大股東“養(yǎng)豬”來賣 強(qiáng)生收購噯呵始末

冬天的太陽1

　　去年7月份就被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的強(qiáng)生收購噯呵事宜，終于塵埃落定。

　　強(qiáng)生中國方面1月30日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》證實，1月25日，公司已完成對上海噯呵母嬰用品國際貿(mào)易有限公司（簡稱“噯呵”）100%股權(quán)的收購。同時，這一消息也得到了噯呵創(chuàng)始人劉曉坤以及原噯呵大股東愛德蒙羅斯柴爾德（Rothschild）的證實。

　　而外界關(guān)心的，不僅是該收購案的過程，強(qiáng)生接手噯呵后內(nèi)部架構(gòu)怎樣？噯呵之后會怎樣發(fā)展？ 還有劉曉坤團(tuán)隊離開噯呵之后將要做什么？針對這些問題，記者于1月30日專訪了噯呵的品牌創(chuàng)始人劉曉坤。

　　在強(qiáng)生中國公布收購消息的同時，原噯呵的投資方愛德蒙羅斯柴爾德（Rothschild）中國私募股權(quán)基金也發(fā)布消息稱“噯呵”日前被美國強(qiáng)生公司全面收購。

　　但是無論是強(qiáng)生中國還是愛德蒙羅斯柴爾德，都沒有透露相關(guān)收購金額。有知情人士告訴記者，其收購金額并不是此前市場傳言的6.5億元人民幣，而是接近8億元。

　　劉曉坤告訴記者，其實股東在2012年1月份開始啟動這個項目，因此從那時開始，就陸續(xù)有一些公司過來（接洽），一共有一二十家，噯呵方面也對“競標(biāo)者”進(jìn)行了一些篩選，“到7月份，我們就鎖定了兩三家，強(qiáng)生就在其中，我們覺得強(qiáng)生本來是競爭對手，因此需要了解，不能貿(mào)然（決定）?！眲岳じ嬖V記者，“我們要去了解強(qiáng)生的目的，是想繼續(xù)做大品牌還是怎樣。經(jīng)過幾個月的觀察，我們發(fā)現(xiàn)，他們非常愿意將噯呵做大做強(qiáng)，因此隔閡消除。”因此在11月，雙方就確定了意向，到12月份中旬就簽約了。由于資料準(zhǔn)備比較充分，一個星期之后政府部門通過了審批。

　　“這個月已經(jīng)完成交割，目前原噯呵團(tuán)隊幫助做一些后續(xù)的銜接服務(wù)工作，做一些咨詢工作，可能需要6個月的過渡期。”

　　噯呵緣何被賣？

　　據(jù)劉曉坤介紹，成立于2006年的噯呵正以每年60%的速度增長，并且在Ka渠道上排名第二，在局部市場比如大潤發(fā)甚至超過強(qiáng)生市場占有率；同時在母嬰渠道，噯呵的護(hù)膚品排名第一。那么在噯呵“蒸蒸日上”的時候又為何被賣掉呢？

　　記者了解到，在2009年和2010年德蒙羅斯柴爾德旗下私募基金先后兩次注資噯呵，累計達(dá)550萬歐元，因此成為噯呵的第一大股東。而噯呵的日常管理經(jīng)營由以劉曉坤為首的團(tuán)隊負(fù)責(zé)。

　　有消息稱，在出售之前，管理團(tuán)隊僅持有20%至22%的股權(quán)，而羅斯柴爾德基金擁有超過50%的股權(quán)。因此，業(yè)內(nèi)普遍看來，大股東此時“出賣”噯呵，可能意在業(yè)績不錯時套現(xiàn)。

　　在上海艾肯品牌策劃有限公司總經(jīng)理王啟看來，“噯呵”被投資方當(dāng)做“豬”賣掉了，并且由于噯呵的大股東為私募基金，因此噯呵在“養(yǎng)肥”之后被賣掉是資本運(yùn)作的必然。

