50周食用油周評(píng)：食用油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升

apple12151007

　　本周(12月11日-12月17日)國(guó)內(nèi)食用油現(xiàn)貨市場(chǎng)四大主要品種菜油和棉油價(jià)格總體保持平穩(wěn)，而豆油和棕櫚油價(jià)格則繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚(yáng)的格局，全周漲幅在75-168元/噸。各品種具體情況分析如下：
　　豆油：多空因素對(duì)峙 上漲之路坎坷
　　本周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格除吉林長(zhǎng)春地區(qū)價(jià)格有所回落外，其它多數(shù)地區(qū)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的格局，各地區(qū)價(jià)格上漲幅度在50-150元/ 噸，其中遼寧大連、江蘇張家港、浙江寧波地區(qū)豆油現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度相對(duì)較大，截止12月17日，主要地區(qū)一級(jí)豆油銷售價(jià)格集中在9700-10000元/ 噸，均價(jià)在9850元/噸，較上周末繼續(xù)上漲75元/噸。12月17日，國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆油理論成本下跌，周四CBOT1月豆油收盤54.07美分/磅，其對(duì)應(yīng)的2011年1月船期南美毛豆油理論進(jìn)口成本在10582元/噸，較上周同期上調(diào)2元/噸。
　　本周東北地區(qū)豆油價(jià)格小幅上漲，其中黑龍江地區(qū)多數(shù)油廠價(jià)格變化不大，由于市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，油廠提價(jià)幅度較小;華北地區(qū)市場(chǎng)上豆油價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，周初時(shí)期貨市場(chǎng)反彈，廠商借機(jī)提價(jià)銷售，但隨即成交再次轉(zhuǎn)淡;華東地區(qū)市場(chǎng)上豆油價(jià)格普遍上漲，該地區(qū)廠商報(bào)價(jià)跟盤調(diào)價(jià)居多，整體成交情況一般;兩廣地區(qū)市場(chǎng)上豆油價(jià)格上行，周初時(shí)期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)，為現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)利好支撐，油廠報(bào)價(jià)跟隨其上調(diào)，但后期由于成交清淡，油價(jià)滯漲調(diào)整。
　　本周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格先上漲后企穩(wěn)調(diào)整，均價(jià)周比有所上漲，不過油價(jià)上漲之后并沒有得到成交量的有效配合，購(gòu)銷處于僵持階段，觀望氣氛十分濃郁，油廠挺價(jià)意愿相對(duì)較強(qiáng)。影響本周豆油市場(chǎng)行情走勢(shì)的主要原因有以下幾點(diǎn)：
　　首先，整體供應(yīng)依然充裕。中國(guó)海關(guān)總署12月10日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1至11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆4937萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.7%，其中11月進(jìn)口大豆548萬(wàn)噸，較10月份的373萬(wàn)噸環(huán)比增加46.92%。由于大豆進(jìn)口量偏大，因此多數(shù)港口地區(qū)油廠大豆庫(kù)存偏多，目前仍保持在歷史高位，主要港口的庫(kù)存量約在628萬(wàn)噸，雖然隨著油粕價(jià)格的下滑其壓榨利潤(rùn)縮水，但在較大的大豆庫(kù)存壓力面前，油廠不得不維持開機(jī)生產(chǎn)，而隨著恢復(fù)開工數(shù)量的增加，將繼續(xù)加大豆油現(xiàn)貨的供應(yīng)量，由此可見，目前市場(chǎng)整體供應(yīng)依然較為充裕，油價(jià)不具備大幅反彈的條件。
