看到人民幣升值你還買日貨嗎？

劉佳適 · 發(fā)表于 2011-1-13 20:58:14

一、人民幣升值之利：
（一）人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位的提升。
1）中國老百姓手中的財(cái)富更加值錢，人民幣一升值，老百姓手里的錢就更值錢了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
2）中國外債壓力的減輕和購買力的增強(qiáng)等等。
例如：誰在掏錢維持號(hào)稱“全球老大”的美國政府的日常運(yùn)轉(zhuǎn)？想當(dāng)然的回答是美利堅(jiān)合眾國的廣大納稅人。這個(gè)回答并不全對(duì)。因?yàn)楫?dāng)前的美國聯(lián)邦政府財(cái)政赤字巨大，光*納稅人的貢獻(xiàn)還不夠開銷，因而不得不大量舉債。而最大的債主是誰？是日本和中國。中國3000多億美元的外匯儲(chǔ)備，很大一部分買的是美國政府公債。
中國成為了全球最強(qiáng)大的帝國的最大債主之一。這個(gè)事實(shí)本身顯示了中國日益增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際影響力。去年中國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，僅次于美國；對(duì)全球貿(mào)易增長的貢獻(xiàn)，僅次于美國和日本。*經(jīng)濟(jì)實(shí)力說話的人民幣自然而然也就獲得了更大國際事務(wù)話語權(quán)，這是好事。
3）有利于進(jìn)口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展：中國石化副董事邵金揚(yáng)在接受采訪時(shí)稱：“如果人民幣升值，海外資產(chǎn)對(duì)我們來說會(huì)較便宜。”如果人民幣升值5%，中國石化2003年進(jìn)口的石油，以目前的價(jià)格計(jì)算，成本將減少逾1億美元。

（二）人民幣升值的前景還是越來越清晰的。
這是因?yàn)?，正?994年以前人為高估人民幣幣值的政策被迫放棄一樣，人為低估人民幣幣值也是難以持續(xù)的，因?yàn)樵趨R率的問題上，政策干預(yù)，雖能一時(shí)起作用，但最終還是市場(chǎng)說了算。只要中國能夠保持經(jīng)濟(jì)高增長，同時(shí)推動(dòng)人民幣完全可自由兌換進(jìn)程，那么，人民幣升值，成為區(qū)域乃至世界貨幣將為時(shí)不遠(yuǎn)。而目前還沒有足夠的證據(jù)表明，中國的經(jīng)濟(jì)增長會(huì)在不遠(yuǎn)的將來突然停步；中國的貨幣當(dāng)局也一再表示，人民幣將走向完全可自由兌換。
實(shí)際上，人民幣的上升之旅已經(jīng)開始，起點(diǎn)就是1994年1月1日的大幅貶值。這一年，人民幣官方匯率向市場(chǎng)匯率并攏，由上一年的1美元兌5.80元人民幣調(diào)整為1美元兌8.70元人民幣，貶值幅度為33%。從那時(shí)起到去年末，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)的情況是，人民幣相對(duì)于美元、歐元(1999年以前為德國馬克)和日元名義升值幅度分別為5.1%、17.9%和17%；考慮通貨膨脹因素，實(shí)際升值分別為18.5%、39.4%和62.9%。而國際貨幣基金組織測(cè)算的結(jié)果也反映了同樣的趨勢(shì)。
雖然如此，但在當(dāng)前，試圖誘導(dǎo)人民幣大幅升值，不具備現(xiàn)實(shí)條件。

二：人民幣升值之弊：
（一）受人民幣升值的影響，中國的經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)放緩。表現(xiàn)在三個(gè)方面：
1）人民幣升值會(huì)影響到我國外貿(mào)和出口。人民幣升值，就會(huì)提高中國產(chǎn)品的價(jià)格，加大資本投入的成本，帶來的是我國出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不景氣。
一國貨幣的升值，帶來的是該國出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不景氣。在這個(gè)問題上，日本是有血的教訓(xùn)的。在1985年，為了遏制廉價(jià)日貨出口狂潮，美、法、德、英的財(cái)政首腦就采取過相應(yīng)的手段，迫使日本簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，從而逼迫日元升值30%。此后，從1985~1996年的10年間，日元兌美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“廣場(chǎng)協(xié)議”被公認(rèn)是引發(fā)日本經(jīng)濟(jì)衰退的罪魁禍?zhǔn)住，F(xiàn)在日本無非是想把這一悲劇轉(zhuǎn)嫁到中國。
