豬周期：供給側(cè)改革背景下 上去的遲早要下來(lái)

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　　盡管現(xiàn)在處于第五個(gè)豬周期的上升階段，中國(guó)2016年的通脹環(huán)境仍然良好。此次豬肉價(jià)格上漲主要是2013年以來(lái)母豬存欄量大幅縮減造成的

　　豬周期由于豬肉生產(chǎn)的特殊性，豬肉價(jià)格有類似正弦曲線一樣的周期性波動(dòng)。一個(gè)完整的豬周期，從這一個(gè)波谷到下一個(gè)波谷，一般會(huì)持續(xù)三到四年。小母豬從買回家到能夠懷孕需要一年時(shí)間，而后懷孕需要五個(gè)月，豬仔出生以后又需要六個(gè)月才能長(zhǎng)成可以出欄的生豬。因此，一頭豬的生產(chǎn)周期會(huì)持續(xù)將近兩年。此時(shí)，如果市場(chǎng)供給充足，豬肉價(jià)格就會(huì)下降。于是，不少農(nóng)戶會(huì)減少補(bǔ)欄，有的農(nóng)戶會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)變薄而離開(kāi)養(yǎng)豬行業(yè)。這樣的直接后果就是母豬數(shù)量減少，從而導(dǎo)致兩年之后市面上生豬的供給量急劇下降，豬肉的市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)隨之提高。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2000年以前，中國(guó)的豬周期波動(dòng)性非常小，主要是因?yàn)橐孕∞r(nóng)為主的養(yǎng)豬工業(yè)無(wú)法急劇擴(kuò)大或者縮小養(yǎng)豬數(shù)量。之后，隨著工業(yè)化和規(guī)模化，豬周期顯著拉長(zhǎng)，波動(dòng)性也越來(lái)越大。在2000年以后經(jīng)歷了四個(gè)顯著的豬周期：2001年6月-2003年5月，2003年5月-2006年6月，2006年6月-2010年5月，以及2010年5月-2015年3月。

　　在過(guò)去的十幾年里，由于人工、飼料和仔豬成本的急速上漲，許多小農(nóng)退出養(yǎng)豬業(yè)，規(guī)?；B(yǎng)豬興起。同期，社會(huì)對(duì)豬肉的需求增長(zhǎng)更快，因此，豬肉價(jià)格總體上一直在波動(dòng)中上升。另一個(gè)明顯的特征是，最近的幾次豬周期，價(jià)格下降的調(diào)整期越來(lái)越長(zhǎng)，這和國(guó)家的補(bǔ)貼政策以及養(yǎng)豬業(yè)利潤(rùn)的下降密切相關(guān)。目前，中國(guó)豬肉價(jià)格正處于第五個(gè)豬周期的上升階段。此次的價(jià)格上漲主要是2013年以來(lái)母豬存欄量的大幅縮減造成的。另外，2015年爆發(fā)的豬丹毒和肺病導(dǎo)致兩萬(wàn)頭豬死亡（據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)），從而進(jìn)一步加劇了供給不足的壓力。

　　根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，豬肉價(jià)格在2016年7月到11月之間達(dá)到頂峰（歷史經(jīng)驗(yàn)表明從波谷到波峰大約需要16到20個(gè)月）。在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，由于豬肉價(jià)格上漲，對(duì)于雞肉、牛肉和其他肉類的替代性消費(fèi)也會(huì)上升，豬肉進(jìn)口也會(huì)上揚(yáng)。而從2017年初開(kāi)始，豬肉價(jià)格將開(kāi)始向下的調(diào)整期。由于2015年后母豬補(bǔ)欄極其緩慢，將會(huì)導(dǎo)致2017年的價(jià)格居高不下，價(jià)格的回落期將會(huì)非常漫長(zhǎng)，很有可能到2019年底才能再次觸底。時(shí)值“十三五”規(guī)劃的最后兩年，政府將會(huì)竭盡全力刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保持物價(jià)穩(wěn)定，而豬肉價(jià)格此時(shí)的疲軟將會(huì)形成巨大的通縮壓力。同時(shí)，我們預(yù)期美國(guó)將在2019進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，對(duì)中國(guó)的進(jìn)口會(huì)降低，從而加大中國(guó)通縮壓力。

