產(chǎn)業(yè)鏈布局之雙匯VS雨潤(rùn)：全產(chǎn)業(yè)鏈夢(mèng)想

yisiyi

　
　　　來(lái)源：商界評(píng)論


　　每一次的涅槃，都是一次產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的自我提升。

　　從依靠單一品類(lèi)起家，并最終走向全產(chǎn)業(yè)鏈夢(mèng)想的實(shí)踐者，雙匯和雨潤(rùn)無(wú)疑是肉制品行業(yè)的兩個(gè)佼佼者。在龐大而繁雜的中國(guó)食品領(lǐng)域，這樣的企業(yè)并不在少數(shù)，無(wú)論是中糧還是新希望，乃至在中國(guó)浸淫多年的金龍魚(yú)，他們與雙匯和雨潤(rùn)的產(chǎn)業(yè)夢(mèng)想如出一轍，異曲同工。

　　從產(chǎn)業(yè)到產(chǎn)業(yè)鏈再至全產(chǎn)業(yè)鏈，這像是一部波瀾壯闊的史詩(shī)，也記錄了企業(yè)蛻變的歷程。在這樣一個(gè)一脈相承的漸變中，小的企業(yè)如何壯大?大的企業(yè)如何做強(qiáng)?強(qiáng)的企業(yè)如何更壯?從產(chǎn)業(yè)到產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)程中有著怎樣的邏輯關(guān)系?它們以不同的方式上路何以達(dá)到殊途同歸的結(jié)果?在這個(gè)被認(rèn)為是最難以把控的肉制品加工領(lǐng)域，雙匯和雨潤(rùn)的故事，給了我們生動(dòng)的解答。

　　——只有盛宴過(guò)后，你才可以看到誰(shuí)是勝利者。

　　立足：競(jìng)出Vs切入

　　雙匯是從來(lái)都不憚?dòng)谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的。

　　1984年，雙匯的傳奇人物萬(wàn)隆臨危受命就任廠長(zhǎng)時(shí)，這個(gè)年年虧損的企業(yè)一度走到崩潰的邊緣。但在萬(wàn)隆的運(yùn)籌下，漯河肉聯(lián)廠(雙匯前身)將目光朝外，向輕工業(yè)缺乏的前蘇聯(lián)大舉出口分割肉，很快就成為了全國(guó)最大的肉制品出口基地。

　　不過(guò)蘇聯(lián)隨后解體，雙匯又調(diào)整思路，將突破口選在了火腿腸上。與其說(shuō)是看到了火腿腸市場(chǎng)，不如說(shuō)是看中了肉制品加工市場(chǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家肉制品消費(fèi)需求占肉類(lèi)總量30%—50%，而中國(guó)不足1%，肉制品的精深加工才剛剛起步。彼時(shí)，和萬(wàn)隆有同樣眼光的，是一個(gè)名叫高鳳來(lái)的工程師，他領(lǐng)銜春都集團(tuán)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)出了第一根火腿腸。

　　萬(wàn)隆拿出了企業(yè)僅有的1000多萬(wàn)元家當(dāng)，從日本、法國(guó)、瑞士引進(jìn)了10條火腿腸生產(chǎn)線。1994年，雙匯集團(tuán)又與香港華懋集團(tuán)合資，引進(jìn)資金1.27億元，建立了亞洲最大的肉制品基地，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入9.9億元，利稅8600萬(wàn)元。

　　1998年之后，國(guó)內(nèi)火腿腸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到了白熱化，由于巨額資金集中進(jìn)入，接踵而至的是整個(gè)市場(chǎng)供過(guò)于求，價(jià)格一落千丈。

　　這期間爆發(fā)了一場(chǎng)空前絕后的價(jià)格戰(zhàn)，據(jù)說(shuō)始作俑者是雙匯，狙擊者是春都。價(jià)格戰(zhàn)中，100克火腿腸中的豬肉成分，由85%調(diào)低到70%，價(jià)格隨之由每根1.1元調(diào)低到9角錢(qián)。雙方都在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里互設(shè)了“探子”，鉚足了勁死掐，60%、50%、40%，比例逐步下調(diào)，一直調(diào)到15%。當(dāng)火腿腸降到5角錢(qián)一根時(shí)，被人生動(dòng)地調(diào)侃為，火腿腸賣(mài)的不是肉，而是面粉。

　　此時(shí)的雙匯做了一個(gè)聰明的決定：聲東擊西分開(kāi)產(chǎn)品檔次。當(dāng)年，雙匯推出了“雙匯王中王”高檔產(chǎn)品，以添加大瘦肉塊作為產(chǎn)品賣(mài)點(diǎn)，以熱播的“獅子王”為吉祥物，隨后還請(qǐng)來(lái)葛優(yōu)、馮鞏做廣告。這一招使得其知名度迅速躥升，在價(jià)格惡戰(zhàn)中異軍突起，“雙匯王中王”一躍成為中國(guó)高檔火腿腸的代名詞。此后，春都深陷盲目多元、胡亂擴(kuò)張之痛，雙匯一舉將春都擊潰，登上了火腿腸老大的寶座。

　　1998年，雙匯又加快了低溫肉制品市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，與意大利著名食品企業(yè)——圣福特公司簽訂了緊密合作協(xié)議，向中國(guó)市場(chǎng)引進(jìn)意大利著名品牌——“馬可波羅”，生產(chǎn)低溫火腿，產(chǎn)品投放市場(chǎng)后同樣引得熱捧。隨后，雙匯利用該品牌進(jìn)行產(chǎn)品延伸，成功推出了高溫產(chǎn)品。

