小麥再次引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品漲勢 產(chǎn)量波動關(guān)系市場穩(wěn)定

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　　小麥作為全球最主要的主糧，其產(chǎn)量的波動關(guān)系著全球農(nóng)作物市場穩(wěn)定。從2006年-2008年和2010年7-11月份的農(nóng)產(chǎn)品牛市來看，導(dǎo)火索都是小麥。農(nóng)產(chǎn)品市場價格突破前期高點，在筆者眼里僅僅是時間問題。
　　惡劣氣候威脅小麥產(chǎn)量是此次小麥強勢反彈的直接原因。據(jù)國家防總統(tǒng)計顯示，截至目前，國內(nèi)小麥主產(chǎn)區(qū)河南、安徽兩省受災(zāi)面積超過2000萬畝。國際方面，在繼加拿大、俄羅斯、德國等國之后，澳大利亞成為小麥減產(chǎn)的又一國家。與此同時，美國小麥種植帶和中國一樣也面臨著干旱。若惡劣氣候持續(xù)，全球小麥產(chǎn)量將會被再次下調(diào)。
　　然而，不要忘記在小麥產(chǎn)量受到惡劣氣候威脅的時候，與小麥同季的農(nóng)作物也在遭遇著影響。如油菜籽、棕櫚油、南美大豆等。而小麥減產(chǎn)將直接通過替代消費、耕地面積競爭等因素向整個農(nóng)產(chǎn)品市場傳遞。
　　從全球農(nóng)產(chǎn)品市場來看，由于消費持續(xù)增長，庫存總體呈下降趨勢，
　　全球農(nóng)產(chǎn)品尤其是糧食供給一直處于偏緊狀態(tài)。產(chǎn)糧區(qū)出現(xiàn)丁點問題，都將帶來國際糧價的劇烈波動。2010年三季度，前蘇聯(lián)地區(qū)的干旱和火災(zāi)引發(fā)的全球農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲就是真實寫照。
　　過去我國主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)相對過剩，而現(xiàn)在這種格局正在被打破。在油脂油料市場嚴(yán)重依賴國際市場后，我國玉米轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口，小麥開始進(jìn)口。在糧食庫存緩緩下滑，需求高速增長的情況下，供需缺口面將慢慢擴大。從這個角度上講，全球農(nóng)產(chǎn)品價格重心上移是趨勢。從國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場來看，除綠豆等小品種的雜糧漲價外，主糧價格如小麥、水稻、玉米等整體價格上漲與國際相比相對有限。國際市場上，今年小麥價格上漲超過60%，玉米超過50%，國內(nèi)糧食價格與此相比上漲幅度要小得多。因此國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場漲價更具潛力，惡劣氣候影響的不僅是小麥?zhǔn)袌觯钦麄€農(nóng)產(chǎn)品市場。能否再次成為農(nóng)產(chǎn)品市場價格上漲的導(dǎo)火索值得關(guān)注。
　　11月中旬以來，農(nóng)產(chǎn)品市場出現(xiàn)大幅調(diào)整。從此次宏觀調(diào)控的指標(biāo)來看CPI是關(guān)鍵。10月份CPI超出了決策層的容忍度，引發(fā)國家連續(xù)出臺調(diào)控來干預(yù)物價。農(nóng)產(chǎn)品價格上漲成為引發(fā)調(diào)控元兇。然而在農(nóng)產(chǎn)品上漲背后，卻是農(nóng)資和生活資料大幅上漲。從政府言論來看，國家希望通過穩(wěn)定市場情緒以控制價格上漲的速度而非方向。因此，短期政策調(diào)控不會改變農(nóng)產(chǎn)品價格中樞上移趨勢。
　　從此次市場調(diào)控來看，目前政策效果已開始得到顯現(xiàn)，物價上漲勢頭止住并開始回落。在無新的政策調(diào)控出臺的情況下，后期農(nóng)產(chǎn)品受宏觀調(diào)控的影響將逐漸弱化，供需基本面將開始發(fā)揮作用。
　　從整個市場來看，2010年棉花、白糖漲幅最大，整體價格中樞上移，未來很長一段時間將會圍繞新的價格中樞變動。糧食、油脂油料的漲幅相對滯后，超越調(diào)控前的高點只是時間問題。而小麥?zhǔn)袌鲎兓芊裨俅纬蔀檗r(nóng)產(chǎn)品市場的導(dǎo)火索值得期待。

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