DSM擬收購(gòu)江蘇江山制藥集團(tuán)

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　　2014年4月9日，荷蘭皇家DSM宣布其正在與江蘇江山制藥有限公司（江山制藥）進(jìn)行排他性談判，該談判可能導(dǎo)致DSM收購(gòu)江山制藥。江山制藥是坐落于中國(guó)的全球維生素C供應(yīng)商之一。DSM發(fā)布的公告稱，如果談判有進(jìn)一步的消息，會(huì)在適當(dāng)或必要的時(shí)候公布。公告同時(shí)稱，如果這個(gè)小的并購(gòu)（relatively small acquisition）能夠成功，可以更好的滿足DSM財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略需求。將會(huì)加強(qiáng)其在維生素C生產(chǎn)領(lǐng)域的地位，維生素C是全球用量最大的維生素。
　　DSM目前在蘇格蘭運(yùn)營(yíng)維生素C生產(chǎn)工廠，江山制藥同樣會(huì)改善DSM維生素業(yè)務(wù)版塊的全球布局，并提高維生素C產(chǎn)能。
　　江山制藥成立于1990年，其維生素C工廠位于中國(guó)的江蘇省，據(jù)資料顯示，江山制藥2013年維生素C業(yè)務(wù)的銷售額是9000萬(wàn)美元（博亞和訊注，按照2013年維生素C原粉出口平均單價(jià)3.5美元/kg計(jì)算，估計(jì)江山制藥維生素C原粉產(chǎn)量約25000噸）。

　　維生素C是目前全世界產(chǎn)銷量最大，應(yīng)用范圍最廣泛的維生素產(chǎn)品。全球維生素C原料藥需求約12—13萬(wàn)噸。維生素C在我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)中也是超重量級(jí)品種，2013年產(chǎn)量約13萬(wàn)噸，每年出口量穩(wěn)定在11—12萬(wàn)噸左右，出口金額3.76億美元。

　　維生素C上世紀(jì)90年代價(jià)格大戰(zhàn)
　　1992～1993年間，VC的價(jià)格曾高達(dá)每公斤12～14美元，利潤(rùn)空間很大，這促成了中國(guó)企業(yè)過(guò)度投資的態(tài)勢(shì)，高峰時(shí)期國(guó)內(nèi)維C生產(chǎn)廠家一度高達(dá)28家。不惜以犧牲環(huán)境為代價(jià)，進(jìn)行低水平重復(fù)建設(shè)。盲目生產(chǎn)直接導(dǎo)致到2000年中國(guó)維C產(chǎn)量已占全球總產(chǎn)量的一半以上，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)內(nèi)需求水平，同時(shí)也造成了國(guó)際市場(chǎng)上的供過(guò)于求。

　　1995年維生素C市場(chǎng)進(jìn)入漫漫7年的嚴(yán)冬期，價(jià)格從每公斤十幾美元一直降到2001年最低的2.8美元，各生產(chǎn)企業(yè)都在苦苦支撐。
　　為了規(guī)范如此多的VC企業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，1995年，中國(guó)醫(yī)保進(jìn)出口商會(huì)組織20家主要的VC生產(chǎn)、經(jīng)銷企業(yè)，就價(jià)格自律問(wèn)題共同議定了一個(gè)方案，即通過(guò)許可證制度實(shí)行出口配額并限價(jià)的措施。2001年，中國(guó)加入世貿(mào)組織后，這項(xiàng)制度被宣布取消。2002年1月1日始VC出口全面放開(kāi)。
　　20世紀(jì)初格局突變
　　2003年初，羅氏維生素（被DSM收購(gòu)）和日本武田先后退出維生素C原料生產(chǎn)領(lǐng)域，一度引發(fā)了全球維生素C的價(jià)格暴漲。使得不少已經(jīng)停產(chǎn)的企業(yè)又恢復(fù)生產(chǎn)，中國(guó)維生素C生產(chǎn)領(lǐng)域的“四大家族”紛紛擴(kuò)產(chǎn)。在2003～2004年一年左右的時(shí)間里，每家維生素C原料生產(chǎn)企業(yè)的年生產(chǎn)能力都超過(guò)了2萬(wàn)噸。2004年3月之后，維生素C原料的價(jià)格再次回落。經(jīng)過(guò)3年左右的整合，2007年，維生素C生產(chǎn)完成重組，BASF的VC生產(chǎn)并不穩(wěn)定，中國(guó)四大家族與DSM共享全球90%左右市場(chǎng)份額，壟斷態(tài)勢(shì)基本形成。供應(yīng)格局賣(mài)方較為強(qiáng)勢(shì)，維生素C出口價(jià)格也一路攀升。2007年維生素C國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格恢復(fù)到9美元左右，并持續(xù)到2010年。