　　當(dāng)年，中國(guó)肉類(lèi)加工第一股——雙匯實(shí)業(yè)5000萬(wàn)A股股票在深圳證券交易所成功上市。

　　火腿項(xiàng)目無(wú)疑是雙匯的起家項(xiàng)目，時(shí)至今日，都占據(jù)著國(guó)內(nèi)絕對(duì)的統(tǒng)治地位。在當(dāng)年推廣資金有限、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于慘烈的局面下，初生的雙匯選取了一條資源集中于品牌的單品牌發(fā)展策略。這樣的策略決定了其后來(lái)推出的高溫、低溫、中式肉制品還是速凍制品、冷鮮肉、凍分割肉等，無(wú)一都打上了企業(yè)品牌“雙匯”的logo，雙匯意圖以此結(jié)成一個(gè)戰(zhàn)略整體，也給后來(lái)者一副神圣不可侵犯的凜然姿態(tài)。

　　但這并沒(méi)有嚇到一些善于把握機(jī)會(huì)者，祝義才便是其中一位。

　　祝義才出生于安徽桐城，一個(gè)出過(guò)不少詩(shī)人和政治家的地方。祝做過(guò)公務(wù)員，小打小鬧地搞過(guò)水產(chǎn)生意。1993年，祝義才決定懷揣300萬(wàn)元的原始積累到經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)、信息更為通暢的南京去一展身手。

　　做貿(mào)易出身的祝義才對(duì)市場(chǎng)需求非常敏感，他也選中了肉制品加工行業(yè)。理由很簡(jiǎn)單，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)了，老百姓開(kāi)始有錢(qián)了，吃肉不再奢侈了。

　　這一觀念并非祝義才獨(dú)具慧眼，事實(shí)上，那時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)如雨后春筍般冒出了2萬(wàn)多家肉制品加工企業(yè)，在一股火腿腸熱中爭(zhēng)得你死我活，其中雙匯、春都、金鑼三大巨頭壟斷了高溫肉類(lèi)制品80%以上份額。雨潤(rùn)曾經(jīng)也貿(mào)然地推出過(guò)火腿腸產(chǎn)品，事實(shí)證明跟風(fēng)者只能遭遇潰敗。針對(duì)當(dāng)時(shí)已經(jīng)非?；鸨摹按憾肌薄ⅰ半p匯”，在遷址南京后，祝義才決定避開(kāi)它們所在的高溫肉方向，搞國(guó)際市場(chǎng)上新的主流方向——低溫肉制品加工。

　　1994年，雨潤(rùn)以敏銳的戰(zhàn)略眼光，明智地選擇了低溫肉制品這一最具增長(zhǎng)潛力的嶄新品類(lèi)為突破口。此時(shí)的雙匯、春都、金鑼對(duì)低溫肉制品市場(chǎng)尚無(wú)暇顧及，此時(shí)的雨潤(rùn)無(wú)疑是進(jìn)入了一個(gè)愜意的“市場(chǎng)藍(lán)海”，從而也悄無(wú)聲息地在高溫為主導(dǎo)、銅墻鐵壁般的肉制品市場(chǎng)撕開(kāi)了一個(gè)缺口。到1996年，雨潤(rùn)年產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)億元，邁入國(guó)內(nèi)低溫肉制品行業(yè)的領(lǐng)軍之列。

　　在占領(lǐng)了江蘇全省和上海的市場(chǎng)后，祝義才開(kāi)始實(shí)施攻城略地的計(jì)劃，并著手梳理和健全現(xiàn)有的營(yíng)銷(xiāo)體系，首先把全國(guó)市場(chǎng)劃分為華東、華南、華中、西南、西北、東北等八大片區(qū)，相繼在全國(guó)建立了300多家銷(xiāo)售辦事處。

　　1996年，祝義才重組南京罐頭廠，這一“蛇吞象”的成功壯舉成為全國(guó)首例“民企重組國(guó)企”的案例，而被外界解讀為很好地解決了雨潤(rùn)擴(kuò)張的模式問(wèn)題，也給其全國(guó)性擴(kuò)張從實(shí)操上提供了一個(gè)很好的論證。

　　“雨潤(rùn)”以低溫肉制品這個(gè)大類(lèi)樹(shù)立起了自己的江湖地位。盡管1998年以后雙匯、得利斯、美國(guó)荷美爾等發(fā)起了一輪輪低溫肉制品猛烈攻勢(shì)，但已經(jīng)于事無(wú)補(bǔ)。

　　在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的洗禮中壯大起來(lái)的雙匯明白這樣一個(gè)道理，任何的疏忽都可能成為致命的隱患，尤其是像雨潤(rùn)這樣的善于把握機(jī)會(huì)的后起之秀。另一方面，已經(jīng)成長(zhǎng)為巨頭的雙匯不得不面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是：肉制品加工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)長(zhǎng)，市場(chǎng)容量過(guò)大，養(yǎng)殖、屠宰、初加工、深加工、高溫制品、低溫制品、冷凍制品……單純一個(gè)企業(yè)不大可能實(shí)現(xiàn)對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)的控制，每個(gè)環(huán)節(jié)中都有可能冒出一個(gè)咄咄逼人的挑戰(zhàn)者來(lái)。