　　其次，國(guó)家調(diào)控力度不減。11月CPI同比上漲5.1%，為28個(gè)月來(lái)最大升幅，食品價(jià)格同比上漲11.7%，再次受到關(guān)注，通脹預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，12月10日央行宣布再次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金0.5%，這是年內(nèi)第六次上調(diào)，本次調(diào)整準(zhǔn)備金意在收緊流動(dòng)性，但目前來(lái)看對(duì)市場(chǎng)影響有限。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活，以穩(wěn)定物價(jià)為主。CPI中食品類價(jià)格增長(zhǎng)過快，伴隨著春節(jié)需求旺季來(lái)臨，繼續(xù)高企的CPI恐使調(diào)控措施加強(qiáng)，加息預(yù)期再次升溫，這也使市場(chǎng)面臨高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。另外，繼前期拋儲(chǔ)大豆(國(guó)儲(chǔ)和地儲(chǔ))103.8萬(wàn)噸和菜油20萬(wàn)噸之后，四川糧油批發(fā)中心12月15日銷售118815.646噸植物油，其中菜籽油83380.845噸，豆油35434.801噸，這是豆油年內(nèi)首次拋儲(chǔ)，雖然拍賣量不大，但由于國(guó)家有約300萬(wàn)噸的豆油庫(kù)存，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步承壓，同時(shí)從國(guó)儲(chǔ)拋售目的來(lái)看，對(duì)于參與競(jìng)拍的大豆企業(yè)，所競(jìng)買的大豆要盡快運(yùn)回本企業(yè)生產(chǎn)成豆油并及時(shí)投放市場(chǎng)，保證合同到期日后30天內(nèi)全部投放完畢，以增加市場(chǎng)供應(yīng)量，因此總的來(lái)說，在國(guó)內(nèi)油脂整體供給充足的情況下，國(guó)家穩(wěn)定油脂價(jià)格的力度不斷增強(qiáng)，油脂現(xiàn)貨價(jià)格難有大幅上漲。
　　再次，近期美豆出口呈下降趨勢(shì)。從近期美豆出口銷售報(bào)告的數(shù)據(jù)來(lái)看呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，本周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截止到12月9日當(dāng)周，美豆出口銷售量為17.36萬(wàn)噸，其中8.46萬(wàn)噸船期在2010/11年度，中國(guó)進(jìn)口量為12.65萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間 60-90萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)下滑至6個(gè)半月的低點(diǎn)，主要由于中國(guó)對(duì)美豆的采購(gòu)積極性下滑，因近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足，同時(shí)國(guó)家不斷拋售大豆及植物油等調(diào)控措施，也使得市場(chǎng)對(duì)于美豆的進(jìn)口需求放緩，這使得短期內(nèi)美豆缺乏上行的動(dòng)能。
　　最后，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨觀望仍占主流。由于美豆出口需求放緩引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，且節(jié)日臨近，交易商繼續(xù)獲利了結(jié)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，美豆類期貨展開震蕩整理行情，國(guó)內(nèi)因國(guó)家調(diào)控政策影響持續(xù)，使得豆油期貨跟隨外盤震蕩整理，隨著內(nèi)外盤豆類期貨的高位遇阻，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氛圍再度增強(qiáng)，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡，雖然目前國(guó)內(nèi)油廠豆油庫(kù)存壓力普遍較小，豆粕較豆油壓力相對(duì)較大，油廠有繼續(xù)力挺油價(jià)的意愿，但因市場(chǎng)對(duì)后期政策干預(yù)仍存疑慮，因而油廠維持高報(bào)低走銷售策略，這給豆油現(xiàn)貨將帶來(lái)一定壓力。
