農(nóng)產(chǎn)品集體大跌市場恐慌心理隱現(xiàn)

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　　據(jù)期貨日報2月24日消息，受美盤農(nóng)產(chǎn)品大豆、玉米等品種隔夜盤跌停影響，國內農(nóng)產(chǎn)品期市昨日延續(xù)連日的下跌走勢，再次出現(xiàn)單邊大幅下挫行情，市場恐慌心理隱現(xiàn)。國內大豆、豆粕和豆油等期貨價格指數(shù)分別下跌2.69%、3.04%和3.65%,一向較為抗跌的玉米期價指數(shù)也收低47點，跌幅 1.93%.

　　“國內農(nóng)產(chǎn)品大幅下跌首先是受到美盤隔夜盤相關商品跌停的影響?！贝筮B良運集團糧油購銷有限公司總經(jīng)理姜超向期貨日報記者介紹說。當前，正值南美大豆上市前期，市場供給量增加，國際市場部分指數(shù)基金選擇離場。同時，歷來3月份USDA種植意向報告出臺之前，市場都要自高位回落整理，這可以視為對當季作物爭奪種植面積的預先反應。

　　據(jù)期貨日報記者了解，CBOT農(nóng)產(chǎn)品的大幅下跌源于指數(shù)基金出脫部分倉位，中東及北非地區(qū)政治形勢動亂使其削減部分風險敞口。同時，由于過去一段時間，美國玉米價格漲幅較大，市場預期美國今年玉米種植面積可能要大幅增加，加大了CBOT玉米市場的賣壓。

　　對此，銀河期貨哈爾濱營業(yè)部總經(jīng)理馬明旺認為，外盤農(nóng)產(chǎn)品價格的下跌可歸結為階段內的行情調整。去年7月份以來，美國大豆、玉米及小麥等農(nóng)產(chǎn)品期價大幅上揚，玉米價格漲幅高達86%,在本年度農(nóng)作物種植的關鍵期，部分基金選擇獲利離場是當前農(nóng)產(chǎn)品價格大跌的主要原因。

　　據(jù)介紹，東北現(xiàn)貨大豆、玉米價格穩(wěn)定，市場并沒有出現(xiàn)美盤價格大跌后的調價行為。昨日，東北港口玉米平倉價格為2130-2150元/ 噸，價格穩(wěn)定;進口大豆分銷價格穩(wěn)定，大連港口為4260元/噸;國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)定，黑龍江各油廠收購價格在1.86-1.90元/斤之間。

　　另據(jù)記者了解，近期國內政策同樣對農(nóng)產(chǎn)品價格下跌造成影響。自中央政治局明確提出確保物價穩(wěn)定后，政府采取各項宏觀調控措施，加大大豆進口量，暫停國企貿易商在黑龍江、吉林等地收購玉米以便為中儲糧收購讓路等，均對國內農(nóng)產(chǎn)品價格形成壓制。

　　對于農(nóng)產(chǎn)品后市走勢，姜超認為，短期內國內外農(nóng)產(chǎn)品市場價格仍面臨調整。在USDA3月份種植意向報告出臺之前，國際市場仍以下跌調整為主，但應該看到，自去年7月份以來的農(nóng)產(chǎn)品牛市并沒有結束。這一方面是由于隨著美聯(lián)儲寬松貨幣政策的實施，國際市場農(nóng)產(chǎn)品價格高位振蕩成為常態(tài);另一方面，當前正值本年度農(nóng)作物種植前期，玉米、大豆等品種爭奪種植面積仍比較明顯，一旦種植意向報告出臺，部分種植面積降低的品種可能出現(xiàn)單邊上漲行情。

　　馬明旺同樣認為當前農(nóng)產(chǎn)品價格走勢僅僅是階段性的回調，并認為3月中旬之前，市場仍以調整為主。一旦此時間點過去，農(nóng)產(chǎn)品市場可能會迎來新一輪價格漲勢，這主要是因為全球性農(nóng)產(chǎn)品庫存仍處于歷史低點，而市場剛性需求比較強勁。

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　　國際農(nóng)產(chǎn)品市場中的基金，如同手拿鐮刀的農(nóng)民，不斷高漲的農(nóng)產(chǎn)品價格則是這些“農(nóng)民”過去長達8個月“勞動”的成果。如今，“農(nóng)民”開始用手中的鐮刀收割成果，農(nóng)產(chǎn)品期價跌聲一片。