　　殊途：?jiǎn)纹放瓶v橫延展Vs多品牌精細(xì)耕耘

　　相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，雙匯選擇了主業(yè)突出的產(chǎn)業(yè)聚焦戰(zhàn)略。其思路是：把有限的資源和精力投入到一個(gè)主業(yè)上，依靠主業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)又反哺主業(yè)，支持主業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　這樣的決策來(lái)源于試錯(cuò)，有個(gè)小插曲是：雙匯一度也投資方便面，結(jié)果大敗而歸。在春都多元化潰敗的前車(chē)之鑒下，痛定思痛的雙匯體會(huì)到，如果主業(yè)未穩(wěn)就上馬其它產(chǎn)業(yè)，一是成本極其高昂，二是分散了主業(yè)的投入造成主業(yè)地位不保。因此，雙匯把肉類(lèi)制品作為自己的核心產(chǎn)業(yè)，一切相關(guān)產(chǎn)業(yè)都只能是為主業(yè)的發(fā)展服務(wù)。1998年后，雙匯對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了橫向延伸，并先后上馬了紙箱包裝、PVDC腸衣、骨素、香精、種植、養(yǎng)殖、大豆蛋白加工、商業(yè)連鎖、軟件等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，全部為支持肉制品加工主業(yè)的發(fā)展。

　　在市場(chǎng)范圍的選擇上，雙匯采取了全國(guó)性的市場(chǎng)布局策略，這是一種在食品行業(yè)被通常采用的模式。中國(guó)地理分布極廣，各區(qū)域消費(fèi)者對(duì)肉類(lèi)的需求有著非常大的差異，單一口味和產(chǎn)品顯然無(wú)法滿(mǎn)足全國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者的需求。同樣，在各中心區(qū)域的中心城市設(shè)廠，則可以更大幅度地降低運(yùn)輸成本。第三，肉制品生產(chǎn)加工需要消耗大量的生豬資源，在生豬主產(chǎn)區(qū)設(shè)立屠宰加工廠，同樣可以保證原料的品質(zhì)。

　　雙匯的市場(chǎng)布局主要以?xún)煞N方式展開(kāi)：一種是資源主導(dǎo)型，如在四川仁壽、內(nèi)蒙古濟(jì)寧、湖北宜昌、河南商丘等生豬主產(chǎn)區(qū)建立屠宰基地，確保了肉類(lèi)制品加工的原料肉來(lái)源和供應(yīng);另一種是核心市場(chǎng)主導(dǎo)型，如在四川綿陽(yáng)、遼寧阜新、浙江金華、北京市、上海市等地設(shè)立肉制品廠，體現(xiàn)了深入肉制品主銷(xiāo)區(qū)、占據(jù)主要市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略意圖。至2007年止，雙匯已通過(guò)合資、兼并等形式在四川、遼寧、內(nèi)蒙古、河北、河南、湖北、湖南、浙江、上海、廣東、江蘇等省市建立了21個(gè)屠宰和肉類(lèi)加工基地，年屠宰生豬1500萬(wàn)頭，生產(chǎn)生鮮肉及肉制品220萬(wàn)噸。當(dāng)然，在這個(gè)時(shí)候，低溫肉制品還只占雙匯產(chǎn)業(yè)中的一小部分，其主要業(yè)務(wù)依舊是高溫肉制品。

　　作為一家后起的民營(yíng)企業(yè)，雨潤(rùn)則更熟諳在產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上的整合之道。民企在快速擴(kuò)張中急需大量資金，而這樣的資金籌措渠道有限而更多的是靠自身滾動(dòng)積累，企業(yè)根本不可能有多余的資金用于發(fā)展其它產(chǎn)業(yè)。

　　雨潤(rùn)也有過(guò)火腿腸潰敗的切膚之痛，因此在產(chǎn)業(yè)鏈條上，其精力更加專(zhuān)注地用在了低溫肉制品的市場(chǎng)開(kāi)拓上。雨潤(rùn)用整合的方式與全國(guó)大量的屠宰廠家建立起了緊密聯(lián)系，而后者負(fù)責(zé)為其提供優(yōu)質(zhì)的低溫肉制品。

　　由于低溫肉制品需要嚴(yán)格的冷鏈?zhǔn)竭\(yùn)輸條件，低溫產(chǎn)品更有著300公里銷(xiāo)售半徑的要求，因此，雨潤(rùn)的市場(chǎng)布局，較之雙匯更為精細(xì)和深入。從1996年雨潤(rùn)兼并南京市罐頭廠之后，先后在黑龍江綏化市、哈爾濱、遼寧開(kāi)原、北京通州、甘肅白銀、新疆石河子、河北邯鄲、山東聊城、山東濟(jì)南、河南開(kāi)封、安徽宿州、安徽阜陽(yáng)、安徽壽山、安徽安慶、安徽馬鞍山、安徽固鎮(zhèn)、江蘇連云港(5.93,-0.14,-2.31%)、湖南澧縣、湖南長(zhǎng)沙、江西新余、廣西桂林、廣州、四川內(nèi)江、四川廣元等地建立了36家子(分)公司。

　　網(wǎng)點(diǎn)看似復(fù)雜交集，但由于雙匯和雨潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的不同取舍，因此在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，兩者并沒(méi)有直接的交手——直到2002年之后。