　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)仍處在國(guó)家政策的干預(yù)下，且未來(lái)國(guó)家仍有大豆以及植物油的拍賣計(jì)劃，這將繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)，而目前國(guó)內(nèi)油廠現(xiàn)貨供應(yīng)總體較為充足，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，使得現(xiàn)貨交投氛圍低迷，均給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)心理壓力，但是隨著元旦、春節(jié)雙節(jié)的臨近，市場(chǎng)對(duì)小包裝食用油的需求將有所增加，部分油廠為了保證小包裝的供應(yīng)，其停產(chǎn)的可能性偏小，而當(dāng)前終端市場(chǎng)價(jià)格并未出現(xiàn)大幅回落，這對(duì)散油市場(chǎng)也是個(gè)利好支撐，另外油廠受成本因素的支撐其挺價(jià)意愿相對(duì)較強(qiáng)，下周在無(wú)重大利空因素的打壓下豆油價(jià)格也難以深跌，預(yù)計(jì)維持在萬(wàn)元附近震蕩的可能性較大。
　　棕櫚油：外圍因素偏多 調(diào)整空間上移
　　本周國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的走勢(shì)，各地區(qū)價(jià)格上漲幅度在100-250元/噸，其中浙江寧波、江蘇張家港、廣西防城港地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度相對(duì)較大，截止12月17日，國(guó)內(nèi)各主要港口地區(qū)24度棕櫚油銷售價(jià)格集中在9200-9400元/噸，國(guó)內(nèi)主要港口地區(qū)24度棕油現(xiàn)貨分銷均價(jià)9315元/噸，與12月10日相比了上漲了168元/噸。按照馬來(lái)西亞南部港口最新報(bào)價(jià)，12月17日，24度棕油近月船期 FOB報(bào)價(jià)1210美元/噸，折合理論進(jìn)口成本10005元/噸，價(jià)格較上周相比上漲了142元/噸。
　　本周國(guó)內(nèi)外棕櫚油期貨市場(chǎng)高位震蕩為主，漲勢(shì)放緩，其中馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨市場(chǎng)主要承壓于棕櫚油出口需求下滑，另外參與人士獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，制約其漲幅，大連棕櫚油期貨高位盤整為主，周邊市場(chǎng)指引減弱，滯漲局面呈現(xiàn)，另外近期現(xiàn)貨交投人氣不足，也拖累期貨價(jià)格上行，受此影響現(xiàn)貨買方市場(chǎng)多穩(wěn)價(jià)入市，等待市場(chǎng)指引因素出現(xiàn)。本周影響棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)的因素主要有以下幾點(diǎn)：
　　首先，馬來(lái)西亞棕櫚油局預(yù)估11月棕櫚油庫(kù)存量為164萬(wàn)噸，同比減少8.7%，而馬來(lái)西亞和印尼棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣問題成為市場(chǎng)的炒作因素，對(duì)2010年度產(chǎn)量均呈現(xiàn)保守預(yù)估，馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)一位官員表示，因勞動(dòng)力緊缺及季風(fēng)天氣令收割放緩并損及產(chǎn)量，馬來(lái)西亞2010年毛棕櫚油產(chǎn)量料低于此前預(yù)估的1750萬(wàn)噸。12月以來(lái)棕櫚油產(chǎn)區(qū)-沙巴州經(jīng)歷的強(qiáng)降雨和季風(fēng)天氣令油棕收割活動(dòng)受阻，并可能影響本月總產(chǎn)量，沙巴州棕櫚油產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的31%，另外收割油棕的勞動(dòng)力不足，今年的棕櫚油產(chǎn)量可能減少2%至約1720萬(wàn)噸，而2011年棕櫚油產(chǎn)量將僅較今年的1720萬(wàn)噸微幅增加，因馬來(lái)西亞計(jì)劃砍掉更多產(chǎn)量不佳的油棕樹。
