為何說(shuō)豬肉價(jià)格還將持續(xù)上漲呢

yisiyi · 發(fā)表于 2011-8-5 10:41:02

　　1.國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策扶植生豬養(yǎng)殖業(yè)

　　7月28日國(guó)務(wù)院正式發(fā)布促進(jìn)生豬生產(chǎn)的通知，新一輪的豬肉調(diào)控正式啟動(dòng)。這次通知最主要的精神就是扶植生豬生產(chǎn)。

　　1.1.扶植生豬生產(chǎn)成為政策重點(diǎn)但利好相對(duì)有限

　　《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)生豬生產(chǎn)平穩(wěn)健康持續(xù)發(fā)展防止市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格大幅波動(dòng)的通知》提出要扶持生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖。要求地方各級(jí)人民政府要積極支持生豬標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）建設(shè)，改善飼養(yǎng)、防疫條件，提高糞污處理能力，確保本地區(qū)生豬生產(chǎn)能力不下降。在“十二五”期間，中央每年將投資25億投資扶植生豬養(yǎng)殖。

　　政策的重點(diǎn)在于母豬飼養(yǎng)補(bǔ)貼制度，這是保護(hù)生豬生產(chǎn)能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通知要求各地繼續(xù)按照每頭每年100元的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)能繁母豬發(fā)放飼養(yǎng)補(bǔ)貼，中央財(cái)政對(duì)中西部地區(qū)給予60%的補(bǔ)助，對(duì)新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)和中央直屬墾區(qū)補(bǔ)助100%.

　　我們認(rèn)為生豬價(jià)格波動(dòng)最大的因素就是散戶養(yǎng)殖。在經(jīng)歷了多次暴漲和暴跌之后，生豬生產(chǎn)的穩(wěn)定性成為生豬價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵因素。因此規(guī)模養(yǎng)殖成為穩(wěn)定生豬價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵。

　　但國(guó)情又決定了地方政府對(duì)規(guī)模養(yǎng)殖動(dòng)力不足。首先生豬養(yǎng)殖是免稅的，因此地方政府的稅收動(dòng)力不足；其次，環(huán)境污染問(wèn)題。養(yǎng)豬業(yè)會(huì)造成環(huán)境污染。中國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖集團(tuán)廣東溫氏集團(tuán)擁有的能繁母豬也只占全國(guó)總數(shù)的5‰，他們對(duì)散戶養(yǎng)殖的帶動(dòng)效應(yīng)不明顯。

　　1.2.豬價(jià)中期內(nèi)仍將上漲

　　據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，7月中旬以來(lái)，全國(guó)千頭規(guī)模以上養(yǎng)殖企業(yè)育肥豬出欄均價(jià)每公斤19.21元，比上旬下降1.5%.全國(guó)規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬收購(gòu)均價(jià)每公斤19.36元，比前一周下降1%;白條肉出廠均價(jià)每公斤25.09元，比前一周下降0.7%.全國(guó)36個(gè)大中城市豬肉批發(fā)均價(jià)每公斤26.11元，比前一周下降0.2%.

　　雖然短期豬肉價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)，但是我們認(rèn)為未來(lái)6-9個(gè)月豬肉價(jià)格還將上升并維持高位震蕩狀態(tài)。這是基于我們對(duì)以下因素的分析：成本、生豬存欄數(shù)、養(yǎng)殖周期和養(yǎng)豬戶的預(yù)期都決定了短期內(nèi)豬肉價(jià)格不會(huì)明顯下降。

　　2.養(yǎng)豬成本持續(xù)上漲周期決定價(jià)格走勢(shì)

　　2.1玉米價(jià)格創(chuàng)出歷史新高

　　2011年，全國(guó)養(yǎng)殖戶拿到玉米均價(jià)為2.10元/公斤，創(chuàng)數(shù)年來(lái)新高。2008年飼料成本最高時(shí)，玉米價(jià)僅為1.8元/公斤左右，漲幅15%以上。由于去年以來(lái)全球氣候異常，突發(fā)極端性氣候頻發(fā)，威脅全球糧食生產(chǎn)。國(guó)際期貨市場(chǎng)普遍看高未來(lái)玉米等糧食價(jià)格，并傳遞至我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)，加上我國(guó)去年多地發(fā)生干旱、洪澇災(zāi)害，糧食實(shí)際產(chǎn)量可能并不及官方所公布產(chǎn)量。因此玉米價(jià)格的上漲仍是大勢(shì)所趨。

