生豬存欄低迷 飼料需求偏低

畜牧編輯

　　報告要點
　　美國禽流感疫情從2014年12月19日開始爆發(fā)，2015年6月17日后再無新疫情發(fā)生，持續(xù)6個月時間，共滅殺約4809萬只禽類，其中蛋禽、火雞和庭院散養(yǎng)禽類受到的影響最為嚴重，受疫情影響最為嚴重的艾奧瓦(Iowa)州和明尼蘇達(Minnesota)州占到禽類總損失量的84.67%，美國蛋雞存欄和雞蛋產(chǎn)量從高位迅速回落。

　　農(nóng)業(yè)部5月份公布數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為1695.06萬頭，環(huán)比下降2.31%，同比下降14.86%，是8年以來歷史同期最低值。

　　農(nóng)業(yè)部5月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息公布如下：生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降9.80%，能繁母豬存欄環(huán)比下降1.20%，同比下降15.50%，育肥豬存欄在4月份小幅企穩(wěn)之后，5月份再次迎來下跌，環(huán)比下跌0.08%，同比下跌9.11%。。

　　第一部分 一季度畜產(chǎn)品市場回顧
　　國外畜產(chǎn)品走勢回顧

　　圖1.1：美國牛肉產(chǎn)量 圖1.2：美國牛存欄

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　　來源：中糧期貨研究院

　　美國肉牛存欄以及牛肉產(chǎn)量：截至5月底美國肉牛存欄(1000頭以上牧場)1064.0萬頭，同比小幅下降0.08%，美國肉牛存欄仍舊維持低位運行。4月份牛肉產(chǎn)量86.66萬噸，相比去年同期下降5.70%，目前肉牛存欄偏低，對牛肉生產(chǎn)起到抑制作用。

　　圖1.3：美國生豬存欄 圖1.4：美國能繁母豬存欄

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　　來源：中糧期貨研究院

　　圖1.5：美國豬肉產(chǎn)量

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　　美國生豬存欄以及豬肉產(chǎn)量：截止2015年6月1日，美國生豬存欄為6690.1萬頭，同比大幅上漲8.66%，能繁母豬存欄為592.6萬頭，同比上漲1.21%。4月份豬肉產(chǎn)量93.21萬噸，相比去年同期上漲8.19%。如圖1.4所示，美國能繁母豬存欄從2014年三、四季度開始大幅回升，由此帶來的生豬供應(yīng)的增長在2015年一、二季度開始顯現(xiàn)，生豬存欄在15年一、二季度分別出現(xiàn)了8%以上的增長。

　　圖1.6：美國肉雞屠宰量 圖1.7：美國雞肉產(chǎn)量

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　　美國肉雞屠宰量以及雞肉產(chǎn)量：截至5月底美國肉雞屠宰量為7.15億只，同比下降1.40%。4月份雞肉產(chǎn)量176.76萬噸，相比去年同期上漲4.24%。美國肉雞屠宰量經(jīng)過連續(xù)兩個月的上漲之后開始出現(xiàn)回落。

　　圖1.8：美國蛋雞存欄量 圖1.9：美國雞蛋產(chǎn)量

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　　美國蛋雞存欄以及雞蛋產(chǎn)量：截至5月底美國蛋雞存欄量為3.42億只，同比下降2.91%。5月份雞蛋產(chǎn)量68.56億枚，相比去年同期下降5.36%。5月份美國蛋雞存欄與雞蛋產(chǎn)量環(huán)比、同比均出現(xiàn)大幅回落，主要是受2014年12月19日開始爆發(fā)的禽流感影響，此次禽流感共持續(xù)6個月時間，共滅殺約4809萬只禽類，其中蛋禽、火雞和庭院散養(yǎng)禽類受到的影響最為嚴重，受疫情影響最為嚴重的艾奧瓦(Iowa)州和明尼蘇達(Minnesota)州占到禽類總損失量的84.67%，從圖1.8和1.9中可以看出，美國蛋雞存欄和雞蛋產(chǎn)量從高位迅速回落。

　　USDA在6月份的月度供需報告中繼續(xù)下調(diào)2015年牛肉的產(chǎn)量12.02萬噸，上調(diào)豬肉產(chǎn)量2.8萬噸，禽肉產(chǎn)量下調(diào)10.88萬噸，禽肉產(chǎn)量的下降主要是來自火雞肉產(chǎn)量的下降，肉類產(chǎn)量合計下調(diào)約20.23萬噸，禽蛋產(chǎn)量下調(diào)約39.48億枚，禽流感的影響在本次報告中得到了充分的驗證，從6月17日開始，再無新增禽流感疫情報出，禽流感的影響告一段落，所幸本次禽流感并未感染肉雞養(yǎng)殖企業(yè)，而且影響的區(qū)域較為集中，波及面不是很廣，美國國內(nèi)飼料原料的需求并未受到較大影響，美國國內(nèi)市場明顯好于出口市場。