　　“投資方肯定首先想到的是賺錢，因此在品牌發(fā)展到一定階段，一旦價格不錯，就會被賣掉，并且第一考慮是價格?！蓖鯁⑾蛴浾弑硎荆瑢嶋H上管理團(tuán)隊會考慮將品牌做大，因此這種情況下往往職業(yè)經(jīng)理人會比較受傷。

　　對此，劉曉坤表示，項目啟動后股東方面希望以更高的價格（出售），而管理團(tuán)隊更看重品牌之后的發(fā)展。好在大股東對于這個項目的出售和管理層配合還不錯。

　　對于放棄噯呵，劉曉坤有著自己的想法。他表示，隨著噯呵越做越大，消費(fèi)者關(guān)注也越多，因此感覺自己的責(zé)任也越來越大。

　　“要把品牌做向國際的話，靠我和資本的力量是很難的。所以盡管增長比較迅速，我們的壓力也很大，因此我們考慮找一個有國際背景、技術(shù)更強(qiáng)、管理更強(qiáng)的公司來發(fā)展壯大。”

　　另一方面，劉曉坤表示，噯呵這個品牌是自己的，因此目前這個品牌被強(qiáng)化收購，算是一個中端的勝利?！白寗e人覺得我們還是不錯的，也給投資人一些回報，等我們再做一個品牌的時候起點會更高一點?！?br />
　　此外，劉曉坤告訴記者，自己看到嬰兒護(hù)膚產(chǎn)品市場太小，個人也想做成人護(hù)膚產(chǎn)品，而投資方的想法是專注于嬰兒產(chǎn)品市場，并且有約定，因此離開噯呵可以有做成人護(hù)膚產(chǎn)品的機(jī)會。

　　會不會被“雪藏”？

　　交易完成后，更讓人們關(guān)心的是噯呵這個本土品牌被強(qiáng)生這個跨國企業(yè)收購后面臨著怎樣的命運(yùn)。

　　記者了解到，此前被歐萊雅收購的小護(hù)士，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為被“雪藏”，目前市場上難覓蹤影；而去年被全球最大的香水公司之一、化妝品巨頭科蒂公司收購的本土日化品牌丁家宜面臨虧損。那么，劉曉坤如何看待噯呵品牌在強(qiáng)生整合下的發(fā)展？

　　劉曉坤告訴記者，噯呵定位中高端，強(qiáng)生主要偏大眾，并且噯呵的媽咪用品、洗衣液等是強(qiáng)生沒有的。并且在此前噯呵和強(qiáng)生構(gòu)成競爭關(guān)系的時候，噯呵就已經(jīng)考慮到了和強(qiáng)生的差異競爭，“因此這次強(qiáng)生肯定會考慮到產(chǎn)品線互補(bǔ)，對于強(qiáng)生也有一個新的盈利增長點?！?br />
　　而強(qiáng)生方面也驗證了劉曉坤的想法，強(qiáng)生消費(fèi)品中國個人護(hù)理業(yè)務(wù)總經(jīng)理周敏濤對此表示，強(qiáng)生將在消費(fèi)品個人護(hù)理業(yè)務(wù)中進(jìn)一步發(fā)展壯大噯呵品牌，結(jié)合強(qiáng)生的科技與醫(yī)學(xué)創(chuàng)新優(yōu)勢，與強(qiáng)生嬰兒產(chǎn)品系列相互補(bǔ)充，更加完善在中國市場的產(chǎn)品組合。

　　事實上，已被強(qiáng)生接管的噯呵公司正經(jīng)歷新一輪的人員調(diào)整。目前強(qiáng)生保留下來原噯呵三個事業(yè)部（包括商超事業(yè)部、母嬰事業(yè)部、兒童事業(yè)部）中的母嬰事業(yè)部約900人。據(jù)了解，該部門是此前噯呵最核心的團(tuán)隊，也是原噯呵最具競爭力的部分。