　　近年來(lái)隨著消費(fèi)者生活水平的改善和對(duì)營(yíng)養(yǎng)成分的重視，高溫肉制品銷(xiāo)量增長(zhǎng)開(kāi)始逐步放慢，特別是城市居民高溫肉制品消費(fèi)量正在下降。而在發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)的生鮮肉中，冷鮮肉已占到90%左右，市場(chǎng)消費(fèi)取向出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

　　2003年，雙匯上馬了生鮮凍品項(xiàng)目，并有意加大低溫肉制品市場(chǎng)的投入和產(chǎn)能的擴(kuò)大，就此形成了高溫肉制品、低溫肉制品、生鮮凍品三大業(yè)務(wù)。到了2005年，雙匯的低溫肉制品銷(xiāo)售收入比2004年增長(zhǎng)83%。

　　雨潤(rùn)也反過(guò)來(lái)開(kāi)始侵入雙匯的領(lǐng)域，并先后上馬了高溫肉制品、冷鮮肉、中式制品、速凍制品等。相比于雙匯而言，雨潤(rùn)采取了多品牌策略，針對(duì)低溫、高溫、生鮮、速凍、中式、焙烤等肉制品六大類(lèi)別設(shè)立雨潤(rùn)、旺潤(rùn)、福潤(rùn)、雪潤(rùn)、福潤(rùn)得、法香六大品牌，不同品類(lèi)使用不同的品牌。雨潤(rùn)認(rèn)為，多品牌可以搶占更多的細(xì)分市場(chǎng)份額，又整體增強(qiáng)了企業(yè)集團(tuán)的實(shí)力，同時(shí)還能夠規(guī)避某一個(gè)品牌的危機(jī)對(duì)其它品牌的不利影響。

　　中國(guó)肉制品市場(chǎng)容量巨大，渠道終端魚(yú)龍混雜，相比而言還是一個(gè)不太成熟的市場(chǎng)。作為非工業(yè)化品，品牌形象如何樹(shù)立?食品安全如何保證?基于諸多考慮，雙匯決定自建渠道，開(kāi)始在中國(guó)率先引入“冷鏈生產(chǎn)、冷鏈運(yùn)輸、冷鏈銷(xiāo)售、連鎖經(jīng)營(yíng)”的肉類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)模式。

　　從1998年開(kāi)始，雙匯把在全國(guó)建設(shè)2000家冷鮮肉專(zhuān)賣(mài)連鎖店作為企業(yè)發(fā)展的重大戰(zhàn)略，并通過(guò)直營(yíng)、合資、加盟等方式，在北京、河南、四川、山東、湖北、湖南、河北和安徽開(kāi)設(shè)了500多家連鎖店。此方式節(jié)約了終端的高昂營(yíng)運(yùn)成本，還以獨(dú)特的銷(xiāo)售形式擴(kuò)大了企業(yè)品牌的知名度和影響力，更把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手排除在外。

　　2002年，雙匯更是把肉類(lèi)連鎖店開(kāi)到了雨潤(rùn)的大本營(yíng)——南京市。此方式很快為雨潤(rùn)所效仿，2003年5月，雨潤(rùn)投資1000萬(wàn)元注冊(cè)成立了南京雨潤(rùn)商業(yè)管理有限公司，也開(kāi)始大力發(fā)展特許加盟連鎖店。

　　雙匯的要求條件較高，而雨潤(rùn)食品專(zhuān)賣(mài)店更具有投資少、店面小、加盟方式靈活等特點(diǎn)。其所要求的專(zhuān)賣(mài)店面積只需30～40平方米(雙匯為100平米以上)，門(mén)店裝修只需區(qū)區(qū)5000元，特許品牌使用費(fèi)也只有5000元，這樣只要投資5萬(wàn)元就可以設(shè)立一家雨潤(rùn)食品專(zhuān)賣(mài)店，這使加盟的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)雙匯。從誕生到目前短短兩年的時(shí)間內(nèi)，雨潤(rùn)就在全國(guó)發(fā)展了連鎖專(zhuān)賣(mài)店810家，遍布全國(guó)11個(gè)省、直轄市的40多個(gè)城市，形成了以寧滬杭為軸心、各冷鮮肉加工公司為中心的連鎖網(wǎng)絡(luò)。雨潤(rùn)的渠道戰(zhàn)略推進(jìn)的速度更快，對(duì)渠道掌控能力的優(yōu)勢(shì)也更加凸顯。

　　資本：系統(tǒng)化謀局Vs戰(zhàn)略式變身

　　2004年，雙匯銷(xiāo)售額突破150億元大關(guān);同期的雨潤(rùn)，為80億元。

　　梳理兩者的產(chǎn)業(yè)鏈條，不難發(fā)現(xiàn)，雙匯和雨潤(rùn)不知不覺(jué)中已囊括了主營(yíng)產(chǎn)品、相關(guān)產(chǎn)品多元、上游布點(diǎn)、渠道終端四個(gè)環(huán)節(jié)的把控，這在其他行業(yè)中鮮見(jiàn)。事實(shí)上，對(duì)有著特殊要求和客觀限制的肉制品加工行業(yè)而言，這只是一條再簡(jiǎn)單不過(guò)的邏輯。對(duì)雙匯和雨潤(rùn)而言，主營(yíng)產(chǎn)品都只是產(chǎn)品中的一個(gè)小類(lèi)，只有相關(guān)產(chǎn)品的多元化才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的豐富;再由于對(duì)生豬資源的依賴(lài)以及冷鏈產(chǎn)品的特殊性，只有在各地設(shè)點(diǎn)布局才能滿(mǎn)足要求;肉制品非工業(yè)化品的特性也決定了要保障食品安全，只有自己去渠道完全把控，因此又有了肉制品連鎖店這一新鮮業(yè)態(tài)。