　　國內(nèi)畜產(chǎn)品走勢回顧
　　生豬市場：豬價淡季逆市上揚，凸顯供應(yīng)缺口。

　　2015年二季度全國主產(chǎn)區(qū)生豬均價呈現(xiàn)觸底反彈的態(tài)勢，3月初豬價見底，之后一路上漲，截止6月底豬價已經(jīng)突破去年的高點達到15.69元/千克，累計漲幅達到18.23%，2015年一季度豬價呈現(xiàn)南漲北跌的態(tài)勢，當時華南地區(qū)生豬存欄明顯低于北方地區(qū)，因此上漲明顯，進入二季度，由于南北價差拉開，北豬南運開始增多，南北方豬價開始收窄，而且南方地區(qū)外貿(mào)糧開始集中到港，生豬養(yǎng)殖成本開始回落，豬價漲幅趨緩，北方地區(qū)由于玉米價格維持高位，成本優(yōu)勢開始喪失，目前豬價領(lǐng)漲全國。進入夏季，畜產(chǎn)品需求回落，豬價卻出現(xiàn)逆勢上漲，凸顯了目前生豬供應(yīng)的緊張局面。

　　圖1.10：主產(chǎn)區(qū)生豬均價走勢

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　　圖1.11：主產(chǎn)區(qū)生豬養(yǎng)殖盈利走勢

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　　蛋雞市場：雞蛋供過于求，蛋價低位震蕩。

　　2015年二季度全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價仍處于熊途之中，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價在3塊左右徘徊，接近2012年上半年的低點。在雞蛋供應(yīng)大幅增長的背景下，節(jié)日集中消費的拉動效應(yīng)明顯減弱，端午前后雞蛋漲幅并不明顯，蛋雞仍舊維持底部震蕩。而且越來越多去年秋季補欄的蛋雞進入產(chǎn)蛋高峰，雞蛋供應(yīng)的壓力依然不減。

　　另外，從養(yǎng)殖利潤角度來看，2015年二季度由于雞蛋價格的大幅下跌，蛋雞全程養(yǎng)殖利潤進入深度虧損區(qū)間 ，每只虧損達到30元左右，部分養(yǎng)殖場開始提前淘汰老雞，從淘雞價格出現(xiàn)下降趨勢就可看出端倪。

　　圖1.12：主產(chǎn)區(qū)雞蛋棚前交易價走勢

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　　圖1.13：主產(chǎn)蛋雞養(yǎng)殖效益走勢

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　　肉禽市場：肉禽價格小幅反彈。
　　以白羽肉雞為例，2015年二季度全國主產(chǎn)區(qū)肉雞均價觸底反彈。二季度伊始，正值春節(jié)后補欄肉雞出欄高峰，屠宰企業(yè)庫存充足且走貨緩慢，收購意愿不強，壓價意愿強烈，隨著肉雞價格的不斷走低，庫存得到逐步消化，供需進入平衡狀態(tài)，端午節(jié)前，走貨好轉(zhuǎn)，另外之前農(nóng)忙季節(jié)，農(nóng)戶多空欄觀望，肉雞存欄偏低，屠宰企業(yè)只得提價收購，雞價出現(xiàn)反彈。目前肉雞養(yǎng)殖效益仍處于深度虧損區(qū)間，肉雞養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能依然過剩，馬上進入夏季，畜產(chǎn)品消費轉(zhuǎn)淡，雞價反彈空間有限。

　　圖1.14：主產(chǎn)區(qū)肉毛雞價格走勢

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　　來源：中糧期貨研究院

　　圖1.15：主產(chǎn)區(qū)肉雞養(yǎng)殖效益走勢

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　　第二部分 成本因素分析

　　第一部分，我們在對畜產(chǎn)品行情回顧時，對其各自基本面的成因也做了分析，下面我們主要就其季節(jié)性走勢以及成本情況為大家做一下解讀。

　　季節(jié)性走勢：農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩走高

　　如圖2.1所示，從農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)及季節(jié)性走勢可以看出，二季度農(nóng)產(chǎn)品價格處于震蕩走高的過程之中，經(jīng)歷國一季度的回落之后，進入二季度農(nóng)產(chǎn)品價格逐漸震蕩走高，清明，五一以及端午等一系列節(jié)日集中消費的拉動，農(nóng)產(chǎn)價格指數(shù)開始震蕩走高。

