換成美元的。
剛開始在日元被嚴重低估的時候,日本每年都能賺取大規(guī)模的外匯盈余,后來在美國的壓迫之下5個最大的經(jīng)濟體:美,法,德,英,日于1985年開會簽訂廣場協(xié)議,規(guī)定日元一次性對主要工業(yè)國家貨幣升值50%,這個時候就形成了嚴重的日元升值預期,大家都來買進日元,到最后日元實際最高升值到111%,也就是說,原來為掙一塊美元而發(fā)行的100塊日元,現(xiàn)在只能購買0.5塊美元,可是因為日元是可以自由兌換的,他可以流通到國外去,這個時候日本國內(nèi)的企業(yè)突然發(fā)現(xiàn)自己太有錢了(---日元),就拿著日元在全世界購買東西,因此由原來的順差,變成了逆差,而且逆差越來越大,這樣在日本國內(nèi)就出現(xiàn)了貨幣(指日本國內(nèi)企業(yè)在日本國內(nèi)維持的正常經(jīng)營所需要的日元)不足的現(xiàn)象,也就是通縮,因為日元(---這部分日元為企業(yè)存款)都被日本企業(yè)和國際炒家弄到國外去購買各種資產(chǎn)去了,國內(nèi)的貨幣(指日本國內(nèi)企業(yè)在日本國內(nèi)維持的正常經(jīng)營所需要的日元)反倒是不夠用了,因此日本央行就大規(guī)模的開始印鈔票,他越印,日本老百姓手里的錢(即居民存款--主要來源是工資,因為日本企業(yè)在國外掙到了錢,而發(fā)給職工的工資就開始大幅度升高)就越多,這部分錢并沒有隨著企業(yè)存款(---主要來源是在日元沒升值之前對外貿(mào)易時掙得的美元,因為國內(nèi)生產(chǎn)擴大的需要資金的緣故所兌換成的日元)流出國外,老百姓有錢了也想改善生活就開始炒日本國內(nèi)的東西,比如房產(chǎn),這個時候日本一方面是國內(nèi)的企業(yè)的錢不夠用,另一方面是老百姓手里的錢太多,這個時候就變成,物價膨脹,貨幣緊縮的特有現(xiàn)象!簡稱滯漲!
四、人民幣的最終結局,
我一再強調(diào)的人民幣不能自由兌換的問題,現(xiàn)在可以明確的告訴它意味著什么:那就是人民幣升值造成的人民幣流動性的驟增只能在國內(nèi)消化,而不能以購買外國資產(chǎn)形式,來輸出通脹,這也就是我們要漲工資的原因,因為我們國家要消化蜂擁而來的流動性,因此我國在國內(nèi)的貨幣和原材料及勞動力的價格之間沒有形成新的平衡點之前,資產(chǎn)和原材料之類的東西暫時是只能繼續(xù)上漲,同時也說明了一個問題,那就是是說中國的企業(yè)連到外國去風光一把的機會都沒有,可嘆啊! |
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