　　由于全國(guó)性擴(kuò)張的大量布點(diǎn)，雨潤(rùn)和雙匯都面臨著一個(gè)問(wèn)題，即需要大筆的錢(qián)才能支撐這個(gè)體系——但錢(qián)從何來(lái)?雨潤(rùn)將目光盯在資本市場(chǎng)上，肉制品行業(yè)由此開(kāi)始步入資本時(shí)代。

　　祝義才在資本市場(chǎng)無(wú)疑是個(gè)高手，這位肉食大亨的胃口并不小。他曾為自己定下了一條規(guī)矩：三年收不回成本的項(xiàng)目堅(jiān)決不做。雨潤(rùn)集團(tuán)先后切入房地產(chǎn)、高科技和金融等領(lǐng)域，無(wú)一不是收獲頗豐。

　　2002年4月，祝義才出手收購(gòu)了香港上市公司東成控股，邁出了向資本市場(chǎng)進(jìn)軍的第一步;其后，祝義才又通過(guò)雨潤(rùn)旗下的江蘇地華房地產(chǎn)公司連連舉牌，在二級(jí)市場(chǎng)悄然購(gòu)入南京中商。2004年11月，江蘇地華舉牌南京中商，并最終成為南京中商第一大股東。2005年3月，高盛鼎暉和新加坡政府投資基金聯(lián)合向雨潤(rùn)食品投資約7000萬(wàn)美元，并約定幫助雨潤(rùn)在香港H股整體上市。

　　高盛入股雨潤(rùn)并非僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的戰(zhàn)略投資，這個(gè)對(duì)產(chǎn)業(yè)無(wú)比敏銳的PE掠食者通常都選取最優(yōu)質(zhì)的對(duì)象作為合作伙伴，而被最終證明往往可以左右行業(yè)大勢(shì)。2005年10月，雨潤(rùn)在港整體上市，一舉募得資金20多億元。上市當(dāng)日，祝義才信心滿(mǎn)滿(mǎn)地預(yù)計(jì)來(lái)年，全年的純利將不少于3.35億元，較去年增長(zhǎng)逾1倍，派息率將不少于純利的25%。

　　雨潤(rùn)宣稱(chēng)將“繼續(xù)通過(guò)選擇性收購(gòu)，改善現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施及興建新廠房，擴(kuò)充生產(chǎn)能力”，雨潤(rùn)財(cái)務(wù)總監(jiān)李詠思表示，該公司在2007年至2008年間的資本開(kāi)支將達(dá)到9.8億人民幣。這筆資金主要投資在擴(kuò)展上下游業(yè)務(wù)、自建廠房及并購(gòu)領(lǐng)域。

　　相對(duì)于雨潤(rùn)的頻頻發(fā)力，雙匯壓力倍增。作為一家國(guó)有企業(yè)，漯河是雙匯的生產(chǎn)基地，該市的一半稅收來(lái)自于雙匯。漯河雄心勃勃地要打造“中國(guó)食品名城”。在各級(jí)政府的規(guī)劃中，雙匯進(jìn)一步做大做強(qiáng)、走國(guó)際化道路，成了一件刻不容緩的事情，“到‘十一五’末期，雙匯肉制品產(chǎn)量進(jìn)入世界前三強(qiáng)，銷(xiāo)售收入達(dá)到500億”。初步測(cè)算，雙匯今后五年要為此投入100億元。在計(jì)劃中，雙匯還將進(jìn)軍醫(yī)藥領(lǐng)域，這些無(wú)疑都需要資金的支撐。

　　雙匯也選擇了引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者的道路，只不過(guò)，它選擇的方式是將自己賣(mài)出去。2006年5月，高盛通過(guò)旗下的羅特克斯公司以20.1億人民幣的價(jià)格收購(gòu)了雙匯集團(tuán)100%股權(quán)，間接控股上市公司雙匯發(fā)展35.72%的股權(quán)。

　　相比于雨潤(rùn)在資本市場(chǎng)的春風(fēng)得意，雙匯下嫁高盛被外界一致抨擊為賤賣(mài)。坊間的猜測(cè)是，漯河市與高盛達(dá)成了某種默契，在于高盛承諾能讓雙匯集團(tuán)的“雙匯國(guó)際”和“雙匯物流”盡快上市，這與雨潤(rùn)的整體上市模式如出一轍。

　　在兩巨頭還來(lái)不及大展拳腳時(shí)，一場(chǎng)“豬荒”卻不期而至，這讓雙方都有點(diǎn)措手不及。

　　自2007年5月開(kāi)始，由于國(guó)內(nèi)生豬供需失衡，加上飼料價(jià)格大幅上漲，2007年下半年，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格較2006年平均上漲63.5%。隨著原料成本上漲，全國(guó)肉制品加工企業(yè)普遍開(kāi)工不足，大型企業(yè)產(chǎn)量減少30%到50%，大量肉制品加工企業(yè)因?yàn)樨i源不足而停產(chǎn)。

　　在肉制品行業(yè)中，生豬價(jià)格通常占到成本的50%以上，2007年生豬價(jià)格大幅上漲，雨潤(rùn)的平均生豬采購(gòu)價(jià)格上升了63.5%，在豬源上并不占優(yōu)勢(shì)的雨潤(rùn)顯出了它的市場(chǎng)短板。