　　其次，目前國(guó)際毛棕櫚油價(jià)格一路走高，24度棕櫚油與豆油的FOB價(jià)差每噸在30美元，明顯低于正常的100美元，雖然成本因素對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)支撐力度明顯，但由于價(jià)差偏低，國(guó)際采購(gòu)需求或被豆油市場(chǎng)擠占，據(jù)最新馬來(lái)西亞出口情況來(lái)看，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS表示，馬來(lái)西亞12月1-15日棕櫚油出口較上月同期下滑24%，至568127噸，這優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的550000-566000噸，另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周三公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞 12月1-15日棕櫚油出口較上月同期下滑30%，至548372噸，出口量的下滑無(wú)疑是油價(jià)高企抑制買家需求，國(guó)際毛棕櫚油市場(chǎng)近期或面臨修正的可能，基于此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)追漲需謹(jǐn)慎，以防價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后，日前市場(chǎng)消息四起，雖然加息預(yù)期放緩，但國(guó)家調(diào)整政策的壓力緩解有限，并且政策風(fēng)險(xiǎn)猶存，15日中儲(chǔ)糧菜油和豆油競(jìng)價(jià)投放市場(chǎng)，從成交來(lái)看菜油成交良好，成交價(jià)均高于起拍價(jià)，而豆油起拍價(jià)在9600元/噸，部分是進(jìn)口毛豆油，但成交悉少，國(guó)儲(chǔ)植物油儲(chǔ)備充足，而在發(fā)改委限價(jià)令下，終端食用油價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，從此來(lái)看如果終端油價(jià)格不動(dòng)，那么上游調(diào)價(jià)動(dòng)力略顯匱乏，另外當(dāng)前終端走貨緩慢，一定程度上抑制了廠商的出貨進(jìn)度，市場(chǎng)仍處于博弈階段，油價(jià)震蕩走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。
　　后市來(lái)看，受期貨市場(chǎng)調(diào)整的影響，部分港口貿(mào)易商可能會(huì)低價(jià)出貨，但是因貿(mào)易商們手中頭寸有限，因此其價(jià)格的下調(diào)對(duì)港口影響不大，而且工廠與進(jìn)口商在繼續(xù)看漲的前提下，會(huì)力挺油價(jià)的堅(jiān)挺運(yùn)行，基于當(dāng)前市場(chǎng)24度棕櫚油貨權(quán)集中，對(duì)廠家入市行為支撐強(qiáng)勁，棕櫚油偏強(qiáng)于豆油的格局仍會(huì)延續(xù)，經(jīng)過整理之后，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有望跟隨期貨市場(chǎng)重新走強(qiáng)，同樣有機(jī)會(huì)進(jìn)入萬(wàn)元大關(guān)。
　　菜油：調(diào)控壓力不減 震蕩格局難改
　　本周國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)價(jià)格除部分地區(qū)保持平穩(wěn)外，其它地區(qū)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的格局，其價(jià)格漲跌幅度在50-200元/噸，其中四川資陽(yáng)、湖北襄樊地區(qū)菜油價(jià)格下跌幅度相對(duì)較大，而陜西渭南、湖北武漢地區(qū)菜油價(jià)格上漲幅度相對(duì)較大，截止本周末，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)菜油市場(chǎng)均價(jià)在9850元/ 噸，較上周末持平。主要地區(qū)菜油價(jià)格集中在9600-10100元/噸，多數(shù)地區(qū)價(jià)格較上周末漲跌50-200元/噸。
　　本周國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中窄幅調(diào)整的走勢(shì)，前半周多數(shù)地區(qū)趨弱整理，局部受外圍利好表現(xiàn)的支撐出現(xiàn)反彈行情，幅度集中在 50-100元/噸不等，后半周整體維持區(qū)間整理格局，上下波動(dòng)幅度均有限，市場(chǎng)內(nèi)交投僵持局面依舊沒有改善，雖然市場(chǎng)恐慌心理有所減弱，但交易氣氛更趨向觀望，即使部分地區(qū)油廠放低價(jià)位以刺激成交，但由于大部分市場(chǎng)人士對(duì)后期國(guó)家調(diào)控政策的擔(dān)憂依然存在，需方入市意愿仍然偏低。
