輝瑞瘦身全球最大藥企將賣掉220億美元資產(chǎn)

sun_ying_nan · 發(fā)表于 2011-7-22 13:50:45

撇開有前途的業(yè)務(wù)

輝瑞制藥有限公司（下稱“輝瑞”，PFE.NY），這家全球最大的醫(yī)藥企業(yè)打算剝除近半資產(chǎn)，集中核心技術(shù)和生產(chǎn)能力，轉(zhuǎn)型為一家純藥品研發(fā)企業(yè)。

7月7日輝瑞突然宣布，“通過分拆、出售或其他交易等形式對(duì)其動(dòng)物保健和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)實(shí)行不同的戰(zhàn)略選擇方案?！?/div>

據(jù)輝瑞官方網(wǎng)站介紹，輝瑞公司在2010年全球銷售收入670億美元，其中動(dòng)物保健與營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)的年銷售額達(dá)55億美元，占輝瑞總營收的8%。“都是增長強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)，其客戶基礎(chǔ)和發(fā)展基礎(chǔ)極具前景。但由于他們與公司核心業(yè)務(wù)的顯著差異，我們認(rèn)為其價(jià)值如果在公司之外將有可能最大化?！?a target="_blank">輝瑞公司總裁兼首席執(zhí)行官伊恩·里德表示。

輝瑞已經(jīng)聘請摩根大通等公司對(duì)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略選擇方案進(jìn)行評(píng)估。輝瑞在7月12日給《中國經(jīng)濟(jì)周刊》的回復(fù)中表示，“有關(guān)交易將在12到24個(gè)月內(nèi)完成。公司預(yù)計(jì)在2012年前將不會(huì)對(duì)這兩個(gè)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇發(fā)布進(jìn)一步消息?！?/div>

Leerink Swanna & Co.分析師費(fèi)爾南德斯估計(jì)，這兩大部門的總售價(jià)可能在220億美元左右。

早在今年3月，伯恩斯坦制藥板塊分析師安德森就曾透露，“輝瑞的新任首席執(zhí)行官在認(rèn)真考慮拆分計(jì)劃?！?a target="_blank">輝瑞將剝離所有非制藥部門，只留下“創(chuàng)新核心?！?/div>

安德森用“極度勇敢”來評(píng)價(jià)這一決策，“一旦成功實(shí)施，將獲得投資者的熱烈歡迎?！蓖瑫r(shí)，他指出該計(jì)劃的弊端在于“輝瑞制藥已經(jīng)在新藥研發(fā)上落后于對(duì)手，這一點(diǎn)必須加以改變?！?/div>

輝瑞首席財(cái)務(wù)官Frank D’Amelio表示，剝離是為了“給公司股東帶來更多的投資回報(bào)”，“對(duì)于很多投資者來說，他們更青睞于投資一個(gè)正快速增長的止痛藥或疫苗業(yè)務(wù)?！彼?a target="_blank">輝瑞選擇“撇掉該公司投資吸引力不大的其他業(yè)務(wù)部分”。

瘦身只因壓力太大

與其說是“一切為了股東”，倒不如說輝瑞是在強(qiáng)壓下尋求變革。

在過去10年間，輝瑞在研發(fā)領(lǐng)域斥資700億美元，但僅推出兩支年銷售額成功突破10億美元大關(guān)的藥物。輝瑞共有9支新藥通過美國食品和藥物管理局批準(zhǔn)，新藥獲批數(shù)量在各大制藥公司中名列第三，但這些新藥大多不叫座。

更重要的是，輝瑞旗下最暢銷的降膽固醇藥立普妥將在今年11月喪失專利保護(hù)權(quán)。去年，該藥物創(chuàng)造了高達(dá)107億美元的銷售額。輝瑞預(yù)計(jì)，如果新藥無法彌補(bǔ)立普妥的銷售損失，該公司今后兩年的銷售額將最多下滑8.3%。

因此，據(jù)彭博社調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，輝瑞在實(shí)現(xiàn)剝離后將集中精力研發(fā)三種新藥，包括抗凝血?jiǎng)?、抗肺癌藥及治療關(guān)節(jié)炎藥，“這三種新藥到2015年有望實(shí)現(xiàn)30億美元的年銷售額?！?/div>

無論分析師的預(yù)計(jì)是否準(zhǔn)確，輝瑞進(jìn)軍新興市場將是不爭的事實(shí)。

輝瑞公司向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，“健康藥物業(yè)務(wù)的價(jià)值可以在公司內(nèi)得到進(jìn)一步的提升”，“包括其某些原有的生物制藥產(chǎn)品潛在的擴(kuò)大價(jià)值的機(jī)會(huì)”。

在拆分之前，輝瑞已經(jīng)大動(dòng)作不斷，做足了準(zhǔn)備。先是收購惠氏，找到拓展生物制藥業(yè)務(wù)的方便之門，重組了生物技術(shù)產(chǎn)品和生產(chǎn)線，合并全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，形成了生物技術(shù)領(lǐng)域的全新共同體。

繼而牽手印度的Biocon公司，合力將重組胰島素生物仿制藥推向市場，尋求在巴西、俄羅斯、印度、土耳其、中國等新興市場的新機(jī)遇。

輝瑞副總裁Lou Schmuckler曾表示：“還將繼續(xù)加強(qiáng)與全球衛(wèi)生當(dāng)局的關(guān)系，通過與管理機(jī)構(gòu)的合作促進(jìn)公司生物仿制藥上市。”

他認(rèn)為，生物制藥在全球制藥業(yè)中所占的比重越來越大，疫苗也成為增長速度最快的領(lǐng)域。Prevnar是輝瑞銷量最大的疫苗，輝瑞計(jì)劃與聯(lián)合國兒童基金會(huì)(UNICEF)合作，向發(fā)展中國家供應(yīng)更多的疫苗產(chǎn)品。

輝瑞，這家有著近200年歷史的全球最大制藥巨頭變形之后，是否能讓對(duì)手震顫？我們拭目以待。

藥企拆分事件

百時(shí)美施貴寶

2009年11月，全球性的醫(yī)藥保健及個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品公司百時(shí)美施貴寶宣布將分拆旗下的嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)——美贊臣，以便更加專注于生物制藥業(yè)務(wù)。美贊臣在中國市場一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，以26.3%的市場份額位居榜首。

羅氏

2003年7月，制藥巨頭羅氏宣布將以36億瑞士法郎的價(jià)格將大眾藥品部及其五個(gè)生產(chǎn)基地售于拜耳，將羅氏與拜耳在美國合資企業(yè)的50%股權(quán)轉(zhuǎn)售給拜耳。羅氏轉(zhuǎn)而專攻處方藥與診斷這兩大高利潤業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

杜邦

2000年12月，涉足20多個(gè)行業(yè)的全球性企業(yè)美國杜邦公司宣布分拆其制藥部門，將運(yùn)營重心放在核心化學(xué)業(yè)務(wù)上，而此時(shí)的杜邦正面臨著高額的研發(fā)費(fèi)用和長期走低的利潤率的雙重壓力。