　　在此之下，一直以整合方式展開(kāi)業(yè)務(wù)的雨潤(rùn)，開(kāi)始考慮進(jìn)入上游的“生豬養(yǎng)殖業(yè)”。雨潤(rùn)董事長(zhǎng)祝義才表示，雨潤(rùn)一直有意拓展生豬養(yǎng)殖行業(yè)，目前已取得相當(dāng)養(yǎng)殖知識(shí)。在實(shí)施上，雨潤(rùn)還是表現(xiàn)出了一定程度的謹(jǐn)慎，宣稱(chēng)最快會(huì)在2010年涉足生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

　　雙匯相對(duì)而言壓力稍輕。早在2000年，雙匯就切入養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，建有種豬場(chǎng)和商品豬場(chǎng)。2004年，雙匯又開(kāi)始與日本、韓國(guó)合資，建立了四個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)，并首次引進(jìn)1000頭丹麥純種良種豬進(jìn)行培育?！柏i荒”來(lái)臨，雙匯有意調(diào)整了策略，2008年7月，雙匯宣布，將聯(lián)合另一投資方，增加投資7155萬(wàn)元，用于建設(shè)年出欄商品豬20萬(wàn)頭的養(yǎng)殖場(chǎng)，該項(xiàng)目并將于兩年內(nèi)建成并投入使用。

　　祝義才的考慮和雙匯20萬(wàn)頭豬養(yǎng)殖計(jì)劃的試探，都談不上大手筆，更多的是在觀望。雙匯發(fā)展董秘祁勇耀說(shuō)：“雖然目前處在停產(chǎn)邊緣的肉類(lèi)加工企業(yè)為數(shù)不少，可以趁這個(gè)機(jī)會(huì)擴(kuò)張，不過(guò)現(xiàn)在是否是合適的并購(gòu)時(shí)機(jī)，我們依然要慎重考慮?！庇隄?rùn)在外界看來(lái)的洗牌機(jī)會(huì)面前，也顯得非常冷靜，雨潤(rùn)投資發(fā)展部總經(jīng)理浩華表態(tài)稱(chēng)：“標(biāo)的企業(yè)還是很多的，不過(guò)我們收購(gòu)?fù)涝灼髽I(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)能50萬(wàn)頭以上?！?br />
　　彼時(shí)，雙匯和雨潤(rùn)的處境可用一副漫畫(huà)來(lái)形容：拿著大把的錢(qián)，站在牌桌前，桌上一副好牌，但拿錢(qián)的人卻沒(méi)有下注——蟄伏是這一階段最貼切的描述。

　　提速：橫向激進(jìn)并購(gòu)Vs上游小心求證

　　但另一些肉制品加工巨頭們?cè)缫哑炔患按?br />
　　2008年8月，國(guó)家《生豬屠宰管理?xiàng)l例》出臺(tái)，條例首次體現(xiàn)了國(guó)家規(guī)范生豬屠宰行業(yè)、扶植大型企業(yè)的決心和意志。

　　自2008年下半年以來(lái)，外資、臺(tái)資進(jìn)入中國(guó)大陸“跑馬圈豬”的消息開(kāi)始層出不窮地出現(xiàn)，無(wú)論是美國(guó)的艾格菲還是泰國(guó)正大、臺(tái)糖，都顯示了要在中國(guó)大干一場(chǎng)的熱情，它們馬不停蹄地收購(gòu)工廠、擴(kuò)充產(chǎn)能，毫不掩飾對(duì)這個(gè)行業(yè)的熱情;這一期間，關(guān)于丁磊養(yǎng)豬等消息也層出不窮，國(guó)內(nèi)的熱錢(qián)資本也開(kāi)始沖動(dòng)地切入這個(gè)領(lǐng)域。

　　到了這個(gè)時(shí)候，兩巨頭都不約而同的意識(shí)到：機(jī)遇來(lái)了，挑戰(zhàn)也來(lái)了!一頭生豬從仔豬到出欄通常要較長(zhǎng)的時(shí)間，產(chǎn)業(yè)的布局通常都需要提前修整。肉制品領(lǐng)域已進(jìn)入了整條產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，也只有通過(guò)從上游并購(gòu)到下游品牌整飭，構(gòu)筑一個(gè)較高的產(chǎn)業(yè)鏈壁壘，才能在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中掌握話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　向上游擴(kuò)張，而后成了兩大巨頭的共同目標(biāo)，一場(chǎng)收購(gòu)的比拼在2009年由此不宣而戰(zhàn)。

　　雨潤(rùn)迅速將目標(biāo)調(diào)整為擴(kuò)大產(chǎn)能，并鎖定上游的屠宰領(lǐng)域，力圖更大作為。中國(guó)的生豬屠宰還是一個(gè)比較分散的產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)包括雨潤(rùn)在內(nèi)的前三大生豬屠宰企業(yè)每年的屠宰量不到3000萬(wàn)頭，占全國(guó)生豬出欄頭數(shù)比例不足5%。而在美國(guó)，豬肉加工4強(qiáng)企業(yè)占全國(guó)加工能力的50%以上，荷蘭豬肉加工3強(qiáng)企業(yè)的加工能力占全國(guó)的74%，丹麥最大豬肉加工企業(yè)的加工能力高達(dá)全國(guó)的80%，作為一個(gè)國(guó)家極力推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，屠宰必將面臨一個(gè)較大的整合。