　　本周國(guó)內(nèi)菜籽市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中調(diào)整走勢(shì)為主，整體市場(chǎng)交投氛圍仍顯冷清，大多數(shù)油廠停收為主，由于市場(chǎng)貨源有限，因此仍是少量交投，整體價(jià)格基本企穩(wěn)，個(gè)別實(shí)際交投價(jià)格有所走低，其中安徽、湖北地區(qū)菜籽價(jià)格在2.15-2.28元/斤，四川地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格混亂，零星價(jià)格在2.25-2.35元 /斤，湖南及江蘇等地油廠基本停收，西北青海菜籽波動(dòng)不大，油廠收購(gòu)價(jià)格基本在2.1-2.25元/斤，實(shí)際價(jià)格混亂，內(nèi)蒙菜籽交易略有增加，但貨量不大，價(jià)格未有明顯起色，零星交易價(jià)格在2.25元/斤，較交易恢復(fù)前價(jià)格有所回落。
　　本周前半周由于上周末中國(guó)央行并未加息，而是在上周五上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，國(guó)內(nèi)調(diào)控?fù)?dān)憂預(yù)期降低，短期政策利空出盡，且馬盤在上周五庫(kù)存數(shù)據(jù)下調(diào)及天氣憂慮的支持下，連創(chuàng)階段性新高，也給國(guó)內(nèi)形成利多，加上周三中儲(chǔ)糧拋售的8.3萬(wàn)噸菜籽油競(jìng)賣成交情況較前兩次明顯好轉(zhuǎn)，受此影響，前三天鄭州菜油期貨連續(xù)大幅拉升，周三RO1105創(chuàng)出10300點(diǎn)的盤中新高，進(jìn)而令現(xiàn)貨獲得動(dòng)能，局部報(bào)價(jià)隨后有所上調(diào)，而后半周因期價(jià)在連續(xù)上漲后面臨技術(shù)修正，且外圍美豆類呈現(xiàn)震蕩整理行情，馬盤也在出口數(shù)據(jù)不佳的拖累下技術(shù)性回落，鄭菜油期貨隨后呈現(xiàn)盤整走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)在成交仍未有所配合的情況下報(bào)價(jià)也趨于平穩(wěn)。隨著本周初加息利空因素的落空，期價(jià)展開了大幅補(bǔ)漲行情，但是在沖高之后出現(xiàn)受阻跡象，由于短期美豆類及馬盤均以技術(shù)性調(diào)整觀點(diǎn)看待，難令國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)獲得更大的利多，且雖然周三菜油拋儲(chǔ)成交轉(zhuǎn)好，但在市場(chǎng)開始接受、消化國(guó)儲(chǔ)糧油的情況下，油脂供給量將有所增加，同時(shí)也將對(duì)抑制終端小包裝油價(jià)位起到作用，此外目前仍然處于國(guó)家政策占主導(dǎo)的宏觀環(huán)境中，在國(guó)內(nèi)通脹壓力仍較大以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出將穩(wěn)定物價(jià)放在更加突出位置的前提下，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家政策的擔(dān)憂并未緩解，短期菜油現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒難以消散。
　　綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期鄭菜期貨將以技術(shù)性調(diào)整為主，RO1109支撐位在10300元/噸附近，現(xiàn)貨市場(chǎng)上目前多數(shù)地區(qū)仍是有價(jià)無(wú)市格局，缺少成交配合將令市場(chǎng)信心難以恢復(fù)，預(yù)計(jì)在濃厚的觀望情緒中，短期菜油現(xiàn)貨市場(chǎng)將相對(duì)平穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)將運(yùn)行在9800-10000元/噸之間。
　　棉油：市場(chǎng)多空膠著 油價(jià)箱體震蕩
　　本周國(guó)內(nèi)棉油市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)地區(qū)保持平穩(wěn)，少數(shù)地區(qū)價(jià)格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的格局，其價(jià)格漲跌幅度在50-200元/噸，其中新疆阿克蘇、山東濟(jì)寧地區(qū)棉油價(jià)格下跌幅度相對(duì)較大，而河北無(wú)極、陜西渭南地區(qū)棉油價(jià)格上漲幅度相對(duì)較大，截止12月17日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)棉油價(jià)格集中在 8400-9500元/噸，三級(jí)棉油價(jià)格均價(jià)在8950元/噸，較上周末持平。
