隨著外圍環(huán)境變化 豆粕價(jià)格可能伴隨上漲

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　　由于養(yǎng)殖業(yè)處于低迷期，我國(guó)大部分生豬養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，這也是部分蔬菜價(jià)格高于豬肉價(jià)格所產(chǎn)生的原因，因此生豬養(yǎng)殖業(yè)的需求前期有所好轉(zhuǎn)。但是隨著國(guó)家隊(duì)價(jià)格調(diào)控政策的出臺(tái)，肉類(lèi)價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)降低，因此未來(lái)豆粕的需求恢復(fù)速度將放慢，豆粕價(jià)格在一定程度上價(jià)格上漲會(huì)受到限制。
　　1.養(yǎng)殖業(yè)低迷周期致使豆粕期價(jià)承壓
　　前文分析由于金融危機(jī)造成目前歐洲消費(fèi)降低和養(yǎng)殖業(yè)處于低迷期，造成全球豆粕需求增速放緩，因此全球 10/11年度豆粕庫(kù)存較09/10年度增加37萬(wàn)噸，至558萬(wàn)噸，其庫(kù)存消費(fèi)比也連續(xù)兩年呈現(xiàn)上漲狀態(tài)，由08/09年度的3.42%上漲至10 /11年度的3.59%，因此就供需而言，全球豆粕庫(kù)存對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力較為明顯，但是從3.59%這個(gè)數(shù)字來(lái)看，全球豆粕庫(kù)存一直處于低水平狀態(tài)，因此這個(gè)壓力的作用有限，若后期需求有所恢復(fù)的話，將改變這種利空局面。
　　前文分析的是豆粕的表觀數(shù)據(jù)，但是作為大豆的壓榨產(chǎn)品，豆粕和豆油一樣，其供需受大豆影響較為嚴(yán)重，由于09/10年度大豆豐產(chǎn)，因此豆粕的潛在供給壓力一改前期的降低趨勢(shì)突然增加，截止最新的10/11年度，這種趨勢(shì)仍然持續(xù)，豆粕的潛在供給達(dá)到5100萬(wàn)噸的水平，因此豆粕價(jià)格若后期出現(xiàn)上漲，應(yīng)保持對(duì)潛在供給壓力的關(guān)注，做多時(shí)需謹(jǐn)慎。
　　對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)而言，豆粕可以做到自給自足，雖然豆粕的原料大豆大部分是進(jìn)口，但是作為豆類(lèi)產(chǎn)品中可以有部分出口的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)豆粕的供給壓力一直是壓制豆粕價(jià)格上漲空間的主要因素。由于養(yǎng)殖業(yè)造成的豆粕需求低迷直接導(dǎo)致了我國(guó)豆粕庫(kù)存連續(xù)兩年的大幅度增減，截止10/11年度其庫(kù)存為 263.8萬(wàn)噸，接近近十年的歷史最高水平，其庫(kù)存消費(fèi)比也連續(xù)兩年呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，截止10/11年度為7.30%，因此供給過(guò)剩將是未來(lái)豆粕價(jià)格上漲時(shí)最大的壓力。
　　2.關(guān)注養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)及替代品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)
　　因此未來(lái)影響豆粕價(jià)格的因素除了宏觀方面和影響整個(gè)豆類(lèi)市場(chǎng)的供需因素及他因素外，我們還需要關(guān)注養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)情況。

表格 1影響未來(lái)豆粕價(jià)格的主要因素
	利多	利空
政策	1。中美領(lǐng)銜的國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)導(dǎo)致需求增加 2。人口增長(zhǎng)及生活水平未降導(dǎo)致需求呈剛性繼續(xù)增長(zhǎng) 3。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增加需求	1。應(yīng)對(duì)通脹調(diào)控政策打擊價(jià)格上漲 2。匯率及貨幣政策變化導(dǎo)致投資者謹(jǐn)慎投資使 市場(chǎng)缺乏動(dòng)力
供需	1。養(yǎng)殖業(yè)從低迷中走出增加豆粕需求	1.原油價(jià)格上漲增加出口成本
其他	1。地緣政治引發(fā)供給緊張	1。替代產(chǎn)品價(jià)格高企競(jìng)爭(zhēng)力減弱

　　3.豆粕疲弱反彈空間受限
　　因?yàn)槭芙鹑谖C(jī)沖擊，養(yǎng)殖業(yè)屬于所有產(chǎn)業(yè)中恢復(fù)較慢和遲鈍的行業(yè)，這直接導(dǎo)致了蛋白粕市場(chǎng)和豆粕市場(chǎng)的供給壓力顯現(xiàn)，因此豆粕價(jià)格09/10年度將一直維持弱勢(shì)震蕩格局，但是10/11年度，隨著外圍環(huán)境變化，及大豆可期待的行情啟動(dòng)，豆粕價(jià)格伴隨上漲的可能性較大。

風(fēng)波

是啊，趁著價(jià)低多備點(diǎn)存貨

我會(huì)用眼淚

朋友，哪兒有電影看呀？我也想看看