　　2月22日國際大宗商品被卷入了一場突發(fā)的“強震”,震源中心就是美盤的農(nóng)產(chǎn)品價格。包括CBOT大豆及其制品、玉米、小麥和ICE交易所的棉花等品種全線跌停。外盤的普跌令周三的中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場全線跳空低開，而大豆、豆粕、油脂和部分化工品的跳水也都在3%左右。由于利比亞的暴亂引爆了原油上漲，投資者開始擔憂全球經(jīng)濟復蘇放緩，致使商品價格普遍大跌。

　　“地緣事件一般對金屬等商品影響很大，對農(nóng)產(chǎn)品的沖擊應該很弱才對，之所以農(nóng)產(chǎn)品反應更激烈，更多是事件對投資者心理的作用。”南華期貨分析師王晨希表示。天琪期貨分析師于瑞光則稱：“暴跌說明農(nóng)產(chǎn)品市場已經(jīng)有了恐慌，前期漲幅較大的品種受基金減倉影響也比較大。”

　　國際農(nóng)產(chǎn)品自去年7月以來的整體上移可謂稱雄商品市場。最具代表的美盤大豆價格從每蒲式耳900多美分上漲到最高時的1400美分以上，漲幅逾50%.同期的美國玉米期價則爬升了90%,小麥和棉花的價格甚至已經(jīng)翻了一倍還多。

　　基金在這一波驚人漲勢中扮演了關鍵角色，根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數(shù)據(jù)，基金早在去年6~7月就開始“布局”美盤農(nóng)產(chǎn)品市場，而這各階段正是個品種價格啟動的初期。2010年7月以后，CBOT大豆期貨上的非商業(yè)凈多頭持倉從1萬手附近飛速增至上周的20.7萬手，去年12月28日當周還創(chuàng)下22.8萬手的罕見紀錄。同時CBOT玉米期貨的非商業(yè)凈多頭持倉更是最低約1萬手飆升到目前的48.3萬手，8個月內增加了 40多倍。美棉花上的凈多頭變化雖然較小，但也在去年9月14日當周達到5.5萬手的高位，截至上周仍維持在3.2萬手左右。非商業(yè)持倉一般被業(yè)內看做管理基金的持倉。

　　市場專家解釋稱，這些預埋的資金在過去8個月的農(nóng)產(chǎn)品多頭盛宴中賺足了鈔票，而隨著部分產(chǎn)品價格到達技術上的敏感位置或者逐漸缺少基本面支撐，基金們感到：“開溜的時候快到了?！比缑辣P大豆期價達到1400美分/蒲式耳后，上攻的動力明顯下降，美盤的玉米和棉花則分別“糾結”在700美分/蒲式耳和200美分/磅的高位。只要市場上出現(xiàn)值得炒作的因素，這些基金不會放過將浮盈轉化為實際盈利的機會。


　　王晨希稱：“所以只要有風吹草動，這些基金都想出場，利比亞暴亂給了他們機會，近期美盤農(nóng)產(chǎn)品的暴跌可能就是多頭的集體出逃、了結獲利盤。”

　　而早在利比亞“出事”之前，農(nóng)產(chǎn)品的炒作動力似乎就已經(jīng)耗盡，手拿“砍刀”的基金經(jīng)理們應該早就等得不耐煩了。人們驚奇地發(fā)現(xiàn)，前期積累的“重大利好”正在逐漸消失，一些唱多的分析師口中的“干旱”、“中國需求”突然開始縮水，開始變成“重大利空”.一直受到“南美天氣不好”困擾的巴西一夜間突然“評級”上升，國際權威油籽分析機構--油世界稱巴西今年大豆產(chǎn)量將高達7200萬噸，遠遠高于去年的6860萬噸?？偸欠e極進口美國大豆的中國近期似乎也在削減進口量，這從美國周度出口檢驗數(shù)據(jù)中可以瞧出點端倪。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)資料顯示，美國周度出口檢驗大豆的數(shù)量去年年末以來一度呈下降趨勢，從去年10月高峰時的6800多萬蒲式耳劇減到12月末的2300萬蒲式耳，直到今年2月17日當周，該檢驗量也僅僅恢復到4000萬蒲式耳。

　　可以預見，即使沒有利比亞的暴亂，基金也會借助以上任何由頭逃離市場，畢竟農(nóng)產(chǎn)品價格的好消息已經(jīng)快用光了。王晨希介紹：“在現(xiàn)在的時間點，很多農(nóng)產(chǎn)品價格也沒啥好炒作的了，如南美的大豆等谷物產(chǎn)量已經(jīng)基本確定，同時北美的大豆等作物還沒有開始種?！庇谌鸸庖脖硎?，目前可能有很多農(nóng)產(chǎn)品的基金多頭已經(jīng)減倉了，市場估計美盤大豆的凈多頭持倉現(xiàn)在已劇減到18萬手左右。


文章來源：中國食用油信息網(wǎng)