養(yǎng)豬評論：史密斯菲爾德并購切實改變了游戲規(guī)則

畜牧編輯

　　美國 - 史密斯菲爾德食品公司已同意按47億美元的價格由中國雙匯國際接收，Jim Long寫道。Jim Long是加裕（Genesus）育種公司總裁兼首席執(zhí)行官
　　史密斯菲爾德是世界上最大的豬肉生產(chǎn)商。2012財年總銷售額121億。該公司在全世界擁有大約110萬頭母豬。
　　考慮到承擔(dān)現(xiàn)有債務(wù)，總并購價格對史密斯菲爾德的股價約為71億。雙匯國際是河南雙匯投資發(fā)展公司的主要股東，后者是中國最大的掛牌交易肉品公司。
　　每股$34.00的購價比5月28日的收盤價高31％，這是宣布并購前的最后一個交易日。
　　“我們很高興和史密斯菲爾德達(dá)成這項協(xié)議，這對我們公司和股東來說都是一個歷史性的機(jī)遇，”雙匯主席Wan Long（和本人Jim Long沒有親緣關(guān)系）說?！半p匯是中國領(lǐng)先的豬肉生產(chǎn)者，是中國肉品加工業(yè)的先鋒，擁有超過30年的歷史。史密斯菲爾德是我們行業(yè)的領(lǐng)袖，我們兩家一起將能夠從美國進(jìn)口優(yōu)質(zhì)肉品到中國，從而滿足中國不斷增長的豬肉需求，同時繼續(xù)為美國和全世界的市場服務(wù)。這項合并創(chuàng)造了一個資產(chǎn)、產(chǎn)品和地緣分布無可比擬的公司。”
　　我們對這項潛在的并購的觀察：
　　過去幾個月當(dāng)中中國當(dāng)局告訴我們，他們估計未來10-15的豬肉需求都要依賴進(jìn)口，因為中國國內(nèi)生產(chǎn)無法滿足13億人的豬肉需求。這個比例相當(dāng)于每年6000-9000萬頭商品豬。
　　通過并購史密斯菲爾德，中國獲得了生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施連帶專業(yè)知識，得以一舉控制了每年3000萬頭肥豬的豬肉。中國將控制供應(yīng)，不僅從史密斯菲爾德公司本身的經(jīng)營中獲利，而且從肉品進(jìn)口中獲利。這項交易在中國有一個經(jīng)濟(jì)的、社會的和政治的背景，因為豬肉是主要食品，不能出現(xiàn)短缺。要想憑空建起一個史密斯菲爾德，擁有110萬頭母豬，相應(yīng)的包裝廠、后勤和專業(yè)知識，沒有十年是幾乎不可能的。一蹴而就。
　　從北美行業(yè)的角度來看，我們認(rèn)為這項交易是積極的。中國做出了這筆投資就將會進(jìn)口豬肉，我們質(zhì)疑還會有限制中國市場準(zhǔn)入的貿(mào)易問題出現(xiàn)。任何豬肉離開美國都對價格有支持作用，預(yù)計受這項交易影響，未來五至十年當(dāng)中北美生豬市場價格將會提高5美分/磅。
　　總結(jié)
　　正如史密斯菲爾德這項潛在并購案所展示的，這是一個充滿動態(tài)的迅速變化的行業(yè)。養(yǎng)豬業(yè)盈利艱難的事實在彭博新聞獲得了突出報道，他們的許多關(guān)于史密斯菲爾德的文章都強(qiáng)調(diào)它是“過去五年當(dāng)中表現(xiàn)最糟糕的美國大型食品生產(chǎn)者之一?！标P(guān)鍵是，過去五年當(dāng)中養(yǎng)豬在北美不是一個賺錢的處方。史密斯菲爾德?lián)碛械谋日l都多。史密斯菲爾德和我們所有人一樣，遭受了豬流感、高飼料價格、人工、動物福利、匯率等等困境的打擊。沒有奇跡，假如不是一些生產(chǎn)者受到自種飼料以及農(nóng)田貶值的支持，那么我們我們整個行業(yè)都將完全處于自由落體運(yùn)動當(dāng)中。