飼料行業(yè)：需求提升帶來(lái)投資契機(jī)

曹錦萍

　　中國(guó)飼料產(chǎn)量規(guī)模已是全球第二，而未來(lái)肉制品需求總量增長(zhǎng)導(dǎo)致養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，工業(yè)飼料普及率提升都將帶來(lái)國(guó)內(nèi)飼料需求量的持續(xù)增長(zhǎng)，若根據(jù)《飼料工業(yè)"十五"計(jì)劃和2015年遠(yuǎn)景目標(biāo)規(guī)劃》預(yù)測(cè)，則未來(lái)5年國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)空間應(yīng)在500億元以上。

　　飼料行業(yè)介于種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)之間，作為聯(lián)結(jié)二大產(chǎn)業(yè)的紐帶，飼料行業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁能力與兩大行業(yè)景氣度息息相關(guān)，尤其是與下游的養(yǎng)殖業(yè)效益明顯正相關(guān)，同時(shí)估值水平也與CPI走勢(shì)存在相關(guān)性，因此，防御通脹的投資機(jī)會(huì)在飼料行業(yè)中體現(xiàn)較為充分。而近期隨著豬肉價(jià)格上漲，雞肉、鴨肉等價(jià)格也接連打破了上半年的平靜，溫和通脹苗頭的顯露已促使部分飼料企業(yè)7月份飼料銷量開(kāi)始轉(zhuǎn)旺，無(wú)論魚料、蝦料，或豬料、雞鴨料全部脫銷，這是以往非常罕見(jiàn)的現(xiàn)象，而這勢(shì)必將為3 季度確定性增長(zhǎng)奠定良好的基礎(chǔ)。

　　此外，我國(guó)人均肉制品消費(fèi)城鄉(xiāng)之間差異在近25年均呈逐漸下降趨勢(shì)，未來(lái)農(nóng)村居民人均收入水平的提高將持續(xù)刺激農(nóng)村肉制品消費(fèi)需求增加。從城鎮(zhèn)人均肉制品消費(fèi)水平與收入水平的關(guān)系來(lái)看，人均收入從6000元增長(zhǎng)至12000元的時(shí)期也是肉制品消費(fèi)高速增長(zhǎng)時(shí)期，而隨人均收入的增加，顯然肉制品消費(fèi)需求的增長(zhǎng)還會(huì)向上傳導(dǎo)并直接拉動(dòng)飼料行業(yè)需求增長(zhǎng)。

　　我們認(rèn)為3季度飼料行業(yè)有望因需求提升迎來(lái)階段性契機(jī)，建議投資者對(duì)此改善性投資機(jī)會(huì)予以關(guān)注，重點(diǎn)留意海大集團(tuán)、大北農(nóng)、正邦科技、新希望、通威股份等個(gè)股。

來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)-深圳商報(bào)

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原材料的大幅上漲對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響也很重要。