十年顛簸路 新希望“浪子”回頭？

yisiyi

　　今年9月，山東六和集團(tuán)有限公司（下稱“六和集團(tuán)”）和四川南方希望實(shí)業(yè)有限公司（下稱“南方希望”）等共計(jì)78.1億元的農(nóng)牧資產(chǎn)注入新希望[17.75 -3.43%]（000876.SZ），同時(shí)總額1.9億元的乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)從新希望剝離，這意味著新希望過去十年的“多元化顛簸”畫上了一個(gè)階段性句號(hào)。
　　對(duì)此，一份分析人士總結(jié)說，在主營業(yè)務(wù)成為行業(yè)第一之前，多元化嘗試絕對(duì)是錯(cuò)誤的。


　　五戰(zhàn)一勝
　　新希望1998年上市，用募集資金中的9800萬元買下了民生銀行[5.25 -2.05%]9.9997％的股權(quán)，成為該行的第一大股東，這是新希望多元化的一個(gè)標(biāo)志性事件，在以后的十多年時(shí)間里，對(duì)民生銀行的投資為新希望帶來了源源不斷的收益，2009年，新希望持有民生銀行111132.2354 萬股，占該行總股本的4.99%，穩(wěn)居第一大股東的位置，當(dāng)年新希望來自民生銀行的投資收益為45317.38 萬元，是新希望凈利潤的主要來源之一。
　　1998年投資民生銀行的成功，為新希望后續(xù)的多元化戰(zhàn)略展開打足了底氣，不過第二個(gè)“民生銀行”即便十年后新希望也沒有找到。


　　新希望2000年進(jìn)入化工業(yè)，投資3700萬元，獲得了成都華融化工有限公司（下稱“華融化工”）34.91％的股權(quán)。華融化工并沒有成為第二個(gè)“民生銀行”。2007年，新希望宣布將其持有的全部華融化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新希望集團(tuán)，理由是這樣的：“華融化工目前從事的化工業(yè)務(wù)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，盈利能力難以進(jìn)一步大幅提升等不利局面?！?br /> 　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2004~2006年，華融化工累計(jì)凈利潤9949萬元，實(shí)際盈利7614萬元，按照34.91%的股權(quán)比例，新希望能分到的實(shí)際盈利為2658萬元，平均每年886萬元，這并不是很高的一個(gè)數(shù)字，但是比起其虧損的乳業(yè)來，還算不錯(cuò)。


　　2001年，新希望投入自有資金3850 萬元與四川省陽平乳制品廠等五家股東共同成立四川新陽平乳業(yè)有限公司，新希望的出資額占注冊(cè)資金的55%，新希望涉足乳業(yè)的目的是在化工業(yè)之外提供另外一個(gè)穩(wěn)定的利潤中心，“努力成為中國最大的乳業(yè)企業(yè)之一”。
　　九年后，當(dāng)人們來看當(dāng)初的豪言壯語，恍如隔世。中國現(xiàn)在乳企前兩名是伊利和蒙牛，2009年，伊利股份[42.58 -1.89%]收入242億元，凈利潤6.5億元，蒙牛收入257.1億元，盈利11.2億元，同年新希望乳業(yè)的收入是13.9億元，而且從2006年到2010年6月一共四年半的時(shí)間里，除了2009年凈利潤（剔除少數(shù)股東損益后）為正的425萬元外，其他時(shí)間新希望乳業(yè)累計(jì)虧損7750萬元。
　　2004年和2006年，新希望還先后發(fā)起組建兩家房地產(chǎn)公司——成都新希望實(shí)業(yè)投資有限公司、四川新希望實(shí)業(yè)股份有限公司，在某些房地產(chǎn)開發(fā)商數(shù)錢都忙不過來的時(shí)候，四川新希望實(shí)業(yè)股份有限公司2008年到2010年6月累計(jì)虧損52.1萬元，成都新希望實(shí)業(yè)投資有限公司同期累計(jì)凈利潤5620萬元，算是挽回一點(diǎn)面子，一虧一盈，打個(gè)平手。


