下游消費萎靡 玉米下行局面難改

畜牧人編輯部3

上周，國內(nèi)三大谷物期價總體保持弱勢運行格局，其中鄭麥期價結(jié)束上漲走勢，主力合約期價出現(xiàn)下跌；早秈稻期價則展開大幅波動呈現(xiàn)低位震蕩走勢；大連玉米期價則運行在下行通道中，芝加哥谷物期價總體也保持下行格局。

　　鄭州早秈稻近期波動幅度較大，市場各方產(chǎn)生的分歧也較大。一方面今年早秈稻面積增加，市場預(yù)期產(chǎn)量也將豐收，同時前段時間的“毒”大米事件還在發(fā)酵，影響著下游消費者的熱情，同時進口大米的大量到港也沖擊著市場，這使得空頭認為未來期價仍將存在下行風(fēng)險。而近期的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣也使得部分投資者認為產(chǎn)量未必能夠如預(yù)期那樣豐收，同時最低收購價也支撐著市場，多空雙方的分歧促使期價低位上下震蕩，短期難以判斷明確的方向。

　　鄭麥期價在上沖2800元/噸未果的情況下，展開調(diào)整，并且調(diào)整幅度較大。從目前掌握的情況來看，現(xiàn)貨基本面市場價格保持穩(wěn)定，而期貨價格的波動顯示出市場對未來鄭麥價格走勢的不確定性。同時近期全球都彌漫著本年度糧食產(chǎn)量豐收的消息，這也促使芝加哥谷物期價展開調(diào)整，并對國內(nèi)小麥價格產(chǎn)生不利影響。但是通過對國內(nèi)基本面的深入調(diào)查，筆者認為中國的情況較為特殊，產(chǎn)量和質(zhì)量問題都不盡如人意，所以筆者認為近期的調(diào)整只是階段性的，中長期的上漲格局并未改變。

　　玉米期價近期跌幅較大。一方面由于芝加哥玉米期價快速跳水，促使國內(nèi)玉米期價出現(xiàn)聯(lián)動下跌；另一方面進口的大幅增加和國內(nèi)的豐收及下游消費的萎靡也對價格形成了一定的打壓，短期內(nèi)這種基本面難以改變，期價的下行還將持續(xù)。

　　操作上，建議已有小麥多單可以繼續(xù)持有并可適當增加，玉米空單繼續(xù)持有，并可適當增加空單，同時買小麥拋玉米的套利操作可以密切關(guān)注。