大豆價格內(nèi)外背離，油廠套保難度加大

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　　[世華財訊]近期國內(nèi)大商所大豆持倉成成交的萎縮，商品期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)功能作用正在降低，這將影響部分進口大豆壓榨企業(yè)的保值策略。
　　據(jù)期貨日報12月8日消息，據(jù)最近一次大商所提高交易品種保證金至10%和擴大漲跌停板幅度至6%已經(jīng)整整過去一周有余，從市場反應(yīng)看，大商所大豆期貨合約持倉量下滑、成交銳減。昨日，大豆合約全部交易月份單邊持倉總量為198800手，較11月26日上述政策出臺前的單邊持倉223848手降低25048手，減少幅度11.2%;成交量方面，大商所大豆全部交易合約昨日單邊成交量76511手，較11月26日的260780手降低184269手，萎縮幅度70.1%.
　　顯然，中國商品期貨市場作為近期國家物價水平調(diào)控的重點領(lǐng)域之一，已經(jīng)初步顯現(xiàn)出此次調(diào)控效果，期貨市場在承擔(dān)調(diào)控壓力和后果的同時也為國內(nèi)相關(guān)商品價格的穩(wěn)定做出了貢獻。
　　據(jù)期貨日報記者了解，2010/2011年度初期，國家在東北出臺大豆1.9元/斤的保護價收購政策，從此奠定東北大豆收購市場的基準價格。昨日，黑龍江各油廠收購報價為哈爾濱地區(qū)1.87-1.94元/斤;佳木斯地區(qū)1.85-1.90元/斤;齊齊哈爾地區(qū)1.85-1.90元/斤;綏化地區(qū)1.88-1.94元/斤及黑河地區(qū)1.85-1.90元/斤。
　　佳木斯一油廠金姓負責(zé)人說道：“11月份由于豆油價格出現(xiàn)上漲，收購了一部分大豆，但現(xiàn)在豆油價格下來了，油廠利潤不多，收購數(shù)量就減少了一些?！蹦壳?，佳木斯地區(qū)大豆價格基本上維持在1.9元/斤左右，價格下跌空間不大。
　　“當(dāng)前大豆貿(mào)易停滯，商品豆走貨不暢，主要是因為車皮難請?！焙邶埥愂幸粎切召Q(mào)易商告訴期貨日報記者。11月份，大豆收購價格曾達到1.95元/斤，近期受國家宏觀調(diào)控影響，價格降至1.9元/斤(不除雜的商品豆)。由于南方銷區(qū)需求數(shù)量降低，市場預(yù)期降溫，因而對后市價格把握不準，目前不敢大量收購。
　　顯然，隨著國家宏觀調(diào)控的持續(xù)，東北產(chǎn)區(qū)大豆價格已回落至國家保護價附近，大豆市場呈現(xiàn)心態(tài)不穩(wěn)、有價無市的特點，后市價格要是跌破保護價格，將直接影響種糧農(nóng)民利益。
　　據(jù)期貨日報記者了解，在國內(nèi)東北地區(qū)大豆購銷停滯的同時，國內(nèi)外大豆價格進一步背離。上周，CBOT大豆1月合約價格上漲58.75美分/蒲式耳或4.73%;大商所大豆主力合約1109價格上漲89點或2.06%.國內(nèi)大豆價格漲幅受國內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響與國際市場大豆價差進一步拉大。
　　“國內(nèi)外大豆價格背離主要是受近期國家宏觀調(diào)控影響?！贝筮B一進口大豆壓榨廠相關(guān)負責(zé)人表示。當(dāng)前，油廠面臨經(jīng)營困境，一方面進口大豆成本不斷攀高;另一方面，受國家調(diào)控影響，國內(nèi)豆油、豆粕等市場價格不斷下滑，這使油廠利潤遭到侵蝕。
　　談及利用期貨市場套期保值時，該負責(zé)人連連表示：“不好操作。”以前，大商所大豆期貨合約持倉成交數(shù)量比較大，企業(yè)參與國內(nèi)外套期保值相對容易。而目前大商所所有大豆合約單邊近200萬噸的持倉對國內(nèi)每年進口5000多萬噸大豆壓榨市場來說明顯不成比例，企業(yè)在油料方面的套保不太容易操作。唯一的選擇就是在油脂市場做保值，但是只做油脂保值難以完全鎖定企業(yè)面臨的市場風(fēng)險。
　　顯然，隨著近期國內(nèi)大商所大豆持倉成成交的萎縮，商品期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)功能作用正在降低，這將影響部分進口大豆壓榨企業(yè)的保值策略，并加大部分油脂壓榨廠的經(jīng)營風(fēng)險。

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