　　圖2.1：農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)及季

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　　來源：農(nóng)業(yè)部 中糧期貨研究院

　　成本因素分析：玉米豆粕價格全面回落，養(yǎng)殖成本下降。

　　飼料成本是養(yǎng)殖企業(yè)的主要成本所在，玉米和豆粕作為主要的能量原料和蛋白原料對養(yǎng)殖成本起著至關(guān)重要的作用，下面我們就從這兩個主要原料的價格對養(yǎng)殖成本進行分析。

　　圖2.2：主產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)玉米進廠價格 圖2.3：主產(chǎn)區(qū)普通蛋白豆粕出廠均價走勢

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　　來源：中糧期貨研究院 來源：中糧期貨研究院

　　玉米：需求不旺，玉米價格沖高回落。如圖2.2所示二季度全國主產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)玉米收購均價沖高回落，截止6月底收購價格已與4月初時收購價格持平。東北臨儲玉米自5月上旬投放市場以來呈現(xiàn)先升后降的趨勢，6月份以來的周平均成交量為31萬噸低于5月份周平均47萬噸的水平，成交價格也呈現(xiàn)下降趨勢。臨儲玉米成交價格偏低一方面是由于東北深加工企業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，另一方面進口玉米與替代品集中到港，目前南北港口國產(chǎn)玉米已經(jīng)出現(xiàn)30-40元/噸的價格倒掛，東北港口玉米庫存高企，而南方港口高粱、大麥以及進口DDGS集中到高，國產(chǎn)玉米走貨緩慢，玉米價格將進一步收到壓制。

　　豆粕：如圖2.3所示二季度全國主產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)豆粕采購均價回落明顯，從4月初的3016元/噸下跌至6月中旬的2549元/噸，之后反彈到目前的2617元/噸。美豆進入天氣炒作模式，來自美國中西部的大量降雨給美豆的生長情況帶來陰影，USDA最新的作物進展報告顯示大豆(4232, -33.00, -0.77%)的優(yōu)良率為65%，市場開始做多情緒濃厚，國內(nèi)市場受此影響，豆粕價格也結(jié)束了單邊下跌的行情，開始出現(xiàn)反彈。國內(nèi)豆粕價格的反彈一方面是大豆大量到港，油廠開機率維持高位，但是豆粕庫存增長并不明顯，由于豆粕性價比較高，飼料配方的增長彌補了進口量的增長，對豆粕價格的反彈提供了支撐，另外，由于美盤的上漲，進口大豆到港成本增加，油廠榨利快速回落，油廠挺價意愿增強，油廠庫存寬松也為挺價提供了支撐。但是三季度大豆到港量將繼續(xù)增加，配方調(diào)整空間有限，隨著豆粕庫存的不斷增加，豆粕價格恐仍有下降可能。

　　通過數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，二季度末玉米價格與上季度末持平，玉米價格對于飼料配方成本的影響可以忽略不計，豆粕價格較上季度末下跌299元/噸的下跌，造成飼料配方成本環(huán)比下跌44.9元/噸。由圖2.4、2.5也可以發(fā)現(xiàn)，以生豬養(yǎng)殖企業(yè)來為例，目前玉米、豆粕成本壓力均為正，預示著目前生豬養(yǎng)殖成本較低，生豬養(yǎng)殖利潤可觀。

　　圖2.4：全國生豬養(yǎng)殖企業(yè)玉米成本壓力走勢 圖2.5：全國生豬養(yǎng)殖企業(yè)豆粕成本壓力走勢

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　　來源：中糧期貨研究院

　　注：SMPL:生豬養(yǎng)殖企業(yè)豆粕成本壓力線

　　CPL:生豬養(yǎng)殖企業(yè)玉米成本壓力線

　　豆粕：全國普通蛋白豆粕出廠均價

　　玉米：全國主產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)和加工企業(yè)掛牌收購價格或?qū)嶋H到廠價格

　　第三部分 畜產(chǎn)品行情及飼料需求展望

　　二季度除生豬外，其他畜產(chǎn)品行情維持低位震蕩，三季度根據(jù)根據(jù)季節(jié)性走勢，將會出現(xiàn)觸底反彈的行情，但是由于基本面情況的差異，畜產(chǎn)品行情或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，下面我們從畜產(chǎn)品各自的基本面情況入手，對后市的行情為大家做一下展望。