2）還會(huì)影響到我國企業(yè)和許多產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)楸M管“中
國制造”已經(jīng)成為世界市場(chǎng)的主要產(chǎn)品，但中國產(chǎn)品的一個(gè)致命弱點(diǎn)是還沒有形成自己的品牌，目前所占的市場(chǎng)份額，主要依*中國產(chǎn)品價(jià)格的低廉，在競(jìng)爭(zhēng)中并不處于主導(dǎo)地位，如果競(jìng)爭(zhēng)力受到打擊是很可怕的。
《中國企業(yè)家》這次調(diào)查的最大發(fā)現(xiàn)是：82.4%的企業(yè)認(rèn)為，人民幣匯率的變化，會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生影響。對(duì)于正在中國經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上活動(dòng)著的企業(yè)來說，人民幣就像空氣和水一樣。
例如：創(chuàng)維集團(tuán)董事局主席黃宏生，這位中國彩電出口大戶的老總面對(duì)升值的前景憂心忡忡，他認(rèn)為，中國出口的大多是技術(shù)含量低的產(chǎn)品，高科技產(chǎn)品很少。人民幣如果升值，中國的國際地位也許提高了，但制造業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力將逐步喪失。他算了一筆賬，如果人民幣升值10%，就等于出口價(jià)格提升了10%，而中國國內(nèi)制造企業(yè)好一些的利潤也只有5%左右，加上一些財(cái)政貼息，中國企業(yè)盈利水平平均也不到3%。平均3%的利潤率怎么可能調(diào)節(jié)10%的升值壓力？肯定會(huì)出現(xiàn)大面積虧損。
黃宏生以創(chuàng)維為例，勾劃出中國企業(yè)對(duì)人民幣升值的最高心理底線：“現(xiàn)在我們?cè)诿绹袌?chǎng)很難有大的提升，很大原因是其他世界工廠產(chǎn)品跟我們的價(jià)格一樣低。比如來自墨西哥的彩電、歐洲土耳其的產(chǎn)品很便宜，我們提一美元都不可能。我們今年在美國市場(chǎng)希望能提高三千萬美金銷售，但是如果人民幣升值了，那么這個(gè)計(jì)劃就流產(chǎn)了?！?
又如：與制造企業(yè)相比，那些在匯率風(fēng)險(xiǎn)最前沿的外貿(mào)企業(yè)，是變化的最強(qiáng)烈的感知者。對(duì)于出口型企業(yè)來說，出口的量，相對(duì)進(jìn)口，要大得多。因此，黃宏生才說，人民幣升值會(huì)造成毀滅性的打擊。
東方科學(xué)儀器進(jìn)出口集團(tuán)公司總經(jīng)理助理黃方寧，向記者講了一個(gè)因?yàn)闅W元升值——也就是人民幣貶值，導(dǎo)致虧損的例子。2003年年初，他們有一筆交易，簽約時(shí)歐元和美元的匯率還是1:0.9，等到交貨時(shí)，漲到了1:1.1了，他們又沒有采取鎖定匯率的措施，于是賠了?！凹词刮覀冇?0%、20%的中間利潤，也都抵不上升值的損失。只能自己補(bǔ)上去了?！?
再如：一些原來在中國進(jìn)行生產(chǎn)的跨國企業(yè)，可能會(huì)將投資轉(zhuǎn)移到墨西哥或馬來西亞，20世紀(jì)80年代，臺(tái)灣也曾經(jīng)歷過中國現(xiàn)在的壓力，在臺(tái)幣對(duì)美元的匯率從1:40漲到1:25后，一些傳統(tǒng)的低附加值產(chǎn)業(yè)，紛紛轉(zhuǎn)移到東莞。同樣，有專家分析，如果人民幣升值，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)又會(huì)從東莞轉(zhuǎn)移到像中亞、越南等更不發(fā)達(dá)的地區(qū)。本來，中國還有很多地區(qū)，比如西部，可以容納這些產(chǎn)業(yè)，但因?yàn)樨泿诺恼{(diào)整是針對(duì)所有企業(yè)的，可能使得中國被迫提早經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)空洞化的過程。
3）還會(huì)破壞中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展，使我國的金融距爆發(fā)危機(jī)的邊
緣越來越近。升值業(yè)可能葬送我國多年辛苦造就的良好投資環(huán)境，新增的海外投資則會(huì)減少，中國經(jīng)濟(jì)增長的原動(dòng)力將被大大消減，因?yàn)檫@種投資變得相對(duì)昂貴。另一方面，國際游資的投機(jī)活動(dòng)可能增加，使我國的金融距爆發(fā)危機(jī)的邊緣越來越近。
