成本推動(dòng) 玉米期貨存上漲動(dòng)力

007畜牧

　　近期，因人感染禽流感病例仍零散發(fā)生、豬肉價(jià)格下跌、深加工持續(xù)虧損等因素，玉米(2340, -2.00, -0.09%)市場(chǎng)看跌氣氛濃郁。玉米1405合約雖然在短期內(nèi)因上述因素承壓，但是在4月底前，因現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動(dòng)，產(chǎn)生成本推動(dòng)型上漲動(dòng)力，價(jià)格可高看至2420元/噸以上。
　　目前東北現(xiàn)貨有啟動(dòng)跡象。2月21日-24日，中糧肇東、青岡龍鳳、中糧龍江、通遼梅花、中糧榆樹(shù)、燃料乙醇等東北深加工企業(yè)門(mén)前收購(gòu)價(jià)格分別上漲30-80元/噸不等。鲅魚(yú)圈優(yōu)質(zhì)玉米較上周末提高10-20元/噸。
　　臨儲(chǔ)收購(gòu)量繼續(xù)猛增是價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力。截至2014年2月15日，東北3省1區(qū)共收購(gòu)臨儲(chǔ)玉米4296萬(wàn)噸，按照目前的收購(gòu)進(jìn)度和速度推算，至4月底臨儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束，臨儲(chǔ)收購(gòu)總量很可能突破5500萬(wàn)噸，甚至接近6000萬(wàn)噸。臨儲(chǔ)收購(gòu)使得東北地區(qū)農(nóng)戶余糧數(shù)量迅速下降。據(jù)國(guó)糧中心監(jiān)測(cè)，至2月19日，吉林省農(nóng)戶玉米銷(xiāo)售進(jìn)度60%，高于上年同期的40%；黑龍江省農(nóng)戶銷(xiāo)售進(jìn)度62%，高于上年同期的49%。正是臨儲(chǔ)收購(gòu)使得東北優(yōu)質(zhì)糧供應(yīng)越來(lái)越少，促使局部?jī)r(jià)格開(kāi)始上揚(yáng)。
　　臨儲(chǔ)收購(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)改變了東北甚至全國(guó)的供需形勢(shì)：按照目前臨儲(chǔ)收購(gòu)的進(jìn)度和速率推算，臨儲(chǔ)收購(gòu)總量超過(guò)5500萬(wàn)噸甚至接近6000萬(wàn)噸的可能性很大，這就從根本上改變了一段時(shí)期(臨儲(chǔ)拍賣(mài)前)內(nèi)東北甚至全國(guó)的供需形勢(shì)，全國(guó)和東北都將有供過(guò)于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求，這將促使玉米價(jià)格的上漲。從價(jià)格上漲次序來(lái)講，東北內(nèi)部應(yīng)該是吉林、遼寧現(xiàn)貨帶動(dòng)黑龍江、內(nèi)蒙；之后東北現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動(dòng)廣東港口價(jià)格被動(dòng)上揚(yáng)(成本推動(dòng))，最后帶動(dòng)華北產(chǎn)區(qū)外調(diào)增加，價(jià)格上漲。從幅度上也應(yīng)該是東北＞廣東港口＞華北。并且吉林玉米價(jià)格將漲至臨儲(chǔ)收購(gòu)的底價(jià)2220元/噸之上，而現(xiàn)貨價(jià)格上漲最終將傳導(dǎo)至期貨市場(chǎng)。
　　臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)開(kāi)始：回顧玉米拍賣(mài)，(2007/12/11-2008/7/29)關(guān)內(nèi)中央儲(chǔ)備玉米拍賣(mài)、(2008/7/22-10/14)東北臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)、(2009/7/21-2011/11/22)東北臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)、(2009/9/15-2011/8/16)關(guān)內(nèi)跨省移庫(kù)玉米拍賣(mài)，均開(kāi)始于現(xiàn)貨供不應(yīng)求而導(dǎo)致的價(jià)格暴漲時(shí)期，與庫(kù)容是否足夠、庫(kù)存量是否巨大關(guān)系并不大。實(shí)行中央儲(chǔ)備和臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)，主要目的一方面是平抑過(guò)高的市場(chǎng)價(jià)格，另一方面滿足部分地區(qū)商品的供給緊張的局面?？梢灶A(yù)計(jì)，今年玉米臨儲(chǔ)拍賣(mài)應(yīng)該是現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)并明顯上漲之后。并且臨儲(chǔ)收購(gòu)政策將于4月底結(jié)束，臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)最早也應(yīng)該是5月份之后的事情。（選自中國(guó)證券網(wǎng)）


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