　　2.2豬病導(dǎo)致生豬存欄數(shù)降至近年最低

　　2010年全國(guó)豬病嚴(yán)重程度為2006年高熱病后最為嚴(yán)重的一年，去年一季度豬病影響級(jí)別為3.4級(jí)，而今年一季度為3.2級(jí)，略低于去年，但仍較嚴(yán)重。去年一季度主要以全國(guó)性的五號(hào)病為主，導(dǎo)致病豬數(shù)量激增，從而導(dǎo)致豬價(jià)暴跌。今年一季度豬病主要以五號(hào)病和流行性腹瀉為主，仔豬成活率低、死亡率高，不少地方甚至出現(xiàn)一窩豬“獨(dú)生子、雙胞胎”現(xiàn)象。

　　正常情況下生豬市場(chǎng)走出虧損進(jìn)入盈利后3-5月母豬存欄就會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，補(bǔ)欄積極性提高，母豬存欄開(kāi)始回升。2010年7月中旬生豬市場(chǎng)便進(jìn)入盈利，但補(bǔ)欄積極性卻始終不高，除了政策頻發(fā)調(diào)控，多次放儲(chǔ)穩(wěn)定豬價(jià)外，主要因素就是豬病高發(fā)、頻發(fā)，導(dǎo)致補(bǔ)欄積極性不高、加快淘汰。并一直持續(xù)至今年一季度。豬病最終導(dǎo)致今年一季度末存欄降至2008年以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　2.3母豬存欄指數(shù)已降至均衡水平下

　　根據(jù)養(yǎng)豬周期規(guī)律，母豬存欄與豬價(jià)之間的“量、價(jià)”邏輯關(guān)系是“三四五”周期定律，即：

　　從補(bǔ)欄母豬到影響生豬供應(yīng)和豬價(jià)需要“3個(gè)月配種、4個(gè)月妊娠、5個(gè)月育肥”共12個(gè)月的周期。期間母豬存欄和總存欄的恢復(fù)增加，并不影響肥豬的供應(yīng)和豬價(jià)。因此，判斷后市走勢(shì)主要依據(jù)便是母豬存欄的變化走勢(shì)。

　　由于從2008年以來(lái)虧損和豬病導(dǎo)致了母豬存欄進(jìn)一步下降。疫病風(fēng)險(xiǎn)和中小養(yǎng)殖戶紛紛轉(zhuǎn)行加快了存欄下降。這一趨勢(shì)一直持續(xù)到2011年2、3月份補(bǔ)欄才開(kāi)始實(shí)質(zhì)性回升，存欄出現(xiàn)拐點(diǎn)。因此，2011年全年生豬供求關(guān)系為緊平衡，出現(xiàn)持續(xù)性供大于求的可能性非常低，除非發(fā)生嚴(yán)重的豬病導(dǎo)致大量病豬擾市的特殊情況。這一缺口可能還將持續(xù)擴(kuò)大，今年的豬價(jià)仍有上漲空間。

　　2.4豬肉價(jià)格會(huì)小幅回調(diào)明年春節(jié)前還將持續(xù)高位

　　根據(jù)規(guī)律，檔母豬存欄變化偏離均衡水平的程度傳遞至生豬價(jià)格時(shí)會(huì)被1.5-2倍放大。

　　因此，2010年底的母豬存欄低于均衡水平15%左右，對(duì)應(yīng)2011年豬價(jià)最高位可能要超出均衡水平30%以上。截止目前，沒(méi)有大的疫病嚴(yán)重威脅生豬存欄，因此，我們預(yù)計(jì)9-12月份生豬存欄有望增加，但供應(yīng)仍難大增，隨著需求也進(jìn)入旺季，豬價(jià)可能進(jìn)一步上漲。

　　綜合分析，我們認(rèn)為春節(jié)前豬肉價(jià)格還將維持高位。