　　雨潤(rùn)采取了一種激進(jìn)的擴(kuò)張方式。2008年11月，雨潤(rùn)與周口市政府簽訂了投資協(xié)議，建設(shè)生豬屠宰、分割、冷藏、肉類(lèi)深加工項(xiàng)目，預(yù)計(jì)每年屠宰250多萬(wàn)頭生豬，銷(xiāo)售額達(dá)30億元;2008年12月23日，雨潤(rùn)食品通過(guò)全資附屬的馬鞍山雨潤(rùn)食品有限公司收購(gòu)了湖南輝鴻食品有限公司;2009年1月，雨潤(rùn)收購(gòu)了騰爾(河南)牧業(yè)科技有限公司全部屠宰、生產(chǎn)及銷(xiāo)售冷鮮肉及冷凍肉業(yè)務(wù)連同相關(guān)資產(chǎn);2月10日，雨潤(rùn)以1.82億元的價(jià)格，收購(gòu)山東滕州東啟肉類(lèi)加工有限公司。雨潤(rùn)的連續(xù)出招還包括：投資2.5億元的百萬(wàn)頭生豬屠宰加工項(xiàng)目在新疆石河子開(kāi)工;總投資10億元的沈陽(yáng)雨潤(rùn)已開(kāi)始試運(yùn)行;2009年7月，雨潤(rùn)在新樂(lè)市的120萬(wàn)頭生豬屠宰加工項(xiàng)目也正式簽約;12月22日，雨潤(rùn)綿竹福潤(rùn)肉類(lèi)加工有限公司正式開(kāi)工建設(shè)，該項(xiàng)目計(jì)劃年屠宰生豬能力達(dá)到150萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值15億元。

　　按照雨潤(rùn)的擴(kuò)張計(jì)劃，在2008年生豬屠宰量計(jì)劃產(chǎn)能1800萬(wàn)頭的基礎(chǔ)上，雨潤(rùn)計(jì)劃投資40億元將產(chǎn)能在2年內(nèi)擴(kuò)大一倍，到2010年達(dá)到3000萬(wàn)頭，至此成為全球屠宰領(lǐng)域最大的巨頭。

　　至于在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，雨潤(rùn)依舊保持謹(jǐn)慎，不過(guò)祝義才表示，雨潤(rùn)并不會(huì)放棄生豬養(yǎng)殖，而是在等待適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)：選擇在生豬、仔豬的交易價(jià)格比較低的時(shí)候介入。

　　雙匯則將重點(diǎn)放在了養(yǎng)殖和相關(guān)肉制品領(lǐng)域的橫向延展上。比起雨潤(rùn)，雙匯的決定經(jīng)歷了一個(gè)反復(fù)思考的過(guò)程。雙匯發(fā)展董秘祁勇耀曾說(shuō)：“我們現(xiàn)在做的也是一種嘗試，要根據(jù)結(jié)果再?zèng)Q定接下來(lái)的擴(kuò)張計(jì)劃?！敝劣诋a(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)方面，他一度表示，還沒(méi)有一個(gè)明確的思路，要看目前項(xiàng)目運(yùn)行的情況。

　　雙匯的猶豫并非毫無(wú)道理，事實(shí)上，生豬規(guī)?；B(yǎng)殖成本高，疫情控制風(fēng)險(xiǎn)較大，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)于企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)不一定明顯，雙匯多年的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)也還僅僅停留在試探階段。不過(guò)在外資的跑馬圈地和雨潤(rùn)的強(qiáng)大壓力下，雙匯很快意識(shí)到，在自己已有一定基礎(chǔ)的養(yǎng)殖領(lǐng)域上縱橫延伸并非毫無(wú)作為。

　　2009年5月20日，河南葉縣雙匯牧業(yè)有限公司15萬(wàn)頭生豬育肥項(xiàng)目正式開(kāi)工，雙匯繼在葉縣上馬20萬(wàn)頭商品豬項(xiàng)目之后，又一重大養(yǎng)殖項(xiàng)目上馬;8月，雙匯集團(tuán)與濟(jì)源市正式簽約，宣布在該市開(kāi)工建設(shè)50萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目;2010年1月，雙匯集團(tuán)和日本火腿集團(tuán)合作，總投資達(dá)17.2億元的中國(guó)最大養(yǎng)雞項(xiàng)目在河南省漯河市正式開(kāi)工。漯河市官網(wǎng)披露，雙方合作的項(xiàng)目為雙匯萬(wàn)中禽業(yè)，一期為5000萬(wàn)只肉雞產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。此前不久，雨潤(rùn)位于四川綿竹總投資為2.5億元的生豬屠宰項(xiàng)目也急速開(kāi)建。

　　由養(yǎng)豬到養(yǎng)雞，雙匯的這一舉動(dòng)被解讀為推進(jìn)新產(chǎn)業(yè)的有效嘗試。雙匯的介紹中，該項(xiàng)目實(shí)行“公司+基地”的生產(chǎn)模式，涵蓋種雞飼養(yǎng)、種蛋孵化、飼料加工、肉雞屠宰、肉制品加工、物流運(yùn)輸、有機(jī)肥生產(chǎn)等眾多環(huán)節(jié)，形成從自繁自養(yǎng)到雞肉銷(xiāo)售的大產(chǎn)業(yè)鏈，雙匯意圖在其他領(lǐng)域復(fù)制豬肉制品加工模式。