　　畜產(chǎn)品行情展望

　　生豬價格：存欄維持低位，豬價牛市延續(xù)。

　　圖3.1：農(nóng)業(yè)部生豬定點屠宰量及活豬價格走勢

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　　來源：農(nóng)業(yè)部 中糧期貨研究院

　　農(nóng)業(yè)部5月份公布數(shù)據(jù)顯示，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為1695.06萬頭，環(huán)比下降2.31%，同比下降14.86%，是8年以來歷史同期最低值。生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量從3月份開始同比大幅回落，生豬價格也是從三月份開始回升，伴隨著豬價的上漲，養(yǎng)殖戶惜售情緒加重，生豬屠宰企業(yè)收豬難度明顯增大。從屠宰量的季節(jié)性走勢來看，6月份屠宰量相對于5月份多出現(xiàn)下降，因為進入夏季，畜產(chǎn)品消費進入傳統(tǒng)淡季，豬肉走貨放緩，屠宰企業(yè)收購消極，但是今年屠宰企業(yè)庫存一直偏低，端午節(jié)又正好在6月份，屠宰量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增長。

　　圖3.2：能繁母豬存欄及其同比走勢 圖3.3：生豬存欄及其環(huán)比走勢

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　　來源： 農(nóng)業(yè)部 中糧期貨研究院

　　農(nóng)業(yè)部5月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息公布如下：生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降9.80%，生豬存欄并未如預期般繼續(xù)回升，再次出現(xiàn)小幅回落，能繁母豬存欄環(huán)比下降1.20%，同比下降15.50%，能繁母豬存欄仍處于下降通道之中，但是跌幅有所收窄，育肥豬存欄在4月份小幅企穩(wěn)之后，5月份再次迎來下跌，環(huán)比下跌0.08%，同比下跌9.11%。從價格方面來看，生豬出欄均價，仔豬價格以及能繁母豬價格仍處于上升通道之中，生豬價格同比上漲8.84%，4、5月份本是生豬消費淡季，豬價逆勢出現(xiàn)上漲，生豬存欄偏低，豬源緊張的局面仍未得到緩解；仔豬價格上漲更為明顯，同比上漲12.01%，一方面目前豬價大幅回升，刺激養(yǎng)殖戶補欄情緒，根據(jù)生豬的養(yǎng)殖周期，目前是中秋，國慶節(jié)期間出欄生豬的補欄高峰，另一方面，能繁母豬存欄偏低，仔豬的供應(yīng)下降，供需失衡是目前仔豬價格大幅上漲的主要原因；能繁母豬價格雖然環(huán)比出現(xiàn)明顯上漲，但是同比略降0.48%，漲幅相對于生豬價格與仔豬價格仍然偏低，說明目前自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶對于能繁母豬補欄仍較為謹慎。6月份有端午節(jié)需求刺激，預計豬肉消費將會好于5月份，同時仔豬補欄高峰退去，預計生豬存欄仍有小幅回落可能，仔豬價格高企，能繁母豬養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，下降趨勢或?qū)⒔K結(jié)。

　　綜上所述，從6月份開始能繁母豬存欄或?qū)⑵蠓€(wěn)，三季度開始逐漸恢復。隨著仔豬價格走高，能繁母豬養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，能繁母豬的淘汰將會減弱，由于能繁母豬養(yǎng)殖周期較長，后備母豬補欄后還需約7個半月才能經(jīng)產(chǎn)成為能繁母豬，真正出現(xiàn)恢復性的增長尚需時日。

　　雞蛋價格：蛋價或迎季節(jié)性反彈，但反彈幅度有限。

　　圖3.4：全國雞蛋價格季節(jié)性走勢

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　　來源：農(nóng)業(yè)部 中糧期貨研究院

　　蛋價走勢季節(jié)明顯，這主要是由于畜產(chǎn)品生長周期較長，需求的季節(jié)性差異決定了蛋價年內(nèi)仍會出現(xiàn)大幅波動。如圖3.4所示，首先在 5月份，14年下半年補欄的蛋雞陸續(xù)開產(chǎn)或是進入產(chǎn)蛋高峰，供應(yīng)的增長將會進一步加劇，同時，春節(jié)的集中消費過后，進入去庫存階段，消費逐漸轉(zhuǎn)淡，蛋價將進一步走低。9月份一方面由于7、8月份蛋雞歇伏，產(chǎn)蛋率下降2%-4%，雞蛋供應(yīng)下降，導致流通環(huán)節(jié)庫存下降，另一方面9月份是季節(jié)性消費旺季，月餅等生產(chǎn)企業(yè)在中秋節(jié)前集中備貨，推漲雞蛋價格。