　　豬肉價(jià)格和通貨膨脹

　　豬肉是中國(guó)最重要的大宗肉類商品，對(duì)于物價(jià)影響重大。據(jù)OECD的估計(jì)，在2014年平均每個(gè)中國(guó)人消費(fèi)32公斤豬肉（差不多三分之一頭豬），消費(fèi)量全球最高（如果把歐盟看作一個(gè)整體），并且是1984年的3倍。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局并不公布在居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）籃子里各項(xiàng)商品的權(quán)重。但是，根據(jù)幾個(gè)大型調(diào)研的結(jié)果，豬肉一般被認(rèn)為占CPI指數(shù)計(jì)算權(quán)重的10%。作為對(duì)比，德國(guó)人在2014年的豬肉消費(fèi)量為39.2公斤，比中國(guó)還高，但是它的CPI指數(shù)中所有肉類（包括豬牛羊肉及各種肉類制品）加總也只占2%的權(quán)重。

　　2016年2月的豬肉價(jià)格同比上漲25%，是持續(xù)上漲的第八個(gè)月，這給CPI造成了將近兩個(gè)百分點(diǎn)的上行壓力。同期，統(tǒng)計(jì)局公布的價(jià)格指數(shù)上漲了2.3%，這說(shuō)明非豬肉的通脹因素只有0.5%左右。保證民眾能夠買得起豬肉是政府的頭等大事之一，這并不僅僅是因?yàn)閾?dān)心通貨膨脹，更因?yàn)槠潢P(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定。2011年9月，豬肉價(jià)格達(dá)到了破紀(jì)錄的每公斤30.4元，同期通貨膨脹超過(guò)6%，進(jìn)口豬肉猛增。各地民眾開(kāi)始恐慌性搶購(gòu)，有不少人連夜排隊(duì)只為買到便宜的豬肉，政府信用因此大打折扣。

　　政府的努力

　　1.建立國(guó)家儲(chǔ)備豬系統(tǒng)，減少價(jià)格波動(dòng)。為了減少豬周期的波動(dòng)性，中國(guó)政府在2007年建立了世界上第一個(gè)國(guó)家儲(chǔ)備豬系統(tǒng)，既存活豬，也存豬肉。如果市場(chǎng)價(jià)格太低或者太高，中央政府將會(huì)從市場(chǎng)上收購(gòu)豬肉或者拍賣儲(chǔ)備豬。但問(wèn)題是，豬儲(chǔ)備量跟中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模比起來(lái)實(shí)在是太小了。盡管沒(méi)有官方數(shù)據(jù)，但是從零星報(bào)道中也可一窺端倪。根據(jù)荷蘭一家銀行Rabobank的報(bào)告，豬肉國(guó)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)在2013年進(jìn)行了兩輪豬肉收購(gòu)以提振市場(chǎng)價(jià)格，可總收購(gòu)量（16.87萬(wàn)噸）僅占市場(chǎng)份額的0.3%，對(duì)于影響市場(chǎng)豬肉價(jià)格而言無(wú)異于杯水車薪。此外，豬肉在國(guó)儲(chǔ)的冷庫(kù)里只能保存六個(gè)月，而活豬每隔四個(gè)月就要換一輪新的，買賣這些豬（或豬肉）經(jīng)常導(dǎo)致更劇烈的價(jià)格波動(dòng)，與政府的初衷背道而馳。

　　2.通過(guò)價(jià)格補(bǔ)貼，調(diào)控豬肉供給。政府也意識(shí)到儲(chǔ)備豬的局限性，近年來(lái)開(kāi)始嘗試用直接補(bǔ)貼農(nóng)戶的方式來(lái)調(diào)節(jié)生產(chǎn)。很不幸的是，政府發(fā)放補(bǔ)貼的時(shí)間點(diǎn)錯(cuò)了。根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)政策研究中心（CCAP）的研究，2011年平均每頭豬獲得了352元的補(bǔ)貼，2012年每頭豬得到113元，其中大部分的錢是補(bǔ)貼母豬的。在價(jià)格上漲的時(shí)期（2011年）發(fā)高額補(bǔ)貼給農(nóng)戶，刺激更多的人進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)。如前所述，從買母豬到生豬出欄上市需要兩年的時(shí)間，因此2011年的擴(kuò)大生產(chǎn)導(dǎo)致了2013年的供給過(guò)剩，價(jià)格大跌。而在豬肉價(jià)格不高的時(shí)候，政府的補(bǔ)貼又減少或者干脆沒(méi)有，沒(méi)有起到激勵(lì)生產(chǎn)平滑周期的作用。正確的做法是在豬肉價(jià)格低位的時(shí)候發(fā)放補(bǔ)貼。