　　按照雙匯規(guī)劃，將在2010年屠宰生豬達(dá)到2500萬(wàn)頭。2009年，雙匯總計(jì)約投資30億元，在本地和異地建設(shè)項(xiàng)目20個(gè)，用于發(fā)展飼養(yǎng)、屠宰和肉制品加工以及配套產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

　　盡管側(cè)重點(diǎn)有所不同，不過(guò)，在兩大巨頭的背后，都隱藏著一個(gè)共同的幕后推手——高盛。分析家認(rèn)為，雨潤(rùn)激進(jìn)的并購(gòu)以及雙匯在養(yǎng)殖領(lǐng)域的擴(kuò)張，其實(shí)隱藏著高盛的另一場(chǎng)“陽(yáng)謀”。

　　中國(guó)的生豬多以散養(yǎng)為主，如果這些資本大佬們所養(yǎng)的豬占總量的5%，而其他的養(yǎng)豬戶(hù)僅占0.001%，那么PE就占有了絕對(duì)的定價(jià)權(quán)。絕對(duì)的定價(jià)權(quán)就產(chǎn)生絕對(duì)的壟斷地位，它們可以通過(guò)降價(jià)的方式使小的養(yǎng)豬企業(yè)退出，最終形成壟斷。而定價(jià)權(quán)要依附于健全的產(chǎn)業(yè)鏈，所以一體化的企業(yè)成為了控制定價(jià)權(quán)的“金鑰匙”。

　　很顯然，這場(chǎng)豬肉產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)爭(zhēng)還遠(yuǎn)未到總結(jié)的時(shí)候。雙匯和雨潤(rùn)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張史記以及它們與高盛的糾集圖謀，依舊是一個(gè)充滿(mǎn)疑問(wèn)而懸念待解的謎團(tuán)。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　因?yàn)橛新范鴮掗?/strong>

　　中國(guó)的農(nóng)副產(chǎn)品深加工起點(diǎn)較低、資源分散，遍地是缺資金、少技術(shù)、無(wú)管理的小廠。以肉類(lèi)加工為例，全國(guó)前三大肉類(lèi)加工企業(yè)占全國(guó)的總市場(chǎng)份額不到5%，行業(yè)需要大資金縱橫、整合，即便到現(xiàn)在，后來(lái)者也是有機(jī)會(huì)的。1994年雙匯銷(xiāo)售已達(dá)10億元，那一年剛剛起步的雨潤(rùn)卻也發(fā)展得很好。中小民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該明白，不能總想著煉鋼造汽車(chē)，農(nóng)村的廣闊天地更應(yīng)當(dāng)是他們大有作為的地方。

　　在這個(gè)過(guò)程中，雙匯和雨潤(rùn)也許都明白這個(gè)道理，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)早已超越了傳統(tǒng)的刀耕火種的方式，越是市場(chǎng)廣闊，反過(guò)來(lái)越容易被人超越，要提升，就必須引入資本的力量。雙匯的縱向一體化戰(zhàn)略依托的是規(guī)模和資本優(yōu)勢(shì)，雨潤(rùn)的多品牌戰(zhàn)略和低門(mén)檻兒加盟連鎖都別具特色。兩者都在資本的推動(dòng)下，在不斷的試探中選擇適合自己的領(lǐng)域。

　　無(wú)論是國(guó)際投行的唆使，還是發(fā)展路徑的使然，雙匯和雨潤(rùn)對(duì)養(yǎng)殖領(lǐng)域都保持了謹(jǐn)慎。中國(guó)俗語(yǔ)講：家財(cái)萬(wàn)貫帶毛兒的不算，工業(yè)企業(yè)養(yǎng)活物不僅存在極大風(fēng)險(xiǎn)也不利于資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)估值。這兩家企業(yè)若是真的想進(jìn)一步控制上游不如涉足飼料行業(yè)。采用公司加農(nóng)戶(hù)的形式，一手給養(yǎng)豬提供飼料另一手收購(gòu)生豬，把臟活兒、累活留給專(zhuān)業(yè)養(yǎng)殖戶(hù)，同時(shí)也分散了自身的風(fēng)險(xiǎn)。只不過(guò)，在飼料行業(yè)，早有新希望、正大等對(duì)手扎好了馬步，這看起來(lái)又是一個(gè)需要求解的辯證難題。

　

neimengwang

分析很細(xì)致，其實(shí)有了正確的方向和思路，做好做強(qiáng)是遲早的事

３８５２３８７

產(chǎn)業(yè)布局說(shuō)白了就是產(chǎn)業(yè)鏈的布局，讓企業(yè)獲取更多更好的資源，達(dá)同志就產(chǎn)品的銷(xiāo)售通路，讓自己的產(chǎn)品增值!

３８５２３８７ 于 2010-7-15 10:15 補(bǔ)充以下內(nèi)容

打通自己產(chǎn)品的銷(xiāo)售通路，讓自己的產(chǎn)品增值

dnaxy

企業(yè)上市、賣(mài)給外資背后有多少當(dāng)?shù)卣鹬剖值淖饔茫瑸榱苏?jī)而全然不顧其他的利益，哎……

zhengda

豬肉也要被外資控制了

大山愛(ài)巨峰

非常高興遇到這么好的帖子 謝謝

njq3

很深刻的分析，謝謝分享！

godzilla

分析的很深刻，看樣子以后豬肉價(jià)格老外說(shuō)了算