　　本周國(guó)內(nèi)棉油價(jià)格整體與大宗油脂走勢(shì)有所背離，本周前半周受加息預(yù)期減弱影響，政策利空短期出盡，國(guó)內(nèi)油脂期現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅補(bǔ)漲，期間棉油報(bào)價(jià)不漲反跌，后半周豆油和棕櫚油等大宗油脂滯漲震蕩，對(duì)棉油市場(chǎng)更不能形成向上拉動(dòng)，但基于對(duì)后市的預(yù)期良好且整體供應(yīng)不多，后半周各地棉油報(bào)價(jià)均較平穩(wěn)。由于棉油被主要用于調(diào)和油的制作和其他油脂的攙兌，其價(jià)格更大程度上取決于周邊市場(chǎng)的變動(dòng)情況，即跟隨豆油、棕櫚油等油脂價(jià)格高低起伏，故此番外圍市場(chǎng)的回升給棉油走勢(shì)提供了有力支撐，而經(jīng)歷此番調(diào)整后，棉油不僅與豆油價(jià)差擴(kuò)大至750-850元/噸，更與24度棕櫚油價(jià)格倒掛，令其在勾兌領(lǐng)域的比價(jià)優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，伴隨部分中下游買家采購(gòu)熱情的回升，也令棉油持貨廠商挺價(jià)心理升溫。
　　而來(lái)自成本的支撐作用亦不容忽視，由于在本年度棉花播種期適逢“倒春寒”天氣，裂鈴?fù)滦跗谟钟袕?qiáng)降雨天氣頻繁來(lái)襲，棉花減產(chǎn)曾一度將棉花以及籽棉價(jià)格推升至歷史高位，而油廠多在2.00元/斤以上的價(jià)格高點(diǎn)囤積了大量棉籽，庫(kù)存棉油價(jià)格高企，加之區(qū)域性強(qiáng)降水已使棉田遭受洪澇，不僅新棉籽水分偏高，且含油率與蛋白含量均有所下滑，更使棉油的壓榨成本進(jìn)一步攀升，因此當(dāng)前不少地區(qū)棉油價(jià)格已經(jīng)瀕臨生產(chǎn)成本，部分地區(qū)甚至已與成本面臨倒掛，從11中旬以來(lái)，河北藁城、河南尉氏等地油廠已停止對(duì)外公布棉油報(bào)價(jià)，部分產(chǎn)區(qū)油廠停機(jī)率已達(dá)90%，甚至實(shí)力較小的油廠已經(jīng)瀕臨倒閉,成本因素仍給予棉油走勢(shì)較強(qiáng)的底部支撐。
　　但市場(chǎng)上的利空因素依舊存在，由于近兩月食品價(jià)格上漲過快，且元旦、春節(jié)需求旺季來(lái)臨，穩(wěn)定物價(jià)仍將成為近期政府工作的重點(diǎn)，而在春節(jié)之前，對(duì)緊縮政策擔(dān)憂心理將限制油脂市場(chǎng)反彈空間，同時(shí)隨著全國(guó)溫度普遍的下降，多數(shù)產(chǎn)區(qū)氣溫已低于棉油凝固點(diǎn)，凝固變稠使其在勾兌領(lǐng)域需求減弱，另外新疆、山東、山西、河北等地居民飲食結(jié)構(gòu)已發(fā)生改變，傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)域剛性食用需求的下滑也成為制約其成交的重要因素。
　　上述諸多因素對(duì)棉油市場(chǎng)的影響多空參半，整體上看，外部市場(chǎng)短期震蕩，暫時(shí)進(jìn)入調(diào)整蓄勢(shì)期，而國(guó)內(nèi)政策壓力仍在，壓制棉油現(xiàn)貨行情走高。伴隨豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格的大幅上揚(yáng)，棉油在勾兌領(lǐng)域的比價(jià)優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，令需方入市熱情有所回升，但因短期內(nèi)主流油脂市場(chǎng)的震蕩行情難改，棉油走勢(shì)缺乏明確指引，同時(shí)由于臨近年末，國(guó)儲(chǔ)油脂油料拍賣活動(dòng)有序進(jìn)行，市場(chǎng)供應(yīng)量充足，因此預(yù)計(jì)棉油市場(chǎng)在下周將同樣會(huì)保持區(qū)間震蕩走勢(shì)，但因雙節(jié)臨近，市場(chǎng)需求有望轉(zhuǎn)好，所以震蕩向上的可能性較大，油廠可趁機(jī)出貨，不過棉油市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)變化不會(huì)很大。

更多飼料方面的資訊，請(qǐng)關(guān)注：http://m.ffers.com.cn/feed/

401636839

!3::qinang: