注入78億山東六和助新希望重組再迎希望

yisiyi · 發(fā)表于 2011-2-15 11:05:45

　　10日，新希望召開股東大會(huì)，審議通過了合并山東六和集團(tuán)的重大資產(chǎn)重組方案。此次重組完成后，持續(xù)虧損的乳業(yè)資產(chǎn)以及房地產(chǎn)等非主業(yè)資產(chǎn)將被剝離出新希望，六和集團(tuán)、新希望農(nóng)牧等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將被注入。新希望董事長(zhǎng)劉永好表示，公司整體上市之后，盈利能力將大幅增強(qiáng)。下一步，新希望還將加快海外市場(chǎng)的擴(kuò)張。

　　新希望資產(chǎn)重組方案

　　定向增發(fā)

　　以 8元/股的價(jià)格向特定對(duì)象發(fā)行不超過9.1億股股份。具體包括通過定向增發(fā)收購(gòu)六和集團(tuán) 100%股權(quán)、六和股份24%股權(quán)和楓瀾科技75%股權(quán)。

　　資產(chǎn)置換+定向增發(fā)

　　用新希望乳業(yè)置換新希望農(nóng)牧100%股權(quán)，差額部分以增發(fā)股份補(bǔ)足。

　　資產(chǎn)出售

　　將新希望擁有的成都新希望實(shí)業(yè)投資51%股權(quán)和四川新希望實(shí)業(yè)51%股權(quán)出售給四川新希望房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。

　　方案

　　剝離乳業(yè)、房地產(chǎn)注入農(nóng)牧業(yè)

　　新希望此次重組的思路是將注入山東六和、新希望農(nóng)牧、楓瀾科技等總估值達(dá)77.95億元的優(yōu)質(zhì)農(nóng)牧資產(chǎn)；同時(shí)，將業(yè)績(jī)欠佳的乳業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合計(jì)為7.53億元的資產(chǎn)剝離出上市公司。

　　據(jù)新希望此前公布的交易預(yù)案，新希望本次資產(chǎn)重組為定向增發(fā)、資產(chǎn)置換和資產(chǎn)出售3種方式相結(jié)合。重組完成后，新希望的主營(yíng)業(yè)務(wù)將集中在飼料生產(chǎn)、畜禽養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)，上市公司將徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，成為中國(guó)最大的農(nóng)牧上市公司。據(jù)新希望預(yù)計(jì)，公司2010年和2011年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 13.22億元和12.36億元。“很多人會(huì)有疑問，在整合完成之后，為什么2011年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)會(huì)比2010年低，這主要是考慮多方面因素后作出的謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)。”昨日，劉永好表示，公司一定能完成承諾業(yè)績(jī)，而且超額完成的概率較大。

　　分析

　　市場(chǎng)看好“擔(dān)保雞”模式復(fù)制

　　2005 年-2006年，新希望集團(tuán)出資近3億元收購(gòu)六和集團(tuán)41.9%的股份后，成為六和大股東，實(shí)現(xiàn)相對(duì)控股。正是此次聯(lián)手，使原本在山東進(jìn)展緩慢的新希望迅速打開了局面，其原因就在于新希望從2007年開始模仿六和集團(tuán)發(fā)展“擔(dān)保雞”模式，并迅速?gòu)?fù)制擴(kuò)張?！傲湍壳霸谏綎|像開連鎖店一樣密集布局擔(dān)保公司，注冊(cè)資本合計(jì)超過3億元，能杠桿出18億元貸款，按一年6茬雞計(jì)算，理論上年可累計(jì)發(fā)放貸款100億元?！闭猩套C券研究員朱衛(wèi)華表示，不僅如此，這種模式可以拓展到“擔(dān)保豬”、“擔(dān)保?！钡确矫?。

　　齊魯證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師謝剛說：“盡管目前機(jī)構(gòu)在新希望20元左右的股價(jià)位置分歧較大，但無論從整個(gè)行業(yè)景氣度還是‘擔(dān)保雞’模式的快速?gòu)?fù)制來看，未來公司的投資價(jià)值都值得期待?！?br />
　　名詞解釋>>>

　　所謂“擔(dān)保雞”模式，就是以六和集團(tuán)與當(dāng)?shù)卣餐鲑Y籌建的擔(dān)保公司為運(yùn)作核心，通過養(yǎng)殖農(nóng)戶抵押自籌資金建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化雞舍，擔(dān)保公司為農(nóng)戶提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金，之后養(yǎng)殖場(chǎng)戶用六和收購(gòu)養(yǎng)殖產(chǎn)品的價(jià)款歸還銀行貸款。養(yǎng)殖期間發(fā)生的一切費(fèi)用開支由擔(dān)保公司代為支付。

　　未來>>>海外業(yè)務(wù)將成重要利潤(rùn)來源

　　劉永好表示，過去5年，新希望已完成了這一初級(jí)目標(biāo)，相信在未來成功實(shí)現(xiàn)整體上市后，公司將用下一個(gè)5年邁入打造世界級(jí)的農(nóng)牧企業(yè)的中級(jí)階段，屆時(shí)產(chǎn)值將達(dá)到700億元到1000億元，“除‘擔(dān)保雞’模式的快速?gòu)?fù)制外，海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將成重要利潤(rùn)來源”.

　　據(jù)了解，新希望近年來一直在積極拓展海外業(yè)務(wù)，目前在緬甸、柬埔寨、印度尼西亞、孟加拉等國(guó)家建了12家飼料生產(chǎn)和養(yǎng)殖企業(yè)。

　　根據(jù)2010年半年報(bào)數(shù)據(jù)，新希望國(guó)外業(yè)務(wù)收入為7.1億元，同比增長(zhǎng)42.4%,遠(yuǎn)高于同期國(guó)內(nèi)6%的增幅。“境外市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮?。”新希望董事、總?jīng)理黃代云表示，由于具有技術(shù)、管理、勞動(dòng)力等優(yōu)勢(shì)，新希望在國(guó)外市場(chǎng)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，海外企業(yè)的盈利能力是國(guó)內(nèi)的1倍，“以孟加拉國(guó)為例，隨著從以往單存的飼料銷售，到整體上市后引入‘擔(dān)保雞’模式，當(dāng)?shù)胤謴S已提出在5年內(nèi)占據(jù)孟加拉市場(chǎng)份額第一的目標(biāo)”.（來源：四川在線）