豆粕現(xiàn)貨市場遭“嚴打” 油廠不得不停機減壓

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　　近期國內(nèi)各種豆粕現(xiàn)貨市場在利空消息壓力下，價格持續(xù)走低。國內(nèi)大豆供應充足，自11月份以來進口大豆大量到港，且12月3日國家將拋售30萬噸臨時儲備大豆，國內(nèi)油廠開機率維持較高水平，豆粕供應十分充足。而國內(nèi)終端需求低迷，加上國內(nèi)政策調(diào)控壓力下，近期市場利空消息壓力仍然較大，市場缺乏利好消息提振，持續(xù)弱勢調(diào)整行情。
　　1、供應打壓：國內(nèi)豆粕供應充足
　　由于前期油粕價格較高，油廠壓榨利潤處于較高水平，國內(nèi)油廠開機率較高;且國內(nèi)大豆供應充足，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年11月份預期到港量在520萬噸以上，加上12月3日國家將拋售30萬噸;國內(nèi)供應十分充足。
　　2、需求打壓：庫存消耗緩慢
　　而終端市場需求持續(xù)清淡，油廠和經(jīng)銷商庫存消化速度相對緩慢，再加上受到市場“買漲不買跌”心態(tài)的影響，飼料企業(yè)和養(yǎng)殖戶整體備貨節(jié)奏繼續(xù)放緩，這也是導致沿海油廠豆粕庫存壓力的持續(xù)增大的直接原因。目前，華東、華南地區(qū)大型飼企的豆粕庫存基本都在20-25天以上，北方企業(yè)則維持在10-15天左右，大部分中小飼料企業(yè)則是隨買隨用。另一方面經(jīng)銷商當前手中庫存不少，且部分手中仍有一部分前期的高價合同等待消耗，因而預計其庫存消化周期將會進一步相應延長。
　　3、政策打壓：中國緊縮貨幣政策及拋儲政策打壓
　　為了抑制高漲的物價，中國政府近期密集出臺相關對抗通脹的措施，如上調(diào)存款準備金率、16項措施穩(wěn)定物價總水平，向市場拋儲糧油的政策，以及對游資的控制等等，均對國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品期貨市場形成了較大的利空壓力。中國計劃于本周拍賣30萬噸儲備大豆，表示若中國標售自己的儲備大豆，這意味著近期不需要進口太多的美豆，短期對美盤豆價的上漲造成壓力。這也造成外盤豆價出現(xiàn)反彈的情況下，各地工廠調(diào)價節(jié)奏較為謹慎的原因所在。
　　沿海油廠壓榨利潤進入虧損區(qū)間 油廠計劃停機減壓
　　近期國內(nèi)油粕價格雙雙跟盤下跌，截至11月26日國內(nèi)四級豆油價格區(qū)間9100元/噸-9300元/噸，較11月初高點跌幅達到700元/噸-900元/噸，而沿海豆粕的成交價格已集中達到3270元/噸-3350元/噸(東北偏低已經(jīng)觸及3150元/噸附近)，而沿海工廠現(xiàn)階段所到港的進口大豆完稅成本已經(jīng)高達4000元/噸-4200元/噸，如果按照上述大豆和油粕價格來計算，油廠大豆壓榨已經(jīng)接近或進入虧損區(qū)間，部分工廠不堪重負，紛紛計劃12月初停機檢修，以緩解日益放大的庫存壓力。
　　長期國內(nèi)需求仍然強勁 南美產(chǎn)區(qū)干旱支撐市場
　　從長期來看，中國仍將是外盤的強勁買家，為滿足不斷增長的肉類消費需求，今年中國對進口大豆的采購量再創(chuàng)新紀錄。中國龐大的壓榨市場需求仍需要大量的進口大豆。而拉尼娜現(xiàn)象可能導致今年12月到明年2月阿根廷夏季期間天氣干旱。據(jù)阿根廷羅薩里奧交易所11月25日公布的報告顯示，該國大豆產(chǎn)量預計可達4950萬噸，低于政府最新預測的5200萬噸;為外盤豆類市場形成支撐。全面了解和掌握豆粕期貨現(xiàn)貨市場信息及行情，中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)豆粕套餐11月超值升級，立即撥打010-62810272/62829359-828咨詢。
　　因此總體來看，在國家穩(wěn)定物價政策以及國內(nèi)供應充足，但終端消費低迷的情況下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場短期內(nèi)利空因素影響仍待消化，不排除有進一步下跌的可能。但中國潛在需求仍然強勁，以及南美產(chǎn)區(qū)天氣情況，歐洲主權債務問題，以及韓朝沖突等對美元及其他商品走勢的影響，仍需繼續(xù)關注。建議短期維持弱勢震蕩調(diào)整思路。

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