豬價(jià)漲聲響起來 估計(jì)能上8.5元/斤 ！

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　　農(nóng)業(yè)部公布 2015年5月份生豬存欄數(shù)據(jù),其中能繁母豬存欄量降至3923萬頭,環(huán)比下降1.2%,同比下降15.5%;生豬存欄量環(huán)比下降0.2%,目前存欄3.86億頭,同比下降9.8%。


　　水平增長,能繁母豬存欄依然處于較低水平。目前母豬存欄數(shù)量較上一輪周期低點(diǎn)2010年時(shí)的4580萬頭降幅高達(dá)14.3%,而同期母豬psy漲幅的僅為13.9%,從13.6/頭上升到15.5/頭?？紤]到需求的絕對(duì)量會(huì)有所增加,現(xiàn)階段的能繁母豬存欄必將導(dǎo)致未來供需短缺。

　　我們判斷,能繁母豬存欄將在低位維持較長時(shí)間。主要原因?yàn)?一方面政府近年來對(duì)于養(yǎng)殖環(huán)保的控制更加嚴(yán)格,根據(jù)我們在重慶和浙江的調(diào)研結(jié)果顯示,由于環(huán)保原因政府強(qiáng)制關(guān)閉的豬場使得產(chǎn)能的減少高達(dá)30-40%,極大限制了養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)張。另一方面,前兩年生豬行情低迷帶來的深度虧損不僅使得目前中小型養(yǎng)殖戶資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難,同時(shí)養(yǎng)殖積極性降低,目前行情好轉(zhuǎn)帶來的補(bǔ)欄情緒并不高。

　　豬價(jià)中短期皆可看漲。我們認(rèn)為,豬源短缺的情況短時(shí)間內(nèi)無法迎來轉(zhuǎn)變,加之6月份的端午需求刺激,豬價(jià)短期將會(huì)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。根據(jù)行業(yè)專家并結(jié)合草根調(diào)研獲悉,14年年底是母豬淘汰最猛烈的時(shí)間段,這樣對(duì)應(yīng)今年豬價(jià)高點(diǎn)應(yīng)該是3、4季度,預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可突破17元/公斤。

　　長期來看,能繁母豬存欄量在低位維持較長時(shí)間將使得未來生豬供應(yīng)將出現(xiàn)緊張狀態(tài)。根據(jù)之前發(fā)布的深度報(bào)告《生豬產(chǎn)業(yè)鏈專題:迎接可持續(xù)的豬價(jià)上漲》,我們預(yù)計(jì)2015年生豬短缺1517萬頭,2016年短缺3462萬頭?？傮w上,我們判斷2015年生豬全年均價(jià)為15元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)17),2016年全年均價(jià)17元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)19)。來源：長江證券

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我們判斷2015年生豬全年均價(jià)為15元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)17),2016年全年均價(jià)17元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)19)。