　　同時，此前擔(dān)任丁家宜市場總監(jiān)的劉曉坤認(rèn)為，丁家宜之所以出現(xiàn)虧損，是因為科蒂此前在華并無管理團(tuán)隊，全部依靠收購之后重新招聘，因此整合難度大。“而強(qiáng)生今年剛把大寶整合完，因此強(qiáng)生對于璦呵的整合應(yīng)該不會太難，內(nèi)部應(yīng)該會專門選一些人針對噯呵這個品牌?！?br />
　　記者了解到，在兩家公司品牌交易期間，終端渠道已經(jīng)出現(xiàn)過代理商補(bǔ)貨供給不足的現(xiàn)象。對此劉曉坤回應(yīng)稱，一方面有些代理商基于市場上的言論不敢進(jìn)貨，另一個方面我們害怕有“后顧之憂”因此希望代理商不要壓貨。

　　“經(jīng)銷商年度合同12月結(jié)束，合同結(jié)束后，強(qiáng)生要對客戶有一定的了解和判斷，從12月底到1月份，會出現(xiàn)一些產(chǎn)品供應(yīng)不足的情況，但是目前已經(jīng)恢復(fù)正常了?！眲岳じ嬖V記者，“目前強(qiáng)生完全接手了，生產(chǎn)已轉(zhuǎn)移到強(qiáng)生的認(rèn)證工廠，噯呵的技術(shù)也進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，這幾天已正常發(fā)貨和運(yùn)作?！眲岳じ嬖V記者。

　　王啟在接受記者采訪時表示，強(qiáng)生收購噯呵，一方面，可以消除一個強(qiáng)有力的競爭對手，另一方面，噯呵目前的產(chǎn)品和渠道恰好可以對強(qiáng)生的產(chǎn)品線進(jìn)行補(bǔ)充。

　　“噯呵在母嬰渠道上非常強(qiáng)，這也應(yīng)該是強(qiáng)生比較看重的，這也就是為什么保留了該事業(yè)部，對渠道來講也是非常好的補(bǔ)充?！蓖鯁⒈硎?，強(qiáng)生會在一段時間內(nèi)成為中國母嬰護(hù)理市場寡頭，但不排除會出現(xiàn)其他的品牌來補(bǔ)充其他的市場。

　　而對于原噯呵三個重要渠道之一的專賣店渠道，記者了解到，這部分人員強(qiáng)生沒有保留，因此有消息稱，強(qiáng)生很可能會放棄原來噯呵的專賣店渠道。對此劉曉坤稱，“專賣店之后的發(fā)展情況取決于強(qiáng)生的策略”。

　　劉曉坤團(tuán)隊已 “另起爐灶”

　　劉曉坤告訴記者，經(jīng)過此次收購，除了噯呵這個品牌、原噯呵的母嬰事業(yè)部以及相關(guān)促銷員被強(qiáng)生接受，其余的部分包括兩個事業(yè)部、一個工廠等都跟著自己另起爐灶。

　　記者了解到，原噯呵創(chuàng)始人劉曉坤從此交易中套現(xiàn)至少1億元人民幣，目前資金已全部到位，劉曉坤團(tuán)隊已在上海虹橋路開始了“下一場戰(zhàn)役”，開始運(yùn)作包括與丹麥合資的“亞緹克蘭”以及新西蘭唇部護(hù)理品牌“小蜜坊”在內(nèi)的多個品牌。

　　“去年11月成立合資公司，這幾天我們在做淘寶旗艦店，產(chǎn)品應(yīng)該很快就能賣了，同時可能4月份會進(jìn)屈臣氏等渠道?！眲岳け硎?，“新品牌產(chǎn)品線下渠道和噯呵的終端渠道還是接近，因為原來噯呵的終端渠道已經(jīng)帶出來了，以后產(chǎn)品會進(jìn)入KA賣場、高端超市等?！?br />
　　同時，劉曉坤表示，新品牌產(chǎn)品前期會從丹麥進(jìn)口，之后會實現(xiàn)產(chǎn)品本土化生產(chǎn)，使用原來噯呵的工廠，而該工廠已經(jīng)通過了歐盟的有機(jī)認(rèn)證和GMPC認(rèn)證，恰好能夠滿足目前正在運(yùn)作品牌的生產(chǎn)需要。

　　來源：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》