例如：從墨西哥金融危機(jī)到亞洲金融危機(jī)，顯而易見的是這些國家的政府均是以高利率的貨幣政策，以吸納國內(nèi)資金，但其效果卻適得其反，由于內(nèi)部資金乏力，又吸引了大量的國際游資流入，使資金流向出現(xiàn)偏差而形成資金結(jié)構(gòu)上的矛盾，埋下了貨幣危機(jī)的隱患；同時(shí)又產(chǎn)生了外資流入推高了本幣匯率的矛盾，觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的暴露，或出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡，從而被迫實(shí)行本幣貶值政策，直接導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)，并最終引發(fā)金融危機(jī)。
何為金融危機(jī)？這就好比是一戶本來很窮的人家，來了一個(gè)巨富親戚，
為他們帶來了暫時(shí)的“富裕”生活，因而外人便因其闊而借給這家人巨資，不料這戶人家的富親戚突然消失，留給這戶人家的只有高筑的債臺(tái)，并因此導(dǎo)致了借其巨債的朋友。一時(shí)間危機(jī)四起。
可見，如果人民幣升值，則會(huì)導(dǎo)致：由于內(nèi)部資金乏力，又吸引了大量
的國際游資流入，使資金流向出現(xiàn)偏差而形成資金結(jié)構(gòu)上的矛盾，埋下了貨幣危機(jī)的隱患
4）還有，升值后導(dǎo)致投機(jī)不可避免地盛行：由于以美元表示的國
民財(cái)富迅速增加，股市和房地產(chǎn)達(dá)到高潮，一些“泡沫”進(jìn)一步膨脹或造就新的“泡沫”，兩極分化繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致投機(jī)不可避免地盛行。
例如：美國許多散戶投資者紛紛在當(dāng)?shù)亻_立人民幣儲(chǔ)蓄帳戶，希冀有朝一日人民幣匯率制度變化會(huì)讓他們受益。當(dāng)然，這些散戶帳戶并非是真正的人民幣帳戶，因?yàn)橐勒罩袊豢勺杂蓛稉Q的匯率體制，在海外開立人民幣帳戶是非法的。他們開立以人民幣計(jì)價(jià)的儲(chǔ)蓄帳戶，帳戶內(nèi)的存款是美元，但基于人民幣的現(xiàn)貨匯率，這些帳戶將因人民幣兌美元現(xiàn)貨匯率的波動(dòng)而升值或貶值。 Everbank首席執(zhí)行長Frank Trotter稱，公司此舉在一些客戶中產(chǎn)生了很大反響。自一年多以前人民幣匯率開始顯示失衡跡象以來，這些客戶一直在要求開立人民幣計(jì)價(jià)帳戶。Everbank于7月1日推出了此類新帳戶，并在隨后的幾周內(nèi)將逾650萬美元投入該類帳戶。
（5）此外，人民幣升值之不利多多：
人民幣升值會(huì)給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；人民幣升值物價(jià)肯定會(huì)降下來，因?yàn)檫M(jìn)口品的價(jià)格會(huì)下降。
人民幣升值增大就業(yè)壓力，惡化當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)：外商投資企業(yè)對(duì)吸引國內(nèi)勞動(dòng)力是一個(gè)重要的渠道，尤其是現(xiàn)在的情況更是如此，所以此時(shí)人民幣升值不僅會(huì)影響吸引外資，而且也會(huì)加劇當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)的惡化。
財(cái)政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時(shí)影響貨幣政策的穩(wěn)定。
人民幣升值會(huì)對(duì)中國的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)p害。中國作為發(fā)展中國家是以勞動(dòng)力成本為優(yōu)勢(shì)的。中國勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢(shì)并不樂觀。如此時(shí)人民幣升值則會(huì)是使目前這種狀況更加惡化所以此時(shí)人民幣升值不僅會(huì)影響吸引外資，而且也會(huì)加劇當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)的惡化。
三：世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣。
匯率的變動(dòng)與各國國內(nèi)的利率水平、貨幣供應(yīng)量、國民收入水平以及物價(jià)水平等因素是密切相關(guān)的，一種貨幣到底是升值還是貶值應(yīng)該由市場(chǎng)說了算，而不是由政治說了算。
然而：鹽川正十郎的提案則更像一場(chǎng)政治陰謀。手拿一張一百元的人民幣，如果是一個(gè)小孩問：這值多少？那么，這個(gè)小孩一定還幼稚到?jīng)]有學(xué)會(huì)用錢。如果是日本財(cái)長鹽川正十郎問，這值多少？那么，這就會(huì)引發(fā)一場(chǎng)風(fēng)波。而這場(chǎng)風(fēng)波就是在七國集團(tuán)財(cái)長會(huì)議上的一項(xiàng)提案——日本要求人民幣升值。
