玉米泄庫(kù)任重道遠(yuǎn) 不可盲目追高

畜牧編輯

　　持續(xù)9年的玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策終于畫上了圓滿的句號(hào)。2015/2016年度收購(gòu)總量達(dá)到1.25億噸，其中黑龍江收購(gòu)量4697萬噸，吉林4536萬噸，內(nèi)蒙古2186萬噸，遼寧1124萬噸。天量收儲(chǔ)的結(jié)束，意味著后期玉米減面積、去庫(kù)存的任務(wù)更為艱巨。

　　隨著收儲(chǔ)工作的終結(jié)，輪換糧也在陸續(xù)出庫(kù)。

　　從東北當(dāng)?shù)氐那闆r來看，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷狀況整體不旺，貿(mào)易商的庫(kù)存已經(jīng)銷售殆盡，市場(chǎng)糧源主要來自輪換，價(jià)格處于1700元/噸左右的范圍內(nèi)，近期吉林玉米的輪換出庫(kù)價(jià)已經(jīng)從1750元/噸下調(diào)至1680元/噸，如果采購(gòu)量大還有優(yōu)惠。

　　華北市場(chǎng)方面，由于東北臨儲(chǔ)收購(gòu)已經(jīng)結(jié)束，糧源的外流明顯受阻，個(gè)別地區(qū)的貿(mào)易商已經(jīng)暫時(shí)停收，部分深加工企業(yè)看漲后市，已經(jīng)在一定程度上出現(xiàn)了囤貨的意愿。

　　對(duì)于淀粉企業(yè)而言，目前需求處于相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)。華北現(xiàn)貨市場(chǎng)所剩玉米不多，用糧企業(yè)對(duì)于玉米現(xiàn)貨的需求主要依靠輪換糧源。從南方銷區(qū)的情況來看，糧源仍主要來自華北現(xiàn)貨和輪換玉米，后者為主。輪換玉米方面供給力度有所增加，地域優(yōu)勢(shì)較為明顯，為了滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)階段性的需求，輪換糧和市場(chǎng)現(xiàn)貨同步供給，后期銷區(qū)玉米價(jià)格或?qū)⒕S穩(wěn)。

　　從下游玉米淀粉的情況來看，“五一”假期之后，河北淀粉企業(yè)的價(jià)格小幅上調(diào)至2180元/噸，隨著華北玉米市場(chǎng)余糧的收緊，現(xiàn)貨底部?jī)r(jià)格逐漸明顯，未來的趨勢(shì)基本仍是箱體震蕩。目前玉米淀粉加工利潤(rùn)略有好轉(zhuǎn)，東北企業(yè)開工水平逐漸增加，現(xiàn)貨價(jià)格基本維持穩(wěn)定，后期華北淀粉出廠價(jià)格預(yù)計(jì)靠近2100元/噸，東北價(jià)格更低。隨著玉米出庫(kù)價(jià)格的回調(diào)，淀粉價(jià)格回落難免。

　　淀粉糖方面，以前夏季會(huì)出現(xiàn)一個(gè)消費(fèi)高峰，但是近年來旺季不旺的特點(diǎn)使得高峰的提振作用并不明顯。

　　酒精消費(fèi)方面，由于酒精用糧的標(biāo)準(zhǔn)并不高，較差的糧源亦可作為原料，隨著去庫(kù)存的來臨，用糧成本將會(huì)有所下調(diào)，成本的降低或?qū)?dòng)行業(yè)開工率走高，使得酒精價(jià)格下行壓力明顯。目前東北地區(qū)的酒精企業(yè)開工率水平較低，華北地區(qū)的開工率水平整體也不高，華南方面受到下游需求的壓制再加上進(jìn)口的沖擊，整體低迷依舊。

　　綜上所述，從玉米產(chǎn)業(yè)鏈整體情況來看，下游需求整體不暢，而供給上的放量已成定局，只是時(shí)間節(jié)奏的問題。在這樣的基本面狀況下，除非出現(xiàn)資金大規(guī)模炒作，建議謹(jǐn)慎看多玉米。

　　摘自：糧油市場(chǎng)報(bào)