　　3.加強(qiáng)豬肉安全水平監(jiān)控，減少安全隱患。政府的另一個(gè)努力方向是降低豬的死亡率。近年來(lái)隨著大規(guī)模養(yǎng)豬農(nóng)場(chǎng)的興起，豬瘟變得越來(lái)越難控制。這不僅會(huì)增加市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，更是重大的糧食安全隱患。2013年，上海的黃浦江里發(fā)現(xiàn)超過(guò)一萬(wàn)六千頭病死豬，而這條江是上海的自來(lái)水源。此次事件導(dǎo)致了民眾對(duì)于糧食安全和政府信譽(yù)的廣泛擔(dān)憂，也刺激政府盡快出臺(tái)了多項(xiàng)措施來(lái)提高動(dòng)物健康安全水平，比如免費(fèi)給養(yǎng)豬場(chǎng)提供疫苗和健康培訓(xùn)。根據(jù)最近CCAP的研究，這些項(xiàng)目的收效十分顯著。

　　此外，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到豬周期是不會(huì)消失的，這是被豬生產(chǎn)的特性決定的。但是價(jià)格波動(dòng)性的確可以降低。即使在發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)，一個(gè)豬周期也會(huì)持續(xù)三到四年，和中國(guó)類似。但是，美國(guó)的豬肉價(jià)格就沒(méi)有中國(guó)這么動(dòng)蕩，因?yàn)槊绹?guó)有豬期貨市場(chǎng)，養(yǎng)豬戶可以用期貨來(lái)防御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)政府也曾嚴(yán)肅討論過(guò)建立豬肉期貨市場(chǎng)的問(wèn)題，甚至已經(jīng)印發(fā)了官方意見(jiàn)，即在大連和武漢設(shè)立兩個(gè)期貨市場(chǎng)。盡管由于不知名的原因，豬肉期貨市場(chǎng)的建立一再推遲，但是鑒于中國(guó)養(yǎng)豬戶并沒(méi)有太多的方法來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建立豬期貨市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)仍然是個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇。

　　中國(guó)人吃豬肉的習(xí)慣源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，但近年來(lái)也有了一些新變化。從1985年以來(lái)，和其他肉類相比，豬肉相對(duì)占比一直在下降，并在今年有加速下降的趨勢(shì)。這一方面是因?yàn)槭杖胩岣?，消費(fèi)的多樣性提高；另一方面也因?yàn)槿藗冎饾u意識(shí)到吃太多豬肉對(duì)健康的不良影響。

　　隨著城市化進(jìn)程加快，中國(guó)的人均豬肉消費(fèi)量仍然會(huì)提高，因?yàn)槌鞘芯用竦呢i肉消耗量遠(yuǎn)大于農(nóng)村居民。但隨著經(jīng)濟(jì)放緩，消費(fèi)增速會(huì)放慢，這對(duì)于養(yǎng)豬工業(yè)來(lái)講并不一定是個(gè)壞消息。因?yàn)樵谶^(guò)去的十來(lái)，養(yǎng)豬業(yè)快速的工業(yè)化已經(jīng)造成了很多問(wèn)題，比如，環(huán)境污染（尤其是水污染）、濫用抗生素和監(jiān)管不力等問(wèn)題。在國(guó)家供給側(cè)改革的大背景下，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)改革也應(yīng)該著力于建立一個(gè)更加安全有效的供應(yīng)鏈，在保證安全的前提下滿足市場(chǎng)需求，而不是盲目追求規(guī)?；?br />
　　作者：王丹來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告

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在國(guó)家供給側(cè)改革的大背景下，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)改革也應(yīng)該著力于建立一個(gè)更加安全有效的供應(yīng)鏈，在保證安全的前提下滿足市場(chǎng)需求，而不是盲目追求規(guī)模化。