油脂期貨持續(xù)反彈，現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)定

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　　國務(wù)院針對市場物價上漲、通脹嚴(yán)重的局面，發(fā)布了十六項調(diào)控措施，以保持消費價格總水平穩(wěn)定，保障群眾基本生活狀況。隨后，國家發(fā)改委等多部門紛紛做出回應(yīng)，從物價監(jiān)督、政策支持等多個角度調(diào)控當(dāng)前國內(nèi)商品市場。證監(jiān)會也出臺了幾項措施，切實加強農(nóng)產(chǎn)品期貨市場監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決抑制過度投機，油脂期貨市場跳空下挫，現(xiàn)貨市場也跟盤調(diào)整，均出現(xiàn)了不同幅度的下調(diào)。但經(jīng)歷了近三周的政策性利空措施集中出臺后，期貨市場政策性利空影響的邊際效應(yīng)逐漸遞減，現(xiàn)貨市場的挺價信心又逐漸加強，國家調(diào)控措施迎來了外圍市場對食用油市場支撐的挑戰(zhàn)。
　　先看背景資料，今年馬拉西亞、印度尼西亞季風(fēng)降雨較往年顯著增強。受降水過量影響，馬來西亞、印度尼西亞今年油棕果產(chǎn)量較去年下跌5%.進(jìn)入11月，馬來西亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)正逢高產(chǎn)季節(jié)遭遇強降雨襲擊，因濕度上升影響收獲，11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將減少25%.截至目前，多雨天氣尚未有好轉(zhuǎn)跡象，有氣象預(yù)報稱，因拉尼娜現(xiàn)象加強，馬來西亞11、12月降雨量可能較正常水平高出40%.馬棕油產(chǎn)量旺季不旺的情況有望延續(xù)，將進(jìn)一步導(dǎo)致庫存、出口都難以達(dá)到季節(jié)性高位。國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存持續(xù)維持在較低水平。截至11月中旬，國內(nèi)棕櫚油港口庫存總量由6月份的75.8萬噸驟降至23.5萬噸的近三年最低水平。
　　所以國內(nèi)食用油期貨市場一觸即發(fā)，在棕櫚油領(lǐng)頭上漲的帶動下，近日持續(xù)反彈，食用油市場漲勢似乎勢不可擋，但筆者發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象，向來以期貨走勢為馬首的食用油現(xiàn)貨市場卻表現(xiàn)比較冷靜，除棕櫚油部分地區(qū)有小幅上調(diào)之外，其他品種近日基本維持穩(wěn)定，并沒有跟隨期市上調(diào)。
　　目前國內(nèi)的食用油銷售還未放大，加上政府持續(xù)的對菜油、大豆進(jìn)行拍賣，宏觀調(diào)控持續(xù)進(jìn)行，僅靠期貨市場的上漲來維持現(xiàn)貨穩(wěn)定的局面，或難持續(xù)長久，且在政策調(diào)控的重壓之下，期貨市場不排除出現(xiàn)外強內(nèi)弱的局面。食用油市場參與者應(yīng)謹(jǐn)慎操作。

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