　　因此，三季度雞蛋價格大概率是會出現(xiàn)上漲，但是由于供應(yīng)的超量增長，蛋價上漲的幅度或不及預期。近些年，我國蛋雞產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，逐漸擺脫了對國外蛋種雞的嚴重依賴，農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司王俊勛副司長表示，目前我國國產(chǎn)蛋雞品種逐年增加，目前已經(jīng)達到64.56%。國產(chǎn)蛋雞雞苗成本低，體型小，飼養(yǎng)周期短，進出市場較為靈活，雞蛋價格的周期性變化也隨之被縮短，三季度雞苗價格以及淘汰雞價格的走勢，將會決定2016年蛋價的走勢。

　　飼料消費展望：飼料需求進入佳境，同比依然偏低

　　圖3.6：配合飼料銷量季節(jié)性走勢 圖3.7：水產(chǎn)飼料銷量季節(jié)性走勢

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　　來源：飼料工業(yè)協(xié)會 中糧期貨研究院

　　根據(jù)飼料需求季節(jié)性走勢來看，每年二季度飼料需求逐漸回暖，三季度達到飼料需求的高峰，因此從三季度開始，飼料需求將會出現(xiàn)明顯上漲，但是從農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計的180家飼料企業(yè)月度飼料產(chǎn)量來看，飼料產(chǎn)量同比卻出現(xiàn)了下降。

　　首先我們來看生豬飼料，如圖3.6所示農(nóng)業(yè)部跟蹤的180家飼料生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示1- 4月份生豬豬飼料同比下降約10.4%，生豬存欄維持低位，飼料消費偏弱運行。我國豆粕總消費量的50%用于生產(chǎn)生豬飼料，因此，僅僅因為生豬飼料的下降，就會造成豆粕需求同比下降約5.2%，需求不振，飼料消費疲軟，豆粕價格受其影響難言樂觀。

　　其次再來看水產(chǎn)飼料，如圖3.7所示。進入三季度水產(chǎn)飼料的增長最為明顯，隨著水溫的上漲，魚類采食量出現(xiàn)幾何式的增長，在7、8月份達到采食高峰，但是今年水產(chǎn)的情況不容樂觀，首先水產(chǎn)存塘量較高以及部分地區(qū)棄養(yǎng)。二季度我們分別對湖北以及廣東地區(qū)進行過兩次調(diào)研，這兩個地區(qū)水產(chǎn)產(chǎn)量在國內(nèi)分別排名一、二位，兩個區(qū)域都有一個共同的特點，去年年末由于魚價偏低，造成目前水產(chǎn)存塘量普遍較高，平均在30%-40%左右，二季度初由于高存塘量水產(chǎn)飼料需求較好，但是存塘魚影響到后期的補苗，會造成三季度水產(chǎn)飼料需求同比偏低，另外湖北北部地區(qū)由于水產(chǎn)養(yǎng)殖連續(xù)虧損，有10-15%的水面棄養(yǎng)，轉(zhuǎn)為種植蓮藕，因此今年水產(chǎn)飼料需求旺季的情況不容樂觀。其次，持續(xù)降水也對水產(chǎn)養(yǎng)殖帶來不利影響。厄爾尼諾天氣已經(jīng)基本得到映正，我國華南地區(qū)以及美國中西部地區(qū)都受其影響，雨水泛濫，降水對水產(chǎn)養(yǎng)殖極為不利，一方面降雨時，水產(chǎn)飼料無法投喂，另一方面，持續(xù)降水也會造成漫塘風險。因此，超量的降水會造成水產(chǎn)飼料消費下降。

　　綜上所述，進入三季度，由于人們消費習慣的改變，畜產(chǎn)品將會迎來消費淡季，價格逐步走弱，但是對于養(yǎng)殖行業(yè)來講，三季度是補欄高峰，為四季度需求的高峰做準備，因此飼料需求會穩(wěn)步增長，但是由于生豬存欄偏低，以及水產(chǎn)養(yǎng)殖形勢的不樂觀，飼料消費同比依然偏低。

　　建議：

　　1.在原料采購方面，隨用隨買，保持安全庫存。

　　2.在畜產(chǎn)品存欄結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，把握市場變化，適時補欄。

　　風險點：飼料需求超預期增長

　　中糧期貨 陳建業(yè)

給它好的

要重視母豬的免疫、用藥和體況的控制。