　　價(jià)格走好刺激部分企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)或新企業(yè)上馬維生素C項(xiàng)目，這些苗頭在2007年底就已顯現(xiàn)。彼時(shí)，業(yè)界對(duì)維生素C產(chǎn)能擴(kuò)張是否會(huì)引起新一輪價(jià)格戰(zhàn)表示擔(dān)憂。與此同時(shí)，國(guó)家調(diào)控部門(mén)已經(jīng)意識(shí)到低水平產(chǎn)能重復(fù)建設(shè)將會(huì)帶來(lái)環(huán)保、投資浪費(fèi)、價(jià)格波動(dòng)等一系列問(wèn)題。于2007年開(kāi)始出臺(tái)了一系列政策，包括：
　　1）、發(fā)改委和商務(wù)部于2007年12月1日?qǐng)?zhí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2007年修訂）》中，將維生素、青霉素、撲熱息痛等大宗原料藥劃入限制外商投資行列。
　　2）、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2007年本）》，在醫(yī)藥工業(yè)中，維生素C和青霉素這兩個(gè)中國(guó)大宗原料藥子行業(yè)被劃入限制發(fā)展類項(xiàng)目。
　　3）、2008年8月1日開(kāi)始執(zhí)行《制藥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，一旦企業(yè)未達(dá)標(biāo)，環(huán)保部門(mén)可以責(zé)令企業(yè)停產(chǎn)整頓，直至企業(yè)處理達(dá)標(biāo)。
　　4）、《2009年出口許可證管理貨物目錄》對(duì)VC和青霉素工業(yè)鹽施行出口許可證管理。
　　前三個(gè)規(guī)定，提高了維生素C的進(jìn)入門(mén)檻，限制外商投資、限制發(fā)展、提高了廠家在環(huán)保方面的投入，使得小廠家進(jìn)入VC生產(chǎn)門(mén)檻較高；后一個(gè)規(guī)定，在時(shí)隔14年后，重啟出口許可證管理制度，由于中國(guó)VC生產(chǎn)80%以上用于出口，拿不到出口許可證的企業(yè)市場(chǎng)銷路成為問(wèn)題。
　　國(guó)家出臺(tái)的一系列政策，目的即為規(guī)范維生素C產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格及出口秩序，國(guó)內(nèi)VC生產(chǎn)企業(yè)在政策保護(hù)下有望掌握更加主動(dòng)定價(jià)權(quán)。事實(shí)上，維生素C出口價(jià)格從2007年起，持續(xù)3年維持在一個(gè)較高價(jià)位。
　　再次陷入產(chǎn)能過(guò)剩的怪圈 面臨進(jìn)步一整合
　　雖然維生素C產(chǎn)業(yè)在2007年初已經(jīng)基本形成了壟斷態(tài)勢(shì)，并且在政策上限定了一系列進(jìn)入門(mén)檻，但維生素C高價(jià)位，還是刺激市場(chǎng)從技術(shù)突破和新資金進(jìn)入兩方面躍躍欲試，不斷形成新的生產(chǎn)能力。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)外維生素C主要以帝斯曼為主，另外印度和俄羅斯分別有1個(gè)工廠，但印度和俄羅斯工廠的產(chǎn)能較小，并主要從中國(guó)進(jìn)口古龍酸，對(duì)市場(chǎng)影響有限。2013年中國(guó)大大小小維生素C生產(chǎn)企業(yè)近20家，產(chǎn)能達(dá)到20萬(wàn)噸。產(chǎn)能大、集中度分散導(dǎo)致價(jià)格在2010年開(kāi)始回落，出口單價(jià)從年初的9美元/kg，回落到2013年的3.5美元/kg，雖然不是歷史最低，但2003年以來(lái)人民幣不斷升值，如果維生素C出口價(jià)格換算成人民幣，3.5美元/kg已經(jīng)達(dá)到歷史最低。
　　2009年以來(lái)，維生素C價(jià)格快速回落，降幅為70%，但同時(shí)，山梨醇價(jià)格震蕩上行，山梨醇上漲10%。對(duì)維生素C行業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料價(jià)格上漲，而產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑，利潤(rùn)被迅速擠壓，行業(yè)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，面臨進(jìn)一步的整合。
　　DSM在收購(gòu)羅氏之后成為全球維生素市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，在中國(guó)的布局方面，除了運(yùn)營(yíng)多維和預(yù)混料等工廠，本次收購(gòu)能否最終成行還不得知，但DSM在近兩年似乎對(duì)單體維生素分銷方面的興趣愈發(fā)濃厚，其在2012年曾經(jīng)同新鴻簽訂葉酸全球分銷合同，同時(shí)在煙酰胺市場(chǎng)分銷方面也有較大的動(dòng)作；2013年2月20日，帝斯曼營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部宣布了其對(duì)拜耳中國(guó)客戶定制和標(biāo)準(zhǔn)配方維生素預(yù)混料業(yè)務(wù)的收購(gòu)。來(lái)源于：博亞和訊

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