　　“窩心”的事還沒有結(jié)束。2006年底，新希望投資10290 萬元，獲得北京千喜鶴食品有限公司（下稱“千喜鶴”）9600萬股權(quán)，占該公司注冊(cè)資本的60%。2007年到今年6月底，雖然沒有公布具體數(shù)目，但千喜鶴持續(xù)處于虧損狀態(tài)，至今未見起色。
　　對(duì)于十年多元化嘗試后的公司狀態(tài)，新希望有一個(gè)這樣的自我概括：“總體上看，本公司業(yè)務(wù)較為分散，主營業(yè)務(wù)不突出?！?br /> 　　飼料業(yè)務(wù)是塊“臭豆腐”
　　在剝離乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)，注入六和集團(tuán)與南方希望的農(nóng)牧資產(chǎn)后，新希望再次回到原點(diǎn)，重新打理頗有些“臭豆腐”意味的飼料業(yè)務(wù)。
　　如果沒有六和集團(tuán)和南方希望資產(chǎn)的注入，在國內(nèi)飼料行業(yè)，新希望只能排到第五的位置，這與人們心目中“飼料大王”的印象相去甚遠(yuǎn)。


　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者整理的數(shù)據(jù)顯示，新希望飼料的毛利率在2002年達(dá)到最高的13.61%后，一路走下坡路，2007年跌至低谷，只有6.73%，這兩年雖有所回升，仍在10%以下徘徊。而2003年以來，“非典”、禽流感、藍(lán)耳病等疾病的暴發(fā)此起彼伏，幾乎沒有停點(diǎn)，讓已經(jīng)被大豆、玉米等原料價(jià)格暴漲暴跌折磨得夠嗆的飼料巨頭們苦不堪言。新希望的反應(yīng)是搞點(diǎn)“副業(yè)”，分散風(fēng)險(xiǎn)；而國內(nèi)曾經(jīng)的飼料“老大”卜蜂國際[1.16 10.48%]干脆在2008年把飼料業(yè)務(wù)全盤賣給了母公司卜蜂集團(tuán)，脫身躲清閑去了，不過回頭得也很快，2009年底又把飼料業(yè)務(wù)從母公司買回來了。


　　雖然看上去不怎么樣，飼料行業(yè)卻并不缺乏未來的發(fā)展空間，如同臭豆腐“聞起來臭，吃起來香”。
　　中信證券[13.75 -2.07%]首席分析師毛長青認(rèn)為，飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、毛利率走低不是壞事，是機(jī)會(huì)，他說：“美國啤酒行業(yè)上世紀(jì)70年代毛利率也是在下滑，到了80年代中期，啤酒行業(yè)整合完了以后，毛利率又回升了，是一個(gè)典型的微笑曲線圖形，中國飼料行業(yè)應(yīng)該也是這樣?！?br /> 　　重組后的新希望飼料銷量在1000萬噸左右，在國內(nèi)絕對(duì)是巨無霸，六和集團(tuán)在禽料上有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而在發(fā)展較快的豬預(yù)混料、水產(chǎn)飼料上要掌握主動(dòng)權(quán)，還得在“大”之外想辦法。(來源于：第一財(cái)政日?qǐng)?bào))

xidunjianjun

看不懂。希望我一直認(rèn)為他的營銷不如六合。但他把六合整合了。

songjs2101

新希望的曲折發(fā)展之路，包括多元化嘗試的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國內(nèi)眾多農(nóng)牧企業(yè)都是很好的借鑒和警醒。

“一份分析人士總結(jié)說，在主營業(yè)務(wù)成為行業(yè)第一之前，多元化嘗試絕對(duì)是錯(cuò)誤的。”------善哉斯言！

wellhope_365

現(xiàn)在又很多在拋棄飼料板塊的企業(yè)都回歸到主業(yè)了，例如通威，楊翔，新希望