調(diào)控步入實質(zhì)階段 豆價下方空間有限

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　　政策調(diào)控依舊是市場的絕對焦點，上周政策密集出臺，除收緊貨幣政策外，國家尤其加大對農(nóng)產(chǎn)品的調(diào)控，針對農(nóng)產(chǎn)品的供給及市場監(jiān)管均出臺了有效措施。
　　1.央行：貨幣政策收緊
　　關(guān)于美國“定量寬松”，國內(nèi)流動性充裕，以及輸入性通脹等因素筆者在11月8日及15日周報已有提及，不再贅述，
　　11 月10日，中國人民銀行宣布，從11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。11月19日，中國人民銀行決定，從2010年 11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到18%的歷史組高水平。按照9月末的70.09萬億元存款余額估算，此次調(diào)整將繼續(xù)凍結(jié)人民幣資金超過3500億元。貨幣政策已明顯開始收緊。
　　2.穩(wěn)定物價有充足物質(zhì)基礎(chǔ)
　　11月10日，國家發(fā)展和改革委員會價格司副司長周望軍表示：“國家重要物資儲備充分，防止通貨膨脹有充足的物質(zhì)基礎(chǔ)和手段保障”。
　　11 月17日溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析當(dāng)前價格形勢，研究部署穩(wěn)定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。會議強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識穩(wěn)定市場價格的重要性和緊迫性，及時采取有力措施;又要看到穩(wěn)定市場價格的有利條件和積極因素，正確引導(dǎo)市場預(yù)期，堅定信心。
　　11月20日國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，其中提出了16項措施穩(wěn)定物價。其中絕大部分是加大農(nóng)產(chǎn)品的供給及降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本。其中第二條是“穩(wěn)定農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)”：各地區(qū)要保持地方儲備糧油的投放力度，落實小包裝成品糧油儲備制度。有關(guān)部門要繼續(xù)把握好中央儲備糧、油、糖投放和輪換的節(jié)奏、力度，保障市場供應(yīng)。城市人民政府要提前做好小包裝成品糧油和越冬蔬菜等農(nóng)副產(chǎn)品儲備工作，加快蔬菜批發(fā)市場、社區(qū)菜店和冷鏈物流建設(shè)，提前做好糧食、食用油、蔬菜等應(yīng)急保障預(yù)案。鐵路部門要做好新疆棉花調(diào)運(yùn)工作。
　　為“穩(wěn)定農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)”，發(fā)改委 發(fā)改委 、農(nóng)業(yè)部 農(nóng)業(yè)部 、商務(wù)部 商務(wù)部 等已經(jīng) 開會 并出臺了 出臺了 一些 措施 。國家糧食局 國家糧食局 國家糧食局 同樣 采取了 采取了 行動 ，11 月18 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 日上午，國家糧食局召開工作 會議 決定 ：“一是近日派出秋糧收購工作檢查組分赴東黑龍江、吉林、江西、山東、河南、湖南等秋糧主產(chǎn)區(qū)，檢查指導(dǎo)秋糧收購工作，重點做好糧食收購資格、糧食經(jīng)營者最高庫存限量等方面的檢查，規(guī)范秋糧收購市場秩序，確保秋糧收購平穩(wěn)有序進(jìn)行。二是加大政策性糧食市場投放力度，在前期每周安排銷售政策性小麥450萬噸、秈稻200萬噸、粳稻10萬噸、玉米180萬噸的基礎(chǔ)上，從下周開始，陸續(xù)安排一定數(shù)量的食用植物油、大豆投放市場，增加市場供給，滿足消費需求，穩(wěn)定市場價格?！?br /> 　　3.加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場秩序
　　在確保供應(yīng)的同時，政府也加強(qiáng)了對市場秩序的監(jiān)管。11月17日溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議確定了四大政策措施。其中第四個措施是“加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場秩序。整頓主要農(nóng)產(chǎn)品收購秩序，嚴(yán)格糧食收購資格審核，加強(qiáng)糧食收購資金監(jiān)管，取締無照收購、無證加工棉花的行為。關(guān)停違規(guī)建設(shè)的玉米深加工企業(yè)。加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨和電子交易市場監(jiān)管，抑制過度投機(jī)行為，取締非法交易。健全價格監(jiān)管法律法規(guī)，加大對違法行為的處罰力度。強(qiáng)化執(zhí)法，重點打擊惡意囤積、哄抬價格、變相漲價以及合謀漲價、串通漲價等違法行為，嚴(yán)厲查處惡性炒作行為。完善價格信息發(fā)布制度，穩(wěn)定社會預(yù)期?！?br /> 　　會議要求，各地區(qū)、各有關(guān)部門要高度重視，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合和督促檢查，切實落實“米袋子”省長負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制，確保各項政策措施落實到位
　　4.大豆期價下方空間有限
　　以上介紹了國家的政策，國家政策調(diào)控?zé)o疑是當(dāng)前的焦點，相信下一步也將繼續(xù)是焦點。我們的問題是大豆期價會隨著政策調(diào)控而一路向下嗎? 筆者認(rèn)為大豆向下的空間已經(jīng)不大，本年度國家收儲大豆的最低價是3800元/噸，這無疑是期價的絕對底部，而當(dāng)前黑龍江國產(chǎn)三等大豆的市場價是3880元 /噸，但是市場成交清淡，農(nóng)戶惜售心理依舊持續(xù)，部分地區(qū)有價無市，因為受大豆種植成本支撐，農(nóng)民普遍預(yù)期售價在4000元/噸左右。所以筆者認(rèn)為大豆期價下方的空間并不大。
　　操作建議：當(dāng)前政策調(diào)控使得商品不太容易出現(xiàn)持續(xù)的大幅反彈，所以不建議追漲。而下方4200附近有支撐，不建議殺跌。我們的建議是近期日內(nèi)靈活操作，不建議隔夜。如果A1109落入(4000，4200)區(qū)域，則建議投資者逐步納入多單。