最近人民幣是否應(yīng)該升值的討論成為國際上一個(gè)十分關(guān)注的話題。先有日本財(cái)相在七國財(cái)長會(huì)上提出要求，后有美國財(cái)長斯諾講話和印尼召開的亞歐會(huì)議的聲明，都呼吁人民幣升值，近日，美國“健全美元聯(lián)盟”又提出欲通過“301條款”促使人民幣升值，格林斯潘的講話，更是讓世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣?？芍^是官民聯(lián)合、齊心協(xié)力向人民幣匯率問題發(fā)難。這場(chǎng)由日本挑起、美國擔(dān)綱主演的人民幣匯率之爭(zhēng)全面上演，再次使中國成為世界關(guān)注的中心。
其實(shí)，站在日本人的立場(chǎng)上考慮，鹽川正十郎提出這個(gè)問題并非沒有道理。首先，日本經(jīng)濟(jì)一直處于低谷，憑什么你中國卻一枝獨(dú)秀？中國的一枝獨(dú)秀我們?nèi)毡疽灿胸暙I(xiàn)，你看，日本從你們那里進(jìn)口了多少商品。其次，人民幣只有升值，日元才能夠貶值，這樣日本的出口產(chǎn)品才有競(jìng)爭(zhēng)力。中國經(jīng)濟(jì)具有廉價(jià)勞動(dòng)力、高技術(shù)水平和廉價(jià)的貨幣3大優(yōu)勢(shì)，而三大因素中日本可能干涉的，只有最后一點(diǎn)——人民幣匯率。日本甚至想借人民幣升值的“利空”阻止本國企業(yè)到中國來投資，但因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，政府干預(yù)不了企業(yè)的行動(dòng)，所以他們就要求人民幣升值。他們認(rèn)為，這樣就可以提高中國產(chǎn)品的價(jià)格，加大資本投入的成本，使他們?cè)趪鴥?nèi)達(dá)不到的目的，通過對(duì)人民幣施加壓力來達(dá)到。
迫使人民幣升值，是日本爭(zhēng)奪未來“亞元”主導(dǎo)權(quán)的戰(zhàn)略舉措。近年來，關(guān)于“亞元”問題的討論已越來越熱，誰能成為未來亞元的主導(dǎo)，已變成一個(gè)日益敏感的話題。日本由于其經(jīng)濟(jì)十年來的萎靡不振，日元充當(dāng)亞洲貨幣主導(dǎo)的可能性在變小。而中國由于經(jīng)濟(jì)高速增長，已經(jīng)逐漸成為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“火車頭”和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“引擎”，因此人民幣的價(jià)值日趨明顯，在中國周邊國家已經(jīng)開始形成一個(gè)“人民幣地帶”，導(dǎo)致日本對(duì)此憂心忡忡。在2002年日本對(duì)華出現(xiàn)50億美元順差的背景下，日本財(cái)長鹽川正十郎提出議案，提請(qǐng)七國集團(tuán)通過“與1985年針對(duì)日元的‘廣場(chǎng)協(xié)議’類似的文件”，逼迫人民幣升值，將全球壓制人民幣升值的聲浪推至頂峰，目的就在于想通過人民幣升值，打垮人民幣對(duì)日元的挑戰(zhàn)，確保日元的未來主導(dǎo)地位。
美歐方面的動(dòng)機(jī)似乎更為明顯，就是為了通過人民幣升值消弱中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，進(jìn)而打擊中國的國際影響。
人民幣匯率之爭(zhēng)本質(zhì)上仍然是貿(mào)易問題之爭(zhēng)。美國之所以施壓人民幣升值，是認(rèn)為美元貶值只是“極大地增強(qiáng)了中國企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了中國產(chǎn)品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時(shí)，美國外貿(mào)逆差卻創(chuàng)出了4352億美元的歷史峰值，對(duì)華貿(mào)易逆差達(dá)到1031億美元。美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規(guī)模進(jìn)入美國。
升值的國際壓力日大。盡管從長期來看，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣升值是必然趨勢(shì)，但在沒有形成中國真正的出口優(yōu)勢(shì)(品牌)之前，人民幣名義匯率不宜進(jìn)行大幅調(diào)整；即使面臨巨大的國際壓力，中國也應(yīng)該按照本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對(duì)匯率進(jìn)行控制，否則，就會(huì)像日本和德國那樣，將自己大好的經(jīng)濟(jì)前景毀于一旦。